机械设备/装备 - 企业研究 - 知识库

拓荆科技（688072）研究报告：专注薄膜沉积工艺，CVD市场地位快速上升.pdf

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2022/04/20
401
中银证券

拓荆科技（688072）研究报告：专注薄膜沉积工艺，CVD市场地位快速上升。管理团队：丰富的国际半导体设备从业经验。公司创始人、董事长、总经理等在内的技术团队拥有泛林、美国诺发、Mattson、Intel等的CVD、ALD、量测、刻蚀等设备与工艺方面长达40年的丰富行业经验。市场定位：专注薄膜沉积设备与工艺，目标客户均为国内外主流晶圆制造客户。公司核心产品包括PECVD、ALD、SACVD，三大产品合计价值量约占薄膜沉积设备（CVD+PVD+ECD）的1/2，约占WFE的10%。公司核心客户包括中芯国际、华虹集团、长江存储、长鑫存储、厦门联芯、燕东微电子等国内外主流晶圆厂客户，已广泛应用于国内...

标签：拓荆科技

欧科亿（688308）研究报告：国产刀具龙头，硬质合金&数控刀片两开花.pdf

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2022/04/20
497
东吴证券

欧科亿（688308）研究报告：国产刀具龙头，硬质合金&数控刀片两开花。以硬质合金制品起家，成长为数控刀具国产龙头，欧科亿成立于1996年，成立之初聚焦于硬质合金制品，后业务向数控刀具延伸，逐步成长为数控刀具国产龙头之一。目前公司硬质合金锯齿片已经基本实现国产替代，车削及铣削等硬质合金数控刀片产品经过长期研发积累也开始进入由欧美、日韩长期占据的国内中高端市场，正处于快速放量期。2017-2021年公司营收CAGR=18.2%，归母净利润CAGR=37.9%，其中2021年收入9.9亿元（同比+41%），归母净利润2.22亿元（同比+106.8%），在原材料大幅涨价的情况下毛利率达34....

标签：刀具硬质合金欧科亿

格力博（A21070）研究报告：园林机械性价比卓越，线上渠道高速发展.pdf

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2022/04/20
667
国元证券

格力博（A21070）研究报告：园林机械性价比卓越，线上渠道高速发展。新能源园林机械行业的优质企业，深耕行业二十余载，公司定位于新能源园林机械行业的全球优质制造商与品牌商，主营业务为新能源园林机械的研发、设计、生产及销售。公司凭借国内外的研发中心及全球智能制造基地、先进的锂电池技术、无刷电机及电控技术，致力于为消费者提供更为高效节能、清洁环保的新能源园林机械。园林机械市场空间广阔，锂电渗透率提升潜力大市场规模及格局方面，2020年全球草坪和园林设备市场规模为324亿美元，2021-2025年均复合增长率稳定约7%，市场空间广阔，行业集中度较高，电动OPE市场CR10为88.4%，中国企业表现亮...

标签：机械园林格力博

创世纪（300083）研究报告：国产数控机床龙头，轻装上阵、腾飞在即.pdf

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2022/04/20
589
东吴证券

创世纪（300083）研究报告：国产数控机床龙头，轻装上阵、腾飞在即。国内数控机床领军企业，正处于较快成长阶段。公司前身为劲胜智能，2020年剥离结构件业务轻装上阵后，迅速成长为国内高端数控机床细分龙头。公司的机床业务主要分为3C系列产品和通用系列产品，2021年实现营业收入52.6亿元（同比+53.6%），归母净利润5.0亿元（同比+171.7%），显著受益于机床行业回暖。我们预计未来几年随着业务剥离的影响消除，主业市场份额提升、规模效益凸显，公司将迎来快速发展期。机床行业十年周期拐点已至，行业集中度+国产化率提升进行时我国机床行业大而不强，高端领域亟待突破。我国机床产业年产值达千亿规模，是...

标签：机床数控机床创世纪

哈焊华通（301137）研究报告：打造一流焊材生产企业.pdf

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2022/04/19
300
民生证券

哈焊华通（301137）研究报告：打造一流焊材生产企业。公司是一家专业从事各类熔焊材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业：公司自成立以来，始终重视产品质量和技术实力提升，主要产品包括焊丝、焊带等上百个品种，并有一套高效的采购、生产和销售模式，在该领域形成了自身独特的优势。公司已与诸多产业领域的龙头企业形成良好合作关系，产品远销海内外，并应用到多个国家大型重点工程项目。焊材需求持续增长，行业结构调整升级：随着我国工业化不断发展，钢材和焊材的消费量有望将持续增长。品种结构方面，焊接材料也有望向高端化、智能化、环保化和轻量化逐步发展。国内技术升级不仅可以催生高端产品进口替代需求，也有助于淘汰落后产...

