家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

中天科技研究报告：领先的电力及通信传输供应商，受益于国内外海风共振.pdf

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2025/06/20
253
华源证券

中天科技研究报告：领先的电力及通信传输供应商，受益于国内外海风共振。中天科技是我国技术领先的通信及电力设备供应商。公司早年业务以光通信为主，1999年进入海洋系统研发生产海底光缆。目前形成以海洋装备、光通信、电力传输为主的业务结构：（1）电力传输板块：围绕电网发展，致力于打造全产品链电力设备产品。主要产品线包括：特种导线、铝包钢绞线、OPGW光缆、ADSS光缆、柔性直流电缆、低中高压电缆、免维护金具、开关柜、变压器、装备电缆等；（2）海洋装备：公司在海上风电光电能源传输、海上油气开发、深海科技等领域着重发展，通过创新引领海缆行业新技术、新材料以及新一代“海风”装备，为海...

标签：中天科技通信电力

海信家电研究报告：央空+传统大电基本盘稳固，三电热管理有望贡献新增量.pdf

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2025/06/19
290
太平洋证券

海信家电研究报告：央空+传统大电基本盘稳固，三电热管理有望贡献新增量。基本盘业务：多联机稳定领先+传统大电差异化竞争，全球化布局持续推进。1）内销：2024年海信日立在中国多联机市场的份额达23.1%，连续六年位居行业第一；同时家装和工程领域均产品力雄厚，2024年发布国产首款5G整体式天氟地水中央空调“海信舒润系列”，并推出工程领域M3光合系列全域场景解决方案。针对高普及度的空冰洗厨等大家电品类采取差异化竞争策略，并且作为行业龙头之一有望率先受益于以旧换新政策带来的持续利好。2）外销：公司在产品研发、渠道拓展、体育营销三方面同步发力，海外业务围绕欧洲、美洲、中东非、亚...

标签：海信家电家电热管理

晨泰科技研究报告：智能电网与新能源双轮驱动，存量替换与政策红利共塑增长.pdf

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2025/06/18
145
开源证券

晨泰科技研究报告：智能电网与新能源双轮驱动，存量替换与政策红利共塑增长。公司：智能电网与新能源双轮驱动，业绩稳健增长的专精特新领军者晨泰科技是专注智能电力设备研发生产销售的国家级专精特新“小巨人”企业，以智能电网与新能源为双轮驱动，形成智能电表、计量配套设备、新能源充电桩等多元产品矩阵。公司掌握宽量程及高精度计量、多重防窃电等核心技术，构建恒温恒湿无尘化生产环境及先进管理体系，产品通过多项认证并应用于多国。2021-2024年，公司营业总收入从33,888.52万元增长至68,694.13万元，归母净利润从5,490.20万元增长至9,993.21万元，充电桩业务从40...

标签：智能电网新能源能源

京能电力研究报告：北方火电系列研究三，京津唐保供压舱石，盈利向好强化高股息逻辑.pdf

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2025/06/16
172
方正证券

京能电力研究报告：北方火电系列研究三，京津唐保供压舱石，盈利向好强化高股息逻辑。我们关于火电的研究思考：在电力市场化改革深入推进以及新能源装机持续放量的背景下，全国电力市场存在电价下行压力。然而，我们观察到北方地区凭借其独特的电力供需格局，展现出显著的电价韧性——不仅电价跌幅普遍小于全国水平，部分区域甚至实现逆势上涨。随着煤价中枢持续下移，火电行业成本压力显著缓解，这一结构性优势使得北方火电企业的盈利修复力度明显优于行业平均水平。展望未来，在煤价维持低位的背景下，叠加北方区域电价的较强支撑，我们判断北方火电企业将迎来更大幅度的业绩改善。本系列研究将聚焦北方火电板块，针对...

标签：京能电力火电

奕瑞科技研究报告：X线影像设备一站式供应商，打破国外技术垄断.pdf

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2025/06/16
144
华安证券

奕瑞科技研究报告：X线影像设备一站式供应商，打破国外技术垄断。国产数字化X线探测器领军企业，技术储备深厚，勇攀技术高峰。在数字化X线探测器方面，公司已形成一套完整的产品矩阵，涵盖了100多种不同类型的探测器，能够覆盖包括DR、CT、C型臂、齿科、放疗、核医学、乳腺、兽用等各类医疗领域以及工业无损检测、食品检测、安全检查等各类工业领域的所有主要应用场景。2021年至2023年，公司数字化X线探测器产品（包含口内探测器）出货量由6.70万台增至10.55万台，年复合增长率超过25%，根据弗若斯特沙利文预测，2023年全球数字化X线探测器出货量为52.53万台，公司出货量占全球总出货量比例为20.0...

