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诺普信研究报告：农药制剂行业龙头，特色生鲜业务带动未来业绩高增长.pdf

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2023/12/21
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海通国际

诺普信研究报告：农药制剂行业龙头，特色生鲜业务带动未来业绩高增长。国内农药制剂行业龙头，农化业务贡献稳定业绩；以“光筑农业”为平台，积极布局特色生鲜消费业务；蓝莓业务业绩初现，预计实现高增长；厄尔尼诺造成南美减产，蓝莓进口价格上涨；蓝莓需求不断增长，未来进口替代空间广阔；云南基质蓝莓具备竞争优势，公司促早技术实现提前上市。

标签：诺普信农药制剂制剂农药

润丰股份研究报告：农药自主登记领先，持续完善全球营销网络.pdf

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2023/12/15
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国海证券

润丰股份研究报告：农药自主登记领先，持续完善全球营销网络。登记壁垒加厚，公司先发优势明显。公司海外登记证资源丰富且行业领先，截至2023年6月底，累计拥有海内外农药登记5700多项，在各国农药登记时间、资金成本大幅提升的背景下，公司先发优势明显。凭借供应链优势及全球营销网络搭建，公司不断成长为国内农化制剂出口龙头，2013-2022年归母净利润CAGR19.4%，2022年出口收入占比98%。农药原药处于周期底部，公司成本端有望受益。农药产业链来看，国内农药行业以原药制造为主，且中国是全球主要农药生产和出口国，2022年原药折百出口量占80%。截至2023年11月12日，国内农药原药价格指数处...

标签：润丰股份农药营销网络

扬农化工研究报告：农药龙头穿越周期，优创项目再添新动能.pdf

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2023/12/08
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首创证券

扬农化工研究报告：农药龙头穿越周期，优创项目再添新动能。扬农化工是农药原药生产龙头企业，主营产品包括杀虫剂、除草剂和杀菌剂等。菊酯类杀虫剂和麦草畏是公司优势品种，产能位居行业前列，且具有上下游一体化产业链，成本优势突出。近年来公司“优嘉”项目持续放量，在补充公司优势品种产能的同时，积极拓展新型农药品种，为公司业绩稳步增长持续注入动能，公司近十年归母净利润复合增长率为25%。粮食价格高位带动农药需求，公司一体化布局成本优势明显。2022年全球农药市场规模达到760亿美元，2016-2022年复合增长率为4.04%。公共卫生事件发生以来，各国重视粮食安全，粮食价格处于近年高...

标签：扬农化工农药农化化工新动能

润丰股份研究报告：中国本土崛起的全球化农药企业.pdf

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2023/11/21
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民生证券

润丰股份研究报告：中国本土崛起的全球化农药企业。润丰股份是本土诞生的跨国作物保护公司。公司主营除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂和种子处理剂等多种植保产品，公司业务领域覆盖全球，已在境外设有90多个下属子公司，在全球90多个国家和地区开展业务，并基于公司强大的全球登记能力，正在持续加速完善全球营销网络。2022年，公司在全国农药行业销售百强榜和全球农化企业20强榜中分别位列第3和第11。农产品价格维持景气，农化品需求有望保持旺盛。全球粮食需求平稳向上，从粮食库存看，玉米、小麦、大米等主粮的全球库销比自19年后有所回落，反映出一定的粮食安全压力，加之近年来极端天气频发对粮食生产安全形成影响，...

标签：润丰股份农药

扬农化工研究报告：农药白马协同先正达，菊酯龙头创业再出发.pdf

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2023/11/13
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国联证券

扬农化工研究报告：农药白马协同先正达，菊酯龙头创业再出发。去全球化下，全球主要的主权国家愈发重视粮食安全问题，农药作为粮食生产的刚需产品，有望在长区间内保持较高景气。与此同时，高毒杀虫剂和新烟碱类杀虫剂的限用及禁用，保障了菊酯杀虫剂龙头稳健成长。公司为国内菊酯一体化龙头公司总部位于江苏扬州，拥有近五十年的菊酯生产历史，是国内唯一备齐中间体产能，从甲苯等基础化工原料做到菊酯等最终产品的企业。公司现有优士、优嘉两大在产基地和优创在建新基地，拥有15225吨菊酯类杀虫剂产能和20000吨麦草畏、30000吨草甘膦除草剂产能。公司对农药产业理解深刻，以健康安全环保为纲并有较好的选品能力，能够抓住产业变...

