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  • 医美行业深度研究报告：颜值经济乘风起，医美产业相辉映

    • 6积分
    • 2021/05/23
    • 874
    • 德邦证券

    需求端:抗衰老需求年轻化+高学历人群熟龄化共促医美大发展;供给端:监管从严+高性价比国产针剂崛起加速本土医美龙头诞生。1)需求端:国内医美市场2019年预计1436亿元(2015-19年CAGR达29%;手术类/非手术类为836亿元/600亿元)。1分拆用户画像看，女性占9成，年轻化&熟龄化明显。我们认为，医美年轻化主要系90、95后对新事物接受度高&花钱意愿强，来自职场及婚恋等多方面压力更大，在医美针剂等功效日益齐全+小红书等KOL种草+医美平台加速推广普及下，对抗衰老和皮肤保养等医美需求实现快速普及。医美熟龄化则主要是70后等新一代熟龄群体拥有更高教育&经济条件，对抗衰老医美的触达率、接受...

    标签： 医美 颜值经济 美容

  • 医药行业深度报告：2020年创新药发展回顾与2021年展望

    • 30积分
    • 2021/05/23
    • 1736
    • 兴业证券

    医药行业深度报告：2020年创新药发展回顾与2021年展望。政策篇:药物经济学为王的新时代。商业化篇:多数创新药公司面临的重大挑战。国际化篇:未来，实现全球销售才有估值溢价。资本篇:运作的风靡与高光后的困惑。

    标签： 创新药 医药

  • 医药行业135页深度研究报告：2021年中期投资策略.pdf

    • 10积分
    • 2021/05/19
    • 3198
    • 华西证券

    2020年疫情受益标的是绝对主角，但2021年并没有得以延续。我们预计在国内进入后疫情时代下，2021年后续的医药板块将出现进一步分化，投资逻辑回归确定性强的优质赛道，选股上需要精选优质个股。其中，CXO、医美、疫苗、可选消费、创新药、医疗服务等细分领域拥有高景气度+政策干扰小的优势，其中的优质公司更能保持强确定性的高速增长。

    标签： CXO 医美 疫苗 创新药 医疗服务 医药

  • 零售药店行业深度报告：解惑新时期零售药店，连锁龙头确定性强.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/18
    • 1686
    • 国元证券

    零售药店行业深度报告：解惑新时期零售药店，连锁龙头确定性强。疫情的中长期影响叠加处方外流与统筹进店的政策趋势，零售药店市场上升空间可观，龙头集中度有望快速提升，建议关注快速扩张中的零售药店龙头

    标签： 零售药店 连锁药店

  • 正海生物专题研究：再生医学稀缺标的，储备产品线丰富.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/18
    • 715
    • 东吴证券

    正海生物为A股再生医学的稀缺标的，两大核心产品口腔修复膜和可吸收硬脑膜补片占比超90%，毛利率高达90%以上；在研产品丰富，引导组织再生膜、生物硬脑(脊)膜补片等是对现有产品的升级创新;子宫内膜为独家产品，高膨可降解止血材料、乳房补片等项目有序推进，有望陆续打开软组织、生殖科等新市场领域，带来新的收入增长点。

    标签： 正海生物

  • 医药行业2021年中期策略报告：百花齐放春满园

    • 5积分
    • 2021/05/17
    • 777
    • 华创证券

    医药行业2021年中期策略报告：百花齐放春满园。制药工业:产业快速升级、新机会不断涌现。医疗器械:关注国际化布局和国产替代。医疗服务及医药零售:龙头市占率提升趋势不断延续，长久期资产的典型代表。投资策略:核心资产与增量标的挖掘兼顾，疫情后续走势及对板块相关影响仍需充分重视。

    标签： CXO 疫苗 医疗器械 医疗服务 医药零售 医药

  • 医药行业2021年度中期策略报告：中国医药崛起路，创新输出进行时

    • 8积分
    • 2021/05/17
    • 840
    • 西部证券

    目前我国医改已经进入新时代，化药仿制药带量采购、高值耗材集采、医保目录谈判等政策持续加速推进，政策进度及强度不断超预期。本轮医改的中心思想是鼓励创新，提高药品/器械质量，医保的不合理支出向有效支出转变。在这一趋势下，创新药、CXO等创新产业链领域将长期受益，而医保非相关的医药泛消费领域，也将成为政策避风港。

    标签： 医药 中国医药 创新药 CXO 医疗器械 医疗服务

  • 医药行业2020年报及2021年一季度回顾：“疫”后归来，再望佳期

    • 6积分
    • 2021/05/17
    • 353
    • 申万宏源

    医药行业2020年呈现明显分化。2020年是医药行业不平凡的一年。中国的新冠核酸检测、抗疫设备和耗材驰援海内外，相关板块2020业绩高增。与此同时，院内诊疗活动受到直接影响，常规用药、手术相关耗材、民营医疗服务行业受损，医药上市公司2020年业绩因此呈现明显分化。2021展望:无论从医药制造业收入和利润、医保支出、还是从上市公司季度业绩情况看，各项数据指标从去年下半年起呈现逐季度向好趋势。

