海大集团(002311)股票分析报告_海大集团企业发展现状及前景研究_海大集团投资价值分析

海大集团研究报告：主业优势不改，成长潜能犹在.pdf

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2024/04/15
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国盛证券

海大集团研究报告：主业优势不改，成长潜能犹在。养殖服务一体化饲料龙头。海大集团是一家涵盖饲料、种苗、生物制药、智慧养殖、食品流通等全产业链的高新农牧企业，作为饲料业的龙头白马，公司自上市以来持续保持较高增长，2023年公司收入体量超过1100亿，利润体量接近30亿，2013-2023年CAGR达到23%。公司的战略经营演进大体分为2个阶段：在2018年以前，公司聚焦主业的核心竞争力的构建，管控模式的搭建与服务营销战略的确立奠定高增基础，在业绩持续兑现下，公司PE提升至20-30x；2018年以后，公司纵横扩张节奏加快，一方面依托稳固的水产饲料龙头地位，公司以并购的方式扩张畜禽饲料产能；另一方面...

标签：海大集团

海大集团（002311）研究报告：饲料版图持续扩大，生猪养殖业务稳步推进.pdf

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2023/01/31
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海通国际

海大集团（002311）研究报告：饲料版图持续扩大，生猪养殖业务稳步推进。公司为饲料龙头企业，饲料收入占比超80%。海大集团是一家涵盖饲料、种苗、生物制药、智慧养殖、食品流通、金融等全产业链的高新农牧企业，注册资本超15亿元。经过二十余年的高速发展，目前海大集团在海内外拥有600余家分子公司。2006-2021年，公司营业收入从15.3亿元增长至860.0亿元，CAGR为30.8%，归母净利润从0.6亿元提升至16.0亿元，CAGR达到25.0%。2022年前三季度，公司营业收入为789.6亿元，同比增长22.8%。2021年公司饲料业务销售收入698.3亿元，同比增长43.2%，收入占比81...

标签：海大集团生猪养殖饲料养殖

海大集团（002311）研究报告：产品与服务并重，稳扎稳打持续发展.pdf

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2022/08/05
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财通证券

海大集团（002311）研究报告：产品与服务并重，稳扎稳打持续发展。海大集团是一家致力于构建强产品力，并以客户为中心，围绕养殖产业提供整体解决方案的现代化农牧企业。公司以水产料起家，经过24年发展已经延伸至猪料、禽料、苗种、动保、养殖等领域。公司2021年实现收入859.99亿元，同比+42.56%；归母净利润15.96亿元。始终将饲料作为核心主业，稳扎稳打，持续发展。2021年公司饲料业务收入同比+43.2%至698.26亿元，其中水产料/禽料/猪料对外销量增速分别为21%/11%/100%。公司为水产料龙头，持续聚焦养殖户痛点，调整饲料配方和生产工艺，研发高附加值高需求的水产饲料，为客户创...

标签：海大集团

海大集团（002311）研究报告：五优势再看海大，高成长依然可期.pdf

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2022/07/29
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浙商证券

海大集团（002311）研究报告：五优势再看海大，高成长依然可期。公司从水产饲料起家，目前已经成长为主营水产饲料、畜禽饲料、种苗动保以及养殖和下游屠宰食品加工的一体化农牧集团。公司饲料销量从2006年65万吨增长至2021年销售1877万吨，CAGR达到25.1%，公司保持多年稳步的增长势头，销量已位居全国第二。存量竞争时代，利好大企业我国饲料行业增速放缓，进入存量竞争时代，随着竞争加剧，饲料企业数量将进一步减少，集中度还有继续提升空间，年产超10万吨以上企业家数持续提升，根据2021年数据，产量前20家企业市占率约为52%，大企业整合小企业获取市场空间。上市公司在资金、技术具备多方面优势，将...

标签：海大集团

海大集团（002311）研究报告：修内功练外力，重塑饲料产业生态.pdf

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2022/06/25
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华泰证券

海大集团（002311）研究报告：修内功练外力，重塑饲料产业生态。海大集团成立于1998年，从水产预混料起步，逐渐发展成为全产业链布局的农牧业平台型企业。业务层面，公司成功打造“以点带面”的多维业务体系，以饲料业务为基础，延伸种苗、动保，以及养殖等业务的探索，形成全产业协同发展的业务矩阵。在公司治理层面，海大集团以股权的形式深度绑定公司核心人员，员工持股计划的持续推进，以及专业的管理层团队为海大提供源源不断的发展势能。得益于全流程养殖服务体系的打造，公司拥有优异的资产周转率，也是公司高ROE的重要贡献因素。行业整合纵深推进，平台型企业势不可挡2006年以来，我国饲料企业...

