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风电行业专题研究报告：分散式风电，蓄势待发，潜力巨大
- 平安证券
- 2021/09/05
- 3004
分散式是风电业态的重要组成。分散式风电是位于用电负荷中心附近，不以大规模远距离输送电力为目的，所产生的电力就近接入电网，并在当地消纳的风电项目。2019年国内新增分散式风电装机300MW，约占国内新增吊装风电规模的1%，截至2019年底全国累计的分散式风电装机935MW，规模较小。分散式风电在德国等欧洲国家比较成熟，2017年德国进行了三轮风电项目招标，合计投标数量达到747个，对应的平均单体规模约10MW。
标签： 分散式风电 能源 风电 -
电力行业研究：新型电力系统的特点、趋势与投资机会
- 信达证券
- 2021/09/05
- 1652
电力行业研究：新型电力系统的特点、趋势与投资机会。当前，电力行业排放约占我国CO2排放总量的四成。未来，“终端用能电气化+电力系统脱碳”是实现碳中和的主要路径。因此电力系统转型升级是关乎我国“双碳”目标实现的决定性因素。新型电力系统是中央对于电力行业发展作出的系统阐述，明确了电力系统在实现“双碳”目标中的核心地位，指明了电力系统转型升级的方向。建议关注加强电网建设、提升调节能力、电网智能化、涨电价、电能替代五条主线。
标签： 新型电力系统 电网智能化 电力系统 -
扫地机器人产业研究：乘风破浪的扫地机
- 国盛证券
- 2021/09/05
- 1021
扫地机器人产业研究：乘风破浪的扫地机。我们认为现阶段扫地机赛道出现了从“0到1”转变为“1到100”的成长确定性拐点。科沃斯和石头科技的市值分别位列家电股市值第五、第六，仅次于三大白电公司和公牛集团。供给端看，随着核心零部件的国产化，单位成本逐步下降，技术迭代和应用端创新使得产品从“能用”走向“好用”；需求端看，好用的产品进入可接受的价格带，需求由“小众”走向“大众”。扫地机本质是一门并不好做的生意，供需属性较为复杂。
标签： 扫地机器人 智能家居 -
新能源汽车换电站产业研究：换电站运营，下一个千亿蓝海
- 东方证券
- 2021/09/05
- 3129
新能源汽车换电站产业研究：换电站运营，下一个千亿蓝海。车电分离具备降成本、高效补能两大优势。当前制约电动车普及的重要因素在于：补能速度、补能便利性和购置成本。车电分离具备高效补能和降成本两大优势，1）高效补能体现在，乘用车换电仅需3-5分钟左右，而传统充电桩模式需要1小时以上；2）电动车初始购车成本中，动力电池占比40%左右，“车电一体”的充电模式使整车成本被大幅抬高，车电分离模式下，电动车最高购置价可下降一半，电动车购置实现平价。
标签： 新能源汽车 换电站 汽车 换电 -
财富管理行业研究：选择兼具效率和品质、治理完善的平台型公司
- 中信证券
- 2021/09/05
- 1001
财富管理行业深度报告：选择兼具效率和品质、治理结构完善的平台型公司。财富管理指以客户为中心，从客户需求出发，根据客户的风险收益特征向客户提供资产配置建议、投资组合管理、保险规划、信托服务、遗产规划等定制、专业化的多元服务，目标是帮助客户实现财富的保值增值。财富管理提供的服务大致分为七大类：经纪、银行、融资产品、保险、投资组合、咨询、广泛的管家服务。中国目前处于初级阶段，主要提供的是最基础的投资组合管理，券商则额外提供经纪服务，主要面向居民的财富管理需求。
标签： 财富管理 -
家用电器行业研究：估值吸引力提升，经营边际改善可期
- 华泰证券
- 2021/09/04
- 670
家用电器行业研究：估值吸引力提升，经营边际改善可期。疫情冲击后，2021H1家电景气度回升，但外部环境依然严峻，2021Q2盈利能力下滑的压力凸显。近期原材料价格处于高位震荡，价格继续上行的动能减弱，内销、外销盈利端的压力有望边际下降，而高端品牌的盈利表现依然更佳，且渠道端份额整合趋势下，高端产品可挖掘出更大需求潜力。海运的价格依然较高，出口面临高基数压力，短期难有出色表现。但家电板块估值吸引力回升，截止2021/08/31，家电行业PETTM估值已经下降至过去5年的19%分位数水平。
标签： 家用电器 白电 厨电 -
康拓医疗专题报告：神外颅骨修补领域PEEK材料领跑者
- 广发证券
- 2021/09/04
- 2872
康拓医疗专题报告：神外颅骨修补领域PEEK材料领跑者。神经外科骨修复领域前景广，材料更迭加快，国产替代趋势加强。PEEK材料凭借优良的特性逐渐加速对钛颅骨修补材料替代，市场集中度进一步提高，国产替代趋势加强；另外相关颅脑疾病不断增加，对颅骨修复材料需求上升，未来神经外科骨修复市场增长潜力较大。公司海内外市场齐头并进，营收持续增长。公司收购BIOPLATE扩张海外颅骨修复材料销售，并且持续优化海外子公司管理结构。
标签： 康拓医疗 PEEK -
硕世生物专题报告：疾控领域领先企业，后疫情时代突出受益
- 广发证券
- 2021/09/04
- 3422