标签：奕瑞科技 X线影像设备

欧圣电气研究报告：空气动力设备龙头，拓品类打开新空间.pdf

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2025/06/16
141
招商证券

欧圣电气研究报告：空气动力设备龙头，拓品类打开新空间。欧圣电气15年深耕美国市场。公司主营业务为空气动力设备（空压机、后拓展至气动工具）和清洁设备（主要为干湿两用吸尘器），智能护理机器人也是公司未来重要看点。公司2009年成立，2013年起逐步掌握电机等核心技术，2015年左右开始对Lowe’s、TheHomeDepot等国际知名零售商销售订单开始放量增长。2018年公司开始将产品结构向中高端发展，近两年产品结构向气动工具和OPE产品延伸。营收方面整体高增长，阶段性有所波动：1）2021年以前：公司和客户合作加深，营收两年实现翻倍。2）2022-2023年：美国工具行业库存高位，经...

标签：欧圣电气空气动力设备

平高电气研究报告：深耕高压开关设备行业，受益特高压等电网投资增长.pdf

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2025/06/13
221
诚通证券

平高电气研究报告：深耕高压开关设备行业，受益特高压等电网投资增长。国内高压开关龙头公司，持续受益国内电网建设平高电气是国内高压开关领域的领军企业，深耕电力设备行业几十年，隶属于中国电气装备集团有限公司。公司是国家电工行业重大技术装备支柱企业，也是我国高压、超高压、特高压开关及电站成套设备研发、制造基地。公司核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务，业务板块上分为高压板块、中低压及配电板块、运维服务板块和国际业务板块。受益于近几年国内特高压项目的建设，公司业绩复苏态势明显，2024年业绩已接近历史最好水平。高压板块：受益国内特高压项目建设周期景气上行高压板块是公司的核...

标签：平高电气特高压电网设备高压开关

影石创新研究报告：始于敢想，打造全球领先智能影像品牌.pdf

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2025/06/12
146
华西证券

影石创新研究报告：始于敢想，打造全球领先智能影像品牌。全球领先的智能影像解决方案提供商公司成立于2015年，2025年于上交所上市。自成立以来，公司一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商。目前公司主要产品包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等，满足消费者在不同场景下的影像需求，并为各行业提供先进的智能影像解决方案。智能影像设备市场空间广阔，本土厂商市占领先全景相机：全景相机作为创新型视频拍照工具，能够拍摄全景视频并实现智能剪辑，且内容适配于手机登各类智能终端，可轻松分享至各大社交平台，因此受到广大短视频...

标签：影石创新

松霖科技研究报告：IDM技术固本，智能机器人谱新篇.pdf

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2025/06/12
167
财通证券

松霖科技研究报告：IDM技术固本，智能机器人谱新篇。厨卫为本，大健康快速发展。公司成立于2004年，并于2019年上市，公司坚持健康硬件IDM的创新驱动发展战略，稳步推进厨卫代工业务。2024年智能厨卫营收25.32亿元同降1.63%，占公司总营收84%。公司绑定优质客户如摩恩、TOTO、科勒等，且客户覆盖面越发广泛。大健康业务为第二增长点，2024年营收3.59亿元同增18%，占公司总营收12%。大健康产品附加值高，2024年毛利率49%，高于智能厨卫15pct。其增量来源于新品类研发和新客户拓展，积极开拓包括日本、美国和欧洲等新市场，并与新客户推进项目转化。公司通过可转债募投越南生产基地，...

标签：松霖科技机器人智能机器人

影石创新研究报告：天生的创新者——深度解析全景运动相机的壁垒.pdf

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2025/06/12
133
华福证券

影石创新研究报告：天生的创新者——深度解析全景运动相机的壁垒。全景相机系公司核心品类，贡献半成以上营收。公司成立于2015年，专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售。公司营收基本由消费级智能影像设备及配件贡献（2024消费级产品营收贡献约87%，配件及其他贡献约13%），其中消费级智能影像设备主要产品包括全景运动相机（包括ONEX系列、ONER系列，代表产品如ONEX5）和非全景运动相机（包括Ace系列、GO系列，代表产品如AcePro2和GO3S），2024年公司全景运动相机（ONE系列）营收约30亿元，占主营比重约54%，非全景运动相机（Ace系列...

