金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年央国企动态系列报告之62——央国企低空经济产业布局专题
- 招商证券
- 2026/04/29
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近年来，从中央到地方，一系列低空经济相关政策密集落地。国家层面，低空经济已连续三年写入政府工作报告，“十五五”规划纲要也明确提出，要加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。
标签：产业布局经济
2026年ESG系列研究之十六：高管薪酬与公司治理，如何从薪酬激励识别企业经营质量
- 招商证券
- 2026/04/29
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除特别说明外，本文提及的“薪酬”均特指上市公司高管薪酬，不包括员工薪酬等其他薪酬项目。在现代公司治理框架下，高管薪酬并非单纯的人力成本支出，而是连接股东与管理层之间的一项核心契约安排，其本质在于通过制度设计影响管理层行为，从而缓解所有权与经营权分离所带来的代理问题。
标签： ESG 企业经营公司治理薪酬激励
2026年投资第一性原理，是景气而非集中度
- 长江证券
- 2026/04/29
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前言：截至2026年4月24日，光模块方向交易热度与讨论热度均达到年内高点（拥挤度数据创历史最高），在此背景下，市场对该方向热度能否持续与股价能否再创新高产生了一定分歧，本篇报告试图从历史经验复盘角度来回答以上问题。
标签：投资
2026年杠杆资金仍为当前流入主力——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报
- 华创证券
- 2026/04/29
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资金流动性：1）资金供给端：偏股型公募新发规模保持历史中高位、杠杆资金&股票型ETF持续分化：杠杆资金净流入小幅回落；股票型ETF流出规模持续扩大、回购金额仍处于历史低位；2）资金需求端：股权融资规模扩张至历史中高位、产业资本净减持小幅收缩、南向资金净流入收缩至历史中位。
标签：流动性
2026年资金跟踪系列之四十二：杠杆资金仍大幅净买入，北上转向净流出
- 国金证券
- 2026/04/29
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上周(20260420-20260424，下同)美元指数有所回升。截至2026年4月21日，美元净多头头寸规模继续回落。10Y中国国债/美债利率分别回落/回升，中美利差“倒挂”程度延续加深。10Y美债名义/实际利率分别回升/回落，其背后隐含的是通胀预期回升。
标签：资金
2026年大模型赋能投研之二十一：对比OpenClaw，CoWork类AI工具投研实例
- 国金证券
- 2026/04/29
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自2026年1月Anthropic发布ClaudeCoWork以来，国内外市场涌现出一批CoWork类工具，为各行业带来了全新的协同工作范式。同期，OpenClaw迅速走红，引发行业内外广泛关注，众多机构主动入局“养龙虾”，产品传播速度极快。
标签： AI
2026年投资策略精华：厄尔尼诺时期，各类资产如何表现？
- 慧博智能投研
- 2026/04/29
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根据美国气候预测中心（CPC）于2026年4月发布的报告，2026年4-6月赤道中东太平洋将倾向于ENSO中性状态，此后逐步向厄尔尼诺过渡。当前预测显示，今年下半年气候状态可能从ENSO中性快速向厄尔尼诺演变，情景区间覆盖中性至极强厄尔尼诺，其中出现强厄尔尼诺（尼诺指数高于2.0）的概率约为25%。
标签：投资策略投资资产
2026年指数与ETF研究系列（一）架构篇：冰雪经济主题指数的编制方案——基于NLP成分股识别与Barra因子权重优化
- 江海证券
- 2026/04/29
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本文的出发点，是一个直观的观察。A股市场已有覆盖消费、文旅、体育等多个相关维度的主题指数产品，需要专门针对冰雪经济领域，能够精准追踪全产业链的标准化指数。本文非但不是做重复工作，而且是规范、系统、完整地完成冰雪经济指数的工程化编制与落地，整理成系列研报。
标签：经济冰雪 ETF NLP
2026年开源量化评论（124）：开源金工“量化固收+”解决方案
- 开源证券
- 2026/04/28
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2020年以来公募量化固收+基金迎来快速发展。我们统计基金规模在1亿元以上的公募量化固收+基金数量和规模情况：2020年以来，量化固收+基金迎来快速发展，基金数量和基金规模整体不断上行。
标签：固收
2026年供给刚性约束叠加新兴需求结构性增长，工业有色迎来发展良机
- 兴业证券
- 2026/04/28
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今年PPI回暖的趋势较为确定，有望带动更多资源品涨价。2025年我国PPI同比全年为负，10月受反内卷和国际有色金属价格上行推动环比增长0.1%，年内环比首次转正。去年8月以来PPI同比已经迎来触底回升，涨价资源品板块的修复行情有望延续。
标签：工业需求供给
2026年BondClaw固收投研系列二：人机协同的REITs公告批量搜集实践
- 国投证券
- 2026/04/28
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做过固收投研的人都知道，日常工作中有大量时间花在"找数据"上。写一篇信用资质跟踪报告，可能需要从巨潮资讯下载几十份公告；跟踪城投债的发行情况，要反复登录多个平台检索、比对；做REITs研究，需要把所有产品的季报和评估报告拉齐。
标签：固收 REITs
2026年国债专题报告：高利差与交易盘回补，资金及交易行为是核心
- 创元期货
- 2026/04/28
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债市行情回顾：一季度以来，经济数据开门红，权益市场表现强势，通胀叙事及供需失衡逻辑影响下，超长债表现不佳，而与此同时，资金面持续宽松背景下，短债确定性强，利率下行行情较为顺畅。
标签：国债
2026年潜在增量来自于低配，而非零配——公募基金体系内CPO后续增量何处寻
- 长江证券
- 2026/04/28
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本报告事件序列数据来自于2023至2025年Wind主动权益基金（含普通股票型、偏股混合型和灵活配置型）的半年报和年报数据，截面数据为2025H2上述基金年报持仓。2025H2可取得年报全持仓的主动权益基金4,713只，全部进入测算。
标签：公募基金基金
2026年可转债估值因子的优化思路——赎回规避与非赎回博弈域
- 天风证券
- 2026/04/28
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可转债除了期权属性外，条款也是其重要的特征与组成部分。从衍生品定价角度来看，转债条款本身其实不难设计，例如CCB定价已能通过解析解刻画出赎回条款。
标签：可转债估值博弈
2026年主动型公募基金一季报分析：有色金属被减仓，周期板块配置权重继续抬升
- 华源证券
- 2026/04/28
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2026年一季度受美伊冲突的干扰，市场在进入3月后开始下跌，主动权益基金整体业绩偏弱，小部分基金业绩表现较为突出；公募基金中含权债基规模显著扩张，而低风险纯债产品规模延续回落趋势，资金呈现从低风险向中低风险方向流动的特征；整体来看，虽然一季度市场表现较为震荡，但资金并未从市场撤离，主动型公募基金整体规模仍在攀升。
标签：公募基金有色金属