快递行业2022年报及2023年一季报综述:22年疫情冲击下盈利分化,23年件量复苏,单价短期扰动,整合推进.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2023/05/22
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快递行业2022年报及2023年一季报综述:22年疫情冲击下盈利分化,23年件量复苏,单价短期扰动,整合推进。量价数据表现:22 年疫情冲击影响超预期,23 年件量复苏、单价短期扰动。 1)业务量:2022 年行业件量 1105.8 亿件,同比增长 2.1%,受疫情冲击影响, 仅 22Q1、Q3 实现正增长。各公司业务量增速:申通 129.5 亿件(+16.9%)> 中通 243.9 亿件(+9.4%)>圆通 174.8 亿件(+5.7%)>顺丰 111.4 亿件(+5.6%) >韵达176.1亿件(-4.3%)。23年一季度,行业件量268.9亿件,同比增长11.0%, 各公司业务量增速:申通 33.6 亿件(+24.3%)>中通 63 亿件(+20.5%)>圆 通 44.6 亿件(+20%)>顺丰 28.9 亿件(+18.2%)>行业(11.0%)>韵达 38.3 亿(-11.2%)。2)市占率:2022 年,中通(22.1%,+1.5pct)>韵达(15.9%, -1.1pct)>圆通(15.8%,+0.5pct)>申通(11.7%,+1.5pct)>顺丰(10.1%, +0.3pct);23 年一季度,中通 23.4%(+1.8pct)>圆通 16.6%(+1.6pct)>韵 达 14.2%(-3.6pct)>申通 12.5%(+1.3pct)>顺丰 10.7%(+0.7pct)。3)单 票收入:2022 年,行业票均收入 9.56 元,同比增长 0.2%,通达系快递单票收 入均实现同比增长。增速方面,韵达 2.55 元(+19.1%)>圆通 2.59 元(+14.9%) >申通 2.52 元(+13.3%)>中通 1.40 元(+8.1%,不含派费)>顺丰 15.73 元(+0.4%);23 年一季度,行业票均收入 9.63 元,同比下降 2.5%,各公司 单票收入变化来看:韵达 2.61 元(+3.3%,+0.08 元)>中通 1.40 元(-3.7%, -0.05 元)>圆通 2.55 元(-2.3%,-0.06 元)>申通 2.48 元(-3.9%,-0.10 元), 通达系中,仅韵达单价保持同比增长。
业绩综述:22 年电商快递盈利现分化,23Q1 单票净利保持相对稳定,顺丰本 部显著修复。1)收入表现:2022 年,顺丰实现总收入 2674.9 亿元,同比增 长 29.1%,其中速运物流收入 1752.3 亿元,同比增长 6%。通达系中,收入增 速来看,申通(336.7 亿,+33.3%)>圆通(535.4 亿,+18.6%)>中通(353.8 亿,+16.3%,不含派费)>韵达(474.3 亿,13.7%)。23 年一季度,顺丰收入 610.5 亿元,同比下降 3.1%,速运物流业务收入 454.8 亿元,同比增长 14.9%; 通达系中,收入增速来看:申通(87.4 亿,+22.3%)>中通(89.8 亿,+13.7%) >圆通(129.4 亿,+9.2%)>韵达(104.7 亿,-9.3%)。2)利润表现:2022 年,顺丰实现归属净利 61.7 亿元,同比增长 45%,扣非净利 53.4 亿元,同比 增长 191%。通达系中,扣非归属利润增速来看,申通(3.1 亿,+133%)>圆 通(37.8 亿,+83%)>中通(68.1 亿,+45%)>韵达(13.9 亿,-1%)。23 年一季度,顺丰归属净利 17.2 亿(+68%),本部速运业务大幅改善;通达系 中,中通 16.6 亿(+90%)>圆通 9.1 亿(+4%)>韵达 3.6 亿(3%)>申通 1.3 亿(+25%),扣非归属净利来看,顺丰 15.2 亿(+66%),通达系中,中通 19.2 亿(+82%)>圆通 8.7 亿(+7%)>韵达 3.45 亿(-13.8%)>申通 1.25 亿(+34.1%);3)单票分析:22 年单票成本受疫情和油价影响均有所上涨, 从涨幅来看,韵达单票成本 2.34 元,同比增长 18.9%(+0.37 元);申通单票 成本 2.41 元,同比增长 11.5%(+0.25 元);圆通单票成本 2.32 元,同比增长 8.9%(+0.19 元);单票快递扣非净利,22 年中通 0.28 元(+0.07 元)>圆通 0.20 元(+0.10 元)>韵达 0.08 元(-0.01 元)>申通 0.02 元(+0.11 元); 23 年 Q1 年单票扣非净利,中通 0.30 元(+0.10 元)>圆通 0.20 元(-0.02 元) >韵达 0.09 元(基本持平)>申通 0.04 元(基本持平)。
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