钢铁_钢铁行业在线文章

2022年钢铁行业投资策略：基建春风徐来，钢铁投资乘风而起

2021/12/12
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申万宏源

能耗指标不足和供电紧张造成钢厂产能利用率持续下降。8月17日，发改委印发了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，其中广西、江苏、山西等9个省份上半年能耗指标不降反升。受此影响，8月起钢企生产在能耗指标不足限制下，高炉检修数量上行，截至11月底，全国高炉检修总容积较去年同期增长了85.9%，产能利用率也从年初的84%左右降至63%。

标签：钢铁基建环保能耗双控房地产

钢铁行业专题研究报告：钢铁行业投资机会在哪里？

2021/12/10
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西部证券

总量层面：地产下行趋势不改，我们正处在地产下行周期的开始，未来两年，钢铁行业贝塔大概率向下。具体来看，2022、2023年钢铁行业供需分别过剩约2225/13108万吨，钢价中枢将持续下移至4000/3500元/吨。2024、2025年钢铁供需边际缓解，钢价中枢抬升。2025年钢铁供需再次出现缺口约2942万吨，钢铁行业贝塔将再次向上。

标签：钢铁有色金属建材房地产电炉钢

钢铁行业2022年投资策略：大起大落之后，钢铁板块筑底待反弹

2021/12/09
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东方证券

钢铁行业2022年投资策略：大起大落之后，钢铁板块筑底待反弹2021-12-0811:34·财是（报告出品方/作者：东方证券，刘洋）一、前言：大起大落之后，钢铁板块筑底待反弹2021年钢铁板块行情大起大落。2021上半年全球经济复苏，国内房地产及固定资产投资增速亮眼，下游需求旺盛，钢材价格创历史新高。盈利水平大幅提升驱动企业增产，今年1-6月我国粗钢产量同比增速达11.8%，钢材量价齐升，SW普钢指数和SW特钢指数创近年新高。随着房地产调控等一系列政策出台，钢价回落，板块出现回调。

标签：钢铁铁矿石房地产钢材

钢铁行业专题报告：地产投资下滑对钢铁需求影响几何？

2021/12/04
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申万宏源研究

地产和基建是我国钢铁需求的支柱行业，占据了下游需求的半壁江山。过去30余年中，以地产和基建为代表的建筑业是我国经济发展的重要推动力之一，粗钢产量和GDP增速也表现出较高的一致性。同时对于钢铁行业而言，建筑业在我国钢铁下游需求中占比高达50%以上，是目前我国钢铁消费的最主要领域。

标签：钢铁有色金属房地产基建

建筑行业专题报告：赋能、节能、产能，三层次助力新能源

2021/12/02
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浙商证券

三大顶层文件落地，前瞻指引建筑工程行业从赋能、节能、产能三条路径助力新能源+，实现“双碳”目标。2021年10月21日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动城乡建设绿色发展的意见》，要求实施建筑领域碳达峰、碳中和行动；2021年10月24日，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，统筹提出调整能源结构、推动工业领域降碳绿色发展、提升城乡建设绿色低碳发展质量。

标签：建筑碳中和电力碳达峰钢铁煤化工能源

中信特钢研究报告：“内生+外延”，特钢航母持续远航

2021/11/25
579
浙商证券

中信特钢作为我国特钢行业龙头企业，依靠多基地产业链布局，产能居行业首位，产品规格齐全，产量稳步增长，产品结构持续优化，形成轴承钢、汽车用钢两大拳头产品，“三高一特”产品持续发力。近年，公司财务状况稳健，股东分红稳定高位。依靠“内生+外延”发展模式，公司对内深挖潜力，降本增效，对外开拓布局，协同增益，特钢航母持续远航。乘风下游汽车、机械工程、能源、航空航天等行业发展前景，公司增长势态稳定。

标签：特钢钢管钢铁航空航天能源中信特钢

环保行业2022年投资策略：报表修复完成，投资关注“碳、水”

2021/11/24
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国泰君安证券

环保行业2022年投资策略：报表修复完成，投资关注“碳、水”。历史复盘：资产负债表被动修复周期已过，行业寻找新估值锚。修复资产负债表：行业多年跑输大盘，主要是受制于资产负债表收缩，伴随混改一阶段修复已经完成。寻找新估值中枢：关注现金流质量，运营类资产寻找新的估值中枢。

标签：环保垃圾焚烧有色金属钢铁再生资源

钢铁行业2022年策投资略：行稳致远，砥砺前行

2021/11/21
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国泰君安

钢铁行业告别了过去二十年产能飞速扩张周期，迎来新的变局。展望未来，钢铁行业将有五大变化：1）城镇化深入推进，制造业持续发展，钢铁需求有支撑，产量见顶，供需平稳，暴涨暴跌不再。2）兼并重组加速推进，竞争格局持续优化，行业龙头降本增效，产品结构优化，优势明显。3）电炉钢快速发展，占比提升。4）优特钢持续发展，迎超长景气周期，估值体系从周期切换到成长。5）行业中长期盈利中枢上修，ROE上升，估值修复。钢铁行业，行稳致远，艰难困苦，砥砺前行。

