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  • 医药行业深度报告：深度挖掘疫苗产业链投资机会

    • 9积分
    • 2021/04/25
    • 1951
    • 中信建投

    今年最重要的投资事件之一:新冠疫苗商业化加速落地。去年我们在年度策略中提出，新冠疫苗在2021年进入商业化集中兑现阶段，这是本年度对医药投资影响最大的投资事件之一。与我们判断稍有差异的是，全球接种速度快于预期。当时我们预期:今年上半年，发达国家将会进入集中的疫苗获批及大规模接种阶段;考虑到国内防控政策较为严格，我们预计国内下半年可能会逐步开始进行大规模接种，其他发展中国家也将于下半年加快接种。实际国内和其他发展中国家接种进度快于预期。围绕这一核心事件，我们对新冠疫苗产业链(研发、生产、流通)进行了深度挖掘:疫苗公司:产业链核心，受益公司需遵循“卡位与产能的共振”这一标准。CXO公司:新冠...

    标签： 疫苗 医药

  • 癌症检测行业深度研究报告：液体活检，千亿级癌症检测蓝海

    • 9积分
    • 2021/04/25
    • 2645
    • 中信证券

    液体活检及肿瘤早筛是一个未来潜在市场空间巨大的细分医药子行业，属于分子诊断板块;美国Grail是液体活检龙头企业，中国液体活检行业尚处起步阶段;液体活检属于NGS产业链中游，技术门槛较高，政策端不断支持行业发展;伴随着人口老龄化以及精准肿瘤学的发展，中国液体活检行业有望迎来爆发式的增长，催生一批百亿乃至千亿市值的龙头企业;基于以上投资策略，我们给予液体活检及肿瘤早筛赛道行业“强于大市”评级。重点推荐艾德生物(300685.SZ)，建议关注肝癌领域的领跑者贝瑞基因(000710.SZ)、泛生子(NASDAQ:GTH)、肠癌早筛第一证的诺辉健康(6606.HK)以及关注泛癌种早筛领先企业的燃石医学...

    标签： 分子诊断 液体活检 癌症检测

  • 药明康德深度研究报告：观往昔，展未来，奋楫扬帆立潮头.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/24
    • 955
    • 兴业证券

    窥历史，看药明康德成功的基因:公司业务的选择和拓展的节奏顺应了创新药业务发展以及产业转移的趋势。公司有较多的技术平台或先进设备为国内第一个建立或引进，在国内建立了先发优势，临床前业务感知订单的能力使其在新业务产能的布局方面赢得先机。观现在，全产业链布局+高效管理架构:药明康德覆盖了小分子创新药从早期筛选、优化到临床前和临床试验并最终助推上市的全过程，相关平台也可以赋能抗体、ADC和细胞基因治疗等创新疗法。公司整合了BU相关业务，保证协同性较高的部门高效运转，创新模式的DDSU覆盖靶点全面，赋能中国特色创新药研发。展未来，持续保持行业领先的核心能力:从公司投资布局思路来看，公司着力于建设全球医药...

    标签： 药明康德 医药企业 CRO 医药外包

  • 医美行业研究：看垂直类医美平台龙头如何精准打击行业痛点

    • 7积分
    • 2021/04/22
    • 1126
    • 浙商证券

    医美行业专题分析报告：垂直类医美平台龙头，精准打击行业痛点。医美行业痛点及发展趋势：1）机构鱼龙混杂，服务质量良莠不齐：监管趋严，行业集中度提升，资质将成为医美机构的重要竞争力；2）获客成本高企，营销同质化效率低下：互联网平台大幅提升营销效率；行业将由供给决定需求发展至需求决定供给，获客成本有望降低；3）信息不对称，消费者决策用时较长：医美线上平台消除信息不对称，缩短消费者决策周期。

    标签： 医美 美容 医美平台

  • 癌症早筛行业专题研究报告：早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎接新变局

    • 6积分
    • 2021/04/21
    • 1388
    • 中泰证券

    癌症早筛行业专题研究报告：早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎接新变局。癌症严重危害居民健康，传统筛查方法效率过低。癌症是我国城乡居民前两大死因之一，多数患者多在中晚期于临床诊断时才发现，鲜有早筛诊治。目前癌症筛查诊断方法有影像学检查、内镜检查、肿瘤标志物检测、穿刺诊断等，肿瘤标志物检测的灵敏度、特异性不够，穿刺诊断侵入性强，多用于术中和术后；影像学和内镜检查对医师、设备要求较高，难以满足高危人群筛查需求。相比之下，早筛检测无创高效，检测灵敏，有望替代传统筛查技术，癌症早筛通过取样血液、粪便等，捕获脱落的CTC、ctDNA、外泌体等标志物，评估肿瘤情况。随着多靶点、多组学、大样本筛查方法的逐渐成熟，进...

