金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年专题策略报告：红利策略再审视，短期防御优势与长期配置逻辑
- 方正证券
- 2026/04/28
- 256
结合当前美伊冲突的最新演化看，市场交易主线正在从单纯的地缘事件冲击，进一步转向对霍尔木兹航运风险、原油供给收缩以及全球通胀路径的再定价。
标签：专题策略红利策略
2026年公募基金一季报剖析——风格由金融转向周期与成长，板块偏向创业板
- 湘财证券
- 2026/04/28
- 205
根据Wind数据，截至2026年一季度末，市场共存续13924只公募基金，一季度数量增加306只；分类别来看，公募基金数量构成上，主要由混合型基金、债券型基金与股票型基金构成，三者占比分别为35.13%、28.92%和25.80%。
标签：公募基金创业板基金
2026年Q1公募基金及陆股通持仓分析：内资重点增持周期，外资重点增持成长
- 华安证券
- 2026/04/28
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截至2026年Q1季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为3.32万亿，较上季末3.37万亿规模，减少1.7%。
标签：公募基金基金
2026年中东局势不确定性扰动下铝价高位震荡
- 新湖期货
- 2026/04/28
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本周沪铝震荡回落，国内累库而中东地缘担忧再起。
标签：铝
2026年高油价下的中美通胀预期与降息路径
- 中信期货
- 2026/04/27
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中美通胀数据先后公布，均显现油价对通胀的推升影响，同时核心通胀明显偏弱。美国先“胀”后“滞”的逻辑仍在延续，中国PPI由负转正有望改善此前长期低通胀的社会预期。
标签：降息通胀
2026年哪些行业出口涨价能有效带动PPI回升？——债市风向标系列（一）
- 长江证券
- 2026/04/27
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出口变化历来是我国PPI周期的重要外生变量，传导链条为“外需景气度—产成品价格—原材料价格—PPI变化”，即外需转强，出口增速提升，工业品价格与中游原材料加工行情改善；同时外部输入以另一链条传导，即“地缘风险影响—上游输入型价格—原材料加工产品价格—PPI变化”，如原油、铜铝等国际行情带动国内上游和中游价格变化，两者相互影响，共同作用于PPI的变化。
标签：债市 PPI
2026年美国股债“跷跷板”规律还有效吗？——大类资产配置系列报告（一）
- 长江证券
- 2026/04/27
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过去美国霸权一家独大，美债利率即为事实上的全球无风险利率。美元作为全球核心储备货币与计价货币，为美债的全球流动性与定价权提供了底层支撑。
标签：资产资产配置
2026年基金转债持仓分析：26Q1，基金调仓及转债拥挤度解码
- 天风证券
- 2026/04/27
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2026Q1，权益市场先升后降，债市震荡承压，股票及混合型基金业绩分化，纯债型基金业绩企稳；“股债跷跷板”延续，增强股票指数基金份额增长，中长期纯债基金份额收缩。
标签：基金
2026年量化策略演进手记系列之二：引入多维价量信息的风格因子轮动
- 申万宏源研究
- 2026/04/27
- 243
在此前关于中证500指数增强改进的讨论中，我们提到因子动量有效性下降的问题：因子12个月ICIR与次月因子IC的相关性有减弱的迹象，中证500中该现象尤其明显，25年下半年出现明显下滑，近期略有好转。
标签：量化策略
2026年一季度指数基金季报分析：宽基占比明显下降，黄金ETF机构占比上升
- 申万宏源研究
- 2026/04/27
- 281
截止到2026年一季度，市场上的3069只非货币指数基金资产规模共计6.06万亿元（规模不计ETF联接基金），较上季度规模减少1.18万亿元，前期的增长趋势放缓。分产品形式来看，减少主要来自ETF。
标签：指数基金黄金 ETF 基金
2026年Q1主动权益型公募基金持股分析：科技硬件聚焦，增配能源安全产业链
- 申万宏源研究
- 2026/04/27
- 292
板块配置占比结构：主板占比52.1%，创业板占比19.8%，科创板占比14.1%。以主动权益型公募基金对于各行业的配置系数来衡量基金加减仓行为：配置系数计算方法：公募基金对X行业或板块的持股市值占比/X行业或板块在全体A股市场中的自由流通市值占比，配置系数提升意味着公募加仓，减小意味着公募减仓。
标签：公募公募基金基金能源安全能源硬件
2026年一季报公募基金十大重仓股持仓分析
- 华创证券
- 2026/04/27
- 729
2026年1月以来，在全球地缘风险的冲击下，一季度A股市场走势震荡，4月以来有一定回升，大多数宽基指数截至4月22日已回升至正收益，其中创业板涨势强劲。
标签：基金公募基金重仓股
2026年1Q26基金持仓分析：科技+资源主线收敛、内部分化加剧
- 财通证券
- 2026/04/27
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一季度市场表现持平，主动基金净值维持在80%以上，基金发行小幅下滑。从历史经验看，净值>1的主动基金占比升至80%以上后，基金发行有望加速，带动基金重仓股表现。
标签：资源基金
2026年公募基金Q1配置分析：当高景气仍然稀缺，抱团只是结果
- 广发证券
- 2026/04/27
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基金渠道看，本轮居民入市在2026Q1再度迎来提速，Q1净流入约1100亿元。
标签：公募基金基金
2026年全球三大非均衡正反馈发散系统下的范式重塑——李嘉图不等价、购买力不平价与利率不平价
- 西南证券
- 2026/04/27
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传统经济学、金融学核心理论骨架——“均衡”一词正在干扰甚至误导当前的投资者对于未来世界的判断。
标签：购买力利率