标签：扬农化工农药农化化工

润丰股份研究报告：国内领先的高端农药制剂出海团队.pdf

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2023/10/16
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国联证券

润丰股份研究报告：国内领先的高端农药制剂出海团队。依托境外自主登记证优势，公司制剂产品出口全球90多个国家，蝉联国内农药出口额第一。公司持续拓展ToB模式加速向欧美高附加值市场渗透，并在全球各地加快推进盈利能力更强的境外ToC模式，与此同时，公司不断完善原药制剂协同，把握专利临期产品先发机遇。公司是全球高端农药原药制剂一体化企业我国是全球第一大农药生产和出口国，但生产环节集中在仿制原药和贴牌制剂，缺乏自主外销制剂品牌。与传统农药出口模式不同，公司通过境外自主登记模式，依托国内低成本原药生产优势，锁定规模较大的农药制剂出口市场，先利用ToB模式进入市场，再通过ToC模式打造自主品牌。目前公司拥有...

标签：润丰股份农药制剂制剂农药

农药行业专题报告：复盘草甘膦50年周期轮动，关注转基因需求新增量.pdf

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2023/09/27
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华安证券

农药行业专题报告：复盘草甘膦50年周期轮动，关注转基因需求新增量。草甘膦自1971年被拜耳产业化，经历了半个世纪的市场化竞争和行业格局变迁，我们复盘草甘膦50年的价格变化，认为草甘膦有望逐步走出底部区间，迎来新一轮景气周期的开端。草甘膦过去50年共经历了四个阶段：第一阶段（1971-2008），草甘膦于1971年开发，1976年商业化销售，2006年孟山都宣布关闭10万吨/年的草甘膦产线，草甘膦迎来第一轮景气周期。2006-2008年间，草甘膦价格由2.9万元/吨上涨至顶峰的10万元/吨。在此期间，新安化工等众多中国企业纷纷进行草甘膦产能投资扩产；第二阶段（2008-2013），2008年孟山...

标签：农药草甘膦

扬农化工研究报告：开启农药创新药“1到N”的征程.pdf

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2023/08/23
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广发证券

扬农化工研究报告：开启农药创新药“1到N”的征程。扬农化工实现农药创制药0到1的突破。扬农化工是中国农药创制药龙头公司，先后开发了多个农药创制新品种，包括氟吗啉、啶菌噁唑、唑菌酯、氯氟醚菊酯、乙唑螨腈、四氯虫酰胺等：（1）氟吗啉是中国第一个具有自主知识产权并真正实现工业化的含氟杀菌剂，在中国开发或自主创制并获得过登记的农药杀菌剂中登记产品数量最多。（2）氯氟醚菊酯是国内第一个销售破2亿元的农药创制品种，产业化以来已在全国家卫生杀虫剂行业得到了迅速推广。（3）乙唑螨腈是中国第一大自主研发生产并推向市场的创制杀螨剂。农药创制药长期为国际农化巨头垄断，扬农化工成功突围。农药创...

标签：扬农化工农药农化创新药化工

雅本化学（300261）研究报告：聚焦农药+医药中间体，新项目落地助成长.pdf

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2023/07/07
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东吴证券

雅本化学（300261）研究报告：聚焦农药+医药中间体，新项目落地助成长。围绕“2+X”战略开启高质量发展新征程：公司专注于植物保护产品、医药中间体及营养保健品的研发和生产，在国内精细化工行业处于领先地位，在国际市场上也逐步树立起了“雅本智造”的品牌。公司拥有八大生产基地及三大研发中心。八大生产基地：1）农药生产基地：如东、滨海、兰州、襄阳基地；2）医药生产基地：太仓、上虞、马耳他、阜新基地。三大研发中心：张江、松江和湖州研发中心。2023年，公司明确提出“2+X”战略：大力发展“创新农药”和&ld...

标签：雅本化学农药医药

润丰股份（301035）研究报告：深耕农药领域二十年，推进中国品牌全球化.pdf

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2023/05/04
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华安证券

润丰股份（301035）研究报告：深耕农药领域二十年，推进中国品牌全球化。公司是中国领先的跨国作物保护公司，在济南设立全球营运中心，在山东济南和山东潍坊设立专业的研发团队及研发中心，在山东潍坊、青岛、宁夏平罗、南美阿根廷、西班牙五处投资建设制造基地。截至2022年底，公司已经拥有80家海外子公司，在全球80多个国家和地区开展业务，并连续多年在“中国农药出口前20强”中蝉联第1，在2021年“全球农化企业TOP20榜单”中位列第11位，荣登2022年中国农药销售百强榜前三。农药市场需求刚性规模稳步增长，利润分配向制剂销售端倾斜根据AgbioInve...

