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  • 瑞信-亚太主题投资之休闲行业：恢复150年的趋势

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    • 2021/06/23
    • 313
    • 瑞信

    瑞信-亚太主题投资之休闲行业：恢复150年的趋势，休闲是“不工作”，工作时间不断减少。把半天的时间花在个人需要上，如睡觉和吃饭，剩下的时间用于有报酬的工作/学习、无报酬的工作和休闲：少工作多休闲。休闲时间的稳步增长是人类历史上持续时间最长的主题之一，由于法规谈判和生产力的提高，工作时间减少了150多年。一个同样重要的趋势是休闲的日益商业化，这得益于全球中产阶级的日益壮大和科技推动的成本削减，使休闲变得更加实惠：休闲不再是富人的专利（过去艺术只受到宗教或国王的庇护）休闲消费所占的份额正在上升

    标签： 投资策略

  • 巴克莱-全球投资策略-水：真正的成本——行业影响

    • 8积分
    • 2021/06/23
    • 175
    • 巴克莱

    在我们随附的报告《水：真实成本》（2021年6月14日）中，我们评估了水基问题对全球主要消费品行业的影响，包括公司水的会计成本与其真实成本之间的差异，以及如果真实成本占上风，对公司息税折旧摊销前利润的影响。我们还利用地理数据对恐慌地区进行三角测量，并探讨水风险对声誉损害机会的潜在企业影响。虽然我们没有改变我们的价格目标或评级，但估计的息税折旧摊销前利润是潜在估值变化的一个很好的方向性代理。如果在本报告中采用成本法，我们将在子部门层面（食品配料、饮料、高性能混凝土和烟草）探讨缺水的影响，并继续我们的分析公司面临的风险和机遇，由于即将到来的水资源短缺和退化。我们的分析还包括全球消费者公司层面的概况...

    标签： 投资策略

  • 巴克莱-全球投资策略-水：真正的成本

    • 8积分
    • 2021/06/23
    • 231
    • 巴克莱

    美国30个最大城市的平均水价上涨了60%，加州的水价期货已经是2019年水平的2-3倍，水价一年比一年高。2010-2019年间，由于需求增加和供应有限。在阿盟，印度部分地区的淡水需求增加了800倍，工业行动迫使企业改变其商业惯例（例如，墨西哥一家价值15亿美元的啤酒厂因民众对水资源的抗议而被放弃建设），预测显示，到2020年，全球粮食生产对淡水的需求将增加40%2030年，由于全球人口不断增长，全球气温不断升高，加剧了水资源风险，然而需要可靠的水资源供应来减少全球碳足迹。我们认为，水资源短缺是主要消费品行业最重要的环境问题。

    标签： 投资策略

  • J.P. 摩根-新兴市场展望与策略：下半年新兴市场增长的改善将抵消利率仍在上升的影响

    • 8积分
    • 2021/06/23
    • 211
    • J.P. 摩根

    J.P.摩根-新兴市场展望与策略：下半年新兴市场增长的改善将抵消利率仍在上升的影响，关键议题反对提高增长率与提高利率的力量，以在下半年继续推动新兴市场的固定收益；NSI预计新兴市场增长将提供更好的基调，但回报仍将较低。我们的建议是，随着全球经济复苏的进展，不同人群将面临不同的冲击，随着UW新兴市场利率、MW新兴市场外汇（来自UW）、MW主权和OW新兴市场公司的宏观发展，新兴市场增长有望在第二季度显著低于DM。我们对下半年新兴市场增长反弹的预测取决于疫苗接种步伐的加快令人鼓舞的是，一些新兴市场经济体已经能够大幅推动疫苗的推出，但进展仍然不平衡新兴市场核心通胀率可能在短期内保持坚挺，但从历史角度来...

