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秋乐种业研究报告：核心玉米种子量价齐升，深化转基因玉米种子业务布局.pdf

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2024/02/29
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开源证券

秋乐种业研究报告：核心玉米种子量价齐升，深化转基因玉米种子业务布局。扩大玉米种植面积为当前政策导向，但耕地面积提升空间有限，优质种子为实现粮食增产的根基。2021年，农业农村部发布《关于落实好党中央、国务院2021年农业农村重点工作部署的实施意见》，明确要求东北和黄淮海地区增加玉米种植面积1,000万亩以上，黑龙江省明确扩大种植面积，目标9,000万亩以上。随着玉米种植热度回升，玉米种子需求旺盛。根据国家统计局数据，2021年全国玉米种植面积回升至6.50亿亩。玉米市场供需紧平衡，玉米种子价格有望维持高位。2013-2021年期间，我国杂交玉米制种量连年低于需种量，我国的玉米种子市场零售价从2...

标签：秋乐种业玉米种子种业转基因玉米种子

2024年农林牧渔行业年度策略：养殖链条动力强劲，种业振兴趋势不改.pdf

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2024/01/05
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中航证券

2024年农林牧渔行业年度策略：养殖链条动力强劲，种业振兴趋势不改。01回顾：指数底部企稳，养殖率先启动；02展望：养殖链条动力强劲；03展望：种业振兴趋势不改。

标签：农林牧渔养殖种业

隆平高科研究报告：传统种业轻装上阵，生物育种助力成长，种业龙头再起航.pdf

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2023/12/28
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申万宏源研究

隆平高科研究报告：传统种业轻装上阵，生物育种助力成长，种业龙头再起航。隆平高科：中国种业龙头，内生外延完善产业布局。公司成立于1999年，由湖南省农业科学院、湖南杂交水稻研究中心、袁隆平院士等共同发起设立。公司以杂交水稻种子业务起家，历经30余年发展，聚焦种业，通过持续收购完善产业布局，目前已形成以杂交水稻、玉米、蔬菜种业为核心（23H1杂交水稻、玉米种业贡献公司71%营收），以小麦、棉花、油菜等种业为延伸的“3+X”运营模式。公司现已成为中国最大的种企，2020年市占率位居行业第一（4%）。2023年前三季度，公司实现营业收入20.5亿元，同比+59.5%，实现归母净...

标签：隆平高科生物育种种业

农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期有望反转，种业将迎新成长.pdf

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2023/12/08
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太平洋证券

农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期有望反转，种业将迎新成长。投资策略方面，重点推荐养殖产业链上的生猪养殖板块和种植产业链上的种子板块，一并关注肉鸡、饲料和动保板块里的优质公司。生猪养殖板块：行业产能持续出清，2024年猪周期有望反转，给予看好评级。我们判断，行业企业在未来2个季度所面临的资金周转压力及疫情防控压力或进一步增大，这将有利于推动全行业产能深度出清，猪周期有望反转，主要理由有：（1）非瘟病毒复杂化叠加冬春季疫情防控难度大，疫情易高发有利于产能主动出清；（2）当前低猪价折射出消费需求回暖缓慢，叠加春节过后消费需求陡降，届时猪价大概率会回落导致行业持续亏损，超长时间亏损所带来的资金...

标签：农林牧渔猪周期种业投资策略

2024年农林牧渔行业投资策略：养殖板块底部已现，转基因商业化中长期利好种业公司.pdf

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2023/12/07
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西部证券

2024年农林牧渔行业投资策略：养殖板块底部已现，转基因商业化中长期利好种业公司。农林牧渔板块24年主要关注两大投资主线：1）养殖板块的底部配置机会。目前生猪产能仍然充足，预计生猪价格低迷将持续至24H1，届时生猪行业将持续亏损1年以上，资金压力将迫使低效养殖户加速退出，生猪板块或在24H2出现拐点。白羽鸡24年供给有望呈现前高后低的特点，叠加需求恢复，行业景气度有望走高。黄羽鸡23H2开始父母代种鸡及商品代雏鸡供应量走低，24年价格有望走出底部。2）转基因商业化开启，中长期利好种业公司。23年10月转基因作物初审结果发布，24年转基因作物将开始推广种植。转基因玉米种子推广将从市场扩容及头部企...

标签：农林牧渔养殖转基因种业投资策略

农林牧渔行业2024年投资策略报告：养殖产业结构变革，种业发展新纪元与宠物消费升级.pdf

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2023/11/21
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中信建投证券

农林牧渔行业2024年投资策略报告：养殖产业结构变革，种业发展新纪元与宠物消费升级。2023年是生猪养殖行业极其困难的一年，经历过往几轮周期的洗礼，规模场及龙头企业产能占比提升显著，产业韧性明显增强。展望明年，24H1生猪供应压力较大，叠加需求淡季，猪价预计仍承压；24H2随供给边际减少及需求回暖，猪价或有所回升。但倘若集团猪企及部分养殖群体仍按既定扩张规划逆周期布局，则行业整体“产能微调、产业微利”的阵痛期或许还将持续一段时间。白羽鸡：产能高位运行，供应或同比增加2023年是白羽鸡行业预期强于现实的一年，AA+/罗斯、利丰及科宝等父母代苗价格高位震荡，国产品种苗低价推...