    标签： 癌症早筛 肿瘤治疗 医疗

  • 医药行业研究：关注中药转型机遇，拥抱创新和消费主线.pdf

    • 8积分
    • 2021/04/20
    • 1930
    • 中国银河证券

    医药行业研究：关注中药转型机遇，拥抱创新和消费主线。中药饮片发展较快，中成药发展步入瓶颈。中药饮片应用目前还不受诸多医改政策限制，发展势头好于中成药。中成药受取消加成和药占比限制，医生开药动力受到抑制，部分中药大品种也被纳入地方性“辅助用药”管理，受到更严格的用量限制。多重政策压力导致中成药增速放缓，发展势头不如中药饮片。中医药将面临更多控费压力。未来中成药也将纳入全国性药品带量集采范畴，部分地方已开始试点中成药带量采购。中药饮片取消加成相关工作也在研究之中。随着医改持续推进，预计未来医保控费措施将涵盖中医药全领域。中医药医保控费标准或对标西药，实行中西医同病同效同价。大部分中药的成本要高于同...

    标签： 中医药 医药

  • 康龙化成专题研究报告.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/19
    • 796
    • 安信证券

    康龙化成专题研究报告。康龙化成是一家具备全球竞争力的且全球为数不多的提供全流程一体化CRO/CDMO服务的公司。从全球范围来看，公司是全球唯二的两家业务范围涵盖药物发现CRO、临床前CRO、临床CRO和CDMO全产业链服务的公司之一。从2020年的收入规模看，公司已经迈入全球Top20CXO企业的行列，在全球竞争中初露锋芒。公司凭借一体化研发服务平台，一方面可以提供一体化或一揽子课题研究服务，另一方面不同的业务平台之间可以互相导流。同时，作为长期服务全球大药企和领先Biotech的综合CXO公司，公司在技术创新领域具备优势。公司在赋能全球创新的同时，自身服务能力不断提升，公司对不断变化的研发需...

    标签： CRO 康龙化成

  • 医药科学服务行业专题报告：百万SKU构建数千亿高成长市场

    • 7积分
    • 2021/04/18
    • 1545
    • 中信证券

    医药科学服务行业专题报告：科技创新研发的卖水者，科学服务行业方兴未艾。科学服务行业是服务于科技创新研发的核心行业，近年来中国科研支出保持高速增长，国内市场空间广阔。目前国内科学服务行业市场份额主要被国外知名企业占据，部分品类的国产化率不到10%。考虑到国内科学服务行业对大型本土机构的需求愈发旺盛（更好的服务、更高的效率、更低的成本等），我们认为，参考海外巨头的成长路径，未来国内企业有望继续利用中国制造优势和工程师红利，通过进一步加强产品研发生产和高效本土化服务能力，同时借助资本市场，在未来5-8年诞生1家或几家百亿收入的国内巨头。科学服务行业是服务于科技创新研发的核心行业，全球科学服务行业格局...

    标签： 科学服务 科技创新 医药

  • 医药行业深度研究报告：全球新冠疫情、疫苗、药物跟踪系列22

    • 10积分
    • 2021/04/18
    • 784
    • 国盛证券

    从2020年1月至2月的中国地区疫情高暴发，到2月至4月的美国、意大利、西班牙等欧美国家疫情高暴发，到4月至8月的以美国、印度、巴西、俄罗斯为代表的大囯主导疫情发展，到8月开始欧洲等地区的疫情二次暴发，海外疫情持续发酵;12月以来进入冬季（气候更利于病毒传播），欧美疫情反复，新増确诊再创新高;021年初随着各国防控加强以及疫苗陆续接种，海外新増确诊数量趋势下降，全球新増确诊錾伓仍处于较高水平，3月至今又有反弹，目前全球多地疫情反复，陆续发现变异病毒传播，后续影响有待持续关注。

    标签： 疫苗 医药

  • 癌症早筛行业研究：早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎接新变局.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/15
    • 1270
    • 中泰证券

    癌症早筛行业研究：早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎接新变局。中国是癌症大国，多发癌症的发病率、死亡率普遍高于全球平均水平;2020年，中国占全球新增癌症数量的24%和新增癌症死亡人数的27%。从国内情况来看，2019年城市居民恶性肿瘤致死人数占总死亡人数的25.73%，在过去5年间始终是城市居民第一大死亡病因;农村居民恶性肿瘤死亡人数占比23.27%，致死人数仅次于心脏病;我国因各种癌症导致的伤残调整寿命年占全部伤残调整寿命年的15.3%，接近全球平均水平的两倍，严重影响了居民的生活质量。癌症严重危害居民健康，传统筛查方法效率过低。癌症早诊早治可提早发现肿瘤病变，提高患者生存率，节省治疗费用。癌症...