    标签： 新兴市场 投资策略

  • 2021年中投资策略报告：咬定青山不放松，立根原在破岩中.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/23
    • 388
    • 宝城期货

    时光荏苒，我国甲醇期货在告别2021上半年走势后，开启了2021下半年新的征途。回顾2021上半年国内甲醇期货价格走势，总体可以归纳为以下一句话:甲醇期货主力合约价格呈现宽幅振荡上行的走势，期价重心稳步抬升。可以说“期价宽幅振荡上行”和“价格重心稳步上移”成为2021上半年国内甲醇期货运行的核心字眼。

    标签： 投资策略 甲醇

  • 2021年中投资策略报告：黄沙百战穿金甲，不破楼兰终不还.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/23
    • 400
    • 宝城期货

    时光荏苒，我国原油期货在告别2021上半年走势后，开启了2020下半年新的征途。2020上半年我国原油期货成交量和持仓量继续呈现稳步增长的趋势，与布伦特原油期货的成交量差距越来越小，不过距离美国WTI原油的成交量仍有一段距离。目前我国原油期货已经成为世界排名第三的，具有一定影响力的大宗商品期货。回顾2021上半年国内外原油期货价格走势，总体可以归纳为以下一句话:原油期货价格呈现振荡上行的走势，期价重心稳步上移。“期价重心上移”和“振荡走高”成为2021年上半年国内外原油期货运行的核心字眼。

    标签： 投资策略 原油

  • 2021年中期货策略报告：停杯投箸不能食，拔剑四顾心茫然.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/23
    • 504
    • 宝城期货

    时光荏苒，天然橡胶期货在告别2021上半年走势后，开启了2021下半年新的征途。回顾2021上半年国内天胶期货走势特征，总体可以归纳为以下一句话:2021上半年国内沪胶期货价格呈现冲高回落的走势。受益于全球流动性充裕，欧美实施多轮经济刺激计划，叠加新冠疫苗开始陆续接种，胶市供需结构偏好，乐观预期提振推动胶价在年初1-2月份处于上涨阶段。步入3月以后，在流动性边际效应递减以及收紧预期影响下，叠加胶市供需结构转弱，负面因素迫使胶价转入振荡下行的趋势。“胶价冲高回落”、“前高后低”和“重返弱势”成为2020年上半年沪胶期货运行的核心字眼。

    标签： 投资策略 天然橡胶 期货

  • 2021年中国内地和香港新股市场中期表现及前景展望的分析-德勤.pdf

    • 7积分
    • 2021/06/22
    • 1189
    • 德勤

    德勤中国的全国上市业务组今天发布对2021年中国内地和香港新股市场中期表现及前景展望的分析。预计在2021年6月底时，来自香港和上海的证券交易所将会于全球证券交易所的新股排行榜中分别位列第三和第四，居于首席的纳斯达克和第二位的纽约证券交易所之后。在2021年下半年，两地市场在持续的监管改革支持下，将会继续表现强劲活力。这些改革包括早前在香港推出追踪不同新经济股票的指数，以及于科创板及创业板实施注册制，提升了新经济行业的生态圈。

    标签： 德勤 IPO 上市企业

  • HSBC-新兴市场股票策略：新兴市场全球基础设施聚宝盆

    • 8积分
    • 2021/06/15
    • 269
    • HSBC汇丰银行

    HSBC-新兴市场股票策略：新兴市场全球基础设施聚宝盆，本报告关注全球基础设施支出及其新兴市场受益者。基础设施支出可能是全球经济增长的主要催化剂，其中一些将是新兴市场（尤其是中国），但在发达国家，基础设施支出正变得越来越重要，其影响将通过大宗商品价格上涨扩散到新兴市场。投资基础设施的动机部分与解决因COVID-19而加剧的长期断层有关，如失业和收入不平等。然而，越来越多的目标是推行绿色议程。因此，我们希望将传统基础设施和绿色基础设施结合起来，并将两者结合起来；我们认为，绿色基础设施可能特别重要。这份报告代表了许多不同的汇丰经济学家和分析师之间的合作项目

    标签： 新兴市场 投资策略 聚宝盆

  • HSBC-亚太地区股票策略：辞旧迎新

    • 5积分
    • 2021/06/10
    • 621
    • HSBC汇丰银行

    HSBC-亚太地区股票策略：辞旧迎新,我们看到市场近期横盘走高。为了找到超额回报，我们确定了正在经历重大风险变化的行业是中国大陆互联网和电动汽车行业，这些行业正在走向成熟，而亚洲航运业也可能面临困境：受益者包括航空公司、台湾个人电脑制造商、医疗科技等。我们创建了两个屏幕，利用这些行业变化来显示37只股票，这些股票在这些行业发生了变化变化还没有被考虑进去

