战略新产 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

B细胞耗竭疗法在自免疾病中的应用与中国资产竞争力

兴业证券
2026/08/10
7

全球新能源汽车销量持续攀升，动力电池作为核心环节正迎来新一轮技术迭代与产能扩张期...本报告深入探讨B细胞耗竭疗法（BCDT）在自身免疫性疾病中的应用前景。报告指出，以TCE和CAR-T为核心的新一代BCDT疗法通过免疫重置机制，有望实现SLE、RA、gMG等疾病的深度缓解甚至治愈。目前，奥妥珠单抗及多款CAR-T疗法已在SLE适应症中验证了高比例缓解潜力，而在RA、SSc、IIM等风湿性疾病及gMG、AL淀粉样变性等神经及罕见自免疾病中也读出积极数据。跨国药企通过并购与授权积极布局该领域，中国创新药企凭借差异化的TCE及细胞疗法管线，多次实现高额海外授权，展现出强劲的竞争力。报告分析了各细分适应症的临床进展、竞争格局及主要中国上市公司的管线布局，认为BCDT疗法将成为未来自免疾病治疗的重要支柱，中国资产有望在这一变革中持续展现价值。

标签： B细胞耗竭疗法自身免疫疾病 CAR-T

AI智能汽车8月策略：易控智驾上市与L3试点催化

东吴证券
2026/08/10
16

2026年7月，智能汽车行业迎来政策与技术的双重突破。工信部发布L2安全新规，六大城市启动L3全域试点，阿维塔与享界获牌。技术层面，世界模型与自研芯片密集上车，地平线、小鹏、理想、华为及蔚来纷纷推出新版智驾系统。商业化方面，易控智驾港股上市，特斯拉Robotaxi拓展至迈阿密等新城市，B端运营进入共振阶段。C端市场，城市NOA渗透率升至32.8%，问界、小鹏、理想领跑，智能化配置向中低端下沉。供应链方面，线控制动、HUD及激光雷达装配率持续提升。8月投资聚焦L3试点反馈、车企OTA兑现及Robotaxi扩张。策略上看好L4RoboX主线，优选B端软件标的及核心硬件供应商，关注地平线、德赛西威、小鹏集团等龙头企业。

标签：智能驾驶 Robotaxi 易控智驾

宇树科技：人形机器人量产元年与具身智能平台化演进

东吴证券
2026/08/10
8

本报告深入分析宇树科技在人形机器人领域的产业化进程与核心竞争力。报告指出，2025年人形机器人收入占比过半，成为公司增长引擎，全球出货量领跑行业。凭借超90%的核心组件自研自产率和QDD执行器技术，公司构建了显著的成本与性能壁垒。同时，通过加码具身大模型研发并与英伟达合作，宇树科技正从硬件制造商向“大脑+小脑+本体”一体化的具身智能平台型企业转型，有望在AGI时代占据关键生态位。

标签：宇树科技人形机器人具身智能

华为重卡超充与运动域智能化技术路径解析

华为
2026/08/09
32

重型卡车作为物流运输的主力车型，其电动化与智能化转型正处于关键突破期。本文聚焦于华为在重卡领域的两大核心技术方向：超充化与运动域智能化。超充化技术突破针对重卡运营中对补能效率的极致追求，文章分析了高压快充架构的技术原理与应用前景。通过液冷超级充电技术与车桩协同策略，解决大电流散热与电池寿命平衡问题，旨在构建高效、安全的快速补能网络，消除长途运输的里程焦虑，推动电动重卡在干线物流场景的规模化应用。运动域智能化重构文章探讨了从分布式控制向域集中式控制演进的技术趋势。华为的运动域智能化方案通过整合制动、转向、悬架等子系统，实现底盘控制的统一管理与智能优化。依托高性能计算平台与先进控制算法，提升车辆在复杂工况下的操控稳定性与主动安全性能，并支持OTA远程升级，确保持续的技术迭代。产业生态协同最后，文章指出重卡转型的系统性特征，强调主机厂、技术供应商、运营商等多方协同的重要性。通过标准化建设与开放合作，降低研发与运营成本，加速电动重卡的经济性拐点到来，推动商用车行业向绿色、智能的高端形态演进。

