报告精读 - 未来智库

2025年翱捷科技研究报告：基带芯片稳扎稳打，5G+ASIC开拓新征程
- 西部证券
- 2025/09/26
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翱捷科技的前身可追溯至中国射频芯片国产化先驱——锐迪科（RDA）。2004年成立的锐迪科，2005年推出国内首款自研SCDMA射频芯片，打破日美企业垄断，成为“山寨机时代”国产通信芯片的“国之重器”，其小灵通芯片市占率一度超60%。
标签：翱捷科技基带芯片 5G
2025年北证A股：聚焦“专精特新”主阵地，政策红利驱动系统性重估，中长期配置价值明确
- 东吴证券
- 2025/09/26
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北京证券交易所自2021年9月2日宣告设立，于同年11月15日正式开市，是中国资本市场上重要的制度创新。作为国内第一家公司制证券交易所，北交所定位于服务“更早、更小、更新”的创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，通过多元包容的上市标准、与新三板的一体化协同发展以及特色制度创新，为中小企业提供了一条对接资本市场的新路径。
标签： A股专精特新政策驱动系统
2025年恒瑞医药研究报告：创新与国际化赋能，国产创新龙头渐入佳境
- 华创证券
- 2025/09/26
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恒瑞医药成立于1970年，分别于2000年、2025年在上交所和港交所上市。作为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化制药企业，公司聚焦肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等领域。
标签：恒瑞医药医药
2025年电力设备与新能源行业分析：国内储能深度，配储退出，独储登台，高质量需求爆发且持续
- 东吴证券
- 2025/09/26
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政策驱动下“强制配储”。17年青海率先提出新建风电项目按装机规模10%配置储能，拉开国内强制配储的序幕。此后全国20余省区市陆续跟进，普遍要求新能源项目按照15–20%功率配比、2小时时长建设储能，部分地区上调至30%。储能建设由行政命令推动，电站被动承担成本，储能利用率偏低。
标签：电力电力设备新能源储能
2025年基础化工行业分析：硫磺、醋酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/09/26
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本周涨幅较大的产品：硫磺（CFR中国合同价，4.53%），醋酸（华东地区，3.26%），棉短绒（华东，3.03%），环氧丙烷（华东，2.62%），电石（华东地区，2.60%），三氯乙烯（华东地区，2.51%），天然气（NYMEX天然气(期货)，2.44%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，2.16%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，2.12%），烧碱（32%离子膜华东地区，2.02%）。
标签：基础化工化工醋酸
2025年支付行业专题报告：跨境支付的格局与展望
- 广发证券
- 2025/09/26
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跨境支付指两个或两个以上国家或地区之间因跨国贸易、海外投资、跨国金融交易等贸易活动或金融活动，通过一定的支付系统与结算系统实现资金跨国或跨地区的转移与收付。
标签：支付跨境支付
2025年工程机械行业分析：降息周期已至，看好全球工程机械需求共振复苏
- 国金证券
- 2025/09/26
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25H1头部主机厂国内收入持续向好。25H1三一重工、柳工、徐工机械、中联重科国内收入增速分别为21.4%、15.7%、5.5%、-11.6%。以挖机为首的土方板块保持增长，带动土方占比高的公司上半年国内收入增长，徐工机械终于实现3年来国内收入正增长，进入拐点。
标签：人工智能 AI
2025年人工智能产业“十四五”复盘与“十五五”展望：“两个变局”下的AI要素化跃迁
- 中国银河证券
- 2025/09/26
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人工智能的三段论演进路径，在学界与产业界已形成高度共识:先以计算智能(高效能搜索、精确数值模拟)突破算力瓶颈，再以感知智能(视觉、听觉等模态的识别与还原)完成外部世界的数字化映射，最终迈向认知智能(理解、推理、决策与创造)。
标签：人工智能 AI
2025年基金优选系列报告：国泰基金智健，以估值成长再平衡践行稳健进攻
- 西南证券
- 2025/09/26
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基金经理智健，曾任职于广发证券、汇丰银行(香港)，2017年5月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理。2021年11月起任国泰区位优势A基金经理。截至2025年Q2，当前在管国泰区位优势A规模合计3.32亿元，任职以来累计回报率6.75%，同类排名前31.38%。
标签：基金再平衡估值
2025年降息交易：降息之后的资产定价机
- 中邮证券
- 2025/09/26
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在进一步讨论美联储降息对大类资产和A股的影响之前，需要明确一个技术上的细节，即“当我们在讨论美联储降息时，究竟是在讨论降息预期的影响还是降息事实的影响？”，在不同的时间维度上侧重预期交易和事实交易可能会指向截然不同的投资策略。
标签：定价资产降息
2025年康宁杰瑞制药研究报告：自研项目迈向收获期，多起授权合作验证公司平台价值
- 平安证券
- 2025/09/26
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以技术创新为引擎，自主“造血”与外部合作双轨并进。公司专注于抗体偶联药物（ADC）、双特异性抗体和多功能蛋白质工程研发，成立于2015年且于2019年在香港上市，依托糖基定点偶联、连接子载荷、双特异性抗体等核心技术平台，构建差异化肿瘤免疫管线；此外，通过授权合作加速全球研发/商业布局，与思路迪、石药集团、Glenmark等达成合作。借助自主“造血”与外部合作双轨并进，巩固公司在肿瘤创新疗法竞争力。
标签：制药
2025年马可波罗研究报告：国内瓷砖龙头，品牌积淀筑壁垒，规模优势稳盈利
- 招商证券
- 2025/09/26
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公司前身为广东马可波罗陶瓷有限公司，于2008年11月5日在广东东莞成立。“马可波罗瓷砖”品牌诞生于1996年，作为行业内最早品牌化的代表，率先在行业内践行瓷砖品牌化运营。
标签：瓷砖
2025年锂电行业中报总结：盈利持续修复，关注电池环节和固态新技术
- 广发证券
- 2025/09/26
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产业链营收增速持续回暖，电池环节占据主导低位。据同花顺数据，2025H1锂电产业链营收整体延续修复态势，58家样本企业中仅15家营收同比下滑，较2024年的30家进一步减少，行业出清影响逐步钝化。
标签：锂电
2025年洁特生物研究报告：自主品牌破局海外，国产替代加速成长
- 信达证券
- 2025/09/26
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洁特生物创立于2001年创立，是国内首批投身于生物实验室一次性塑料耗材研发与制造的企业，经历近二十余年的发展，已成长为国内生物实验室耗材领域的领军者。
标签：洁特生物生物
2025年千城千面·区域产业研究系列报告：陕西区域产业研究概况
- 中信建投证券
- 2025/09/26
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2024年陕西省GDP总35538.8亿元，实际增速5.3%，在全国GDP总量中的占比为2.63%。陕西省经济总量居全国第14位，与江西、辽宁、重庆总量接近。
标签：产业研究区域产业