标签：农林牧渔宠物种业养殖投资策略

农林牧渔行业2023年三季报总结：养殖季节性回暖，种业高景气延续.pdf

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2023/11/13
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招商证券

农林牧渔行业2023年三季报总结：养殖季节性回暖，种业高景气延续。生猪：23Q3亏损收窄，预计去产能或提速。23Q3，受猪价季节性反弹以及成本改善影响，上市猪企亏损环比收窄，资产负债率连续3个季度抬升。在现金流持续偏紧以及对后市猪价的悲观预期影响下，上市猪企生产性生物资产、在建工程、资本开支环比继续下滑。展望23Q4，生猪供给端或仍较为宽松，预计猪价季节性反弹幅度较为有限，而行业现金流或已逼近临界点，预计去产能或明显加速，强化猪价反转预期。我们重点推荐牧原股份、温氏股份，弹性标的推荐巨星农牧等，关注天康生物、京基智农、唐人神等。种子：头部种企预收款延续高增，Q4旺季表现值得期待。受益于粮价景气...

标签：农林牧渔养殖种业

农林牧渔行业2023年三季报总结：养殖去产能或加大，种业新纪元正式开启.pdf

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2023/11/09
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中信证券

农林牧渔行业2023年三季报总结：养殖去产能或加大，种业新纪元正式开启。生猪板块产能去化加速有望，建议抓住产能加速去化窗口，重点推荐牧原股份、巨星农牧、温氏股份、天康生物、唐人神、中粮家佳康等。主要种企预收款创新高，生物育种产业化大幕开启，推荐大北农、登海种业。食糖和番茄加工产业景气高位持续，推荐中粮糖业和冠农股份。引种受限有望提升肉禽景气，建议重点关注益生股份、圣农发展。养殖后周期建议重点关注具备穿越周期能力的海大集团等。稻麦价格回暖，国家保障种粮收益，建议关注苏垦农发。海外订单修复，国内市场稳健，建议关注自主品牌能力较强的中宠股份、乖宝宠物。生猪养殖：板块经营减亏，资金压力仍大。尽管今年7...

标签：农林牧渔养殖种业

农林牧渔行业2023年四季度策略：生猪产能加速出清，种业成长空间确立.pdf

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2023/10/27
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浙商证券

农林牧渔行业2023年四季度策略：生猪产能加速出清，种业成长空间确立。能繁母猪去化速度是猪周期投资的重要观察指标。我们认为2023年上半年“规模猪场产能下降较慢”和“仔猪价格居高不下”是能繁母猪去化缓慢的主要原因，当前时点，我们认为能繁母猪产能有望迎来加速去化，主要驱动因素有：（1）猪价持续低迷，行业现金流收紧。生猪养殖连续亏损三个季度，且年底反弹的空间或有限，行业现金流或将进一步收紧，规模企业或同样面临一定资金压力，有望增加主动去产能的可能性。（2）仔猪跌破成本线，养母猪性价比降低。外销仔猪获利是企业回笼现金流的重要方式，但当前仔猪销售行情冷淡...

标签：农林牧渔生猪种业

蒙草生态研究报告：生态修复业务稳健发展，牧草及草种业务带来增量业绩.pdf

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2023/10/17
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国信证券

蒙草生态研究报告：生态修复业务稳健发展，牧草及草种业务带来增量业绩。公司主营生态修复、草种及草原碳汇业务。公司依托“特色种业”+“数字技术”，主要从事草原生态修复、矿山修复、盐碱地改良、荒漠化治理等生态修复业务；草种、草业技术创新；林业原碳汇开发利用等业务。2022年，公司生态环境建设与运营业务收入为21.74亿元，占公司营业收入的比例为97.81%，为公司主要收入来源。生态修复市场广阔，公司技术、运营优势突出。国家财政部数据显示，2023年中央对地方转移支付预算中林业草原生态保护恢复、林业草原改革发展资金预算分别为527、501亿元，合计达10...

