2025年金融科技行业2026年投资策略：短期看市场活跃的持续性，中期关注金融IT

一、金融科技行业政策&行业架构梳理

2021-2025年中国金融科技政策概览

政策涉及保险、银行、证券等多个金融分支：旨在推动金融科技的创新和应用，加强风险管理，促进金融科技的高质量发展，反映了监管对金 融科技领域的重视，以及通过政策引导和支持，推动金融行业数字化转型和科技金融深度融合的战略意图。

金融科技投入不断加大，具有市场前景

政策托底与AI渗透加速协同作用，金融科技投入进入“提质扩容” 阶段。 2021年以来，围绕“十四五”数字经济、金融科技发展规 划、数据要素与安全治理、国产化与自主可控、以及生成式AI 稳妥应用等方向，监管与行业协会对保险、银行、证券等多条 金融分支连续出台文件与指引；2024–2025年新增政策进一步强 调合规安全、数据治理、模型可控与场景落地评估，推动AI在 投研投顾、客户服务、风险管理、合规风控、柜台交易与清算 等环节小步快跑式上线。政策合力带动金融机构IT预算的确定 性抬升与结构性倾斜：核心系统与数据中台升级、国产替代与 信创改造、以及AI能力平台化订阅化成为投入重点。

随着技术的迭代升级，国内金融科技投入规模逐年递增。据艾 瑞咨询数据，近年金融科技市场规模不断提升，预计2028年国 内金融机构的投入将增长至6,515亿元，主要系金融机构在市场 竞争中愈发重视对金融科技的投入，希望以技术迭代的方式提 供更好的服务，逐步推进机构数字化转型进程。

二、互联网金融看市场活跃度，证券IT关注信创进程

金融科技指数跑赢大盘，证券科技服务商齐头并进

2025年以来，市场环境与风格：2025年，资本市场改革与“科技+金融”政策预期延续，且资本市场活跃度延续，叠加AI在投研、投顾与风控等场景 的加速落地，带动券商IT与金融科技景气度整体抬升。2025年，一季度指数运行震荡抬升，二季度指数运行回撤夯实，三季度指数运行快速上冲， 四季度指数运行呈现高位波动的节奏。

金融科技指数明显跑赢大盘，同花顺、指南针、东方财富等齐头并进：自2025年年初，至2025年11月13日，金融科技指数涨幅达74%（年内于 2025年8月25日达到最高位+103%），同期万得全A/沪深300涨幅分别为+42%/+39%；个股层面，自2025年年初至2025年11月13日，同花顺/指南针/ 东方财富/财富趋势涨幅分别为+27%/+38%/+5%/-18%。

A股市场新入市投资者增长，交投情绪较强

2025年以来，A股新增投资者保持高位运行。2025年，1-3月新增投资者数月度上行，3月单月新增投资者数一度突破350万户，其中新增个人投 资者306万户，带动期末投资者合计由年初约39,100万户升至40,000万户；进入第二、三季度，新增个人投资者在5-6月短暂回落至155-165万户区 间后再度修复，8-9月回升至265-295万户；截至10月期末投资者合计约41,300万户，年内净增2,161万户。

自2025年8月末以来，A股市场迎来了显著的成交活跃期，市场流动性大幅增强。2025年8月以来，A股市场单日成交额持续保持在近年来的较高 水平，日均成交额基本保持于2.7万亿元以上。在2025年9月，A股市场的交易热度达到顶峰，该月A股日均成交额达到了28,878亿元，9月18日成 交额约3.75万亿元，创历史新高。

东方财富：短期关注市占率、长期关注AI发展

短期业绩弹性：东方财富2025年业绩弹性主要来自于券商端经纪业务市占率及两融业务市占率稳定增长（东方财富证券）。 展望未来，需关注AI产品盈利及持续活跃的市场为公司带来的业绩增量。①重视AI领域发展：公司庞大的客户沉淀存量、强劲的业绩韧性都为 “AI+”提供了良好的应用场景。作为国内首家推出“AI+DATA”智能金融终端的行业开拓者，积极布局AI方向，Choice智能金融终端8.0版本上线， “妙想”金融大模型聚焦于核心金融场景不断优化金融垂直能力，结合“公募基金+基金代销+代理买卖证券”形成的业务闭环，业绩空间可期。 ②市场活跃度持续将迎转机：随着政策的持续发力和市场信心的逐步恢复，我们预期市场活跃度将持续向好，公司证券类业务及基金代销盈利均 会稳步前进。