标签：相机

新特电气研究报告：变频用变压器领先企业，数据中心有望打开成长空间.pdf

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2025/06/12
358
国信证券

新特电气研究报告：变频用变压器领先企业，数据中心有望打开成长空间。变频变压器国产化先驱，员工持股计划覆盖核心成员。公司成立于1985年，深耕变频用变压器40余载，2004年成功研制高绝缘等级变频用变压器，打破国外垄断，2022年在创业板上市。公司产品广泛应用于国家重点工程并远销海外20余个国家和地区。2020年公司国内高压变频器配套变压器市占率超25%，供货ABB、西门子、罗克韦尔、汇川技术等国内外头部客户。2025年公司推出员工持股计划覆盖核心成员。多重因素驱动变频器配套需求复苏，公司聚焦高压变频领域。变频器应用于各类中大型工业电机驱动，下游行业包括冶金、电力、石化、纺织等，在设备更新、电能...

标签：数据中心变压器电气

格力电器研究报告：空调龙头，价值闪耀.pdf

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2025/06/12
305
西部证券

格力电器研究报告：空调龙头，价值闪耀。空调生意历久弥新，头部品牌基业长青，1）空调是家电中十分优质子赛道之一，品类消费/制造双重壁垒，消费端长久用户心智沉淀，制造端龙头规模成本优势明显；2）量价关系上，行业长期享受成长性，不论内销还是出海渗透率都有较大提升空间，此外由于品类历史奢侈品定位，行业结构高端产品占比大，长期存在产品结构升级；3）竞争格局上，呈现明显分层，高端价格带双寡头格局地位稳固，利润率维持良好水平。格力竞争优势明确，生意品牌侧壁垒存在低估，1）格力系空调高端龙头，长期追求质量品质与产品性能，高端价格带地位稳固，格局更好；2）格力空调生意存在低估，横向对比国内白电、海外暖通龙头估值...

标签：格力电器空调

极米科技研究报告：技术+场景破局，重估生态价值.pdf

5积分
2025/06/11
219
华泰证券

极米科技研究报告：技术+场景破局，重估生态价值。深耕高端智能投影，行业承压下的龙头韧性显现尽管投影行业面临压力，公司精准把握“K型消费”趋势，通过多价格带布局（1500-10000元）稳固DLP市场地位。2024Q4起受益于政策刺激及产品结构优化，公司实现盈利拐点，25Q1净利同比+337.5%。新品Play6/6e系列抢占入门级市场，RS系列巩固高端，推动25Q1毛利率回升至34%，经营明显改善。产业链实力拓展多元品类，全球化+场景创新驱动新增长海外高增长+新场景打破行业天花板。公司24年海外收入占比33%，海外多国高端产品进入热销榜，本土化创新（如吸顶灯投影）差异化...

标签：极米科技

弘景光电研究报告：全球领先的光学成像解决方案供应商，3+N业务布局打造成长驱动力.pdf

5积分
2025/06/11
137
华西证券

弘景光电研究报告：全球领先的光学成像解决方案供应商，3+N业务布局打造成长驱动力。全球领先的光学成像解决方案供应商公司成立于2012年，2025年于深交所创业板上市。成立以来，公司专注于光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售，致力于面向全球光电领域提供专业的光学成像与视频影像解决方案。目前，公司已形成“3+N”的业务布局：“3”代表智能汽车、智能家居和全景/运动相机三大主营业务，“N”代表人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务。全景/运动相机：与影石创新深度绑定，技术优势显著行业：应用领域持续拓宽，市场规...

标签：光电

中恒电气研究报告：掘金HVDC百亿蓝海，御风AI基建全球化.pdf

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2025/06/09
225
东吴证券

中恒电气研究报告：掘金HVDC百亿蓝海，御风AI基建全球化。高频开关转型数字能源，HVDC直流供配电领军者：中恒电气成立于1996年，2014年进入新能源汽车充电领域，2016年发展能源互联网，推动数据中心HVDC技术应用，聚焦绿色ICT基础设施、新型电力系统、低碳交通及综合能源服务等领域，与中国移动、阿里巴巴、国家电网、哈啰出行等各领域头部客户建立了深度的战略合作关系。2024年迎来业绩拐点，营业收入19.62亿元，同比增长26.13%，归母净利润同比增长178.52%，其中数据中心电源业务实现营收增长111.05%，占总营收34%。HVDC市场前景广阔，国内外积极布局：伴随英伟达服务器的功...

标签：中恒电气 HVDC