资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年兼论股市熊转牛的拐点：从库存周期触底到经济触底需要多久？
- 信达证券
- 2023/11/01
- 633
使用产成品存货同比划分库存周期，2000年以来，中国已经历了完整的7轮库存周期。2000年以来，中国已经历了完整的7轮库存周期，分别为：2000-2002、2002-2006、2006-2009、2009-2013、2013-2016、2016-2019、2019-2023，一轮库存周期平均持续39个月。
标签：库存周期股市经济
2023年基金Q3分析：加仓食饮医药，减仓电力设备计算机
- 浙商证券
- 2023/11/01
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关于统计样本的说明，在基金选择范围上，我们选取了开放式和封闭式在内的普通股票型基金和偏股混合型基金。截至2023年10月26日21点左右，整体披露率达97%。基于2022年4月6日深交所主板与中小板合并正式实施，本篇主板数据均为合并后数据，历史回溯同步。
标签：基金电力设备
2023年兼论Q3泛新能源是否回归均衡仓位：大盘价值+小盘成长，双主线到何时？
- 安信证券
- 2023/11/01
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截至2023.10.25，2023Q3普通和偏股型基金基本披露完毕季报情况。2023Q3主板环比增持，创业板与科创板环比减持。分行业看，医药产业链+白酒得到明显加仓，新能源TMT均出现较大幅度减仓。
标签：新能源
2023年公募基金三季报持仓分析：仓位、龙头配置、持仓集中度全面企稳
- 国联证券
- 2023/11/01
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截至2023年10月25日13点，2023年基金三季度持仓披露率超过99%。我们根据主动偏股型（普通偏股型、偏股混合型、平衡配置型及灵活配置型）四种基金口径进行重仓统计。
标签：公募基金基金
2023年公募基金Q3季报分析：主动权益基金增配大消费、减配新能源和计算机，指数产品规模逆势增长
- 信达证券
- 2023/11/01
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截至2023Q3，剔除非初始基金与联接基金，当前全市场存续的公募基金产品共10769只，总规模为27.13万亿元。按照Wind二级投资类型分类，基金产品数目最多的为偏股混合型基金，其次是中长期纯债型基金和灵活配置型基金，基金数量分别为2297只、1819只和1420只。
标签：公募基金主动权益基金新能源计算机
2023年三季度基金季报深度分析：增配主板、减配双创、聚焦食饮和医药
- 国信证券
- 2023/10/31
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2023Q3,A股持续震荡摩底，四类主动权益(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)基金产品仓位出现小幅回升，其中股票仓位为84.00%，较2023Q2的83.68%回升0.32pct，A股仓位占比76.66%，环比下降0.46pct，港股及其他市场仓位占比7.33%，环比提升0.77pct。
标签：基金医药
2023年公募基金三季报全扫描：主动权益基金加仓消费板块，固收基金杠杆下行
- 开源证券
- 2023/10/31
- 451
2023年三季度股票市场整体下跌，沪深300指数下跌3.98%，中证800下跌4.28%，全市场公募基金最新规模为27.56万亿元，较上季度的27.76万亿元环比下跌0.71%。其中，剔除货币市场型基金后基金规模为16.13万亿元，季度环比下跌0.68%。
标签：公募基金固收主动权益基金
2023年全球产业链重构中的新变局
- 华创证券
- 2023/10/31
- 871
早在2020年发布的全球产业链系列报告中，我们就提出了疫情后全球产业链重构会出现四个可能方向：回归、区域化、分散化及市场锚定，将给我国产业链带来一定冲击。
