交通运输/物流 - 行业研究 - 知识库

未来智库
行业分类
行业研究
交通运输/物流

筛选

时间选择：

页码选择：

定价类型：

文档性质：

文档周期：

语言类型：

航空运输行业专题分析：需求恢复明朗，航油成本成业绩关键.pdf
- 5积分
- 2023/07/12
- 677
- 国联证券
航空运输行业专题分析：需求恢复明朗，航油成本成业绩关键。航油成本是航空公司最主要成本项目。航油、人工、折旧和起降费用合计占航空公司营业成本8-9成，其中航油成本占比约1/4~1/3，是最大的成本项目。相比于其他项目，航油成本年际变动更大，是业绩预测关键变量之一。随着2023年油价从高位回落，航司业绩压力同比大幅减轻。航司虽为价格接受者，仍可采取有限的应对策略。外线航班采用国际市场价，而内线航班采用国际市场价为基础的政府指导价，使得航油价格与原油价格走势高度相关、又受到政策定价影响，例如在上海浦东机场加油和部分二、三线机场加油，差价或达300元/吨以上。合理布局机队是最有效控油手段。飞机机型油耗...
标签：航空运输空运运输航空
快递行业研究分析框架：研究快递必须看透的“三组逻辑关系”，十年未有之变局，新周期下的产能决定论.pdf
- 8积分
- 2023/07/03
- 657
- 中信建投证券
快递行业研究分析框架：研究快递必须看透的“三组逻辑关系”，十年未有之变局，新周期下的产能决定论。价格是研究快递行业的核心，供需研究则是跟踪快递价格的基础。快递行业仍处于龙头竞争期后段，正向成熟稳定期迈进，但供需仍未达到完全平衡。监管政策仅是延缓了快递行业价格战，电商市场需求增长仍有增量且电商平台正处于推动自身及快递发展的重要时期；供给端行业进入上市后的第三轮产能周期的第二阶段，须正视快递供给为王时代下“产能决定论”对未来2-3年的影响。必须看透的“三组逻辑关系”：运营关系，供给的优化能够产生更好的价格，进而带动需求；发展关...
标签：快递
铁路客运行业专题报告：铁马嘶鸣，逐梦未来.pdf
- 5积分
- 2023/06/30
- 458
- 兴业证券
铁路客运行业专题报告：铁马嘶鸣，逐梦未来。高铁建设大发展，高铁网络初步形成。我国铁路建设历程经历了三个阶段：1）低速扩张阶段（1949-2002），普铁CAGR约2.3%；2）高铁起步阶段（2003-2010），普铁CAGR约2.4%，高铁CAGR约43.8%；3）高速发展与改革阶段（2011至今），普铁CAGR约2.4%，高铁CAGR约18.3%。目前，我国“四纵四横”高铁网已经形成，“十四五”期间“八纵八横”建设速度加快，铁路投资维持在每年8000亿元左右，建设重点在于“补网强链”，当前中国高铁...
标签：铁路客运
快运行业研究报告：直营格局拐点，加盟强成长性.pdf
- 5积分
- 2023/06/20
- 447
- 国海证券
快运行业研究报告：直营格局拐点，加盟强成长性。1.行业：供应链结构变迁，快运行业高速增长随着我国电商的发展，改变了传统供应链结构，货物移动变得更加碎片化、高频化，产成品货运需求也随之呈现整车零担化、零担服务快递化的趋势，进而催生新细分赛道——快运行业。2015-2021年我国快运行业收入CAGR高达28.38%，随着我国供应链结构的持续变迁，据艾瑞咨询和运联智库的数据预测，2021-2025年快运行业收入CAGR25.75%，仍将保持高速成长。2.格局：顺应产业发展，快运企业加速集中全网快运行业发展30年，头部企业最终实现百亿规模，并与其他企业明显分化。但我国零担市场空...
标签：快运
油运行业分析报告：全球贸易重构深化，油运景气破晓在望.pdf
- 5积分
- 2023/06/14
- 280
- 国泰君安证券
油运行业分析报告：全球贸易重构深化，油运景气破晓在望。油运业仍具“超级牛市”期权。过去二十年，航运市场共出现过两次“超级牛市”。除了令投资人仍记忆犹新的2021-22年集运“超级牛市”，另一次是2007-08年干散货“超级牛市”，均提供了巨大的收益机会。有幸亲历两次超级牛市，总结成因均为“需求意外”叠加“供给瓶颈”。2022年，我们发现油运业恰好同时具备这两个难得的条件，有望孕育首次油运“超级牛市”，且高景气持续有望超预期。过去...
标签：油运贸易
京沪高铁和广深铁路的成长差异分析：跨港铁路客运研究.pdf
- 5积分
- 2023/06/06
- 78
- 长江证券
