农林牧渔行业2023年中期投资策略:把握生猪估值底部,紧跟种业变革机遇.pdf
- 上传者:知识控
- 时间:2023/06/15
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农林牧渔行业2023年中期投资策略:把握生猪估值底部,紧跟种业变革机遇。生猪养殖:左侧布局,蓄力反转。下半年猪价或有阶段性反弹,但距离扭亏尚需时日,2023年整体呈现下行周期;行业现金流收紧,仔猪持续掉价,有望重新驱动母猪 产能加速去化。板块估值底部迎来左侧布局良机,建议积极参与。 左侧更重成长,首先推荐弹性较高的【新五丰】【天康生物】,重点关注【巨星农牧】【唐人神】【华统股份】;其次推荐经营稳健、确定性较高的龙头【牧原股份】 【温氏股份】。
肉禽:白羽鸡产能周期临近,目前阶段性低迷有利于去化父母代产能,叠加祖代环节的紧缺问题向父母代传导,全面的产能紧缺即将到来。 黄鸡景气即将复苏,持续的产能低位与存栏出清,下半年景气复苏有望到来,养殖效益持续高增。 白鸡关注:上游高弹性标的【益生股份】【民和股份】,下游产能扩张明显的鸡肉企业【圣农发展】【仙坛股份】【禾丰股份】; 黄鸡推荐产能快速扩张的【温氏股份】【立华股份】,关注冰鲜黄羽鸡龙头【湘佳股份】。
动保:短期受下游压制,关注新品上市催化。生猪基础存栏量高位支撑力量上半年动保产品需求量,由于猪价长期低迷,下游养殖业已逐步开启了产能去化进程,预计下 半年动保企业经营压力将有所增大。非瘟疫苗的研发进展将成为当前动保行业最重要的催化剂,宠物经济的发展也为行业带来增长第二极。 推荐非瘟疫苗协助研发企业:【中牧股份】【普莱柯】【生物股份】,以及猫三联研发进展有望超预期的【瑞普生物】。
种植链条:粮价高位震荡,转基因育种张弓待发。供需偏紧背景下,我们认为2023年下半年玉米价格仍将在高位维持弱势运行,玉米种业有望延续高景气。若转基因品 种审定证书顺利发放,2023年转基因玉米商业化将正式拉开序幕。 推荐转基因相关标的:【隆平高科】【大北农】,关注【丰乐种业】【登海种业】【先正达】(拟上市)。
宠物:海外出口恢复,国内市场兴起。随着海外库存逐步出清,4月宠粮出口增速回正,国产品牌不断发力国内市场提高市场份额,业绩增速将重回正轨。 关注中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物(拟上市)。
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