农药行业研究报告：粮食安全备受各国重视，全球农药需求有望提升.pdf

农药行业研究报告：粮食安全备受各国重视，全球农药需求有望提升。本篇报告主要介绍我国及全球农药行业主要情况， 我们认为短期由于疫情以及 全球地缘政治风险，粮食价格易涨难跌，从而带动全球农药需求提升；长期来 看，世界各国为应对突发事件，会极大提升粮食安全的战略地位，从而拉动全 球农药市场需求持续增长，中国是全球最大的农药原药生产国和出口国，中国 农药产业将不仅受益于全球粮食价格上涨，同时随着一批优质企业不断做大做 强，有望参与全球农化市场竞争，具备长期投资价值。

全球粮食安全受关注及粮价上涨，有助提升农药市场需求。自新冠疫情暴发 以来，各国更加注重粮食安全，粮食安全战略地位被提高到前所未有的高度， 粮食价格从 2020 年三季度开始便逐步上涨，特别是近期俄罗斯和乌克兰爆发 冲突后，全球粮食价格加速上涨，有望提升农民种粮积极性，同时种植收益 的提升往往会带动农民增加农药等农资品方面投入。俄罗斯和乌克兰都是重 要的农作物生产国和出口国，目前正值北半球农业春耕季节，军事冲突或将 导致乌克兰春耕受影响，从而影响乌克兰今年粮食供应，同时以西方为主导 的部分国家对俄罗斯实施制裁，可能会影响俄罗斯粮食出口，从而对国际粮 食供应造成不利影响。由于地缘军事冲突以及新冠疫情的影响，预计未来 2-3 年各国对粮食安全的考虑将处于极其重要的地位，粮食价格易涨难降，这将 大幅增强农民施用农药的积极性，提升全球农药市场需求。

中国是农药原药最大出口国，将受益于全球市场需求提升。随着全球农药生 产产业链分工的深化，我国凭借成本优势、齐全的化工生产配套及工程师红 利，逐步发展成为全球农药原药最大生产基地和最大出口国。2021 年我国农 药行业贸易顺差达 71 亿美元，再创历史新高，近年来我国农药制剂出口比重 不断攀升，结构不断优化升级。过去几年，随着国家安全环保政策趋严，农 药行业进入门槛大幅提高，落后产能被逐步淘汰，集中度大幅提高，优质龙 头企业不断做大做强，全球市场竞争力进一步增强。目前全球近 70%的农药 原药在中国生产，尽管印度农化市场快速发展，但其基础设施欠发达，中间 体获取也主要通过中国市场，预计短期内难以撼动我国农药制造大国的地位， 我国农药行业将充分受益于全球农药市场需求提升。