    标签： 癌症早筛 肿瘤治疗 医疗

  • 长春高新深度解析：生长激素龙头，疫苗板块未来可期.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/13
    • 951
    • 东方财富证券

    长春高新深度解析：生长激素龙头，疫苗板块未来可期。生长激素市场规模有待提升，适应症增加有助于扩大市场空间。我国生长激素市场起步较晚，随着国内对生长激素认知度的提升、学术推广力度及临床认可度提升以及患者消费能力的增强，我国生长激素市场有望保持高速增长的态势。FDA批准的重组生长激素适应症高达十一个，较国内更为多样。我国生长激素产品也在不断的拓展相关适应症领域，有望带来市场空间的进一步增长。生长激素与促卵泡素有望持续放量。公司作为生长激素龙头，具有稳定的核心竞争力。金赛药业的生长激素产品规格齐全，产能不断扩大。消费升级及技术升级趋势将带来患者用药金额的提升。公司重组促卵泡素产品快速放量，有望持续贡...

    标签： 长春高新 生长激素

  • 玻尿酸行业研究报告：黄金赛道，终端产品市场潜力巨大.pdf

    • 6积分
    • 2021/04/13
    • 1530
    • 东方证券

    玻尿酸行业研究报告：黄金赛道，终端产品市场潜力巨大。透明质酸(HyaluronicAcid，HA)，又称玻尿酸，是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖。玻尿酸广泛分布于人体的结缔组织、上皮组织和神经组织内，具有良好的保水性、润滑性、黏弹性、生物降解性及生物相容性等特征，在医疗、化妆品及功能性食品等领域中应用十分广泛。玻尿酸原料市场概况:1)全球市场:景气度高，化妆品级和食品级未来增速较快。根据Frost&Sullivan数据，全球玻尿酸市场预计2019-2024E复合增速为14.7%，2024年将达到1,150吨的市场销量，主要受益于下游应用行业的需求大幅增长、以及透明质酸制造工艺的不断突...

    标签： 玻尿酸 医美 化妆品

  • 肿瘤早筛行业深度报告：肿瘤早筛，撬动千亿市场，掀起时代革命.pdf

    • 9积分
    • 2021/04/12
    • 3126
    • 东吴证券

    肿瘤早筛行业深度报告：肿瘤早筛，撬动千亿市场，掀起时代革命。高性能癌症早筛产品具有较高临床和社会价值，是政策鼓励的方向。中国2020年癌症新发与死亡病例分别为456.9/300.3万例，均为全球首位，同时癌症病人五年生存率仅为40.5%(2015年)。早筛可有效降低肿瘤发病率与死亡率，以结直肠癌为例，早期腺瘤5年生存率接近100%，IV期仅有10.8%，而美国通过筛查10年间将结直肠癌发病率降低约30%。国家“健康中国行动”癌症防治实施方案明确至2022与2030年，我国癌症总体5年生存率应不低于43.3%与46.6%。以灵敏度、特异性、PPV、NPV等指标评价早筛产品临床价值，通过卫生经济学...

    标签： 医疗 肿瘤早筛

  • 迈瑞医疗深度研究报告：“迈”向全球，“瑞”不可当.pdf

    • 22积分
    • 2021/04/12
    • 3124
    • 西南证券

    迈瑞医疗深度研究报告：“迈”向全球，“瑞”不可当。迈瑞医疗30年来的成长四阶段，经历2009~2015年的逆风蓄势与伺机而动，公司依靠“创新+并购+国际化”实现三大产线技术和产品的升级以及渠道的完善，成功在2016年以后实现王者归来，2016~2019年收入CAGR=22.4%，净利润CAGR=43%，而且我们认为伴随国内的进口替代加速、中国企业全球竞争力的提升以及新冠疫情提升公司的品牌和渠道，公司这一阶段的高增长有望继续延续较长时间。2003~2019年公司收入增长了35倍，净利润增长了46倍，历史已经见证迈瑞医疗的成功。本研究基于公司“创新+并购+国际化”的基因特质，参照全球巨头的发展路径...

    标签： 迈瑞医疗 医疗器械

  • 医药行业研究报告：RNA靶向药物，后单抗时代新浪潮

    • 9积分
    • 2021/04/11
    • 2796
    • 广发证券

    医药行业研究报告：RNA靶向药物，后单抗时代新浪潮。RNA靶向药物有望成为继小分子药物、抗体药物之后的现代新药第三次浪潮。全球生物制药工业开始于19世纪末，先后经历小分子化合物、重组蛋白药物（包含多肽类、抗体类药物）等产业革命浪潮。根据NatureReviewsDrugDiscovery披露，目前全球已批准的药物可以与约700种蛋白质（由约0.05%的基因组所编码）相互作用，然而在人体疾病相关的致病蛋白中，大约超过80%的蛋白质不能被目前常规的小分子药物以及生物大分子制剂所靶向，属于不可成药蛋白质靶点。RNA靶向药物从转录水平进行治疗，可以大幅扩大人类基因组中可用于治疗靶点的比例，具有候选靶点...

    标签： RNA 靶向药 医药 单抗
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