标签：华为重卡超充

新西兰科技生态系统2026年报告：资本效率与全球竞争力分析

Dealroom.co
2026/08/09
22

本报告深入剖析2026年新西兰科技生态系统的发展现状。报告指出，新西兰以相对适度的资本基础创造了1330亿新西兰元的VC支持企业价值，展现出极高的资本效率，拥有8家独角兽和2家十角兽企业。尽管人均投资规模落后于领先创新经济体，但后期融资轮次的增加和纪录性的基金募集表明生态系统正趋于成熟。报告分析了金融科技和农业科技的主导地位，探讨了人才外流带来的价值损失挑战，并强调了大学衍生企业在构建未来创新管线中的关键作用。

标签：新西兰风险投资科技生态系统

印尼人工智能产业现状与中国企业出海策略分析

其他
2026/08/09
24

随着“黄金印尼2045”愿景的推进，人工智能已成为印度尼西亚经济转型的核心驱动力。本报告深入剖析了印尼人工智能产业的政策演进、市场现状及生态结构，指出其正处于战略升格与需求激增的关键窗口期。政策与市场发展印尼已构建起从国家战略到总统条例的完整政策体系，重点聚焦医疗、教育、交通等领域的普惠应用。市场方面，电商、制造、物流及公共服务是主要应用场景，形成了全球巨头建基建、本土初创做垂直、传统企业搞应用的三层生态格局。出海机遇与挑战报告指出，中国中小企业在低成本、高适应性解决方案方面具备比较优势，尤其在农业、小微金融及智慧城市等细分赛道存在巨大缺口。然而，语言文化壁垒、基础设施区域差异及数据合规风险构成了主要挑战。策略建议建议中国企业避开重资产与高端技术竞争，采取轻量化、本土化策略。通过“人才共建”模式，与当地教育机构合作培养运维与销售团队，以换取下沉市场准入，利用离线模型等技术手段弥合数字鸿沟，实现可持续的市场拓展。

标签：人工智能印度尼西亚企业出海

中国城市人工智能发展指数报告2025-2026：梯队格局与差异化路径

上奇研究院
2026/08/09
17

全国城市人工智能发展呈现多点突破、差异化发展的全新格局。本报告基于对全国300多个城市的统计数据，从产业密度、增长速度、创新浓度、资本热度、应用深度五个维度，系统研判各城市综合发展水平。梯队格局与资源分布北京、上海、深圳等十座城市位列第一梯队，占据了全国超过70%的融资金额和半数以上的优势企业资源。苏州作为唯一进入前十的地级市，凭借智能制造领域的深厚根基，成为“人工智能+”城市发展的典型范例。第二梯队城市在总体企业数量上具有一定占比，但在资本获取能力上相对较弱。核心指标表现产业密度方面，头部城市集聚效应显著；增长速度方面，尽管新增企业数量有所回落，但融资事件保持增长，显示行业活力犹存；创新浓度上，北京在研究机构数量和专利产出上遥遥领先；资本热度持续向一线城市集中，北京、上海、深圳新增融资金额均超千亿元；应用深度方面，智能制造成为主要落地场景，苏州、北京分别在制造和智慧政府应用上表现突出。典型城市发展路径北京发挥资源汇聚优势，打造技术创新策源地；深圳构建全链条政策体系，夯实硬件支撑；苏州聚焦“AI+制造”，完善法治与生态保障；宁德依托锂电龙头，深化特色领域融合；汕头利用“来数加工”试点，开拓跨境数据业务；包头依托绿色能源优势，发展词元经济。报告最后针对不同梯队城市提出了差异化发展建议，旨在助力全国人工智能产业实现区域协同与高质量演进。

标签：人工智能城市数字化产业研究

中国新型储能2026年发展展望与“十四五”回顾

其他
2026/08/09
25

随着“十四五”圆满收官，中国新型储能产业实现了从无到有、从弱到强的跨越式发展，成为全球能源转型的重要力量。本报告系统梳理了2025年国内外新型储能发展概况，回顾了“十四五”期间政策体系、装机规模、技术创新及行业治理等方面的显著成效。报告指出，截至2025年底，全国新型储能累计装机达1.36亿千瓦，独立储能成为应用主体，利用小时数显著提升。在全球视野下，中国稳居第一大储能市场，技术创新与产业链优势持续巩固。展望“十五五”，新型储能将进入市场化发展新阶段，重点聚焦场景应用、创新驱动及市场机制完善。2026年作为开局之年，工作重心将转向实施方案编制、核心技术攻关、项目规范管理及高效运营推动，旨在培育壮大新兴支柱产业，全面支撑能源强国建设。

