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  • 医药行业研究报告：RNA靶向药物，后单抗时代新浪潮

    • 9积分
    • 2021/04/11
    • 2796
    • 广发证券

    医药行业研究报告：RNA靶向药物，后单抗时代新浪潮。RNA靶向药物有望成为继小分子药物、抗体药物之后的现代新药第三次浪潮。全球生物制药工业开始于19世纪末，先后经历小分子化合物、重组蛋白药物（包含多肽类、抗体类药物）等产业革命浪潮。根据NatureReviewsDrugDiscovery披露，目前全球已批准的药物可以与约700种蛋白质（由约0.05%的基因组所编码）相互作用，然而在人体疾病相关的致病蛋白中，大约超过80%的蛋白质不能被目前常规的小分子药物以及生物大分子制剂所靶向，属于不可成药蛋白质靶点。RNA靶向药物从转录水平进行治疗，可以大幅扩大人类基因组中可用于治疗靶点的比例，具有候选靶点...

    标签： RNA 靶向药 医药 单抗

  • 华熙生物深度解析：透明质酸龙头，四轮驱动打开新成长空间.pdf

    • 5积分
    • 2021/04/09
    • 559
    • 开源证券

    华熙生物是全球透明质酸产业龙头，目前已构建“原料+终端”的全产业链布局。我们认为，公司原料业务竞争优势突出，终端医美和功能性护肤品业务受益赛道高景气已步入持续高成长阶段，叠加透明质酸作为食品原料获批，四轮驱动有望推动公司高速成长。我们预计公司2021-2023年归母净利润为7.92/10.83/14.05亿元，对应EPS为1.65/2.26/2.93元，当前股价对应PE为109.1/79.8/61.5倍，首次覆盖给予“买入”评级。透明质酸行业受益终端旺盛需求持续高景气，华熙生物是行业领军者透明质酸(玻尿酸)凭借良好保水性、润滑性，近年来已被广泛添加到医疗器械(医美、骨科、眼科)、化妆品和食品等...

    标签： 透明质酸 医美 华熙生物

  • 癌症早筛行业准提研究报告：早筛春天将至，商业化蓄势待发

    • 5积分
    • 2021/04/09
    • 920
    • 国元证券

    癌症早筛行业准提研究报告：早筛春天将至，商业化蓄势待发。在政策、资本和市场等外部因素的助推下，癌症早筛赛道已成为热点。技术路径方面，聚焦于肠癌和肝癌的早筛产品已达到临床应用要求，优于传统早筛手段；商业化方面，仍处于盈利模式的探索阶段；应用场景方面，早筛商业化场景丰富，若早筛产品能下到基层，将会是市场蓝海。参考Cologuard商业化成功的因素看国内重磅早筛产品商业化潜力：检测性能优异，“常卫清”已纳入权威指南，头部企业通过精准合作bigpharma、商保等加速渠道推广，成本预计将随技术不断成熟、规模化提升而逐步下降，同时或在部分医保基金盈余地区率先推进医保支付。整体来看，国内早筛产品的商业化驱...

    标签： 癌症早筛 医疗

  • 双抗产业研究报告：双抗概念、分类及技术平台梳理.pdf

    • 5积分
    • 2021/04/07
    • 1632
    • 粤开证券

    双抗药物是抗体类药物发展的一个重要方向，目前我国领先双抗产品已陆续进入临床II、III期，双抗旪代即将开启。双特异性抗体概念：双特异性抗体(bsAb，BispecificAntibody)拥有两种特异性抗原结合位点，可以同旪不靶细胞不功能细胞相互作用，迚而增强对靶细胞癿杀伤。双特异性抗体在自然界不存在，需要通过重组DNA技术戒细胞融合技术人工制备。不单克隆抗体相比，双抗增加了一个特异性抗原结合位点，因而特异性更强、可较准确靶向肿瘤细胞并降低脱靶毒性，但双抗药物复杂性和技术壁垒更高，对二技术平台和靶点选择的适配性要求也有所提高。双特异性抗体分类：双特异性抗体通常可分为有Fc区的IgG样双抗和无F...

    标签： 医药生物 双抗

  • 希森美康专题研究报告：复盘希森美康，探究中国IVD企业成长路径

    • 6积分
    • 2021/04/06
    • 2118
    • 野村东方国际证券

    希森美康专题研究报告：复盘希森美康，探究中国IVD企业成长路径。日本特色企业巡礼是我们推出的关于海外特色企业分析的系列，由于和国内企业业务存在竞争或者是全球的龙头企业，日本企业的发展经历对于国内企业或具备借鉴意义。本系列的第3家企业是全球IVD血球龙头的希森美康。全球血球、血凝、尿液检测霸主，目前着力向生命科学业务方向转型。公司2020财年实现收入3020亿日元，25年期间营收复合增长率达到9.96%；净利润为349亿日元，25年期间净利复合增长率达到15.51%。全球化程度高（海外收入占85%），血球收入占总收入的62%，全球市占率超过50%，目前正着力发展分子诊断、液体活检等生命科学相关业...