标签：产业链
2024年美国大选对大类资产的影响
- 中信证券
- 2023/10/31
- 1079
当前美国大选流程仍处于党内辩论阶段。2022年中期选举后，共和党重新成为众议院多数党，两院再度成形“两院分属两党”的“跛脚政府”局面。结合美国总统的选举制度，第60届美国总统大选将于2024年11月5日（11月首个星期二）举行。
标签：资产
2023年公募基金Q3配置分析：估值沟壑收敛，反转思路占优
- 广发证券
- 2023/10/30
- 477
截止23年Q3三类重点基金持股市值约3.6万亿，权益类基金仍在逆势加仓，后续的增量加仓空间有限。重点三类基金的持股规模3.6万亿，与之对比保险持股规模3.5万亿（保险资金用于股票和证券投资余额3.5万亿，截止23年9月末最新数据）、北上资金持股2.2万亿（截止9月末），公募基金的持股市值已连续缩水。Q3基金仍然面临一定的赎回压力，基金份额整体下降2.6%。
标签：公募基金
2023年三季报公募基金十大重仓股持仓分析
- 华创证券
- 2023/10/30
- 625
大盘宽基回顾2023年7月以来（截至2023.10.25）A股主要宽基指数均出现不同程度的回撤，其中创成长、创业板50、深创100的下跌幅度最大，下跌均超过-16%。红利指数下跌幅度最小，仅下跌-1.18%。另外，上证50指数下跌-4.25%排名第二。沪深300、中证500、中证1000分别下跌：8.8%、10.38%、12.47%。
标签：公募基金重仓股
2023年资管机构ESG环境信息披露专题分析：海外借鉴和本土落地
- 国信证券
- 2023/10/28
- 832
气候与环境相关风险对金融系统的影响日益加剧。防范气候和环境风险，推动经济社会全面绿色转型发展是应对气候变化和环境问题的迫切要求，也是双碳目标实现的必要保证。中国人民银行行长易纲曾指出，2030年前，中国碳减排年均投资需求为2.2万亿元；2030-2060年，年均投资需求为3.9万亿元，仅依靠政府的资金，难以满足绿色转型发展的投资需求，需要引导和激励更多的社会资本参与其中。在此背景下，我国对支持绿色产业和经济、社会可持续发展的绿色金融的需求不断扩大。绿色金融可以动员和激励更多社会资本投入绿色领域，同时引导社会资本逐步从高污染、高耗能行业退出，是破除传统发展路径依赖、实现经济绿色发展的重要途径。
标签：信息披露 ESG 资管
2023年资产配置专题：和而不同，财富配置趋势与私募策略价值
- 中信证券
- 2023/10/28
- 477
根据招商银行、贝恩的调查统计，总体高净值人士人均持有可投资资产约3183万人民币（截至2022年）。2008-2022年，个人可投资资产超过1千万的人数复合增速为18%；可投资资产规模的复合增速为19%。2018-2022年，人数和可投资资产的增速放缓。展望来看，根据招商银行、贝恩的预测，人数和可投资资产规模的增速将边际放缓。
标签：资产配置私募
2023年中资美元债四季度展望：美债利率高位波动，关注短久期投资级中资美元债
- 国信证券
- 2023/10/28
- 626
从一级市场来看，尽管去年年末起支持优质房企境内外融资的政策陆续落地，美元债融资渠道也重新恢复，一级市场新发行在去年四季度短暂回暖，但今年二月起再度回落。前三季度来看，总发行规模仅为670亿美元，创2014年以来新低，其中金融板块发行占比最高，其次为其他板块，地产和城投发行规模均较去年明显缩水。从净融资额来看，相较每月100-300亿美元的到期规模，今年前三季度每月新发行均不足100亿美元，导致月度净融资额持续处于较深负值。
标签：美债利率
2023年量化选股策略：多模型集成量价Alpha策略
- 招商证券
- 2023/10/27
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在确定隐藏层层数和隐藏层神经元个数后，模型的表达能力基本确定。为加快模型的收敛速度，通常会在激活函数之前加入BatchNormal层来防止隐藏层输入的方差变化过大导致收敛困难。在前期报告中，我们利用MLP和常见基本面因子和量价因子构建了非线性Alpha模型相比于线性基准Alpha模型有显著的表现提升。证明了在Alpha模型中引入非线性确实有助于提升盈利模型的表现。
标签：选股