农林牧渔/宠物 - 企业研究 - 知识库

梅花生物（600873）研究报告：苏、赖氨酸全球龙头，受益于豆粕减量替代提速.pdf

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2022/05/27
1045
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国联证券

梅花生物（600873）研究报告：苏、赖氨酸全球龙头，受益于豆粕减量替代提速。大豆持续涨价推动豆粕价格大幅上涨，豆粕减量替代加速，带动苏氨酸、赖氨酸景气度上行，苏、赖氨酸行业集中度高，公司是全球最大苏、赖氨酸厂商，业绩弹性大。梅花生物是味精和苏氨酸、赖氨酸全球龙头企业梅花生物总部位于河北廊坊，是一家生物发酵龙头企业。目前公司围绕玉米和煤炭主产区，投建吉林白城、内蒙古通辽和新疆五家渠三个主要生产基地，年产95万吨味精产能（全球第二）、100万吨赖氨酸产能（全球第一）和30万吨苏氨酸产能（全球第一）。公司对股东分红慷慨，2012年至今股利支付率常年超70%。豆粕减量替代提速，推动苏、赖氨酸景气上行...

标签：梅花生物生物花生豆粕

农业行业之先正达（A21351）研究报告：植保业务，市占率全球第一，竞争优势具备特色.pdf

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2022/02/21
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东兴证券

先正达集团是全球农业领域的领导者、是中国农业领域的国家队。先正达集团是由“两化集团”（中化集团和中国化工集团）下属从事农业业务的公司重组整合而成，即主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。2020年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三、在数字农业领域处于领先地位；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第二、作物营养行业排名第一，是中国现代农业服务行业的领导者。

标签：先正达农业

国联水产（300094）研究报告：聚焦食品加工主业，水产预制菜潜力大.pdf

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2022/10/19
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开源证券

国联水产（300094）研究报告：聚焦食品加工主业，水产预制菜潜力大。中国具备水产品消费基础，其中水产预制菜是水产行业的重点转型方向。预制菜可解决B、C端的痛点：（1）B端：实现菜品标准化、降低人工成本和厨房租金成本，提升经营效率；（2）C端：减轻做饭负担，满足消费者对健康饮食迫切需求。目前我国预制菜渗透率仍较低，对标国际成熟市场，中国预制菜发展空间广阔。具备产业链优势，品牌力强公司具备产业链优势：（1）剥离上游养殖业务后公司一直在采用引导型销售模式，与大型养殖户和养殖合作社建立长期合作，对养殖品类、养殖规格、养殖模式进行控制，有采购优势。（2）全渠道布局，B、C端双管齐下。在B端已积累大量优...

标签：国联水产水产预制菜食品食品加工

生猪养殖-牧原股份（002714）研究报告：乘风成长踏浪周期，养殖龙头配置当时.pdf

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2022/04/14
485
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申港证券

生猪养殖-牧原股份（002714）研究报告：乘风成长踏浪周期，养殖龙头配置当时。猪周期正在穿越至暗时刻，产能去化通道打开，预计年内猪价迎来上行拐点。从产能来看，2021年6月，能繁母猪存栏达到高位4564万头，推算10-12个月后（即2022年4月-6月）猪价达到低位。2022年2月，能繁母猪存栏降至4268万头，产能去化幅度约为6.5%，仍高于正常保有量4100万头，产能将继续出清。从行业现金流看，猪粮比持续走低，亏损加剧，养殖企业经营现金流紧张。虽然在猪价上行周期积累了丰厚的利润，但多数养殖企业在现金流充裕时快速扩张，消耗大量资金，现金流不足以支撑长期的亏损，产能去化将加速。从历史来看，...

标签：生猪养殖养殖牧原股份

生猪养殖行业龙头牧原股份（002714）研究报告：产业链融合发展，实现由大到强的进化.pdf

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2022/02/11
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国元证券

牧原股份主营生猪养殖，建立了集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养，生猪屠宰、肉食加工于一体的完整封闭式生猪产业链。2020年成为国内第一大生猪养殖企业。随着未来产能的逐步释放，我们预计2023年生猪出栏量将达到7000万头，市场占有率超过10%。

