钛材行业之宝钛股份（600456）研究报告.pdf

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• 2022/01/15
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• 西部证券

尽享行业景气周期，4大增长驱动力推动钛材需求扩容。军机方面：国内军机、国产航空发动机数量及单机用钛量有较大提升空间，2021年H1，主机厂资产负债表端预收账款和合同负债总和同比上涨832.33%，进一步印证军机需求大幅提升；民机领域：C919和ARJ21的商业化量产预计带来23500吨用钛需求，首架宽体客机CR929完成前期工作进入开工制造，亦将带来一定的用钛增量；船舶领域：我国单船用钛量仅为1%，提升空间巨大；海洋工程领域，海水淡化工程的建设预计每年新增用钛量2707吨；化工领域：PTA新建项目投产将进一步释放增量。