标签：蒙草生态种业生态修复

农林牧渔行业专题分析：巴西玉米种业，龙头盘踞的增量市场.pdf

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2023/10/07
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华泰证券

农林牧渔行业专题分析：巴西玉米种业，龙头盘踞的增量市场。2023年巴西玉米输华通道打开，有望成为继美国、乌克兰之后中国最重要的玉米贸易伙伴之一；与此同时，中国重要粮商中粮国际在巴西大举投资码头。因此，我们认为上游巴西玉米种子市场具有较大的市场空间与增长动能，或成为中国种企出海的沃土。本篇报告详细梳理了巴西玉米种业的市场特征、增长机遇与竞争格局，参考孟山都与嘉吉在巴西玉米产业链中的协同效应，我们认为深度布局巴西的中国龙头种企有望成为中巴“上游玉米种子-下游玉米”贸易闭环中的关键参与者，业务规模扩张与商业模式优化可期，推荐关注隆平高科。市场概况：巴西玉米三季种植、转基因渗透...

标签：农林牧渔玉米种业

种业行业研究报告：生物育种产业化持续推进，种业发展迎良机.pdf

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2023/09/25
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太平洋证券

种业行业研究报告：生物育种产业化持续推进，种业发展迎良机。全国2023年玉米大豆生物育种产业化试点范围已扩展到河北、内蒙古、吉林、四川、云南5个省区20个县并在甘肃安排制种。从试点看，转基因玉米大豆抗虫耐除草剂性状表现突出，对草地贪夜蛾等鳞翅目害虫的防治效果在90%以上，除草效果在95%以上；转基因玉米大豆可增产5.6%-11.6%。目前，国内与生物育种产业化相关的配套政策基本完善。随着试点成效的显现，玉米大豆生物育种产业化有望得到迅速推进。种业或结束周期性波动，迎来新一轮的增长良机技术进步和品种换代所带来的价格上涨是种业增长的主要驱动。在杂交育种阶段，我国玉米育种经历了双交到单交的跃迁；水稻...

标签：种业育种生物育种生物

农林牧渔行业2023年中报总结：猪鸡景气分化，种业高景气延续.pdf

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2023/09/19
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招商证券

农林牧渔行业2023年中报总结：猪鸡景气分化，种业高景气延续。生猪养殖：23Q2亏损扩大，去产能或仍为主旋律。23H1，受猪价低迷以及产能释放影响，上市猪企普遍亏损，资产负债率连续2个季度抬升。23Q2，上市猪企生产性生物资产、在建工程环比下滑，固定资产、资本开支环比企稳，或表明行业对后市猪价缺乏较高预期。展望23Q3，消费季节性回暖或带动猪价趋势上行，但生猪供给端或仍较为宽松，预计猪价上行幅度有限，优质猪企或能实现一定盈利。考虑到行业补栏积极性偏弱，预计去产能或仍为主旋律，进而抬升24年猪价预期。我们重点推荐牧原股份、温氏股份，弹性标的推荐巨星农牧等，关注天康生物、京基智农、唐人神等。种子：...

标签：农林牧渔种业

农林牧渔行业2023Q2基金持仓分析：生猪养殖持仓持续提升，种业优质标的获得青睐.pdf

3积分
2023/07/24
150
2
国信证券

农林牧渔行业2023Q2基金持仓分析：生猪养殖持仓持续提升，种业优质标的获得青睐。基金持仓：养殖持仓环比回暖，种植持仓依然坚挺。2023Q2农业板块重仓持股总量较2023Q1环比-1.5%，，但是一些成长性突出的生猪养殖、禽养殖及种子标的依然得到重点布局。其中，在白马标的中，温氏股份得益于稳健的养殖业务经营和2023年较高的出栏弹性，获得市场进一步认可，2023Q2重仓持股总量环比提升18%。此外，基金重仓持股总量环比提升明显的标的还有：新五丰（+127%）、万辰生物（+95%）、巨星农牧（+80%）、立华股份（+43%）、荃银高科（+21%）、隆平高科（+20%）、华统股份（+18%）等。生...

标签：农林牧渔生猪养殖生猪养殖种业

农林牧渔行业2023年中期投资策略：把握生猪估值底部，紧跟种业变革机遇.pdf

6积分
2023/06/15
137
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浙商证券

农林牧渔行业2023年中期投资策略：把握生猪估值底部，紧跟种业变革机遇。生猪养殖：左侧布局，蓄力反转。下半年猪价或有阶段性反弹，但距离扭亏尚需时日，2023年整体呈现下行周期；行业现金流收紧，仔猪持续掉价，有望重新驱动母猪产能加速去化。板块估值底部迎来左侧布局良机，建议积极参与。左侧更重成长，首先推荐弹性较高的【新五丰】【天康生物】，重点关注【巨星农牧】【唐人神】【华统股份】；其次推荐经营稳健、确定性较高的龙头【牧原股份】【温氏股份】。肉禽：白羽鸡产能周期临近，目前阶段性低迷有利于去化父母代产能，叠加祖代环节的紧缺问题向父母代传导，全面的产能紧缺即将到来。黄鸡景气即将复苏，持续的产能低位与存栏...

标签：农林牧渔生猪种业投资策略

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