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广信股份研究报告：光气一体化平台持续完善，内生外延扩张产品版图.pdf
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- 2023/08/09
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- 安信证券
广信股份研究报告：光气一体化平台持续完善，内生外延扩张产品版图。产业链一体化持续完善带来成本优势，抗周期波动能力较强：公司以光气资源为核心优势，打造一体化平台优势。核心品种多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆占据龙头地位，行业话语权较强，利润水平保持较高水平。2021-2022年公司营收净利快速增长，把握住了邻对硝基氯化苯和草甘膦的景气周期，并且成功收购辽宁世星药化70%股权，拓展第三基地生产对氨基苯酚与香兰素，整体净利润迈入20亿体量。2023年公司30万吨离子膜烧碱项目投产，形成的收入预计将较为有效地对冲中间体及原药价格下滑的影响；同时4万吨对氨基苯酚扩建项目计划年内投产，以量补价将支撑品种整体利润...
标签： 广信股份 -
广信股份（603599）研究报告：光气化农药细分龙头，新项目储备丰富.pdf
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- 2022/11/16
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- 国海证券
广信股份（603599）研究报告：光气化农药细分龙头，新项目储备丰富。公司是国内最大的以光气为原料的农药及精细化工中间体企业。现有光气产能6.8万吨/年，许可产能32万吨/年，在国内农药企业中，光气资源最优渥。公司依托光气资源，布局了多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆三大农药产品，外加2万吨的草甘膦。自2015年上市以来，公司业绩快速增长，营收由13.25亿元增至55.5亿元，CAGR为27.0%，2015-2021年，归母净利润由1.3亿元增至14.79亿元，CAGR为49.9%。公司在手现金充沛，截止至2022年三季度末，公司货币资金33.3亿元，交易性金融资产43.9亿元，公司扩张具备良好的资金...
标签： 广信股份 农药 -
广信股份（603599）研究报告：农药+精细化工双轮驱动，上延下拓完善一体化布局.pdf
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- 2022/11/01
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- 华安证券
广信股份（603599）研究报告：农药+精细化工双轮驱动，上延下拓完善一体化布局。公司是光气法农药龙头企业，坚持以光气在农药领域应用为业务核心，持续提升工艺技术水平和产品质量，陆续规划了杀菌剂、除草剂、杀虫剂新增产能，同时布局公司农药产品上游中间体对（邻）硝基氯化苯和邻苯二胺等，形成农药原药和精细化工品双轮驱动格局。此外，公司继续上沿下拓完善公司产业链，向上布局光气上游离子膜烧碱来降低成本，向下继续丰富农药产品类型，同时布局对氨基苯酚、香兰素等产品进军医药中间体和新材料领域。未来随着公司战略布局推进，竞争力将进一步提升。布局高价值高应用农药品种，丰富农药产品结构公司当前的主营产品为多菌灵、甲基...
标签： 广信股份 精细化工 农药 化工 -
广信股份（603599）研究报告：全产业链布局持续完善，丰富光气资源促长期成长.pdf
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- 2022/10/19
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- 国联证券
广信股份（603599）研究报告：全产业链布局持续完善，丰富光气资源促长期成长。公司是一家农药原药企业，一体化经营是公司的业务特点。上市后，公司一方面纵向一体化经营，向上逐渐补齐氯碱-对邻硝中间体等环节，提高产业链竞争力；另一方面，公司凭借氯碱、光气全产业链优势，向下游布局噁草酮、茚虫威等光气延伸产品和对氨基苯酚等对邻硝下游精细化工中间体，进一步打开成长空间。传统品种格局稳定、市占高，新发展品种空间大公司涉及品种相对成熟，主要产品为多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆、草甘膦等品种，其中多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆市占率均在30%附近，行业影响力较强。新扩展原药主要有噁草酮、茚虫威、噁唑菌酮、噻嗪酮等市场...
标签： 广信股份 -
广信股份（603599）研究报告：以光气为基，产业链上下延伸驱动成长.pdf
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- 2022/04/26
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- 中信建投证券
广信股份（603599）研究报告：以光气为基，产业链上下延伸驱动成长。广信股份：以光气为基，产业链一体化赋予公司优秀竞争实力；存量产品格局稳定，增加中间体配套加强一体化产业链优势；横向拓宽丰富产品矩阵，打开增量空间。
标签： 广信股份
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