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医美注射类产品之玻尿酸&肉毒素专题报告.pdf

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2023/12/08
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西南证券

医美注射类产品之玻尿酸&肉毒素专题报告。我国医美行业处于快速发展期，非手术医美市场持续增长。通过复盘美国、韩国医美行业发展历史，我们认为1）经济发展，2）政策支持，3）医美技术进步为医美行业上行三要素，由此分析我国医美行业处于快速发展期。根据艾瑞咨询测算，2021年中国医美市场规模达2179亿元，预计将在2025年达到4108亿元，2018-2021年CAGR为18%，此外，2021年非手术类项目市场占比提升至34.5%，预计至2025年将提升至55.5%，非手术医美凭借其安全性高、单价低等优势，近年来市场规模逐年增加，最具增长潜力。玻尿酸与肉毒素为两大核心产品，国产替代与合规产品替代...

标签：玻尿酸医美

华熙生物（688363）研究报告：玻尿酸全产业链龙头，盈利端边际改善.pdf

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2022/06/28
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上海证券

华熙生物（688363）研究报告：玻尿酸全产业链龙头，盈利端边际改善。全球玻尿酸产业链龙头，四轮驱动打造生物活性原料平台。华熙生物是一家以创新研发驱动为核心的生物材料科技平台公司，以活性生物科技为底层技术，在深度（生物活性原料）、高度（医疗终端）和广度（功能性护肤品及功能性食品）上“四轮驱动”不断纵深式发展。21年实现营收49.5亿元，同比+87.93%；实现归母净利润7.8亿元，同比+21.13%。22Q1实现营收12.5亿元，同比+61.57%；实现归母净利润约2亿元，同比+31.07%。22Q1归母净利率为15.92%，环比提升4.19pcts，比2021全年提升...

标签：华熙生物玻尿酸生物

华熙生物（688363）研究报告：玻尿酸龙头再出发，四轮驱动齐发展.pdf

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2022/04/23
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财通证券

华熙生物（688363）研究报告：玻尿酸龙头再出发，四轮驱动齐发展。全球透明质酸原料龙头，原料业务稳中向好。2020年公司透明质酸原料全球市占率高达43%。2021年原料收入规模达9亿元，同比+29%，其中医药级、化妆品级、食品级原料营收分别同比增长16%/16%/37%。2021年透明质酸获批可加入普通食品中，功能性食品需求有望拉升上游原料端需求；化妆品级方面，2016-2019全球市场规模CAGR达16%，功效性护肤品市场持续高景气，公司作为原料龙头有望受益。打造功性能护肤品牌矩阵，加大自播投入力度。旗下四大品牌差异化定位，借势电商平台和知名KOL流量，快速完成品牌大单品建设，2021M3...

标签：玻尿酸华熙生物

鲁商发展（600223）研究报告：房地产转型大健康成果初显，引战投加速品牌塑造.pdf

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2022/01/19
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华安证券

公司旗下福瑞达医药集团拥有瑷尔博士、颐莲等优秀护肤品牌，产品力受到消费者认可。其中，瑷尔博士主打微生态护肤，攻克海藻发酵技术，新成分褐藻酵粹抑菌和抗氧化性强。独特的微生态护肤定位和良好的功效性提高了客户粘性，2020年7月瑷尔博士入选由天猫大快消联合阿里数据发布的“GROW品类健康度榜单”美妆行业复购增加板块TOP8。颐莲主打玻尿酸护肤，喷雾大单品成为2021双十一全网玻尿酸补水喷雾类目冠军。截至2021年Q3末，2021Q1~Q3，化妆品板块实现营业收入9.93亿元，同比大幅增长，化妆品业务有望成为公司新的业绩增长点。

标签：鲁商发展护肤品美妆化妆品玻尿酸

华东医药（000963）研究报告：医美产品矩阵逐渐丰富，工商业转型拐点将现.pdf

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2022/01/18
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开源证券

公司以医药工业为主导，已形成慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域为主的核心产品管线；2020-2021年公司受新冠疫情及医保谈判降价等负面影响增速略有放缓，在此情况下公司积极面对经营压力，工业领域上持续推进研发创新、丰富产品管线、发力基层和院外医院渠道；商业领域上构建院内市场+院外市场的全网络销售平台，整合电商平台且提升冷链配送能力；医美领域上，2020年与瑞士Kylane签署协议，2021年收购西班牙HighTech公司100%股权来布局能量源医美器械领域，叠加英国全资子公司Sinclair旗下伊妍仕®少女针在国内获批上市及正式销售，业务发展较为强势。预计2021-2023年公司归母净...

