投资策略 - 金融与投资 - 推荐报告

阿里巴巴深度研究与投资策略：攻守有道，内外兼修.pdf
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- 2020/08/01
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下沉市场和直播带货推动电商渗透率进一步提升，虽然加剧了电商混战，但阿里巴巴的电商龙头地位仍难以被撼动;疫情或将加速企业服务赛道的爆发，我们认为应重新审视阿里巴巴在企业服务的战略布局，其长期价值被市场所低估，更值得关注。
标签：阿里巴巴
医药行业投资策略：持仓维持大幅超配，把握大趋势下结构性机会.pdf
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- 2020/07/31
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当前医药行业超过300家上市公司，占A股总市值超10%。年初至今板块以结构性行情为主，整体表现优于沪深300，估值处于历史高位。2020Q1基金医药持仓比例17.44%，相较19Q4提升4.90pp。建议持续关注创新药械与创新服务产业链、生物制品、IVD、连锁药店、医疗服务等细分板块。
标签：医药
车联网专题报告及投资策略：车联万物愿景渐近，产业图谱多点开花.pdf
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- 2020/07/30
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当前车联网多个赛道技术路径清晰，将成为自动驾驶时代的确定性受益者。建议重点关注高精度地图领域先行者四维图新、深耕智慧交通且布局终端设备的千方科技、智能操作系统领军中科创达、智能座舱龙头德赛西威。
标签：车联网
电子烟行业研究及投资策略：从思摩尔看电子烟黄金时代.pdf
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- 2020/07/28
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传统卷烟销量持续下滑，电子烟成全球烟草市场新增长点。电子烟可分为蒸汽型电子烟和加热卷烟两大类。根据Frost&Sullivan统计，蒸汽型电子烟市场从14年的124亿美元增长至19年的367亿美元，预期2024年市场份额将达到1,115亿美元，市占率可达9.3%;加热卷烟19年全球销售额达到171.3亿美元，预计2024年HNB市场可达到277亿美元，市场空间同样广阔。
标签：电子烟
云计算行业研究与投资策略：私有云发展是核心驱动力.pdf
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- 2020/07/27
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私有云是面向大型企业、政府的主流云部署方案。我国私有云市场规模增速较快，IDC预计到2023年，中国私有云IT基础架构支出将超过美国，成为全球第一大市场。
标签：云计算私有云
化工行业中期投资策略：周期回暖，把握下半年四大背景和三大机会.pdf
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- 2020/07/27
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上半年油价急跌带来的价格和库存冲击在Q1Q2已经基本释放，我们认为化工行业的曙光已经逐步到来，油价企稳、疫情常态化、流动性充裕和需求错落分化将成为下半年化工行业发展的四大背景特征。
标签：化工
2020年下半年投资策略：短板即空间，内需是主线.pdf
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- 2020/07/27
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全球经济日本化:"三低三高"呈常态；全球"三低三高"之下，资产通胀或是大势所趋；低估值叠加经济强韧性，A股在全球具有较强吸引力
标签：股市
医药行业下半年投资策略报告：百花齐放，疫苗、器械争鸣.pdf
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- 2020/07/26
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目前看，医药板块年初至今涨幅约51%(60支个股翻倍、万泰涨幅15倍)，仅次于休闲服务，其位置高、估值高，其板块TTM约55倍，其中疫苗等生物制品、化药分别为142倍、66倍，但我们认为:三大因素支撑医药产业中长期牛市;两大逻辑刺激医药板块7、8月份持续走强。
标签：医药疫苗
金融科技行业深度研究与投资策略：金融的尽头是科技.pdf
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- 2020/07/26
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金融科技时代下，科技是核心竞争力，一些科技实力强劲，同时具有海量流量资源，且拥有金融业务牌照的全产业链覆盖的平台类公司将会不断崛起。
标签：金融金融科技
电子行业下半年投资策略：关注5G消费电子创新与国产替代趋势.pdf
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- 2020/07/25
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消费电子:5G产业周期带动消费电子回暖。半导体:全球半导体复苏有望迎来拐点，国产替代带动下游需求。PCB:受益于新基建投资持续加码。被动元件:5G、新能源汽车带动MLCC国产替代需求。
标签： 5G 消费电子电子
汽车行业前瞻研究与投资策略：新软件，新汽车，新时代.pdf
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- 2020/07/24
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大部分传统汽车厂商缺少软件基因，在软件定义汽车领域需要寻求外部供应商的合作。供应商多以项目开发的形式开展业务，目前正逐步增加Royalty收费、升级服务费等盈利模式，市场量、价空间逐步打开，空间巨大。
标签：汽车
计算机行业中期投资策略：寻找A股科技的恒牙.pdf
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- 2020/07/23
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FANG是美国几家最受欢迎和表现最佳的科技股的首字母缩写，象征美国科技股的核心资产。A股信息技术领域的FANG基本具备核心资产特质，优选软件相关4家企业。锚定A股的FANG将把握未来3~5年中国企业数字化转型的上升周期。下半年尺度中期赛道则看好安全可控、云计算、云教育和数据中心高弹性机会。
标签：计算机
医疗服务行业专题报告：CXO行业投资策略.pdf
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- 2020/07/22
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药品研发及其回报存在高度不确定性，而CXO作为医药研发行业的“卖水人”，行业成长具备高度确定性。2019-2022年全球CRO行业CAGR为10.8%，CMO行业的CAGR为14.5%，整体上比全球研发投入的增速高一倍以上，更高于医药工业增速，并且过去几年外包行业环比增速有加快的趋势。
标签：医疗服务 CXO
5G零组件行业投资策略：关注产品迭代升级及国产替代机遇.pdf
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- 2020/07/22
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市场增长空间大，由海外巨头主导，关注国产替代机遇。受5G驱动面临升级迭代，与5G相关的细分市场增长空间较大，本土企业凭借产业地位获益。
标签： 5G
光学行业投资策略：技术创新+多领域需求扩展，景气度全面提升.pdf
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- 2020/07/21
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手机摄像头市场占比超80%，为全球摄像头市场核心增长动力，根据中国产业信息网数据，预计2018-2024年，手机摄像头行业规模预计将从271亿美元增长到457亿美元，CAGR为7.75%，2021年出货量将达到75亿颗。
标签：光学