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电解液产业专题报告：添加剂重塑格局，迎接电解液第四轮技术红利
- 广发证券
- 2021/09/09
- 1620
电解液产业链专题报告：添加剂重塑格局，迎接电解液第四轮技术红利。电解液产业链的四轮产业红利。过去20年全球电解液产业链受益三轮技术红利，带动技术渗透率与企业市占率的变迁，改变全球利润分配格局，2022年即将迎来第四轮技术红利——（1）日韩完成商业化与规模化（-2011）：九十年代开始随着日本率先完成锂电池商业化形成以三菱化工、宇部兴产等日本电解液行业寡头，三星SDI等韩国电池企业崛起及其中国产能布局拉动韩国旭成2012年成为全球第一；
标签： 电解液 六氟磷酸锂 添加剂 -
新能源汽车行业产业链2021H1财报总结
- 中泰证券
- 2021/09/09
- 1542
新能源汽车行业产业链2021H1财报总结：终端销量大幅攀升，中游多个环节量价齐升。新能源汽车市场回顾：①整车端：据Marklines数据，2021年1-7月全球电动车销量累计288万辆，同比+159%。②锂电中游及上游环节竞争格局：电池：21H1，CATL装机量34.1GWh，市占率30%；隔膜：2021H1，中国锂电隔膜出货量34.5亿平，同比增长202%，其中CR3=70%。③零部件：三花智控等头部公司持续兑现业绩。2021H1分化持续演绎，龙头效应凸显。
标签： 新能源汽车 汽车 -
中望软件专题报告：工业软件龙头，迈向世界一流
- 国元证券
- 2021/09/09
- 1092
中望软件专题报告：工业软件龙头，迈向世界一流。产品自研能力与差异化营销打造核心竞争力，国产适配持续完善：1）产品国内领先：公司产品包括2DCAD、3DCAD和CAE软件，已建立起一整套完全自主知识产权的CAD技术体系，3DCAD产品拥有国内少有的自研几何建模内核，CAE产品也已进入初步商用阶段，有望成为新增长极。2）差异化营销：公司以授权模式和高性价比优势开拓市场，后续推进订阅模式。2020年第一大客户华为销售额为1834万元，标杆效应将带动产品销售。
标签： 中望软件 工业软件 -
紫光国微专题报告：紫气东来迎光辉，特种芯片扬国威
- 信达证券
- 2021/09/09
- 1199
公司该业务主要包括智能安全芯片和智能终端安全芯片两大领域。当前我国现有大量银行卡陆续进入更换期，在原有需求叠加更换需求的情景下，我国银行卡规模将持续扩大，预计2024年将达到16.3亿张，智能安全芯片在金融领域的渗透率将持续提升。同时，在政策支持力度加强、资金投入增多等因素的推动下，近年来智能安全芯片国产化趋势明显，国产智能安全芯片市场规模不断扩大，预计2023年将达到129.82亿元。
标签： 智能终端 芯片 紫光国微 -
振华科技专题研究：业绩高增长，军工电子先锋谁与争锋
- 太平洋证券
- 2021/09/08
- 1637
振华科技专题研究：业绩高增长龙头强者恒强，军工电子先锋谁与争锋。振华科技是我国军工电子元器件龙头企业，背靠中国电子信息产业集团。公司彻底剥离了盈利能力较弱的通信整机及系统业务，全面聚焦新型电子元器件业务。2020年，公司5家主要子公司振华新云（主业为钽电容）、振华云科（电阻）、振华富（片式电感器）、振华永光（半导体分立器件）和振华微电子（集成电路）合计贡献公司营业收入的73.37%，归母净利润的138.71%。
标签： 军工电子 振华科技 -
力芯微深度解析：模拟芯片新锐，立足消费电子不断拓展边界
- 中泰证券
- 2021/09/08
- 3413
力芯微公司2002年于成立无锡，深耕电源管理芯片，2010年进入三星供应链不断提高份额、产品品类和竞争力，目前品类拓展到电源转换芯片、电源保护新品、霍尔芯片、信号链、电子雷管延时控制等。
标签： 半导体 芯片 模拟芯片 力芯微 -
新和成专题报告：多平台、新项目，助力公司发展再上台阶
- 广发证券
- 2021/09/08
- 1844
新和成专题报告：多平台、新项目助力公司发展再上台阶。公司为锐意进取的精细化工龙头。新和成为精细化工行业标杆企业，公司产品发展脉路清晰，策略扎实，产品研发储备强，产品致力于做到行业领先，其中VA和VE在技术及规模方面均为行业领先。公司目前拥有浙江上虞、浙江新昌、山东潍坊、黑龙江绥化四大生产基地，多个项目产能建设有望助力公司业绩再上一个台阶。蛋氨酸、生物发酵项目、新材料项目未来增量可期。今年2月，公司第三期员工持股计划完成购买，8月公司再次发布3-6亿元的回购计划，发展信心十足。
标签： 精细化工 蛋氨酸 新和成 -
生育相关投资专题报告：全球视角下的促进生育投资产业链梳理
- 招商证券
- 2021/09/08
- 880
生育相关投资专题报告：全球视角下的促进生育投资产业链梳理。经济体的人口增长模式常表现为“高出生率、高死亡率”-“高出生率、低死亡率”-“低出生率、低死亡率”三个阶段。根据世界银行数据，2019年除以色列生育率在20.1‰以外，其余发达国家生育率均在12.3‰以下，与此同时，发达国家总和生育率普遍在2以下，低于2.1的人口更替水平。对于处在“低出生率、低死亡率”阶段的经济体而言，人口长期下行趋势普遍带来老龄化加剧及生产力下滑等影响，基于此，进入“低出生率、低死亡率”阶段的经济体常以各类手段刺激生育意愿。