标签：医美少女针玻尿酸医药华东医药

医美行业深度研究：对标成熟市场，探寻竞争格局与龙头路径.pdf

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2022/01/07
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国海证券

基于对美韩医美市场的动态竞争格局研究，我们认为：医美上游肉毒素与玻尿酸格局变化，韩国市场参考性或大于美国；但预计中国肉毒素内卷程度弱于韩国，玻尿酸路径在于国产走量+与肉毒素协同；中游低集中度并未随着市场成熟而有太大改善；全球医美龙头路径在于并购+研发打造大单品、B端+C端体系化运营能力强。

标签：医美肉毒素玻尿酸

医美行业研究报告：从产品布局出发寻找下一个艾尔建.pdf

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2022/01/05
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财通证券

医美行业产品为王，能够诞生爆款产品的赛道才是好赛道。本报告重点分析了玻尿酸、再生类制剂、肉毒素、体重管理四个具有潜力的细分赛道，市场空间广阔，部分赛道竞争格局仍是一片蓝海，未来将可能诞生十亿级的重磅产品。

标签：医美玻尿酸肉毒素

医美行业研究报告：关注具有先发优势的综合性医美龙头.pdf

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2021/12/06
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国海证券

基于美韩医美市场研究，我们认为：驱动中国医美市场扩张三要素：渗透率>复购次数>客单价；韩国市场参考性弱于美国，对标美国来看中国合规医美市场至少3倍空间；而合规替代非法是大势所趋，未来关键变量或在于政策端；中性/乐观预期下未来5年中国医美复合增速均在15%左右，注射类将为核心驱动。

标签：医美玻尿酸肉毒素

华熙生物（688363）研究报告：对标欧莱雅，未来可期.pdf

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2021/12/01
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安信证券

以长期视角探寻华熙生物化妆品业务未来发展空间：近年来华熙化妆品业务收入占比已提升至六成，潜力可期。我们通过梳理国际龙头欧莱雅的发展历程及核心特质，探寻华熙当前发展阶段，以展望其未来发展空间。

标签：华熙生物化妆品玻尿酸

医美行业专题报告：悦己需求爆发带动医美行业高速发展.pdf

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2021/11/27
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山西证券

我国消费产品娱乐化趋势明显，医美行业发展空间较大。2014-2020年，我国医美市场规模由480亿元增长至1795亿元，CAGR达到25%，是同期美国医美市场复合增速的2.7倍。对标美、韩医美高速发展阶段，我国医美行业增速有望保持CAGR12%，到2025年行业规模达到3478亿元。

标签：医美医疗玻尿酸肉毒素

鲁商发展（600223）研究报告：厚积薄发，健康美业成长加速.pdf

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2021/11/23
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国泰君安证券

地产转型大健康，化妆品业务背靠福瑞达集团成长性突出。公司收购福瑞达医药集团及焦点生物，由地产切入化妆品、医药以及原料业务。福瑞达研发实力出众，为旗下多品牌提供产品研发赋能和品牌形象背书，借力功能护肤风口及线上放量，2021年1-9月化妆品板块营收9.93亿，同比+175%。

标签：美业化妆品护肤品玻尿酸鲁商发展

并购优塾：朗姿股份 VS 华韩整形 VS 医思（港）VS 奥园美谷——2021年10月，医美产业链深度梳理.pdf

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2021/11/19
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并购优塾

据Frost&Sullivan数据,2019年全球医美市场规模为1459亿美元,2013-2019年CAGR+8.3%,呈稳定增长态势。其中,中国是全球仅次于美国的第二大医美市场,2019年市场规模达1769亿元,2013年至2019年复合增速为29.3%,远高于全球平均增速。

标签：医美玻尿酸肉毒素朗姿股份奥园美谷

鲁商发展专题报告：化妆品4+N品牌战略清晰.pdf

2积分
2021/11/01
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国联证券

公司为山东省商业集团下属的两家上市公司之一。2018-19年，公司陆续通过收购焦点生物（60.11%）、山东福瑞达医药集团（100%），转型布局生物医药、化妆品业务。截止21年前三季度，公司实现营收63.5亿元/同比-9.8%，归母净利5.0亿元/同比+21.9%。其中，主营化妆品、药品业务的福瑞达医药集团实现营收14.79亿/同比+91%，归母净利1.33亿/同比+169%，归母净利占比约26%。

标签：鲁商发展化妆品玻尿酸生物医药药品

医美行业研究之“注射医美”：以用户为核心，向细分领域发展.pdf

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2021/09/06
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海通证券

医美行业研究之“注射医美”：以用户为核心，向细分领域发展。医美赛道确定性高增长，发展前景广阔。①市场规模与渗透率：2020年中国医美市场规模为1549亿元，从每千人诊疗量、各级城市渗透率、各年龄段渗透率指标看，未来仍有较大提升空间。②用户数与客单价：我们预计2021-2024年轻医美客单价主要介于5000-7000元，2024年用户规模将达2.6千万人，疗程量为5.1千万次；手术类医美2021-2024年客单价保持在约1.2万元水平，2024年用户规模将达1.1千万人，疗程量为1.1千万次。③产业链：上游原材料生产及加工企业壁垒强、市场集中度高，毛利率超90%，盈利能力佳。

标签：医美玻尿酸肉毒素

医美行业专题报告：玻尿酸行业分析红宝书.pdf

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2021/08/15
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招商证券

华煕生物是原料领域的龙头，技术优势明显，市占率将进一步提升。华熙生物是玻尿酸产量最高的龙头企业，目前全球市占率43％，公司技术的发酵产率更高，分子量段更广，內毒素含量更低，优势明显，高要求的医药级玻尿酸岀货量最大也可以证明技术实力。随着产能继续投放，品牌效应增强，龙头地位将进一步稳固。食品级玻尿酸将进一步打开未来玻尿酸市场的增长空间。2021年1月玻尿酸在我国获批可以添加至普通食品中将启动市场，龙头企业积极布局。

标签：医美玻尿酸

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