京沪高铁和广深铁路的成长差异分析：跨港铁路客运研究。01跨港市场：高铁接入香港，客运格局变革；02跨境铁路：跨境分段结算，国内网运分离；03广深港高铁：路网高收益，运输高弹性。
标签：京沪高铁客运铁路
油运行业专题：供给周期确定，景气上行无虞.pdf
- 5积分
- 2023/06/05
- 183
- 安信证券
油运行业专题：供给周期确定，景气上行无虞。本篇报告旨在进一步深入分析油运供给端新增运力及存量运力的具体情况：1）虽然2023年至今行业新下部分造船订单，但总量可控，不改变行业供给收缩的逻辑。2）综合考虑船价、运价、交付时间、美元利率、石油长期需求、新燃料技术路线等几方面因素，油轮船东当下造船意愿仍低。3）存量运力老龄化严重，环保新规约束明显。4）老龄船及黑市船所受限制不断加大，印度、中国等政府已加强对老旧船约束，新一轮制裁或进一步限制黑市船活动。因此整体来看，我们认为行业供给端确定性在不断增强，3年以上景气周期无虞。2023年至今油轮新下造船订单106艘，占行业总量2%，在手订单占比仍处低位。...
标签：油运
大宗供应链行业专题报告：周期驱动，努力铸就.pdf
- 7积分
- 2023/06/02
- 439
- 国海证券
大宗供应链行业专题报告：周期驱动，努力铸就。商业模式：大宗商品供应链属于典型的轻资产、低利润、高周转行业。其盈利模式是在不断的采购和销售中，通过空间、时间和形式三种途径套利，利润水平偏低，净利率大致在0-5%之间。然而，通过快速周转和财务杠杆，依旧能达到不俗的净资产回报，非大宗牛市情况下，ROE能做到15%及以上。该行业的核心资产是依附于人的购销渠道，以及依附于公司的物流配套和风控体系。这三者具备一定规模效应，但偏弱。因此公司锐意进取同样十分重要，后来者可以在时代机遇下通过自身努力实现快速超车。财务模型：静态看品类、模式，动态看大宗商品周期。①静态看：公司的主营品类决定其营收规模的上限，品类可...
标签：供应链
快递行业专题报告：三层低估带来龙头公司左侧投资机会.pdf
- 5积分
- 2023/06/02
- 373
- 华金证券
快递行业专题报告：三层低估带来龙头公司左侧投资机会。1、市场过于悲观，低估带来机会：从2023年1月以来，快递股是交运中下跌幅度最大板块，截至5月30日，快递（中信）指数下跌18.04%；各快递上市公司Q1均录得业绩正增长，股价与业绩出现趋势背离。龙头公司进入低预期、低股价，部分公司进入低估值状态。2、国内快递业务的潜在增长可能被低估：2022年全国快递量增速首次低于10%，发生在疫情背景下，2023年1-4月快递量已恢复到15%以上的增速；同时龙头市占率有望持续提升，获得高于行业的业绩增长水平；最后成本下降和效率提升，预计会使快递价格持续下降，进一步促进快递量的增速提升。3、国际快递发展的前...
标签：快递
航空运输行业分析：竞争格局改善，行业开启新周期.pdf
- 5积分
- 2023/06/01
- 270
- 国联证券
航空运输行业分析：竞争格局改善，行业开启新周期。准入：政策松紧交替、牌照收紧成常态。行业牌照审批具有明显的周期性；三次松紧交替:松（1984-1995）、紧（1995-2004）、松（2005-2007）、紧（2008-2012）、松（2013-2015）、紧（2016至今）。2016年以来，客运牌照净增仅2家，目前正处于最严格牌照收紧期，牌照收紧或成为常态。出清：十年一轮大重组、行业集中度提高。2000年前后第一轮重组潮，“4+5”格局形成；2010年前后第二轮重组潮，行业格局演化为“4+3+n”；2020年底以来第三轮重组潮，形成新格局：&l...
标签：航空运输运输航空新周期
交通运输行业深度报告：行稳致远再出发，掘金一带一路.pdf
- 7积分
- 2023/05/31
- 465
- 华泰证券
交通运输行业深度报告：行稳致远再出发，掘金一带一路。“一带一路”倡议下我国与沿线国家“六廊六路多国多港”的交通基建架构已经形成，包括港口、铁路、公路在内的基建为“一带一路”交通通达奠基。在基建先行的基础上，中欧班列、铁路“散改集”、多式联运为国际物流带来崭新的可能性；新基建的工程设备物流以及资源品物流需求广阔。我国与沿线国家的贸易互通催化海外工业园区、国际货代以及跨境电商物流行业的快速发展，重资产物流园与轻资产跨境物流持续推动我国与“一带一路”沿线的经贸交流。亚洲：年轻客群为...
标签：交通运输交通运输一带一路
油运行业2023年一季报综述及后市展望：VLCC旺季弹性可期，成品油轮或维持景气.pdf