标签：养殖生猪养殖牧原股份

中粮科技（000930）研究报告：通往新能源、新材料、新食品的玉米之道.pdf

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2022/06/07
384
14
中信证券

中粮科技（000930）研究报告：通往新能源、新材料、新食品的玉米之道。生物基能源业务：成本领先筑牢清洁能源市场地位。公司是国内燃料乙醇行业龙头，产能占比和市场占有率均为行业第一。公司基于多样化原料适配能力控制成本，柔性化产线调节能力提高毛利，市场化价格谈判能力稳定销价，非粮化技术变革能力拓展空间，有效对冲价格和政策两大风险，牢牢稳住玉米燃料乙醇市场的显著领先地位的同时，做国家粮食市场“调节器”和问题粮食“消纳池”，并引领产业探索非粮燃料乙醇的新发展空间。我们认为，生物基能源业务作为公司基础性业务，有能力为公司持续创造稳定的收入和利润。生物基原料...

标签：中粮科技新材料新能源玉米食品

天元宠物（301335）研究报告：深耕宠物用品行业，全品类宠物产品一站式供应.pdf

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2023/02/20
425
14
华安证券

天元宠物（301335）研究报告：深耕宠物用品行业，全品类宠物产品一站式供应。天元宠物成立于2003年，是国内较早进入宠物产业的先行者。公司通过持续开发，实现了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等多系列、全品类的有效覆盖。凭借可靠的供应链，快速响应的产品开发设计体系，公司深度合作全球客户，客户广泛分布于欧洲、北美、大洋洲等主要发达地区。国内市场方面，公司积极覆盖国内快速发展的新兴宠物产业，建立了线上线下并重、食品协同用品的境内销售渠道，为公司长期持续发展提供保障。2022年前三季度公司实现收入15.09亿元，同比增长13.2%，实现归母净利润0.95亿元，同比增长17.2...

标签：天元宠物宠物宠物用品

苏垦农发（601952）研究报告：规模种植典范，粮食全产业链新贵.pdf

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2021/11/19
381
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中泰证券

公司是一家以自主经营种植基地为核心资源优势，涵盖农作物种植、良种育繁、农产品加工销售及农业社会化服务等业务的全产业链规模化国有大型农业企业。公司运行质量安全控制系统和农产品质量追溯体系，保证农产品安全优质，逐渐构建“龙头企业+基地+市场”的全产业链农业产业化经营模式。

标签：种植粮食农产品苏垦农发

晨光生物研究报告：全产业链一体化经营的植提行业龙头.pdf

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2023/07/03
261
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申万宏源研究

晨光生物研究报告：全产业链一体化经营的植提行业龙头。植物提取行业龙头企业。晨光生物是专注研究植物中天然有效成分提取的高新技术企业。经过多年发展，公司搭建起以辣椒红、辣椒精和叶黄素三大主力产品为主，其他梯队产品发展为辅的产品矩阵。截至2022年末，公司营业收入为62.96亿，归母净利润4.34亿。公司业务主要分为植提业务与棉籽业务，两者收入贡献相对近似，但植提业务为主要利润来源。多元分散、需求广阔的植物提取行业。植物提取物产品可广泛应用于食品加工、医药保健、动物饲料等多项行业。随着自然健康理念的发展，植提行业下游应用场景得到持续拓展。根据MarketsandMarkets，2022年全球植物提取...

标签：晨光生物生物

蛋鸡养殖行业之晓鸣股份（300967）研究报告：蛋种鸡龙头持续扩张，雄鸡一鸣晓畅天下.pdf

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2022/02/25
419
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东兴证券

源起西北的蛋种鸡龙头企业。晓鸣股份是我国蛋鸡行业第一股，主营商品代蛋雏鸡。公司源起西北，养殖区位优势显著。自2011年成立以来公司持续扩张养殖和孵化产能、扩大蛋种鸡养殖品种，形成了独有的“集中养殖、分散孵化、面向全国”战略布局，现已成长为中国生物安全水平最高、代次最全、竞争力最强的蛋鸡制种企业之一。2020年，公司销售商品代雏鸡1.43亿羽，国内市占率达到了12.52%。未来公司将力争商品代雏鸡销量保持20%以上的年均增速，以满足公司不断提升市占率和追求全周期盈利的经营策略。

标签：蛋鸡养殖养殖晓鸣股份

新希望（000876）研究报告：产业一体化优势明显，农牧龙头蓄势待发.pdf

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2022/07/18
303
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财通证券