    标签： 亚太地区 股票策略

  • HSBC-新兴市场外汇策略之新兴市场外汇路线图

    • 10积分
    • 2021/06/10
    • 481
    • HSBC汇丰银行

    HSBC-新兴市场外汇策略之新兴市场外汇路线图，我们并不反对近期的套利交易。我们认为，现货美元兑NR可以保持大致稳定，因为贸易逆差可能会重新收窄（因为COVID-19爆发后国内需求减弱），而股市外流可能会受到对经济政策支持预期的限制。至于印尼盾，考虑到贸易条件的改善、制造业产能的增加和外国直接投资的改革，印尼盾的核心国际收支动态看起来相当有利，而且美联储没有迫在眉睫的资产负债表缩减风险。该地区的CoVID-19发展仍不可预测。马来西亚和泰国的每日病例数继续打破记录，马来西亚令吉和泰铢的表现明显逊于新加坡和塔湾——长期以来病例数较低的地方——最近出现了局部疫情，也就是说，新元和泰铢的受影响似乎相...

    标签： 外汇策略 宏观经济

  • 2021年中期市场展望：秉质量之轴，顺结构之势.pdf

    • 15积分
    • 2021/06/08
    • 818
    • 浦银国际

    在经历了2020年全球市场的强劲反弹，2021年上半年全球股市的整体回报率较2020年回落。在疫苗快速普及、流动性边际转向、资产整体高估值之际，我们何以继续前行?——唯有秉质量之轴，顺结构之势。宏观方面不只看同比增长，质量更重要。经济仍处于全面复苏的进程中，疫情期间所增加的额外储蓄还没真正释放，资本投资的需求也将随之上升，形成正向循环让复苏变得更持久。疫情期间还涌现出一些强劲的长期增长机遇，此轮经济复苏更具活力、更健康。投资策略方面，周期已处高位，但因疫情导致复苏进度错位，令此轮周期与以往有所不同。欧美需求释放形成外溢效应，将有助中国推迟见顶时间或者平缓下行斜率。但考虑到高估值下流动性的转向，...

    标签：

  • 2020年度中国期货市场发展报告（中英合订本）-上海期货交易所

    • 10积分
    • 2021/06/05
    • 896
    • 上海期货交易所

    2020年度中国期货市场发展报告-上海期货交易所，2020年度中国期货市场发展报告,2020年，中国期货市场保持高速发展，成交量和成交额增幅均超50％，成交量创历史新高;在全球场内衍生品市场中，中国四家期货交易所的成交量排名2保持稳定;在农产品、金属和能源三类品种的成交量排名中，农产品和金属类品种的前三名均来自中国期货市场。分类别来看，商品期货成交量近60亿手，其中能源化工类品种占比近四成;商品期货期权成交量突破1亿手，前五名成交量占比接近七成;金融期货成交量近1亿手，其中股指类占比超七成;金融期权稳步发展，成交规模大幅增加。

    标签： 期货 期货市场

  • 全球投资策略-ESG投资2021：更快、更深、更广（英文）.pdf

    • 10积分
    • 2021/05/20
    • 917
    • J.P. 摩根

    全球投资策略-ESG投资2021：更快、更深、更广（英文）

    标签： 投资策略 ESG 社会责任 ESG投资

  • J.P. 摩根-中国互联网行业：H股增持评级研究

    • 5积分
    • 2021/05/19
    • 476
    • J.P. 摩根

    我们对阿里巴巴（9988HK）、比力（9626HK）、百度（9888HK）、网易（9999HK）和京东（9618HK）等一批评级较低的ADR股票进行了首次报道。在组合中，我们更喜欢价值组（即。e。阿里巴巴、百度、网易和京东）对增长集团（即比力）的投资，因为我们认为当前的资本市场环境（流动性、利率、基金fow等）有利于以合理的价格增长（GARP）策略。此外，我们认为，阿里巴巴解除监管担忧、百度广告周期性复苏以及网易强劲的游戏渠道，将在未来1-2个季度为广大投资者提供下行保护。另一方面，我们认为，在未来一至两个季度，市场风险仍将是增长集团面临的关键风险

    标签： H股 投资策略
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