标签：钢铁电炉钢钢材碳中和

2022年信用债年度策略报告：不破不立，分道扬镳

2021/11/21
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华创证券

2021年，是信用债市场历史上少有的大起大落的年份。信用债市场整体来看，永煤违约后地方恳谈会的维稳，弱资质国企价格大跌后经历否极泰来的恢复，可谓“不破不立”。版块分化方面，无论是城投版块各个省份利差的两极分化，还是国有与民营房企的“冰火两重天”，抑或是煤炭钢铁同一主体期限利差的极端走扩，信用债市场多个版块内部确已“分道扬镳”。

标签：信用债煤炭钢铁房地产城投债

钢铁行业2022年投资策略报告：近有忧虑，远有希望

2021/11/18
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中信建投

普钢：产业集中度提高叠加供给长期受限仍是钢铁板块投资的核心逻辑。展望未来，行业既有近忧也有希望。近忧在于地产，近期地产不拿地不开工的状态使得房地产产业链需求急剧下滑，给经济增长带来了巨大压力，但我们认为此状态不可持续，虽上有“房住不炒”但下有“守住风险底线”。近期关于地产融资的一些政策改变释放了积极信号。

标签：钢铁特钢有色金属房地产

2022年投资策略报告：把握政策主线，坚守优质赛道

2021/11/17
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中信建投证券

2021年市场整体呈现出宽幅震荡的格局，创业板表现最为优异，创50和创业板指的涨幅均在15%以上，沪深300和中证50则表现不佳，年内累计跌幅分别为6%和11.19%。从行业来看，新能源驱动的电气设备以57.43%的涨幅冠绝全行业，汽车、公用等相关行业也有不错表现；有色、化工、钢铁煤炭等周期行业则以20%以上的涨幅紧随其后。经济复苏稍不及预期，叠加上前期略高的估值则拖累了消费板块整体表现。

标签：投资策略创业板新能源电气设备钢铁煤炭化工有色金属

PPI与工业企业利润分析框架及2022年展望：白马非马

2021/11/17
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申万宏源

此前市场认为PPI上行往往会带动企业盈利改善，并基于此对明年企业盈利抱有悲观判断。但殊不知“白马非马”。由于我国产业链存在“闭环”与“非闭环”的结构性区别，不同产业链主导的PPI上行对企业盈利的影响是非对称的，这就需要我们从产业链视角梳理PPI分析框架、以及映射落地于企业盈利的判断。

标签：石油化工煤炭钢铁

金属材料行业研究及投资策略：阅尽高峰，再论征途

2021/11/13
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华泰证券

黄金方面，类滞胀情景下，黄金收益优于商品、股票和债券，且温和利率情景下黄金收益率为正。基本金属方面，22-23年铜供需格局预计改善，但考虑货币政策收紧，铜价预期高位震荡；铝方面，看好双碳背景下再生铝量价齐升逻辑。钢铁方面，我们认为行业碳达峰方案或将主导22年投资主线，板块或迎来盈利、估值双分化，看好特钢和加工板块。新能源金属方面，看好新能源领域快速发展下锂和稀土的景气大周期。

标签：金属材料黄金钢铁新能源碳达峰铝铜

钢铁和有色行业研究及投资策略：限产节奏和幅度继续主导投资机会

2021/11/13
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光大证券

供应主导2021年周期品投资机会。2021年煤铝钢供给受限明显，在粗钢产量平控背景下，7-9月国内粗钢产量创1990年以来最大降幅；煤炭因国内安全监管政策及海外进口受阻而供给受限；电解铝受能耗双控和限电影响持续减产；截至10月15日，动力煤、焦煤、铝价格分别创下近12-14年新高值。

标签：有色金属钢铁煤炭铝

周期产业2022年投资策略：聚焦成长性材料量利齐升下的机会

2021/11/10
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中信证券

后疫情时期，供给的恢复逐步匹配需求的增量，叠加全球流动性收紧的预期，大宗商品的价格中枢存在压力，产业链利润向中游转移。在此背景下，我们推荐两条投资主线：（1）受益于原材料价格回归理性下的毛利率提升，本身在碳中和、材料国产替代战略下具备明确成长性的高端新材料，推荐新材料板块已初具规模的龙头公司抚顺特钢、中钨高新、有研新材、国瓷材料、永冠新材、硅宝科技、雅克科技、华特气体等；（2）在周期波动中，具备成本优势和逆周期扩张能力的低估值龙头公司，推荐紫金矿业、赣锋锂业、万华化学、宝丰能源、宝钢股份、中国神化、山西焦煤等。

标签：金属材料化工钢铁煤炭新材料能源

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