同花顺：短期关注C端业绩弹性，长期关注AI+海外

短期业绩弹性：同花顺业绩弹性主要来源于C端业务，包括股票、期货、ETF开户导流（互联网广告及推广）、C端产品销售（增值电信业 务）、基金代销（基金销售及其他手续费）。公司C端产品销售和券商导流业务为纯C端服务业务，业绩弹性极高，且成本相对刚性。 展望未来，需关注AI产品盈利，持续活跃的市场将为公司带来业绩增量。AI赋能产品B+C端：同花顺将HithinkGPT大模型嵌入iFinD（B端）， 对标Wind终端，AI功能逐渐完善； C端问财重点打造个人用户AI金融助理，未来或带来新增收入。AI的嵌入将为公司的增值电信业务、券商 导流（广告及互联网业务推广服务）、基金销售业务带来增量。

指南针&九方智投控股：关注流量→牌照变现

短期业绩弹性：指南针及九方智投控股短期的业绩弹性主要体现于行情来临时，C端炒股软件销售量迅速增长。 指南针：展望未来，需关注流量→牌照变现→业务市占率持续提升。①“陪伴式”循环营销下的盈利模式：从广告投放到金融信息服务，再到证 券及基金业务，指南针循序渐进，形成了价值增长式盈利多渠道投放广告获客，打造陪伴式服务，在付费模式下提供个性化进阶产品，实现二次 及三次变现。②金融信息服务、麦高证券、先锋基金持续扩大市场份额：随着资本市场不断发展，投资者对金融信息服务、证券交易、基金购买 的需求持续增长，指南针几项牌照业务有望持续扩大市场份额。 九方智投控股：展望未来，需关注证券投顾业务市占率及AI产品发展及盈利情况。①以融媒体运营为基础，聚焦C端投资内容服务：利用传统媒 体和MCN频道等新媒体平台积累公域流量，转化为私域用户，提升用户黏性。②AI及直播时代的智能投顾先行者：通过大数据、AI、机器学习等 技术提供个性化投资方案。

三、银行IT及保险IT，看数字化转型及AI发展

银行及保险业指数稳健增长，IT个股表现有所分化

2025年，银行及保险业整体平稳增长。2025年，银行及保险行业整体表现稳健，800银保指数于第二季度显著跑赢大盘，反映行业发展的强劲动 力和市场的积极认可。2025年第三季度起，市场风格发生了明显的切换，资金的风险偏好提升，银保板块整体不及大盘，后续小幅震荡，维持相 对稳定。

2025年前三季度，银行保险科技股小幅震荡，四季度起个股表现分化，神州信息大幅领涨。2025年前三季度，银行及保险业主要科技个股相对年 初整体稳中有涨。 2025年第四季度起，银行及保险IT个股涨幅拉开差距，神州信息较年初涨幅较大，主要系公司第三季度归母净利润亏损幅度 显著收窄，经营现金流实现大额净流入，同时受到AI金融概念推动；新致软件、宇信科技等同样表现出良好的发展势头。

银行IT行业预期将呈现产品集成化、行业集中化趋势

银行IT业市场持续扩大、需求广阔， IT解决方案市场正处于瓶颈。银行IT投入是指银行对于IT建设所进行的投入，包括银行自研相关投资及 采购银行IT解决方案的投入。2022年银行IT投入规模达2530.1亿元人民币。据艾瑞咨询预测，到2025年该投入规模将攀升至3119亿元。

银行IT解决方案预算是银行IT服务商主要的收入来源。2022年银行IT解决方案市场规模为648.8亿元，同比增长10.1%，高于整体IT投入增速， 表明银行对外购IT解决方案的需求增强。据IDC预测，到2026年该市场规模将达1429.15亿元，年复合增长率17.1%（2022-2026年），银行IT解 决方案市场需求呈现出持续增长但增速放缓的态势。目前银行IT业存在缺乏真正的一体化产品、子系统独立招标采购导致系统碎片化、产品标 准化程度低制约供应商扩大市占率三大问题。未来分布式架构、云计算将深入应用于银行IT产品，产品集成化、行业集中化成为发展趋势。

保险IT行业增长受政策显著驱动，大数据、云计算、人机互补 或成为趋势

保险IT系统是推动保险业数字化转型的关键技术解决方案，预计“十四五”期间投入将持续增长。保险IT系统是一套集成的技术解决方案，用 于支持保险公司的业务流程，包括产品设计、销售、客户服务、风险管理和合规性。保险业作为数字经济的重要组成部分，承担着关键的转型 任务。“十四五”政策规划下，保险业IT化转型的核心目标是到2025年，数字化转型取得明显成效，具体包括数字化产品及服务的普及，数据 资产及数字技术创新实践的落地，差异化产品及服务开发能力的增强，服务效能的提升，以及数字化管理体系的建立。据艾瑞咨询预测，到 2028年，保险业金融科技投入规模将以14.52%的复合增长率（2023-2028年）达到1020亿元，实现全流程自动化改造。保险行业的IT迭代呈现 出大数据算法监控风险、云计算管理资源、人工智能与专家经验结合三大特点及趋势。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）