    标签： 疫苗 医药

  • 建材行业2020年年报和2021年一季报总结：建材龙头之九万里风鹏正举

    • 6积分
    • 2021/05/16
    • 438
    • 东北证券

    2020年Q1基本面承压较大，但从二季度开始玻纤、消费建材逐步复苏，下半年B端建材、水泥持续向好。所选取87家公司在2019年高基数下仍实现了10.35%的总营收增速和11.45%的总归母净利润增速;以2019年为基数，2021年Q1所选取公司总营收增加28.83%，总归母净利润增加27.55%，延续了2020年末高景气度。

    标签： 建材 水泥 玻璃 玻璃纤维

  • 医美行业专题：星火燎原，医美的黄金时代

    • 6积分
    • 2021/05/14
    • 770
    • 浙商证券

    医美行业上游:医关上游主要包括各类医美原材料、医美产品、医美仪器（如光电类仪器）的研发、生产和销售，典型的上游厂商需长时间沉淀，具备较高的牌照与技术壁垒（1）原材料领域透明质酸原料生产市场高度集中，中国企业的生产规模及技术均为全球领先（按销量计市占率81％）。其中华熙生物是全球透明质酸原料生产龙头，加上并购的东辰生物，全球市占率高达47％;同时乜是国内唯一一家拥有发酵法生产玟璃酸钠原料药和药用辅料批文准号，并实现商业化生产的企业，护城河深厚。鲁商发展旗下焦点福瑞达是全球第二大透明质酸原料生产商（市占率13％），产能覆盖化汝品和食品级玟尿酸原料

    标签： 医美

  • 医药行业2020年报及21年一季报总结：板块整体强劲恢复，甄选高壁垒好赛道，把握确定性成长机会

    • 5积分
    • 2021/05/12
    • 901
    • 太平洋证券

    医药行业2020年报及21年一季报总结：板块整体强劲恢复，甄选高壁垒好赛道，把握确定性成长机会

    标签： 医药 生物药 化学制剂 医疗器械 医药外包 特色原料药

  • 医药行业2020年报&2021一季报总结：估值再度回升，中长跑能力更重要

    • 5积分
    • 2021/05/12
    • 476
    • 国泰君安

    医药板块2020年在疫情之下仍实现收入7%的平稳增长;2021一季度板块收入顺利实现32%的恢复性高增长。(近年来资产减值、科创板-U等减项致利润波动较大，我们更看重收入的增长)。我们预计，2021年景气度高企的是CRO、医美、不可择期医药产品;景气度大幅度恢复的是医疗服务、可择期医疗产品;景气度出现新气象的是疫苗板块;创新药、创新医疗器械进展顺利，继续处于密集兑现期。

    标签： CRO 医美 医药

  • 医美行业专题研究报告：医美黄金时期，美丽经济亟待腾飞.pdf

    • 8积分
    • 2021/05/12
    • 1249
    • 国金证券

    医美行业专题研究报告：医美黄金时期，美丽经济亟待腾飞。国内医美进入黄金时期，国产企业发展机遇到来：在人均可支配收入增加、大众对医美接受程度提高等多重因素推动下，我国医美市场蓬勃发展，2020年中国医美市场规模达到1975亿元，预计2023年市场规模将达到3115亿元（cagr15.2%）。根据弗若斯特沙利文数据，2019年中国的医美渗透率仅3.6%，远低于日本的11%，美国的16.5%，韩国的20%的水平，行业发展即将迎来黄金时期。在此环境下，国内医美公司产品线日益丰富，品质逐步提高，国产替代趋势不可阻挡。

    标签： 医美 美容

  • 眼科器械行业专题报告：爱博医疗深度研究.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/11
    • 1010
    • 首创证券

    爱博医疗聚焦手术和视光两大领域的创新驱动型眼科器械平台型公司，业绩保持高增长。带量采购政策加速人工晶体行业国产替代，公司产品管线布局丰富竞争力强。青少年近视防控带来角膜塑形镜蓝海市场，国产品牌先发优势明显。公司产品管线丰富，逐渐向平台型企业过渡。

    标签： 眼科器械 人工晶体 医疗器械 爱博医疗

  • 医药CXO行业分析：行业景气度保持高水平，CDMO持续加速.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/11
    • 837
    • 西南证券

    CXO板块股价表现较好，估值一直处于较高水平。2020年初至今，CXO板块公司普遍取得相对较好的股价表现，其中博腾股份、昭衍新药、康龙化成和九洲药业等股价涨幅超过200%，药石科技、药明康德、凯莱英等涨幅也都超过100%，博济医药和睿智医药表现相对一般。CXO公司估值一直处于较高水平。2021年1月底，CXO公司估值水平达到最高位，随后快速回调，经过前期市场反弹，估值水平再次有所上升，目前仍处于相对较高水平。一、二线公司估值水平逐步接近。药明康德、凯莱英、康龙化成等公司估值相对较高，整体来看，经过2月份市场调整，目前一、二线公司估值水平逐步趋于接近。业绩继续保持高增长，CDMO业务持续加速。业...

    标签： CDMO 医药 CXO
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