电力设备新能源2026年7月投资策略：新型能源体系规划引领产业变革

政策驱动新型能源体系建设，电网投资迎来高增长周期

2026年6月25日，国家发改委与国家能源局联合发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确了2030年初步建成新型能源体系的目标。规划指出，非化石能源消费比重将达到25%，风光装机占比超过50%。在电网投资方面，“十五五”期间电网投资较“十四五”增长30%以上，新型储能装机目标设定为3亿千瓦，虚拟电厂调节能力需达到5000万千瓦以上。值得注意的是，该规划首次将“算电协同”写入国家级文件，标志着算力基础设施与能源系统的深度融合进入政策推动的新阶段。

从电网产业链来看，国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿，较“十四五”增长40%，且存在上修可能。在新能源装机占比持续高增的背景下，电网投资规模有望持续创新高，发挥国民经济“稳定器”作用。2026年国内电网投资重点聚焦于特高压、智能电表和配网方向。特高压方面，招标与开工触底反弹，柔直渗透率提升带来新机遇；智能电表方面，新标准有望带动量价修复；配网方面，新要素与新模式重塑运行逻辑，软硬件升级改造空间广阔。同时，海外电网供需持续紧张，欧美老旧设备替换、AIDC需求高增及新兴市场用电增长共同推动全球电网投资，中国企业出海景气度有望持续超预期。

AIDC算力爆发带动电力设备需求，算电协同成为新增长点

随着全球人工智能基础设施建设的加速，AIDC（人工智能数据中心）对电力设备的需求呈现爆发式增长。五大科技巨头及互联网云厂纷纷公布2026年高额资本开支计划，主要用于云计算与AI基础设施建设。亚马逊、谷歌、Meta等企业的资本开支同比大幅增长，直接拉动了对变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等电力设备环节的需求。

政策层面，四部委发布的《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》提出统筹新能源大基地与算力枢纽布局，推动算力设施向新能源富集地区汇集，并完善绿电直连政策。这一系列举措不仅提升了算力设施的绿电消纳比例，也为AIDC电力设备企业提供了广阔的市场空间。预计变压器、开关柜等龙头企业在全球算力建设浪潮中将持续受益，国产企业有望在AIDC电力设备直流高压迭代过程中迎来弯道超车机会，切入全球供应链。

锂电产业链排产高增，新技术产业化加速推进

需求端表现旺盛，锂电产业链排产持续保持高位。储能需求持续向好，叠加电动车出口快速增长及内销单车带电量提升，锂电需求维持高速增长。7月锂电池环节主要企业合计排产约182.55GWh，同比大幅增长，行业高景气度依旧。动力电池方面，新能源车单车平均带电量持续提升，1-5月国内动力电池装车量同比增长，拉动需求稳步上升。储能方面，国内容量电价政策出台驱动订单爆发，1-6月储能系统及EPC累计招标规模同比大幅增长。

在技术迭代方面，固态电池与钠电池等新技术蓬勃发展。头部企业加速布局固态电池，产业化推进加速；钠电池方面，宁德时代发布新一代产品并启动大规模产能建设，加速行业产业化进程。行业高景气下，部分隔膜价格稳中有升，铜箔等产品仍有提价空间，企业盈利能力边际有望持续向好。建议关注电池、隔膜、铜箔、固态电池与钠电池等领域的领先企业。

全球储能需求共振，出海提速与政策催化并存

全球储能市场呈现海内外需求共振态势。国内方面，市场化需求驱动储能订单爆发，2026年1-6月国内储能系统和含设备的EPC累计新增招标规模同比大幅增长。欧洲市场政策加码，欧盟委员会签署首份《欧盟储能三方协议》，锚定2030年200GW储能装机目标，并通过金融工具支持与监管赋能优化产业发展环境，推动各细分储能市场需求释放。美国方面，数据中心发展推动大储系统采购需求提升，FERC发布指令为AIDC数据中心开辟并网“快车道”，倒逼负荷侧就地配置灵活调节资源，储能可实现毫秒级电力调节，满足数据中心快速并网与供电可靠性提升需求。

预计2026-2030年全球储能新增装机容量由508GWh增长至842GWh，CAGR为13%。供给侧来看，国内反内卷政策推动产业整合，电芯价格见底回升，行业盈利能力有望回升。新兴市场电力紧缺与政策扶持共同推动储能需求释放，成为国内企业出口核心增量；欧洲市场表前储能快速增长，叠加政策催化，中长期增长确定性较强。建议关注具备全球化布局优势的光储产业链龙头。

风电出口贡献业绩，海风招标放量开启新周期

风电产业链呈现国内外景气共振态势。国内陆上风电新增装机有望保持增长，订单和排产饱和背景下产业链价格具有良好支撑。主机环节，国内陆风毛利率预计见底并呈现逐季度修复趋势；零部件环节有望实现“量增价稳”，龙头企业份额提升与品类拓展带来长期成长空间。海上风电方面，2026年装机有望达到10-12GW，待招标项目储备丰富，招标量有望重回10GW+水平。海缆和管桩环节企业有望迎来订单和业绩共振，2026年有望成为我国深远海海风开发元年。

海外海风规划落地提速，英国启动新一轮海上风电CfD竞标，欧洲通过海上风电开发提高能源安全与绿色发展的战略布局，有望加强国内管桩和海缆出海机遇。国产轴承、齿轮箱等环节也有望进一步打开西欧陆风风电市场。重点关注主机、零部件和海风龙头企业，把握出海机遇。

光伏行业产能出清加速，新技术导入重塑竞争格局

2026年7月，光伏产能调控政策升级为全链条强制性国家标准，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器全产业链核心环节，将于2027年1月1日正式实施。新规从单位产品能耗、组件转换效率、环境应力衰减率等多维度划定行业准入红线，标志着光伏“反内卷”政策从引导性要求转向刚性约束。低效产能将面临加速出清，上游硅料环节预计出清规模约70-80万吨，硅片环节老旧产线加速整合，组件环节传统PERC产能基本无法达到最低能效要求，TOPCon低效产能出清比例约20-30%，BC技术路线凭借更高转换效率基本不受冲击。

在政策推动下，光伏产业供需格局有望改善，上下游产业链盈利逐步筑底企稳，硅料环节盈利能力或将率先修复。技术导入方面，少银化/无银化浆料成为降本突破口，无银化产品或将步入产业化量产前夕；钙钛矿电池作为下一代光伏技术储备方向，产业化进程持续加速。此外，光伏产业链及设备企业正凭借在硅材料、晶体生长等领域的积累，逐步向半导体材料与设备领域渗透，跨界布局值得关注。