    标签： 医疗器械

  • 医药行业专题报告：中国瓣膜行业发展趋势探讨.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/06
    • 1189
    • 东方证券

    现状:治疗需求大，处于快速发展的基点。心脏瓣膜疾病属于结构性心脏病，对患者生活质量影响较大。如果中重度瓣膜病患者不接受治疗，其5年的生存率仅有20%。从我国心脏瓣膜行业特点上来看，我国瓣膜病患者群体很大，然而多数治疗需求没有被满足，且手术主要集中在头部大医院。更重要的是，我国瓣膜病患者群体结构和欧美并不一致。历史上风心病患者较多，患者首次治疗年龄30-40岁，远低于欧美，造成我国机械瓣使用量较多。现在，随着外科生物瓣耐久度数据的积累以及中国患者人群结构的逐渐变化，这一情况正在改变。从行业发展上来看，国内已经有多家企业在瓣膜领域布局。随着爱德华介入瓣SAPIEN3于2020年在国内上市，我们认为...

    标签： 心脏瓣膜 医疗 医药

  • 医药行业深度研究报告：自免与炎症治疗市场前景与研发趋势分析

    • 15积分
    • 2021/04/05
    • 3564
    • 兴业证券

    医药行业深度研究报告：从全球视角看自免与炎症治疗市场前景与研发趋势（166页）。自身免疫病是一类以局部或全身性异常炎症免疫反应为特征的炎症免疫性疾病。全球大约有5~8%的人口受到自身免疫病的威胁，逐年上升的致残率与死亡率亦反映自身免疫病的诊断与治疗正面临着巨大挑战。根据AARDA，目前已发现100多种自身免疫病，常见的包括类风湿关节炎、强直性脊柱炎、银屑病、系统性红斑狼疮、炎症性肠病、支气管哮喘等。自身免疫病治疗包括两个目标，第一是症状缓解和功能维持，第二是延缓组织损害进程。目前治疗药物主要包括非甾体抗炎药（NSAIDs）、甾体抗炎药（SAIDs）、改善病情抗风湿药（DMARDs）、大/小分子...

    标签： 医药 创新药

  • 体外诊断IVD行业深度研究报告：IVD行业迎来发展新机遇

    • 10积分
    • 2021/04/05
    • 6837
    • 中银证券

    IVD行业深度研究报告：医改大环境非药支出占比提高，病前诊断的全民大健康意识助力IVD行业迎来发展新机遇。IVD行业国产替代进程从未止步，IVD试剂带量采购也引人关注。后疫情时代IVD行业何去何从引发思考；看好IVD行业中“高、精、集成”的方向发展之化学发光，在国内医保控费大环境之下，国内企业技术突破、产品升级驱动下国内化学发光市场国产替代进程将持续进行，相关龙头企业或将成为最大受益者；看好IVD行业“简单、便捷、个人健康管理”方向发展之POCT，随着分级诊疗政策推进，疾病防御优于治疗观念深入人心，POCT行业将维持景气；医保控费、分级诊疗等政策逼迫IVD流通行业转型，第三方诊断实验室（ICL...

    标签： 医疗 体外诊断 体外诊断IVD

  • 互联网医疗行业专题报告：医药电商行业调研，比较新老社区医药O2O发展

    • 5积分
    • 2021/04/02
    • 1182
    • 西部证券

    互联网医疗行业专题报告：医药电商行业调研，比较新老社区医药O2O发展。国家网售处方药放松是医药电商行业未来发展的关键催化。药品的即时性和专业性需求决定线下实体店不能完全被线上替代。线下药房的布局是未来医药电商快速发展的关键，O2O模式是医药电商中的重要一环。医药O2O业务目前各地渗透率不一，一二线城市整体发展较快。本文中，我们暂以上海为例分别选取浦西人口密集、老龄化程度高的打浦桥街道和人口相对年轻、国际化程度高的联洋社区。老龄化程度和药房密度成正比，和医药O2O发展成反比。打浦桥街道65岁以上人口8783人，占总人口14.9%。联洋社区65岁以上人口18541人，占总人口8.38%。打浦桥街道...

    标签： 互联网 医疗 电商 医药

  • 汤臣倍健专题研究：业绩亮眼，保健品龙头再起航.pdf

    • 8积分
    • 2021/04/01
    • 1874
    • 西部证券

    汤臣倍健专题研究：业绩亮眼，保健品龙头再起航。二十五年发展，汤臣倍健蜕变成保健品行业龙头。公司是保健品行业的龙头公司，旗下产品较多，横跨蛋白粉、维生素、矿物质、骨健康、眼健康、益生菌等多个领域。不同于其他保健品牌，汤臣倍健放弃直销，拥抱药店商超等终端渠道，成为国内保健品行业龙头。行业空间广阔，电商加速行业发展。随着老龄化的加剧，人均医疗保健消费支出提高以及消费升级的推动，保健品市场有望进一步增长。双轨制等政策的完善代表了行业监管逐步趋严，造成短期行业阵痛期，但也加速了市场的集中度提升。电商渠道的开拓打开了保健品新的增量市场。风险出清，“4+2+1”战略激活汤臣倍健。在经历了LSG商誉减值，医保...