标签：润丰股份农药

润丰股份（301035）研究报告：源自中国、服务世界的全球农药登记证平台.pdf

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2023/03/13
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国泰君安证券

润丰股份（301035）研究报告：源自中国、服务世界的全球农药登记证平台。登记证数量快速增长，业务模式不断优化。截止2022年底，公司在全球累计获得5273项登记证，其中2022年单年度新获得登记1072项，获证数量创新高。公司通过提前布局海外登记证，获得了成本优势和渠道先发优势，因地制宜在全球不同地区差异化发展不同业务模式组合，并不断尝试优化。早期登记产品为当前创收打下基础，未来持续登记保障公司可持续发展。登记证的高壁垒也决定了商业模式的稀缺性。募投项目布局原药端产能，降低外采依赖度同时发挥技术优势。微笑曲线的另一端—科技创新支撑的研发制造取得突破性进展，募投项目将具备技术优势的...

标签：润丰股份农药

扬农化工（600486）研究报告：多品类产品布局蓄势待发，综合性农药龙头扬帆起航.pdf

3积分
2023/03/06
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浙商证券

扬农化工（600486）研究报告：多品类产品布局蓄势待发，综合性农药龙头扬帆起航。扬农化工成立于1999年，经过二十余年的发展，现已形成以菊酯为核心，农药为主导，精细化学品为补充的多元化产品格局，目前是全球拟除虫菊酯原药核心供应商。公司近年来业绩呈现良好增长态势，2016-2021年，公司的营业收入从29.29亿元增长至118.41亿元，CAGR为32.23%；归母净利润从4.39亿元增长至12.22亿元，CAGR为22.71%。公司预计2022年全年归母净利润17.11-19.55亿元，同比增长40%-60%。此外，公司发布2022年限制性股票激励计划草案，有望绑定核心人员利益，助力公司未来...

标签：扬农化工农药农化化工

“中国农药电子商务平台”组建方案.pptx

8积分
2023/03/03
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其他

“中国农药电子商务平台”组建方案。01背景；02商业模式；03成立优势；04定位；05前景与目标；06技术方案。2010年中国电子商务市场交易额已达4.5万亿元，同比增长22%。2011年我国电子商务交易总额再创新高，达到5.88万亿元。2012年第一季度，中国电子商务市场交易规模达8.1万亿元。本课件是针对商贸服务行业所编写的，旨在为商贸服务行业提供关于中国农药电子商务平台组建方向更为专业的指导和建议。

标签：农药电子电子商务

农药行业之草甘膦专题研究：高景气延续，供需紧平衡利好行业龙头.pdf

3积分
2023/01/13
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光大证券

农药行业之草甘膦专题研究：高景气延续，供需紧平衡利好行业龙头。全球农药中除草剂的市场份额最大，草甘膦是除草剂第一大单品：除草剂是世界各国杂草防除的核心手段，是全球农药最主要的品种之一。根据PhillipsMcDougall数据，2020年全球作物用除草剂销售额约为274.07亿美元，在作物用农药市场中占比44.2%。根据先达股份招股说明书，近年来，我国除草剂施用面积以每年3000万亩的速度递增，目前已达6000万公顷，每年施用除草剂有效成分达8万吨以上，且未来10年，我国除草剂施用面积预计将增加3100万公顷，具有较大的市场潜力和发展空间。草甘膦是除草剂中占比最高的品种，是目前农药第一大单品。...

标签：农药草甘膦

农药行业研究报告：农药步入景气修复期，龙头α与β有望共振.pdf

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2023/01/09
250
8
华安证券

2023年看多农药：供需再平衡，龙头有望迎来α与β共振随着农药行业落后产能加速出清以及粮食安全问题对农药需求的提振，农药供需格局持续优化，农药产品保持较好的盈利能力。同时，由于农药需求具有周期性，上半年往往是农药需求旺季，我们预计，随着逐步进入Q1农药需求旺季，农药价格下降空间有限，有望维持较好的盈利能力。2023年，成本端压力逐步缓解，供给端格局继续优化，需求端有望延续增长，我们认为农药行业有望迎来供需再平衡，景气度将出现明显修复，尤其是农药龙头企业有望实现α与β共振。建议重点关注具有结构性机会的农药单品和具有明确成长性的公司，在农药品种上，与转基...

标签：农药

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