硕世生物专题报告：疾控领域领先企业，后疫情时代突出受益。公司是国内领先的核酸分子诊断产品供应商，核心产品聚焦传染病和妇科领域。公司拥有自主知识产权的现代生物学技术平台，已成功开发覆盖传染病检测、肿瘤筛查、女性生殖道微生态检测等多个领域的近500个产品，广泛应用于传染病防控、临床检测、大规模人口筛查和优生优育管理等领域，在相应细分市场中具有较强竞争优势。新冠疫情过后我国疾控市场将迎来大扩容，公司作为疾控市场领先企业，有望明显受益。
标签： 硕世生物 后疫情时代 -
三峡能源专题研究报告：从水电到风光，从江河到海洋
- 平安证券
- 2021/09/04
- 2167
承载三峡改革希冀，羽翼渐丰：三峡自2006年开始风电投资建设、2007年实现首机投产，集合全集团之力孵化出公司这一新能源运营巨头。公司所在的“新能源之翼”虽然尚显稚嫩，但与长江环保集团所在的“环保之翼”相比成熟度更高。截至2020年，公司在装机规模、净利润贡献度指标中仅次于老大哥长江电力，毛利率和净利率也接近于长电。
标签： 风电 三峡能源 -
储能行业专题报告：电力辅助服务是什么
- 东方证券
- 2021/09/04
- 2775
储能行业专题报告：电力辅助服务是什么。随着新能源发电并网加速，以风光为主的新型电力系统的波动性和随机性问题突出，影响电力系统的安全稳定运行，因此，电力辅助服务的重要性凸显。8月30日，国家能源局发布了《电力系统辅助服务管理办法（征求意见稿）》（以下简称“两个细则”），对电力辅助服务市场规则做了进一步明确。我国的电力辅助服务市场化加速。目前，我国的电力辅助服务市场提供的产品主要是调峰、调频，2019年上半年，电力辅助服务市场补偿费用共130.31亿元，占上网电费总额的1.47%。
标签： 储能 电力辅助服务 能源 -
美国像素专题报告：强势切入手机图像芯片和回A股的摘星之旅
- 中信证券
- 2021/09/04
- 1626
美国像素专题报告：强势切入手机图像芯片和回A股科创板的摘星之旅。美国像素（Pixelworks）的业务正进入转型拐点，其中国子公司重组有望带来回A股科创板(STAR)上市的机遇。公司深耕视频显示芯片，近年来，随着5G普及带动“视频+游戏”高质量显示需求，业务重心逐步从传统投影转向手机显示市场，通过MEMC动态插帧技术带来高质量和高性价比的手机显示效果。我们认为，过去两年公司已通过加持部分高端手机完成用户教育，今明两年有望进一步渗透国内一线手机品牌，迎来加速放量。
标签： 芯片 -
吉电股份专题报告：优质新能源运营平台，前瞻性布局助力腾飞
- 川财证券
- 2021/09/04
- 1299
吉电股份专题报告：优质新能源运营平台，前瞻性布局助力腾飞。公司是国家电力投资集团有限公司旗下的新能源重点运营平台。公司主要从事火电、风力光伏发电运营业务，以火电为基础，大力发展风电、光伏等新能源。公司1997年在深交所上市，上市初期主要从事火电业务，2013年起，吉电股份推进“走出去”战略实施，通过资产收购、投资设立等途径开展风电、光伏业务，加大新能源业务布局。火电业务营收占比逐年下降，风电光伏新能源占比稳步上升。
标签： 新能源运营 吉电股份 -
智能物流装备行业研究：智能物流大势已明，星火燎原指日可待
- 国海证券
- 2021/09/04
- 1649
智能物流装备行业深度报告：智能物流大势已明，星火燎原指日可待。物流装备行业正向智能自动化方向发展：自动化物流系统通常由自动化仓库系统、自动化搬运与输送系统、自动化分拣与拣选系统及其电气控制和信息管理系统等部分组成。传统行业中游为设备生产厂家及软件开发厂家，目前部分企业正向自动化物流整体解决方案提供商转型。行业从最初的机械化阶段发展至现在的智能自动化阶段，利用软硬件相结合，一方面将装卸、存储、包装、运输环节实现集成，另一方面实现生产和物流的衔接，实现整个智能工厂的物流与生产高度融合。
标签： 智能物流 自动化 -
锰行业研究：产业链价格上行，关注新能源对锰化工的需求拉动
- 广发证券
- 2021/09/04
- 2267
锰行业研究：产业链价格上行，关注新能源对锰化工的需求拉动。锰产业上下游发展完善。锰产业上游为采矿业，矿源可来自于氧化矿、碳酸矿、硅酸矿和硫化矿等。中游主要为加工环节，包括锰化工、金属锰、锰铁和硅锰等。所产出的产品最终将应用于多个领域，如医疗化学、油漆、催化剂、钢铁业等。锰产品：产品种类众多，供需格局各异。电解锰：国内供给稳定，产量长期维持在150万吨/年，根据中国报告网，天元锰业2020年电解锰产量达到57.9万吨，占全国产量的39%。二氧化锰：中国是全球电解二氧化锰主产国，占全球产能的70%。
标签： 锰 电池材料 -
银行业2021年中报回顾：银行中报的启示
- 中信证券
- 2021/09/04
- 1389
银行业2021年中报回顾：银行中报的启示。中报显示，上半年银行收入增长触底回升，拨备因素支撑盈利高增，资产质量稳步向好，后续季度可关注中收持续增长和息差边际企稳带来的收入端改善机会。近期跨周期政策相继落地，经济预期有望探底回升，对应银行板块前期估值底部明确，建议关注配置价值。上半年银行营收增速修复，拨备因素支撑利润高增。
标签： 银行业 投资策略
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