报告精读 - 未来智库

2025年汽车行业分析：2025年主流车企城市NOA试驾报告—9月上海篇
- 东吴证券
- 2025/09/26
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本报告内容均不涉及具体的车企智能化能力排序（表格先后顺序不代表排序情况），也不涉及具体车企的投资建议。
标签：汽车
2025年前沿生物研究报告：前瞻布局小核酸打开成长空间，HIV用药稳增长
- 开源证券
- 2025/09/26
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前瞻布局小核酸技术，深化创新引领长期发展。前沿生物成2013年立于，2020年成功于上交所上市。
标签：前沿生物 HIV 核酸
2025年陕西商州：打造五大产业集群，经济稳中有增
- 中邮证券
- 2025/09/26
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商州区，隶属于陕西省商洛市，是商洛市委、市人民政府所在地。商州区是商洛市政治、经济、文化中心，是商洛人流、物流、资金流、信息流聚集首选地。
标签：产业集群经济集群
2025年银行业深度报告：银行投资基金，现状洞察、费改破局与逻辑重塑
- 开源证券
- 2025/09/26
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2025年6月末上市银行自营持仓基金规模为6.37万亿元，占总资产比例为2.03%。分银行类型来看，股份行和城商行基金投资规模大，2025H1分别为2.84万亿元和1.72万亿元，占总资产比例分别为3.98%和5.91%。
标签：银行银行业投资基金
2025年行业主题基金专题研究下篇：周期主题基金研究框架及产品优选
- 西部证券
- 2025/09/26
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2019年以来（截至2025.08.26），根据周期指数走势，划分为5个上涨、3个下跌、2个震荡市场区间。
标签：产品基金
2025年债市阿尔法：RWA债券全维度分析，运作机制、全球监管与实践路径
- 国信证券
- 2025/09/26
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RWA（RealWorldAssets，现实世界资产）债券，是指以现实世界中具备稳定现金流的资产（包括但不限于不动产、基础设施等实体资产，以及国债、企业债券等金融资产）的债权关系，通过区块链技术将债权关系代币化（Tokenization），以数字代币为载体发行的标准化债务融资工具。
标签：债券债市机制监管
2025年策略深度报告：这是一轮混合牛
- 中银证券
- 2025/09/26
- 248
2001至2025年，A股历史上典型意义上的牛市共计六轮，分别是1）2005年7月-2007年10月。2）2008年11月-2010年11月。3）2012年12月-2015年6月。4）2016年1月-2018年5月。5）2018年12月至2021年12月。以及6）2024年9月开启的本轮上行阶段。
标签：策略
2025年H1ETF基金持有人结构变化跟踪：市场风格切换宽基ETF遭遇持续赎回，债券ETF火热发行带动银行理财持仓市值翻倍增长
- 方正证券
- 2025/09/26
- 298
市场变化：截至2025年中，全市场共有非货ETF基金1182只，合计规模4.15万亿元，较2024年末增加了163只和5701.24亿元；港股ETF和债券ETF规模增幅超千亿元，分别为1218.20亿元和2043.90亿元；大市值、中小市值、TMT、国防军工、中游制造、美股、商品七类ETF基金规模增幅均超过100亿元；科创创业宽基ETF规模环比下降155.78亿元。
标签： ETF基金债券基金理财银行银行理财
2025年地平线机器人研究报告：研究十问
- 财通证券
- 2025/09/26
- 707
从量来看，智能驾驶渗透率提升的底层逻辑是技术平权。2024年中国乘用车销量约2300万辆，智驾渗透率55%（约1250万辆），主要由ADAS（L1/L2，约1000万辆）构成；高阶AD（≥L2+）渗透率仅11%（约260万辆）。
标签：地平线机器人
2025年国防军工行业军工材料月报：业绩修复，行情上行
- 中航证券
- 2025/09/26
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8月4日，天羿鹏博科技有限公司宣布已完成由光速光合独家投资的数千万元人民币Pre-A轮融资，将加速推动热塑及高端热固复材结构件产品研发、高端热塑复材结构件成型产线扩建。据公司透露,目前其已与国内头部航空航天院所达成初步合作。
标签：军工材料国防军工军工
2025年策略深度报告：港股央企红利，底仓配置优选——景顺长城中证国新港股通央企红利ETF投资价值分析
- 东吴证券
- 2025/09/26
- 540
今年以来，港股红利资产在市场波动中展现出极佳的韧性。4月7日关税冲击后，港股红利与科技板块同步修复，6-8月红利资产凭借反内卷等催化支撑，表现略优于科技板块；近期随着互联网大厂AI技术迭代与应用进展加速，恒生科技实现对红利资产的反超。
标签：港股投资央企 ETF
2025年恩华药业研究报告：自研新药报产迎破局，创新步入收获期
- 国金证券
- 2025/09/26
- 870
公司成立于1978年，后于1999年和2000年进行了两次国有股份改制，2008年公司在深圳证券交易所上市。公司是国家精神麻醉类药品定点生产单位，主要生产经营中枢神经系统用药，涉及麻醉类、精神类和神经类等药品的研发、生产和销售。
标签：恩华药业
2025年非银行业分析：中长期资金的配置行为解析
- 国联民生证券
- 2025/09/26
- 118
从规模看，保险行业的资金运用余额持续增长。截至2025Q2末，保险行业资金运用余额规模达36.23万亿元，同比+17.4%，保险资金规模延续较好增长态势。
标签：银行业银行
2025年传媒互联网行业十五五规划行业前瞻：从文化自信到科技自强
- 中国银河证券
- 2025/09/25
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经济发展新常态，进出口贸易规模稳中有增“十二五”以来，我国经济发展进入新常态，中国GDP增速逐步回落至5%附近,经济增长向中速收敛,GDP年均增速从“十一五”的11.3%降至“十四五”的5.4%。
标签：传媒传媒互联网互联网
2025年基础化工行业分析：新疆煤化工正当其时，关注产业链三大投资方向
- 中泰证券
- 2025/09/25
- 559
煤化工技术是指以煤炭为主要原料，通过特定工艺过程生产出各种能源或化工产品，煤化工产业可划分为传统煤化工和现代煤化工两类。
标签：基础化工化工煤化工