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2026年中国经济和资产展望：走出通胀低谷
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 739
过去五年对中国经济最大的讨论主要集中在内需。和相对强势外需不同，过去几年内需显得相对疲弱。在反复期待中，内需保持了少见的持续“温吞”态势。例如2023年疫情消退之后，市场期待疫后“报复性消费”，遗憾的是并未兑现；2024年市场期待财政大刺激，内需大反弹，最终除了以旧换新带来汽车和家电小反弹之外，总量消费也未能如期大反弹。
标签： 经济 资产 通胀 -
2025年中国经济透视：2026-27年中国宏观展望，经济韧性与再平衡应对挑战
- 瑞银
- 2025/11/12
- 954
我们预计2026年实际GDP增速将温和放缓至4.5%，主要由于净出口对经济增长的贡献明显下降。由于美国加征关税的影响延迟兑现、全球需求预计放缓，我们预计出口增速或从2025年的稳健增长有所放缓，尽管近期中美贸易休战或小幅抵消其放缓势头。
标签： 再平衡 经济 -
2026年宏观经济与资产展望：乘势而上
- 国盛证券
- 2025/11/12
- 176
“十四五”已经圆满收官，中国经济基力、科技基力、综合国力跃上新台阶，为基现2035年远景目标打下坚基基础，““十五五”作为承前启后的关键时期，是2035年基现我国经济基力、科技基力、国防基力、综合国力和国际影响力大幅跃升的必经之路。
标签： 宏观经济 经济 资产 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第42期）：年内宏观数据可能的动向
- 招商证券
- 2025/11/12
- 93
上周沥青样本企业开工率为29.7%，环比下降1.8个百分点，同比增速为1.0%。
标签： 宏观数据 经济 -
2025年国际关系深度报告：复盘系列，特朗普2.0时期全球经贸体系重构
- 国金证券
- 2025/11/12
- 261
4月2日对等关税宣布以来，美国与各国的贸易谈判可分为三阶段：第一阶段是试探期。特朗普于2025年4月2日宣布对等关税，7天后即在国内外压力下宣布暂缓实施90天，标志着美国与各国“谈判期”的开始。第二阶段艰难谈判。4月中旬至7月上旬的90天谈判期内，美国与各国开展密集的贸易谈判。然而，谈判纷纷陷入胶着，截止8月前仅与英国等少数国家达成协议或共识，这些少量的协议将成为美国后续与其他国家谈判的“模板”。第三阶段签署协议。特朗普在对等关税“大限”临近时宣布展期至8月1日，后续，美国仍保持与印度、加拿大、墨西哥等未达成协议国家谈判，同时已达成的协议还可能因为争议性条款解释口径不一、美国对等关税司法诉讼结果而调整。
标签： 国际关系 复盘 -
2025年宏观专题：“K型经济”对美国消费的影响
- 西南证券
- 2025/11/12
- 348
1970年代之后，美国经济结束了高速增长，家庭收入增长也随之放缓，但同时也呈现出收入差距不断扩大的特征，高收入者的人口和总收入占比均升高。
标签： 经济 消费 -
2026年宏观年度展望报告：新章启宏景，乘势拓远图
- 光大证券
- 2025/11/12
- 360
2025年特朗普上任以来，美国对外政策和美国经济数据出现了大幅波动，一度引发了市场“去美元化”交易和对美国经济衰退的讨论。
标签： 宏观 -
2026年宏观经济与资产展望：乘势而上
- 国盛证券
- 2025/11/12
- 415
“十四五”已经圆满收官，中国经济基力、科技基力、综合国力跃上新台阶，为基现2035年远景目标打下坚基基础，““十五五”作为承前启后的关键时期，是2035年基现我国经济基力、科技基力、国防基力、综合国力和国际影响力大幅跃升的必经之路。
标签： 宏观经济 经济 资产 -
2025年兼论如何做好养老金融大文章：银发经济方兴未艾，金融助力养老发展
- 中国平安
- 2025/11/11
- 199
人口增长及结构的变化被总结为人口变化五阶段模型（DTM），各阶段对应着特定的出生、死亡率及人口结构。农业社会中，生产力落后导致人口结构年轻。
标签： 养老金 养老金融 金融 银发经济 -
2025年“十五五规划”看金融行业：“科技金融”是重点，政策趋势、行业案例与投资机会
- 中泰证券
- 2025/11/11
- 899
当前，我国正处在加快建设科技强国、实现高水平科技自立自强的关键时期。“十五五”规划进一步明确，科技创新是引领现代化建设的核心动力，而科技金融作为支撑科技创新的关键一环，已成为国家战略布局的重中之重。
标签： 政策 金融 金融行业 -
2026年全球宏观趋势及中美关系走向：大浪潮和反脆弱
- 中信建投证券
- 2025/11/11
- 2414
中美两大经济体的关系走向，深刻影响全球经济走势以及政策取向。我们从两个角度来论证2025年中美关系走向，一是美国政策焦点，毕竟2026年是美国中期选举年份。一般而言，中期选举年份美国的内政外交主要矛盾决定了当年美国政策焦点，也就决定了中美对垒是否为2026年美国政策重点。二是从中美两个大国博弈的内生规律来看，大国总量关税对垒下一步走向何方，将深刻影响2026年中美关系走向。
标签： 中美关系 -
2026年度展望：人民币汇率，人民币或进入中长期升值周期
- 东吴证券
- 2025/11/10
- 1108
2015年“8.11”汇率定价机制改革至今的10年间，美元兑人民币汇率的长期平均值为6.80，期间尽管数次贬破7.0又再度升回，但是随着中国经济增长动能切换，国际收支结构性变迁，驱动人民币汇率波动的周期性动能也在发生系统性变化，此时的7.0也已不再是10年前的7.0，从国际收支的角度看，人民币汇率的定价基准正在发生以下两方面的变化。
标签： 汇率 人民币汇率 -
2025年总量联合行业《“十五五”规划建议》解读：“十五五”规划引领，资本市场谱写创新升级新机遇
- 光大证券
- 2025/11/07
- 584
“十五五”时期明确要坚持以经济建设为中心，坚持高质量发展。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，具有承前启后的重要地位。
标签： 创新 资本市场 市场 -
2025年未来五年十大宏观趋势：解读“十五五”规划建议精神
- 德邦证券
- 2025/11/07
- 268
二战后的前四十多年，世界政经格局先是经历了美苏两大阵营的持续性争锋——“美苏争霸”，对立的焦点在于北约与华约在军事与意识形态领域的竞争。
标签： 宏观 -
2025年宏观深度研究：为何出口增长（将）无惧关税波动？
- 华泰证券
- 2025/11/07
- 180
全球金融条件宽松+油价下跌提升相对购买力等推动全球贸易增长超预期，且美国实际关税税率上升幅度低于市场预期，对全球贸易的冲击相对可控。
标签： 关税
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