新希望（000876）研究报告：产业一体化优势明显，农牧龙头蓄势待发。新希望是农牧行业龙头公司，涵盖猪禽两条业务线及“饲料-畜禽养殖-屠宰加工”全产业链。公司做大饲料业务并保持销量第一的领先地位，近年来开始大力发展生猪养殖业务，并向下端食品业务延伸，为公司增长提供动力。公司专注于饲料、禽产业、猪产业、食品四大业务，2021年实现营业收入1263亿元，2017-2021年复合增速为19.2%，收入增长稳定。猪产业：积极降本增效，蓄势待发。公司2016年来生猪养殖业务规模快速增长，出栏量从117万头增长至998万头。公司持续完善育种育肥体系，均衡产能布局，构建数字化管理体系...

标签：新希望一体化

生猪养殖行业之牧原股份（002714）研究报告：多优势集合铸核心竞争力，下行周期难掩锋芒.pdf

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2022/02/28
495
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中信建投证券

生猪养殖行业之牧原股份（002714）研究报告：多优势集合铸核心竞争力，下行周期难掩锋芒。生猪出栏规模全行业第一，能繁母猪储备充足。2021年公司销售生猪4026.3万头，其中商品猪3688.7万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头，整体出栏规模居行业第一。2021年屠宰生猪289.73万头，产能利用率70%左右。截至2021年末公司建成养殖产能超7000万头，能繁母猪数量为283.1万头。

标签：生猪养殖养殖牧原股份

牧原股份（002714）研究报告：自繁自养生猪养殖龙头，成本控制卓越穿越周期.pdf

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2022/05/18
509
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国盛证券

牧原股份（002714）研究报告：自繁自养生猪养殖龙头，成本控制卓越穿越周期。三十年沉淀，造就生猪养殖行业龙头。公司发展可追溯至1992年，现已形成以生猪养殖为核心，覆盖饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰加工全产业链的行业龙头。伴随公司上市以来产能扩张，生猪销量的持续提升，2021年生猪销量同增122.3%至4026.3万头。公司收入规模取得穿越猪周期的高成长，2021年营业收入同增40.2%至788.90亿元，2011~2021年CAGR达52.8%，猪价低迷背景下，公司2021年归母净利润同降74.9%至69.04亿元。生猪养殖行业：产能去化仍在持续，把握行业景气拐点龙头布局机会。供给端...

标签：牧原股份生猪养殖养殖

源飞宠物（001222）研究报告：深耕宠物用品与食品领域，乘行业景气之风再次起航.pdf

3积分
2022/08/19
292
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中信建投证券

源飞宠物（001222）研究报告：深耕宠物用品与食品领域，乘行业景气之风再次起航。1、深耕宠物行业十余年，宠物牵引用具龙头。公司专注于宠物用品和零食的研发、生产和销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，以及狗咬胶等宠物零食等；其中公司在宠物牵引用具领域具备优势地位。2021年公司实现营收10.69亿元（同比+75.71%），归母净利润1.37亿元（同比+64.46%）。2、宠物食品用品快速发展，广阔潜在市场有待开发。欧睿数据显示2021年全球宠物食品市场规模1149.42亿美元（同比+11.99%），预计2026年有望达1654.12亿美元（同比+6.50%）；CR5高达52....

标签：宠物用品宠物宠物用品食品

宠物行业专题报告：探究日本宠物食品发展，看中国未来趋势.pdf

2积分
2023/11/09
228
10
东海证券

宠物行业专题报告：探究日本宠物食品发展，看中国未来趋势。通过探究日本宠物食品行业发展，我们认为中国宠物食品行业有望呈现消费升级以及国产替代趋势。目前我国宠物行业处在稳定增长期，日本宠物市场也曾经历过从稳定增长阶段步入成熟阶段，同时日本国内老龄化问题日益严重、户均规模缩小、出生率持续下降的趋势与目前中国的情况“不谋而合”。我们观察到，这种人口趋势变化会加剧不同年龄层对宠物陪伴需求的增加，同时从稳定增长阶段步入到成熟阶段会出现宠物产品的消费升级现象。借鉴日本优秀宠物食品公司的发展可以看到，在宠物行业从稳定发展期步入成熟期时品牌高端化以及产品差异化将为公司带来超额利润。目前国...

标签：宠物宠物食品食品