    标签： 保健品 维生素 蛋白粉 汤臣倍健

  • 核药行业研究报告：高壁垒铸就双寡头，点亮核药星辰大海

    • 6积分
    • 2021/03/31
    • 1425
    • 光大证券

    核药行业研究报告：高壁垒铸就双寡头，点亮核药星辰大海。核药横跨诊断+治疗，应用广泛、增长迅速：核医学是将核科学技术应用于疾病的诊断和治疗的学科，其临床应用非常广泛，其中诊断应用包括肿瘤、心脑血管、神经、骨骼等多种显像诊断；治疗应用包括甲状腺疾病、肿瘤治疗、靶向治疗等等。核医学使用的含有放射性核素的特殊药物即为核药。核药在PDB样本医院销售规模2012-2019年CAGR=31%，部分主力品种CAGR更是达到40%以上，正处于快速增长、迅速普及的阶段。当前国内核药渗透率低，核医学普及将打开市场空间：我国与欧美发达国家相比，无论医用核素的种类还是批准上市的品种都有很大差距，2017年全球核药销售额...

    标签： 核药

  • 口腔医疗市场研究：掘金口腔医疗消费黄金赛道，隐形正畸方兴未艾.pdf

    • 6积分
    • 2021/03/31
    • 1251
    • 安信证券

    口腔医疗市场研究：掘金口腔医疗消费黄金赛道，隐形正畸方兴未艾。口腔正畸医疗技术不断进化，隐形正畸优势明显。错颌畸形是指由于多种因素影响使牙颌、颅面间关系不协调而形成的各种畸形，对健康和美观存在双重影响。根据灼识咨询，2019年中国约有10.37亿错颌畸形病例，人群基数较大。正畸是指借助于外力对牙齿进行矫正的过程，涉及生物力学、物理学、材料学、口腔医学等多个学科。传统正畸技术距今已有100多年的发展历史，根据方法学的不同，可以分为金属托槽矫治、舌侧矫治、陶瓷托槽矫治等。隐形正畸技术是指利用高分子聚合物材料制成的全透明、可摘戴的隐形矫治器，完全脱离托槽与弓丝的传统模式。我们认为，与传统正畸技术相比...

    标签： 口腔医疗 医疗

  • 印度优势有何借鉴：从印度路径看医药API“黄金十年”.pdf

    • 6积分
    • 2021/03/30
    • 1252
    • 浙商证券

    印度优势有何借鉴：从印度路径看医药API“黄金十年”。中国API公司正处于“黄金十年”的初期，对标印度原料药产业升级历程，可以更清晰认知国内API所处历史阶段、中印优势、产业升级节奏差异，对于把握国内制剂市场化下过程中原料药前向一体化窗口期，进而提升抢占全球市场竞争力的发展路径，都有很多借鉴意义，基于此，持续推荐该板块，详细公司推荐见下文。从印度产业升级看国内API投资窗口期。1国内API板块投资存在的跟踪困难。在汇兑、订单排产节奏扰动下，部分投资者感受到API板块短期业绩难跟踪、长期空间看不清，在更长的时间维度、国际视野下，很难分辨哪些API公司能脱颖而出。2印度仿制药产业作为全球产业升级的...

    标签： 原料药 医药 API

  • 血制品行业深度报告：血制品行业冬去春已来，新冠疫情加速供需拐点出现

    • 7积分
    • 2021/03/27
    • 1369
    • 中信证券

    血制品行业深度报告：血制品行业冬去春已来，新冠疫情加速供需拐点出现。血液制品源自血浆，具备稀缺资源属性，用途广泛，呈刚性需求难以替代。短期来看，新冠疫情加速行业库存出清，供需关系改善明显，随着国内疫情期间采浆缺口影响持续显现，以及国际疫情导致海外采浆受限，血制品价格尤其是白蛋白类产品提价确定性较强；长期来看，中国血制品与全球血制品市场消费结构存在巨大差异，不同血制品产品用量与国外存在2-25倍差距，预计未来行业成长主要动力将由目前白蛋白驱动转向静丙、凝血因子类产品驱动，市场空间广阔。血液制品源自血浆，属强管制牌照资源稀缺行业，刚性需求下行业存在巨大的潜在空间待开发。血液制品以健康人血浆为原材料...

    标签： 医药生物 血制品

  • 医药行业深度研究报告：全球新冠疫情、疫苗、药物跟踪系列20

    • 10积分
    • 2021/03/27
    • 1058
    • 国盛证券

    从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国、意大利、西班牙等欧美国家疫情高暴发，到月至8月的以美国、印度、巴西、俄罗斯为代表的大国主导疫情发展，到8月开始欧洲等地区的疫情二次暴发，海外疫情持续发酵;12月以来进入冬季（气候更利于病毒传播），欧美疫情反复，新増确诊再创新2021年初随着各国昉控加强以及疫苗陆续接种，海外新増确诊欻量趋势下降，全球新増确诊整体仍处于较高水平，近两周略有反弹，目前全球多地陆续发现变异病毒传播，后续影响有待持续关注。

    标签： 疫苗 医药
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