标签：海大集团

海大集团（002311）研究报告：产品与服务齐修，建生态于百川.pdf

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2022/05/13
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中国银河证券

海大集团（002311）研究报告：产品与服务齐修，建生态于百川。以核心为饲料，产品与服务叠加覆盖全产业链公司从饲料业务发展起步，在深刻理解和充分挖掘客户需求的基础上，围绕动物养殖提供整体解决方案并进行产业链业务布局。从饲料逐步延伸到技术和经济附加值更高的种苗繁育和动保产品研发生产等环节中，高附加值产品产销规模逐步扩大，收入结构占比亦逐步优化。剔除生猪养殖业务，21年公司实现营收813.57亿元，同比+43.71%；归母净利润24.92亿元，同比+32.97%。公司以饲料为核心、苗种与动保为两翼实现三位一体协同发展。围绕养殖产业链实现产品与服务叠加，增倍效益。强大的运营力是持续优秀与领先的支撑1...

标签：海大集团

海大集团（002311）研究报告：农牧龙头，行稳致远（更新）.pdf

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2021/12/13
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中信建投证券

海大集团致力于养殖全产业链发展，通过构建饲料、种苗、动保的一体两翼核心业务为养殖护航。公司饲料种类丰富且优势突出，预计2021年销量超1800万吨，2025年目标销量破4000万吨。种苗及动保业务盈利能力较好，发展前景广阔。公司生猪养殖预计2021年出栏达到190万头，禽养殖及水产养殖处于初步探索阶段。公司2021年前三季度实现营收643.14亿元（同比+46.82%），归母净利润17.46亿元（同比-15.77%）。

标签：养殖饲料海大集团

海大集团（002311）研究报告：农牧龙头，行稳致远.pdf

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2021/11/29
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中信建投证券

海大集团致力于养殖全产业链发展，通过构建饲料、种苗、动保的一体两翼核心业务为养殖护航。公司饲料种类丰富且优势突出，预计2021年销量超1800万吨，2025年目标销量破4000万吨。种苗及动保业务盈利能力较好，发展前景广阔。公司生猪养殖预计2021年出栏达到190万头，禽养殖及水产养殖处于初步探索阶段。公司2021年前三季度实现营收643.14亿元（同比+46.82%），归母净利润17.46亿元（同比-15.77%）。

标签：饲料水产养殖海大集团

饲料巨头海大集团专题报告：饲料、种苗、养殖产业链协同发展.pdf

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2021/10/23
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国海证券

1998-2002为起步阶段，公司以水产预混料起家，随后进入水产配合料领域；2003-2011为快速发展阶段，公司在水产料的基础上，积极发展禽畜料，逐渐形成“种料药科”的整体解决方案；2012-2016为稳健增长阶段，通过收购战略壮大动保业务，布局生猪养殖，进军宠物食品领域，不断完善产业链条；2017年至今为龙头巩固阶段，一体化程度不断提高，进军反刍料，形成养殖品种的全覆盖，建立畜禽动保和水产动保服务站，用产业链思维服务客户。

标签：海大集团饲料养殖

海大集团首次覆盖报告：精雕主业，蓄力生态.pdf

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2021/08/24
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东方证券

公司始终将饲料作为核心主业，2021年上半年公司饲料对外销量达839万吨（YoY+31%），市占率较上年年底提升0.22pct至6.02%，2025年公司股权激励解锁条件4000万吨，显示公司未来规划中饲料业务的核心地位仍不动摇。依托饲料，公司产业链延伸至生猪养殖、肉禽屠宰、水产种苗和养殖，完善公司农牧全流程解决方案版图，构建起产业链上核心竞争力。

标签：饲料海大集团

海大集团专题研究报告：水产饲料量价齐升，饲料龙头稳步前进.pdf

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2021/08/13
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国联证券

海大集团专题研究报告：水产饲料量价齐升，饲料龙头稳步前进。近20年来由于河海过度捕捞，渔业资源面临枯竭风险，中国政府自1995年起实行海洋伏季休渔制度。为进一步控制，政府在2020年实行长江10年禁渔计划。近年水产总量维持在6400万吨左右，人工养殖产量增加天然产量减少，16年到20年人工养殖增加431万吨，同期天然水产减少261万吨。自市场消费中因渔业捕捞数量的减少而产生的缺口基本上都是靠水产养殖的增加来弥补，因此，养殖行业的繁荣对水产饲料及水产有关的动保、种苗的需求相应增加，预计未来5年水产饲料总需求量高速增长，一改19、20年产量下降趋势，水产饲料产量有望再次突破2200万吨。

标签：海大集团水产饲料

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