标签：新型储能电力市场锂离子电池

2026智慧航运综述：AI大模型与物理AI驱动产业变革

iTSTech
2026/08/09
14

随着人工智能技术迈入多模态行业大模型、全域世界模型及物理AI产业化落地新阶段，传统单一算法已无法满足智慧航运全链路语义理解与闭环控制的需求。本报告深入剖析了由行业航运大模型、海洋世界模型和物理AI构成的完整技术闭环，揭示了其在天津港、青岛港及北欧近海航线中的商业化落地实践。报告系统阐述了智慧航运的定义及其在提升运输效率、降低能耗、强化安全及构建多式联运体系方面的核心价值。通过对智能船舶、智能港口、智能航道和智慧海事四大核心组成部分的分析，明确了大数据、船联网、云计算及信息物理系统（CPS）的基础支撑作用，并重点探讨了AI在智能决策、环境感知、自动化操作及预测性维护中的关键应用。在市场层面，自主船舶与智能集装箱市场预计将持续增长，AI解决方案投资增速显著。国内外发展呈现差异化特征，中国在智慧港口建设上全球领先，而欧洲在自主船舶法规与测试方面处于前沿。未来，随着CPS深度融合、无人化等级提升、绿色可持续发展驱动及网络安全韧性建设的加强，智慧航运将从技术探索迈向规模化应用，推动全球贸易物流体系向高效、绿色、安全方向变革。

标签：智慧航运物理AI 智能港口

AI制药技术跃迁与DMTA产业链投资机遇分析

海通国际
2026/08/08
19

全球AI药物发现市场2026年规模约40亿美元，处于高速增长期，技术驱动制药研发从经验科学向工程科学演进。报告复盘两轮AI制药浪潮，指出底层技术在靶点发现、结构预测及临床开发等环节取得显著进步，部分AI赋能药物在临床I期展现出高于传统水平的成功率信号。基于DMTA框架，报告建议关注高壁垒产业环节：Design环节关注拥有专有数据的端到端公司；Modeling&Make环节聚焦难成药靶点设计；Test环节受益于上游科研服务及自动化实验室需求增长；Analyze环节侧重临床数据优化。跨国药企大额交易增加印证了行业价值，但需警惕模型迭代不及预期、临床转化失败及数据合规等风险。未来随着验证闭环形成，AI有望显著提升药物开发整体ROI。

标签： AI制药 DMTA 创新药

英矽智能：AI制药先行者端到端全流程覆盖价值分析

国泰海通证券
2026/08/08
25

英矽智能作为全球AI制药先行者，依托自主研发的Pharma.AI平台实现药物研发全流程赋能。该平台涵盖靶点发现、分子生成及临床预测，显著缩短研发周期并降低实验成本。核心管线ISM001-055在特发性肺纤维化临床中展现积极数据，验证了AI发现新颖靶点的能力。公司构建“平台+管线+合作”商业闭环，通过与礼来、Exelixis等药企的授权交易实现阶段性变现。随着MMAIGym平台推出，商业模式正向基础设施服务延伸，收入结构趋于多元。尽管面临研发及监管风险，但其在临床验证阶段的领先优势及平台化潜力，使其处于价值释放的关键期。

标签：英矽智能 AI制药 Pharma.AI

华沿机器人：运动控制底层价值重估与平台化转型

交银国际
2026/08/08
20

华沿机器人正从单一的协作机器人本体厂商向以核心运动部件和运动控制能力为成长核心的平台型公司转型。报告指出，尽管协作机器人业务仍是收入基本盘，但核心运动部件收入占比预计将由2025年的25.6%提升至2027—2028年的约40%，成为估值重构的关键驱动力。核心运动部件业务涵盖电机、伺服驱动、关节模组及精密运动平台，广泛应用于基因测序、半导体检测及人形机器人等领域。公司采取“卖铲人”策略，聚焦标准化核心部件及系统级方案，已进入多家头部人形机器人客户的小批量测试或供货阶段。随着高毛利产品占比提升及规模效应释放，预计2026—2028年收入复合增速约51%，并于2026年实现盈利。估值方面，报告认为市场尚未充分反映核心运动部件的成长价值，采用2027年10倍P/S给予目标价HK$23.13。相较于同业，华沿在盈利兑现进度、费用效率及海外业务基础上具备优势，估值逻辑正由本体厂商向零部件供应商切换，具备较高的安全边际与成长溢价。

