2026年Q1公募基金及陆股通持仓分析：内资重点增持周期，外资重点增持成长

公募基金持仓分析

公募主动权益基金持仓总市值较上季末小幅下降

截至2026年Q1季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为3.32万亿，较上季末3.37万亿规模，减少1.7%。

公募基金持仓市值下降的主要原因在于：一季度出现地缘政治冲突频繁扰动、能源价格上涨导致货币政策预期偏鹰等，外部干扰较多，全A小幅下跌。完整季度内万得全A下跌1.15%、上证指数下跌1.94% 、创业板指下跌0.57%。

主动权益型基金持仓仓位均延续下滑态势

截至2026年Q1末，主动权益基金整体仓位83.07%，较上季末下降1.30个百分点，各类型基金的仓位均有小幅下降。灵活配置型、偏股混合型、普通股票型基金仓位分别为74.12%、85.64%、88.19%，较上季末分别减少了2.20、1.08、0.12个百分点。主动权益型基金和三大分类型基金的整体仓位继续下滑。

现金占比均抬升。截至2026Q1末，公募基金账户中现金持有比例整体为9.25%，较上季末增加0.51个百分点。灵活配置型、偏股混合型以及普通股票型基金现金占比分别为9.13%、9.42%、8.76%，均较上季末小幅增加。

公募基金8成以上高仓位基金占比下降，2-8成仓位占比增加

8成以上仓位的基金占比整体下滑。9成以上的高仓位基金占比减少了2.06个百分点，8至9成偏高仓位基金占比减少了1.71个百分点，7至8成仓位基金占比增加了2.02个百分点。

高仓位基金数量占比于历史高位延续回落状态。9成仓位以上基金数量占比达32.82%，继续回落，但仍处于历史较高水平。仓位占比80-90%的基金数量减少至41.63%，与9成仓位类似，均位于高位。

公募基金持仓中，周期风格持仓进一步提升，金融风格明显下降

2026年Q1季度末公募基金持仓中，周期风格持仓占比继续大幅增长，金融持仓回落较多。周期风格持仓占比增加了3.02个百分点，当前持仓占比为21.14%；金融风格持仓占比减少了2.63个百分点，当前持仓占比为10.45%。

消费继续下滑创新低、成长持仓小幅增加。其中，消费风格的仓位本季度减少了0.87个百分点，创历史新低，当前持仓在22.65%；成长风格的仓位小幅增加了0.46个百分点，当前持仓占比在45.70%。

消费：整体仓位再创新低，仅医药提升

消费板块整体仓位延续下滑，其中仅医药仓位有所提升。医药生物仓位于历史底部小幅回升，增加了0.90个百分点至8.87%。

食饮仓位延续下滑趋势，医药仓位于底部小幅回升。食饮目前持仓在5.55%，持仓市值在2072亿，上季度末持仓市值2425亿元。医药生物目前持仓在8.87%，持仓市值3311亿，上季度末持仓市值3167亿。

成长：仓位高位小幅增长，通信续创新高，电子、传媒继续回落

2026Q1成长风格持仓回升，其中通信再创新高，电子持仓高位继续回落，传媒下降相对较多。具体地，通信、电力设备、国防军工仓位分别增加1.05、0.70、0.40个百分点；传媒、电子继续回落，仓位分别减少了0.98、0.65个百分点。

计算机仓位持续处于底部；传媒行业持仓降至中枢水平。计算机行业当前持仓占比为2.27%，持仓市值为846亿，上季度末为925亿；传媒仓位当前持仓占比为2.89%，持仓市值为1078亿，上季度末为1539亿。

集中度：前十大个股集中度大幅减少5.28个百分点

CR10、CR20、CR50大幅下降。2026Q1公募基金持仓集中度前10大个股集中度下降了5.28个百分点至21.94%；前20大个股集中度减少了6.48个百分点至30.56%；前50大个股集中度减少了6.97个百分点至45.69%。

目前持仓较重的个股集中度回落至历史中枢水平。