- 5积分
- 2023/05/22
- 336
- 华创证券
油运行业2023年一季报综述及后市展望：VLCC旺季弹性可期，成品油轮或维持景气。VLCC：Q1运价复苏超预期，理性看待Q2需求转淡，乐观展望23Q4旺季。1、业绩表现：景气周期盈利弹性继续释放，海外龙头持续季度分红。1）中远海能，Q1归母净利同比+4273%至10.96亿，两艘旧VLCC置出获利2.5亿。2）招商轮船，Q1归母净利同比-14%至11亿，油运贡献主要盈利，股权激励彰显信心。3）Euronav，出售老旧船、交付新船继续优化运力，季度分红80%。4）DHT，偏好长期期租，继续实施100%季度分红。2、一季度市场回顾：VLCC运价先抑后扬，节后复苏大超预期。中国需求复苏+中小船景气外...
标签：油运油轮成品油
航空运输行业专题：困境反转，需求重回高增长.pdf
- 6积分
- 2023/05/22
- 610
- 国联证券
航空运输行业专题：困境反转，需求重回高增长。航空需求处于快速攀升阶段。2003年-2019年，我国航空年运输周转总量从171万吨公里增至1293万吨公里，CAGR13.5%；年客运量从0.87亿人次增至6.6亿人次，CAGR13.5%；年货运量从219万吨增至753万吨，CAGR8%，航空是交运中的高成长板块。航空出行人次和人数均低、增长潜力大。2019年，我国航空客运6.6亿人次，公共出行人次占比仅5%，人均乘机比0.47，低于全球均值0.6，在G20国家中排名靠后；据民航局数据，2019年航空出行人数不足2亿（而中等收入人口有4亿），国内约10亿人未乘坐过飞机，我国具备形成超级航空市场的条...
标签：航空运输运输航空空运
快递行业2022年报及2023年一季报综述：22年疫情冲击下盈利分化，23年件量复苏，单价短期扰动，整合推进.pdf
- 5积分
- 2023/05/22
- 327
- 华创证券
快递行业2022年报及2023年一季报综述：22年疫情冲击下盈利分化，23年件量复苏，单价短期扰动，整合推进。量价数据表现：22年疫情冲击影响超预期，23年件量复苏、单价短期扰动。1）业务量：2022年行业件量1105.8亿件，同比增长2.1%，受疫情冲击影响，仅22Q1、Q3实现正增长。各公司业务量增速：申通129.5亿件（+16.9%）＞中通243.9亿件（+9.4%）＞圆通174.8亿件（+5.7%）＞顺丰111.4亿件（+5.6%）＞韵达176.1亿件（-4.3%）。23年一季度，行业件量268.9亿件，同比增长11.0%，各公司业务量增速：申通33.6亿件（+24.3%）＞中通63亿...
标签：快递
交运行业2022年报&2023年一季报综述：油运上行集散承压，航空机场复苏加速，公铁客货运量齐升.pdf
- 5积分
- 2023/05/15
- 288
- 中银证券
交运行业2022年报&2023年一季报综述：油运上行集散承压，航空机场复苏加速，公铁客货运量齐升。油轮板块景气整体上行，集散市场触底企稳，港口经营业绩相对稳健。油运方面，全球供需关系改善，中国经济复苏加之俄乌冲突对全球油运贸易格局的改变，行业景气度持续上升，3月份波交所TCE评估值一度达到10万美元/天，达到去年旺季最高峰的水平，油运目前仍处上升周期。集散方面，2023年一季度干散货市场低迷，年初BDI指数一度跌至530点，但反弹超预期强劲。2023Q2，BDI在大幅反弹至1603点后保持震荡，煤炭、铁矿石等大宗需求有望随着国内经济复苏回升，散运有望震荡波动向上；SCFI和CCFI当前...
标签：交运

相关标签
相关专题

换一批

热门下载

全部热门
本年热门
本季热门

智慧交通解决方案白皮书.pdf 25107 28积分
2020智能物流产业研究报告.pdf 8661 8积分
电动两轮车行业深度报告：被忽略的千亿市场.pdf 8251 15积分
交通运输行业深度研究报告2019-航空、航运、铁路、快递.pdf 8010 8积分
京东物流深度解析：打造千亿规模的物流科技服务商.pdf 7839 8积分
中国物流行业研究报告2019.pdf 7315 8积分
罗戈研究2021中国物流科技发展报告.pdf 7092 40积分
冷链物流行业专题报告：冷链物流，改变生活.pdf 6995 8积分
德勤物流行业商业模式转型趋势探析.pdf 6862 8积分
5G助力物流数字化转型升级专题报告.pdf 6718 8积分