标签：华沿机器人人形机器人运动控制

全球半导体龙头资本开支梳理与晶圆厂投资测算

长江证券
2026/08/08
25

AI服务器及数据中心需求持续增长，推动全球半导体制造投资进入上行阶段，资本开支向先进逻辑、DRAM、HBM、NAND及先进封装集中。台积电、美光、三星、SMIC等头部厂商维持高强度投入，其中美光资本开支增速最为突出，2026财年指引上调至超过270亿美元。全球主要地区项目密集推进，建设阶段逐步由厂房施工转向洁净室、厂务系统、设备搬入和二次配。北美、新加坡、韩国及中国大陆等地项目进展各异，工程需求逐步兑现。报告构建了晶圆厂投资与产能的测算框架，样本显示成熟制程及特色工艺晶圆厂单位投资平均约为9.3亿美元/万片月产能，而先进逻辑项目因工艺复杂及海外建设成本因素，单位投资显著更高。洁净室单位产能所需面积约为0.6—1.1万平方米/万片月，为评估相关工程建设体量提供量化参考。

标签：半导体资本开支晶圆厂

易控智驾：轻资产转型与全球化布局驱动盈利修复

申万宏源
2026/08/08
10

易控智驾作为矿区无人驾驶领域的领军企业，截至2025年底拥有全球规模最大的2,580台活跃无人矿卡车队，国内市占率超过55%。报告指出，随着行业从试点探索迈向规模兑现，中国无人矿卡市场预计2030年将达到223亿元规模。商业模式优化驱动盈利修复公司正经历从重资产“持车”模式向轻资产“客户提供车队”模式的战略转型。2025年，轻资产模式收入占比升至57%，带动整体毛利率从负值修复至10.1%。这一转变不仅降低了资本开支压力，更提升了技术服务收入的附加值，预计未来毛利率将持续上行。全球化布局开启第二增长极依托紫金矿业等产业股东的协同优势，易控智驾加速出海进程。澳大利亚项目已进入真实生产阶段，验证了其在高成本海外市场的经济性优势。预计2030年全球矿区无人驾驶市场规模将达73亿美元，海外市场的高毛利特性将成为公司利润增长的重要引擎。报告维持买入评级，看好其在全球矿山智能化浪潮中的领先地位。

标签：易控智驾无人矿卡矿区无人驾驶

2026年算力租赁行业深度：供需格局、商业模式与Token工厂

慧博智能投研
2026/08/08
37

全球AI算力需求呈现爆发式增长，Token消耗量激增推动算力基础设施建设进入快车道。本报告深入梳理了国内算力租赁行业的供需格局、商业模式及产业链现状。供需矛盾驱动行业高景气随着大模型迭代加速，全球及国内Token调用量呈指数级上升，算力供需缺口不断扩大。受限于高端GPU芯片产能紧张及出口管制政策，国内企业直接采购面临诸多壁垒，算力租赁成为缓解短缺、降低资本开支的关键解决方案。互联网客户构成算租市场的核心需求群体，行业呈现“量价齐升”态势。商业模式向Token工厂演进传统算力租赁以裸金属GPU租赁为核心，合同期限通常为2-5年。随着推理需求占比提升，行业正从“卖容量”向“卖智能产出效率”转型。Token工厂模式通过提升Token吞吐量、降低单位Token成本来参与价值分配，成为算力租赁的新发展方向。海外头部厂商已开始布局，国内部分企业如宏景科技、润建股份也相继提出相关战略。竞争格局与核心壁垒国内算力租赁市场形成头部云厂商、基础运营商、专业租赁厂商三类主体并存的格局。供应链准入（特别是高端芯片获取能力）与资本实力构成行业核心壁垒。拥有英伟达NCP/NPN资质、充足融资能力及优质客户资源的企业将在竞争中占据优势。报告还对协创数据、并行科技等重点公司的业务进展进行了梳理，显示部分企业商业闭环已打通，利润加速释放。

标签：算力租赁 Token工厂 AI算力