2022年金融IT行业细分板块分析 证券IT受益于资本市场改革

1. 加快推进金融机构数字化转型

《金融科技发展规划（2022—2025 年）》提出要求高质量推 进金融数字化转型，健全适应数字经济发展的现代金融体系，为 构建新发展格局、实现共同富裕贡献金融力量。数字化转型将成 为金融机构未来发展的主题，未来几年金融机构的技术投入与数 字创新实践将主要集中于三个方向：基础技术建设与升级、业务 需求导向的数字化实践、基于数字金融基础设施的创新实践。 2020 年金融机构累计技术资金投入达 2691.9 亿元，预计 到 2024 年，资金投入将达到 5754.5 亿元。银行业在远程视频银 行、数字人民币、数据中台、数据治理等领域领先；保险业领域 在渠道与营销、全域数字化等表现较优；证券业在数字监管、财 富管理业务方面表现出色。

近 2 年来，金融 IT 相关政策密集出台。金融改革持续推进带 来新的 IT 系统改造升级需求，同时以数字人民币为代表的新兴业 务试点带来增量业务，作为信创重点行业的金融行业，从安全的 角度继续推进自主可控，国产软件厂商份额有望持续提升。在政 策推动下，金融 IT 中长期保持高景气，IT 系统是金融机构业务开 展的重要基础，存在迭代周期较长、客户粘性较高的特点，整体 市场格局较为稳定。具有支付、接借贷、资管、保险、金融 IT、 SAAS 等相关业务的金融 IT 公司将迎来较快发展机遇。

2. 银行 IT：数字化占比不断提升

银行业是我国金融体系的主体和中枢，其变化既是宏观经济 的反映，也对金融体系中的其他领域产生深刻影响。银行业要提 高业务效率、服务水平和核心竞争力，降低运营成本，必须把 IT 技术作为银行业务发展和创新的重要推动力。以上市商业银行为 例，多家银行的金融科技投入已从此前普遍占总营收的 1%，上升 至如今的 2%，甚至达到 3%以上。2020 年，中国银行机构技术资 金总投入为 2078 亿元。银行用于信息化建设投入占比高于数字化 建设投入占比。从技术能力演变路径来看，信息化向数字化的升 级发展成为必然趋势，银行作为数字实践的先行者，数字化建设 的投入占比将在未来几年内逐步提升。

2020 年中国银行业 IT 解决方案市场的整 体规模达到 502.4 亿元，较 2019 年的 425.8 亿元增长 18.0%。中 国银行业 IT 解决方案市场主要分为业务、渠道、管理和其他四大 类。从竞争格局看，中国银行业 IT 解决方案整体市场格局分散， 一方面是由于传统厂商在调整战略节奏，从一味追求业务扩张转 变为注重研发和业务转型；另一方面也表明这一市场中的厂商数 量增多，随着中国互联网红利时代逐渐消退，企业级服务市场的 空白正逐渐引起重视，银行业作为金融行业中信息化程度相对较 高、市场教育相对成熟的领域，成为各类新入场的金融企业服务 厂商率先争夺的战场。2020 年中电金信市场占比 5.9%，宇信科技 市场占比 4.3%，神州信息市场占比 4.1%，南天信息市场占比 3.8%。国内银行信息化行业市场集中度不高，不存在具有绝对竞 争优势的龙头企业，行业不断发育成熟，客户需求逐渐理性化。

3. 证券 IT：受益于资本市场改革

整体上来看，证券业的技术投入积极性要低于银行和保险机 构，2020 年总投入约 263 亿元。但是头部证券机构的科技创新较 为活跃。中国证券机构的信息化建设投入占比较大，数字化建设 存在较大发展空间。从证券行业的技术创新持续保持稳健风格， 在强监管类业务的科技创新上，达到金融级应用及合规需求是技 术实践的核心必要条件。相比于银行与保险机构，合规科技在证 券机构中具备更强的成长土壤。

中国股票成交金额在经过 2015 年牛市达到峰值之后出现长达 三年的下滑，2018 年之后市场成交金额开始回升，2019 年 A 股成 交金额 12.74 万亿元，同比增长 41.3%，2020 年两市全年成交额 206.83 万亿元，同比增长 62.3%，我国资本市场活跃度持续提升，股票交易金额大幅增长。随着中国资本市场持续繁荣，系统扩容 需求不断提升，行业逐渐融入外汇、期货、债券、期权、融资融 券、股指期货等金融产品，业务种类日益丰富。与此同时，新一 代信息技术在行业内融合发展，市场对数据整理、决策分析和行 情交易等综合服务需求日益上升，证券公司在 IT 的投入也持续增 长。

4. 保险 IT：预计未来投入增速保持 20%以上

2020 年中国保险机构技术投入达 351 亿 元，其中数字化建设投入占比达 41%，预计到 2024 年，这一占比 始终保持在 41%-44.3%之间，数字化投入占比几乎保持不变。头 部保险机构具有相对完善的信息化建设基础，在未来的几年中， 这些机构将逐渐探索对传统核心系统、渠道系统、管理系统的数 字化升级建设。加之机构在前沿科技、数字化解决方案投入的逐 渐增加，因此，从头部保险机构来看，其数字化建设投入的占比 是逐年增加的。

2020 年，中国保险业 IT 解决方案市场继续保持增长态势。整 体市场依然保持高集中度的特征，中科软在整个市场份额中依然 保持着龙头地位。保险机构将逐渐增加基于前沿科技的应用实践。 基于数据驱动的智能化应用创新是保险机构的重要数字化实践目 标，也是全域数字化的战略愿景方向，因此数据中台建设、智能 科技（AI 与大数据、RPA/IPA 等）等项目将成为保险机构未来 3-5 年前沿科技的主要采购方向。

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