资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2024年美国百年并购浪潮参考、启发与警示
- 方正证券
- 2024/12/03
- 2113
20世纪，美国历经五次并购浪潮，涵盖了横向并购、纵向并购、多元化合并、杠杆收购和跨国并购等多种形式。第一次浪潮以横向并购为主，石油、煤炭、钢铁等行业形成垄断格局，显著提高了行业集中度；第二次浪潮受反垄断法限制，转向纵向并购，汽车、机械等领域因此形成了金字塔型寡头结构。第三次浪潮中，多元化并购促进了消费行业的资产集中；第四次浪潮则在金融创新和杠杆收购的推动下达到了空前规模。进入90年代，全球化进程加速，跨国并购掀起第五次浪潮，造就了电子、通信、计算机等领域的全球性巨头。
标签：并购
2024年美国资本市场与资管行业专题研究
- 华泰证券
- 2024/12/03
- 2286
现代资本市场最早起源于荷兰和英国，第一次世界大战以后，美国的纽约证券交易所后来居上，超越伦敦成为世界上最大、最重要的证券交易市场。根据美国证券业和金融市场协会（SecuritiesIndustryandFinancialMarketsAssociation，以下简称SIFMA）的统计，2023年，美国股票市场规模约49万亿美元，占全球股票市值的42.6%；债券规模约55.3万亿美元，在全球债券市场占比约39.3%。衍生品市场由四大交易所集团主导，分工明确，品类丰富，股指、期货、利率等多个衍生品合约成交量居于全球前列。
标签：资本市场资管
2024年信用债2025年度展望：基于利差与换手率的信用策略实践
- 东吴证券
- 2024/11/29
- 838
评价投资组合的业绩表现不能仅关注投资回报率，还需关注投资风险即获取回报的不确定性。
标签：信用债信用
2024年A股三季报分析：需求仍待回暖，核心资产指数业绩有望修复
- 国开证券
- 2024/11/28
- 1260
A股整体业绩增长仍然承压。A股超过5300家上市公司披露了2024年三季报。2024Q3全部A股营收同比增速为-0.91%，不仅延续前期回落趋势，且自24H1以来增速连续2个报告期为负；剔除金融两油的全部A股2024Q3营收同比增速进一步下行至-1.59%（连续三个报告期负增长）。
标签： A股核心资产资产
2024年港股研究框架：如何构建A股，港股轮动交易策略
- 华泰证券
- 2024/11/28
- 839
在港股投资中，内地投资者时常关注如何对A股和港股进行轮动交易判断。我们认为，投资者可利用AH溢价指数作为核心抓手。从历史数据来看，以恒生指数作为港股的基准、以Wind全A作为A股的基准，2016年以来A股与港股收盘价长期走势基本一致；同比来看节奏基本一致、没有较大错位情况，核心差异无外乎弹性。
标签：港股 A股
2025年债市观测脉络
- 浙商证券
- 2024/11/28
- 230
2025年债市观测脉络。
标签：债市
2024年银行理财资产配置专题分析：24Q3理财的基金投资有何变化？
- 华源证券
- 2024/11/28
- 1062
近年来，理财业务监管要求逐步向公募基金行业看齐。多年来，公募基金行业逐步形成了理念清晰、制度领先、体系完备、运作规范的发展业态，堪称大资管行业规范发展的典范。据基金业协会梳理，公募基金相关法规超过210项，这些法规为行业规范发展奠定了基础。
标签：银行理财资产配置基金投资
2025信用债年度策略：存量时代，相机抉择
- 东吴证券
- 2024/11/28
- 876
2024年以来，信用债市场稳健扩容，存量规模持续增长，券种之间增速较2023年有所变化。截至2024年10月31日，信用债市场（包括短融、中票、企业债、公司债、定向工具）存量债券规模达28.77万亿元，较2023年同期27.41万亿元小幅增长4.96%，其中产业债代替城投债成为信用债供给主力，主要系城投板块融资监管收紧所致。
标签：信用债信用
2025年A股市场投资策略展望：信心重估牛，从“流动性牛”到“基本面牛”
- 中信建投证券
- 2024/11/28
- 2493
今年9月下旬A股市场迎来大涨，我们及时提示市场做多机会并明确指出本轮牛市的本质是“中国资产价格信心重估行情”。10月7日我们发布“重估牛”系列报告的第一篇，《“信心重估牛”的核心逻辑和线索》，指出这轮牛市将反映全球资金对中国经济前景与中国资产的信心重估。
标签： A股投资策略股市
2025年全球股市和多元资产展望：水清石见
- 国信证券
- 2024/11/28
- 985
根据公共政策研究所的数据，英国在七国集团（G7）中商业投资排名最低，且与其他发达经济体的差距正在不断扩大。在经合组织的30个成员国中，英国的商业投资仅排在第27位。决议基金会的数据显示，英国的公共投资水平一直处于经合组织国家的后三分之一。
标签：股市资产
2024年牛市中如何做好资产配置？
- 大同证券
- 2024/11/25
- 234
周期与涨跌是市场常态。牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长。
标签：资产资产配置
2024年美元债2025年展望：非典型降息周期下的美元债投资策略
- 国信证券
- 2024/11/25
- 1847
2022年美联储开启加息以来，美债长短端收益率围绕“紧缩”与“衰退”交易逻辑进行演绎，整体呈现震荡上行的趋势。10年期美债利率在23年10月末冲顶5%后快速回落至3.8%附近，2024年上半年伴随通胀和经济数据的摇摆，美债利率呈现三重顶格局
标签：美元美元债降息
2024年海外REITs产品概览
- 广发证券
- 2024/11/25
- 1873
根据Nareit定义，REITs是一类拥有、经营或资助不动产行业产生收入的公司。REITs为个人投资者提供不动产投资机会，即可以像投资基金一样投资不动产，而无需实际去购买、管理或运营不动产资产。
标签： REITs 产品
2024年固定收益2025年投资策略：利率重返震荡，信用定价修复
- 国信证券
- 2024/11/25
- 1358
总体来看，2024年债市继续大涨，长久期品种和低等级信用债涨幅更大。收益率变动来看，2024年各品种收益率都大幅下行。其中，短端收益率下行幅度普遍大于长端，期限利差走扩。信用利差方面，短期限、高等级信用利差2024年小幅走扩，低等级信用利差大幅压缩。
标签：固定收益利率定价投资
2024年资产配置方法论系列：风险平价的理念与国内实践
- 华泰证券
- 2024/11/22
- 1576
风险平价策略基于资产的风险而非收益进行组合配置，其核心理念是各资产在组合中的风险贡献相等，从而表现为低配高风险资产，高配低风险资产。
标签：资产配置方法论风险

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