报告精读 - 未来智库

2025年人形机器人灵巧手行业专题报告专题：从“做出来”到“卖出去”Ⅱ
- 中泰证券
- 2025/09/25
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手的演化伴随着人类操作能力从简单抓握向精密操作的提升。在约3.6亿年前四足动物的起源过程中，带有指趾结构的强壮四肢逐渐形成；大约6500万年前的灵长类动物化石显示其拥有可能与抓握树枝相关的长手指结构；大约450~300万年前，古人类手的进化反映出精密操作能力的增强，化石证据显示当时人类已会制作并使用工具（石器）。
标签：人形机器人机器人
2025年信用反内卷后怎么看煤炭和钢铁债？
- 财通证券
- 2025/09/25
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2024年以来，煤炭价格进入下跌区间。秦皇岛动力煤现货(Q5500)2024年均价854元/吨，同比下降11.3%；2025年一季度720元/吨，环比下降12.4%。
标签：内卷煤炭钢铁
2025年柴油发电机行业专题报告：AIDC柴发高景气，国产替代正当时
- 东吴证券
- 2025/09/25
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柴油机行业销量与商用车同步波动。2016-2024年，柴油机行业销量从495万微降到493万，整体平稳，走势与商用车行业周期匹配。
标签：发电机柴油电机 AI
2025年商业航天行业深度报告：深空经济启新篇，火箭发射迎机遇
- 中泰证券
- 2025/09/25
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万亿美元级深空经济概念正式提出：深空经济与产业发展大会上首次提出深空经济概念，深空经济是支撑深空探测所需的技术研发、产品制造、设施建造、科学探索、资源开发、运营支持及应用服务形成的新兴经济业态，具有前沿性、稀有性、探索性和多元性等新特征，2040年全球深空经济规模有望达到万亿美元级别。
标签：商业航天火箭航天
2025年电新行业分析：国内储能顶层设计再升级，英美大储节奏超预期
- 华安证券
- 2025/09/25
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CESA口径下，2025年8月国内新增投运新型储能装机规模共计2.84GW/8.19GWh，同比-1%/+3%，环比28%/-35%。用户侧储能新增装机0.52GWh/1.14GWh，占比13.87%。
标签：电新储能顶层设计
2025年国防军工行业“十五五”系列报告：“十五五”谋破新局，全域战力加速升级
- 中国银河证券
- 2025/09/25
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随着军事智能化的深度推进与多域融合对抗的形成，战场已从“单一武器对抗”升级为“体系与体系的较量”。
标签：国防军工军工
2025年宏观经济专题报告：水牛还是价格修复？
- 国信证券
- 2025/09/25
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如果将大类资产上涨的动能拆分为增长和流动性两类因子，从大类资产相关性来看，2015年大类资产表现为股债同涨，这是典型的宏观流动性因子主导下的资产配置情形。但是与2015年不同，本轮大类资产表现为“股债跷跷板”，应为增长因子变化主导。
标签：宏观经济经济
2025年消费行业深度分析：十五五系列报告，畅想十五五，制造型硬消费全球化奋楫争先
- 中国银河证券
- 2025/09/25
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发展“新质生产力”是我国前瞻性立足点，也是全球共同发展诉求。全球经济在多重风险和冲击下处于缓慢、动荡的复苏过程中，全要素生产率对GDP增长的贡献减弱，我国经济也存在内外多重挑战。
标签：消费
2025年威腾电气研究报告：国内母线龙头企业，三大业务协同助力高质量成长
- 浙商证券
- 2025/09/25
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国内母线细分行业的龙头企业，业务拓展至光伏、储能等领域。2004年公司正式成立，专注于母线产品的研发与制造；2010年，公司光伏焊带产品成功下线，进军光伏行业；2014年进军成套电气领域；2021年公司登陆上交所科创板。
标签：威腾电气电气
2025年锡装股份研究报告：国内金属压力容器领军者，受益可控核聚变产业趋势
- 浙商证券
- 2025/09/25
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深耕金属压力容器领域40年，以“高端产品，高端市场”作为发展定位。公司前身华东化工学院无锡红旗联合化工机械厂成立于1984年，成立至今一直从事金属压力容器相关业务，2022年完成上市。
标签：压力容器容器
2025年小核酸行业分析：MNC加大BD，慢病+肝外领域潜力无限
- 东吴证券
- 2025/09/25
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小核酸药物定义：小核酸药物是由几十个核苷酸串联而成的短链核酸，按作用机制可分为两类：以RNA为靶点、通过促进或抑制翻译来调节蛋白质表达，包括ASO（反义寡核苷酸）、siRNA（小干扰RNA）、miRNA(微小RNA)、saRNA（小激活RNA）等；以蛋白质为靶点的Aptamer(适配体)，可特异性结合靶蛋白，起到类似抗体的功能。
标签：核酸
2025年债券市场四季度展望：利率上行有顶，关注增量政策
- 南京证券
- 2025/09/25
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三季度，美国推动与主要贸易对手达成协议，新确立关税整体有所提升。7月，美国与主要贸易对手达成贸易协议，并于8月上旬实施新关税。
标签：债券债券市场利率政策
2025年资产证券化系列报告：从“证券化”到“通证化”，RWA重构资产投资逻辑
- 中银证券
- 2025/09/25
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RWA（RealWorldAssets的缩写，即现实世界资产代币化/通证化）是指通过区块链技术将现实世界中的有形资产（如房地产、债券、能源设备等）或无形资产（如知识产权）转化为链上可交易的数字代币/数字通证（Token）。
标签：资产资产证券化证券化证券投资
2025年银行理财资产配置专题分析：25Q2理财的基金投资有何变化？
- 华源证券
- 2025/09/25
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近年来，理财业务监管要求逐步向公募基金行业看齐。多年来，公募基金行业逐步形成了理念清晰、制度领先、体系完备、运作规范的发展业态，堪称大资管行业规范发展的典范。
标签：理财资产配置银行银行理财基金投资
2025年医药生物行业深度报告：原料药公司加速创新药布局，AI+医疗布局逐步深化
- 开源证券
- 2025/09/25
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近些年原油现货价格有所回落，工业原料现货指数逐步稳定，化学原料药行业上游原材料价格基本趋于稳定。
标签：医药生物医药医疗创新药原料药 AI