标签：哈焊华通

谱尼测试（300887）研究报告：乘风而上扩张加速，新赛道带来新成长.pdf

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2022/04/18
277
国泰君安证券

谱尼测试（300887）研究报告：乘风而上扩张加速，新赛道带来新成长。公司凭借传统检测优势切入CRO、军工检测领域，大力扩建与并购顺应行业发展趋势，未来三年市场份额有望提升至0.8%-1%。检测行业的规律在于通过不断并购与扩建实现马太效应。海外SGS、BV、Eurofins均是通过大量扩建与并购成为行业巨头，国内检测行业仍处于集中度较低的行业早期阶段，华测检测通过扩建并购领先于市场，公司也正走在加速扩张的路径上。2020年以来公司扩建5个募投项目，外延并购8家企业，未来三年市场份额有望翻倍。公司2020年以来扩建5个募投项目，切入CRO赛道，拓展了武汉、青岛等4地服务半径；并购了8家企业，切入...

标签：谱尼测试

海天精工（601882）研究报告：数控机床龙头再突破.pdf

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2022/04/18
914
广发证券

海天精工（601882）研究报告：数控机床龙头再突破。稳中求进，行业龙头再突破。公司深耕数控机床行业20年，形成了龙门加工中心为主，立加与卧加齐头并进的多元产品结构，其中龙门加工中心行业领先，立加产品逐渐发力。2021年，公司实现营业收入27.30亿元，同比增长67.30%，归母净利润3.71亿元，同比增长168.46%，全年净利率为13.59%，同比+5.12pct，盈利能力改善。数控机床行业迎新周期，高端化与进口替代是主旋律。2020年我国新增金属切削机床数控化率为43%，与发达国家（80%以上）差距较大，上升空间广阔；我国高档数控机床仍存在“卡脖子”情况，随着国内...

标签：机床数控机床海天精工

帝尔激光（300776）研究报告：新技术扩产期到来，激光设备龙头受益.pdf

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2022/04/18
414
广发证券

帝尔激光（300776）研究报告：新技术扩产期到来，激光设备龙头受益。光伏激光设备龙头，业绩高增长。公司自2008年成立以来深耕光伏激光设备领域，核心产品全面覆盖主流光伏技术路线。公司历经行业多轮周期，锤炼内功筑造卓越市场口碑，PERC时代核心产品全球市占率超过80%，优势显著。2016-2020年，公司产品销量累计增长22倍，营业收入和净利润CAGR分别达到93.2%和87.5%，保持强劲增长。新一轮扩产周期到来，激光设备价值量显著提升。碳中和背景下，光伏行业增长空间广阔。目前行业正处N型电池片产业化起点，行业新一轮扩产周期在即。光伏激光设备功效凸显，在N型电池片三条技术路线均能发挥重要作用...

标签：激光激光设备帝尔激光

华荣股份（603855）研究报告：防爆电器隐形冠军，具备全球市场竞争力.pdf

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2022/04/16
471
中信建投证券

华荣股份（603855）研究报告：防爆电器隐形冠军，具备全球市场竞争力。华荣股份是行业领先的防爆电器、专业照明设备供应商，主要产品包括厂用防爆电器、矿用防爆电器和专业照明设备。公司发展稳健，2016-2020年营收复合增速17.43%，归母净利润复合增速23.18%。公司保持着极高的分红比例，2016-2020年现金分红占归母净利润的比重平均为75%。国内市场：集中度提升+新领域拓展。防爆电器具备耗材属性，2019年国内防爆电器市场需求约70亿人民币，公司市占率22%，国内龙头。2020年10月1日起，未获得强制性产品认证证书的防爆产品不得出厂、销售、进口或在其他经营活动中使用，随着防爆行业认...

标签：防爆电器华荣股份防爆

天地科技（600582）研究报告：煤机领域龙头企业，领航智能化改造浪潮.pdf

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2022/04/16
488
民生证券

天地科技（600582）研究报告：煤机领域龙头企业，领航智能化改造浪潮。煤炭行业资本开支上行，新建产能+智能化驱动下，煤机企业有望充分受益。煤炭紧缺背景下，智能化改造、新建煤炭产能是扩大煤炭供给的两大手段。根据我们测算，2022-2025年新增需求带来的煤炭综采设备合计市场空间为156亿元，相比此前高出近百亿市场空间。而2022-2025年智能化对应市场空间约为246-268亿元，平均每年煤矿智能化改造对应市场空间为60-70亿元。据国家统计局数据，2022年2月煤炭开采和洗选业固定资产投资累计同比增长45.4%，创2009年3月以来新高，煤炭行业资本开支上行背景下，煤机企业有望充分受益。深耕...