标签： 母婴用品 -
快递行行业研究：短期看政策、中期看格局、长期看成本
- 国海证券
- 2021/09/08
- 1271
快递行行业研究：短期看政策、中期看格局、长期看成本。电商快递推荐中通快递、韵达股份、圆通速递：行业历经一年的估值消化，主要快递企业市值均处于底部区间，市场对快递行业的低利润预期充分。当前市场环境下，政策成为决定快递企业价值的核心变量，派费上调加快了行业价格战力度，有望加速行业出清。考虑到当前行业处于政策密集期，政策催化剂较多，看好板块龙头的估值修复行情。综合物流推荐顺丰控股：从品牌协同到业务协同，顺丰综合物流护城河不断加深。看好下半年顺丰时效件收入回暖与四网融通降本两大经营拐点。
标签： 快递 电商快递 综合物流 -
物流行业深度报告：跨境电商重塑百年货代新格局
- 国海证券
- 2021/09/08
- 1913
物流行业深度报告：跨境电商重塑百年货代新格局。货代的历史最早可追溯至明朝郑和下西洋运动，在大物流行业中的定位是“运力资源的组织者”。作为服务于全球贸易的大型赛道，货代行业拥有万亿广阔的市场空间，但轻资产的运营模式和TOB的行业属性使得行业无法将先发的网络优势升级为成本优势或者品牌优势，这使得行业集中度提升缓慢，龙头企业德迅市占率亦不到3%，格局上难有重大突破。行业属性一般，赛道的投资机会需要等待“边际变化”的出现。
标签： 物流 跨境电商 -
机械设备行业中报总结：原料涨价压力向下传导，制造业迈向高端
- 广发证券
- 2021/09/08
- 1349
机械设备行业21年中报总结：原材料涨价压力向下传导，制造业迈向高端。机械行业正在经历产业高端化的过程，投资关注几条主线：（1）市场份额持续提升的工程机械，重点推荐三一重工，看好恒立液压、艾迪精密等；（2）受益于制造业复苏和产业升级的广义通用自动化龙头，重点推荐怡合达、国茂股份、埃斯顿、锐科激光，欧科亿、华锐精密，关注创世纪、绿的谐波、奥普特等；（3）受益于下游景气度驱动的先进制造业专用设备龙头，重点推荐捷佳伟创、迈为股份、先导智能、利元亨、北方华创*、至纯科技、晶盛机电、应流股份、弘亚数控等；
标签： 机械设备 工程机械 轨道交通设备 -
基础化工行业中报综述：景气持续上行，化肥、纯碱、聚氨酯等亮眼
- 广发证券
- 2021/09/08
- 1709
基础化工行业中报综述：21Q2景气持续上行，化肥、纯碱、聚氨酯等亮眼。营收和利润增速：21Q2行业整体净利润同比增长135.81%，纯碱、钛白粉、聚氨酯、氮肥、有机硅、氟化工、印染化学品等板块同比、环比均表现突出。从基础化工行业整体来看，根据Wind数据，收入增速：Q2同比增长38.18%，子行业增速环比有所分化；利润增速：Q2同比增长135.81%，半数子行业增速较Q1上升。基础化工行业Q2实现净利润合计854.52亿元，环比Q1增长36.43%。
标签： 基础化工 聚氨酯 钛白粉 -
通信行业中报综述：经营良好，公募持仓止跌回升，可关注四大方向
- 中信建投
- 2021/09/08
- 987
通信行业中报综述：经营良好，公募持仓止跌回升，可关注四大方向。我们认为，通信行业盈利情况逐步好转，但由于2020年疫情影响了多数上市公司2020H1业绩，因此2021H1同比增速表现较高，下半年可能多数公司面临降速可能，我们应该理性判断，不能简单因此就不看好相关公司。我们持续建议关注四条投资主线：一是物联网发展提速，包括通信模组与智能控制器；二是ICT设备市场格局变化带来的投资机会；三是军工通信；四是云计算作为中长期成长性行业，云基础设施产业链有望回暖，建议择机布局云计算基础设施领域。
标签： 通信 投资策略 -
孩子王专题报告：母婴零售龙头，数字化提供强中台
- 华创证券
- 2021/09/08
- 2349
孩子王专题报告：母婴零售龙头，数字化提供强中台。孩子王深耕大店模式，坐拥434家直营大店，成为全国覆盖的零售龙头。孩子王2009年创立于南京江苏，随后开展全国布局，2012年开启数字化。消费者观念升级，精细化育儿扩宽母婴消费领域，除了基础母婴产品需求外，婴童教育、娱乐出行等需求也高速增长。孩子王数字化运营实力强，信息化系统与仓储做足“线上化”基建。
标签： 母婴零售 数字化 孩子王 母婴 -
集成电路EDA产业研究：国产EDA披荆斩棘，乘风崛起
- 信达证券
- 2021/09/08
- 819
芯片设计EDA行业研究：乘风启航，国内龙头拾级而上。受益行业高景气及国产化机遇，国内EDA龙头乘风而上。EDA作为集成电路产业上游关键支撑，在芯片设计过程中发挥降本提效的重要效用。据赛迪智库，2020年EDA行业以70亿美元产值支撑起全球4000亿美元集成电路市场。受益于集成电路持续高景气和EDA工具占比提升，EDA行业迎来发展春天。其中，伴随中国集成电路产业崛起，国内EDA厂商核心技术不断突破，积极拥抱国产替代战略浪潮。
标签： EDA 半导体
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