航空运输行业专题：困境反转，需求重回高增长.pdf

上传者：S***
时间：2023/05/22
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航空运输行业专题：困境反转，需求重回高增长。航空需求处于快速攀升阶段。2003年-2019年，我国航空年运输周转总量从171万吨公里增至1293万吨公里，CAGR13.5%；年客运量从0.87 亿人次增至6.6亿人次，CAGR13.5%；年货运量从219万吨增至753万吨，CAGR8%，航空是交运中的高成长板块。

航空出行人次和人数均低、增长潜力大。2019年，我国航空客运6.6 亿人次，公共出行人次占比仅5%，人均乘机比0.47，低于全球均值 0.6，在G20国家中排名靠后；据民航局数据，2019年航空出行人数不足2亿（而中等收入人口有4亿），国内约10亿人未乘坐过飞机，

我国具备形成超级航空市场的条件。我国幅员辽阔、地形多样，航空超越地面限制、高效运输的特点契合我国地理特征；我国人口基数大、密度高，且经济处于较快发展阶段，借鉴海外成熟市场经验，航空运输有望大有可为。

市场需求逐步细分、新兴市场成长性更突出。国内低成本航空渗透率不足一成，全球平均为三成，未来低成本航空有望与全服务航空共同主导市场；支线机场成未来机场建设增量的主体，国内支线航空尚未形成规模，在“干支通、全网联”战略下支线航空有望快速崛起；国际市场需求增速快于行业整体，2010-2019年国际客运量份额占比提升4个百分点；航空货运进入新的发展阶段，市场参与主体增多、货运枢纽建设加快，受益于产业和消费双升级，增长势头强劲。

困境反转，重回高增长。航空需求易受外部环境影响，疫情中断了行业高增长，但行业从低谷恢复的速度也较快。2023年“五一”日均客流已超2019年可比同期，平台票价涨幅超过三成，随着复苏态势明朗，航空有望重回高增长。