标签：煤机天地科技

中粮工科（301058）研究报告：国内粮油设备领先制造商，积极拓展冷链物流赛道.pdf

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2022/04/16
482
中泰证券

中粮工科（301058）研究报告：国内粮油设备领先制造商，积极拓展冷链物流赛道。聚焦粮油及冷链两大领域，业务规模稳步增长。（1）公司深耕粮油加工行业68年，2017年收购中粮集团下属子公司华商国际，拓展冷链物流业务。公司主营粮油价格设备制造业务、粮油加工及冷链物流行业的专业工程服务业务，包括设计咨询、机电工程系统交付和工程承包等。2021年上半年，机电工程系统交付业务规模占据主导地位，占比为38.73%；设计咨询毛利率最高，达到45.16%。（2）公司业务规模稳步增长，2021年公司实现营业收入21.70亿元，同比增长6.30%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长25.12%。盈利能力快速提...

标签：粮油设备冷链物流中粮工科

数控机床行业-创世纪（300083）研究报告：厚积薄发，乘势而上.pdf

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2022/04/15
795
广发证券

数控机床行业-创世纪（300083）研究报告：厚积薄发，乘势而上。涅槃：轻装上阵，行业龙头再起航。经历传统主业下行和管理层变更之后，公司自2019年开始剥离精密结构件业务，2021年数控机床业务正式成为公司唯一核心主业，公司通用核心产品立式加工中心出货量超过10,000台，领先全行业，得益于业务转型步入正轨，竞争力进一步提升。乘风：行业迎新周期，高端化与进口替代是主旋律。我国机床行业处在十年大周期的底部向上区间，且2020年国内金属切削机床数控化率为43%，与发达国家（80%以上）差距较大，上升空间广阔；高档数控机床仍存在“卡脖子”情况，随着国内企业竞争力增强，有望助推...

标签：数控机床创世纪

华电国际（600027）研究报告：火电盈利有弹性，绿电持股被低估.pdf

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2022/04/15
344
广发证券

华电国际（600027）研究报告：火电盈利有弹性，绿电持股被低估。火电龙头，直接持有福新发展31%股权。公司是我国火电龙头，2021年末控股装机达53.36GW（煤电42GW、气电9GW），完成上网电量2188亿千瓦时（调整后同比+7.7%）。2021年中公司用新能源资产换股，现直接持有福新发展（集团新能源平台）31%股权，2021H1折算权益绿电装机6.61GW。2021年公司营收达1044亿元（同比+12.3%）；受制于煤价大涨，归母净利润亏损50亿元（同比-211.8%）。火电盈利有望快速回升，业绩弹性值得期待。考虑煤电上网电价+20%区间打开、且政策保供长协煤比例提升，今年火电业绩有望...

标签：华电国际

赢合科技（300457）研究报告：锂电设备强者砥砺前行.pdf

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2022/04/14
488
广发证券

赢合科技（300457）研究报告：锂电设备强者砥砺前行。锂电设备领先企业，需求旺盛收入高增。赢合科技成立于2006年，始终致力于动力电池智能自动化设备的自主研发，亦是国内首家整线方案提供商。2019年，上海电气战略入股，增添国资背景。公司2016-2021年营业收入年均复合增速达43.65%，2021年实现营收52.02亿元、归母净利润3.11亿元，分别同比增长118.12%/63.30%，营收规模持续保持较快增长，盈利能力逐渐回升。全球新能源汽车加速渗透，锂电设备成长为千亿赛道。2021年，国内和海外新能源汽车销量渗透率均呈现加速提升趋势，终端需求旺盛，推动中游电池厂商加速扩产，新产能规划持...

标签：锂电设备赢合科技

精密零部件-联德股份（605060）研究报告：小而精的铸件公司，产能扩张打开天花板.pdf

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2022/04/14
584
广发证券

精密零部件-联德股份（605060）研究报告：小而精的铸件公司，产能扩张打开天花板。公司是国内领先的精密零部件专家，财务指标优秀。公司产品主要配套压缩机、工程机械、能源设备等行业的精密零部件，由于公司的产品非标化属性较强、且公司深度参与客户的协作研发，产品具有更高的附加值，进入江森自控、英格索兰、卡特彼勒等头部客户供应链，因此公司的毛利率、净利率等财务指标相比行业可比公司较为优秀。收购力源金河叠加募投项目陆续投产，产能进一步扩张，打开收入天花板。公司现有产能难以满足日益增长的需求，因此公司的收入一直稳定在7亿元左右，同时公司对外采购铸件，侧面反映公司产能不足限制了公司的发展。通过收购力源金河，...

标签：联德股份精密零部件