传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年国防与航空航天行业2024年投资策略：长风破浪会有时
- 中信证券
- 2023/12/11
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与稳健增长的国防支出相比，2023年以来军工行业整体表现欠佳，并出现多重背离。一是板块多数企业由于订单波动导致基本面走弱，二是多数核心军工标的出现集体调整并与军工指数明显背离。展望2024年，预计军工订单有望陆续恢复进而带来板块性修复，同时我们重申一直以来的观点，行业各细分领域的长期成长性仍将继续分化，高景气方向仍是最核心的投资推荐。
标签：航空航天国防
2023年化妆品行业2024年年度投资策略：国货赶超，守正出奇
- 国泰君安证券
- 2023/12/11
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2022年我国美妆个护市场规模下滑至5318亿元，2023年有望恢复增长。中国美妆个护行业自2017年起加速增长，主要因消费升级+电商驱动，2020年受疫情影响增速回落至7.5%，2021年恢复至9.8%，2022年在疫情反复、消费力不足下阶段性回落，同比-7.1%，2017-2022年CAGR8%，预计2023年有所反弹。品类端，中国护肤品类占比达52%显著高于全球，护发、彩妆品类占比分别为12%、10%。近5年彩妆、婴童护理、防晒、护肤品类增速均快于大盘。
标签：化妆品
2023年环保行业2024年度投资策略：把握成长、价值、周期三条主线
- 华创证券
- 2023/12/11
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从超额收益角度来看，2023年伊始的疫后复苏行情中环保板块行情启动较于沪深300指数稍有滞后。7-8月受益于化债预期和日本核废水排海事件影响领涨全行业。自此之后环保板块走势与沪深300大体一致，涨幅互有胜负。截至2023年12月7日收盘，环保（申万）指数相对于沪深300指数的超额收益率为6.64%。从历史估值角度来看，2017年起商业模式导致的估值下跌后，环保板块仍处于历史估值的底部区间。随着疫情影响出清、政府化债措施陆续启动，行业攻守兼备特点凸显，估值有望向上修复。
标签：环保
2023年基于时序神经网络的选股模型初探
- 中信建投证券
- 2023/12/11
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本篇报告作为前两篇专题（《基于循环神经网络的选股模型初探》与《基于循环神经网络的选股模型改进》）的拓展，对时序模型结构做进一步探讨。将时序处理模块由RNN拓展为RNN、CNN和Attention三大类，将时序模型结构由简单GRU拓展为GRU、AGRU、TPA、GAT、LSTNet、TCN、TCAN、XCM和Transformer九种，从模型结构介绍、到模型间互相关联、再到多模型结合，对时序神经网络的选股应用做了初步探究。根据测试结果得到以下初步结论：1）单模型测试下，TPA和TCN表现较突出；2）模型间的预测相关程度与模型结构的相似性有密切关联；3）相较于单模型结果，多模型整合后的绩效表现有全面提升、分年表现更为稳定；4）基于多模型构建中证1000指数增强组合，年化超额收益可达18.6%、信息比率为2.63。
标签：神经网络选股模型
2023年易点天下研究报告：头部出海营销商，丰富客户结构，持续受益出海浪潮
- 广发证券
- 2023/12/11
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易点天下是国内头部的全球化智能营销服务商，为跨境电商、工具应用以及游戏等超过5000家广告主客户提供出海营销解决方案。在国家“一带一路”政策推动之下，国内互联网公司、泛娱乐公司，以及智能制造等新兴产业等多元行业加速出海发展，营销服务商有望持续受益行业发展。
标签：易点天下营销
2023年键凯科技研究报告：优质聚乙二醇CXO稀缺标的，“材料+创新”键凯科技稳健前行
- 国盛证券
- 2023/12/11
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20余年稳健前行，键凯科技已是全球医用药用聚乙二醇赛道的重要玩家。致力于医用药用聚乙二醇衍生物产业化，键凯科技是2001年10月于北京市海淀区注册成立的的高新技术企业。
标签：键凯科技聚乙二醇
2023年微电生理研究报告：国产房颤治疗耗材稀缺标的，利润有望加速释放
- 中邮证券
- 2023/12/11
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微电生理是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商。微电生理于2010年8月31日在上海国际医学园区设立，是一家专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，致力于提供具备全球竞争力的“以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”。
标签：电生理
2023年金徽酒研究报告：多维改革抢位甘肃消费升级，因地制宜布局内生外延市场
- 方正证券
- 2023/12/11
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陇南名酒历史悠久，营收稳定静待复苏。金徽酒股份有限公司于1951年由当地政府在众多作坊基础上组建，前身系康庆坊、万盛魁等多个徽酒老作坊基础上组建的省属国营大型白酒企业，是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。
标签：金徽酒
2023年永安期货研究报告：一体两翼，塑造衍生品新投行
- 华创证券
- 2023/12/11
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以“6+1”业务生态圈为基础，打造衍生品投行。1992年，公司前身潮州金融咨询公司设立，并于1997年更名为永安期货经纪有限公司，后续多次增资。2012年，公司改制并更名为永安期货股份有限公司。2015年，永安期货于全国股转系统挂牌。
标签：永安期货
2023年医药生物行业2024年投资策略：站在新周期起点，拥抱国际化浪潮
- 国信证券
- 2023/12/11
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2022年10月初，医疗新基建及美元指数阶段下行带动创新药及创新器械实现大幅反弹，时间持续到2022年11月下旬。2022年底疫情放开，中药、连锁药店、商业等与新冠相关的板块接续上涨，到2023年2月阶段见顶，开始调整，期间与低估值风格、国企改革主题相关的中药、医药商业等继续上涨，创新药、创新器械、CXO、生命科学等板块持续下跌，期间行业负面事件成为医药板块此次加速见底的导火索。
标签：医药生物
2023年致尚科技研究报告：游戏机零部件领军者，多维布局储备增长
- 方正证券
- 2023/12/11
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公司于2009年成立，现已成长为游戏机核心零部件供应商，同时拓展电子及光纤连接器，并于2022年新增自动化设备业务。
标签：致尚科技游戏机
2023年巴比食品研究报告：动态跟踪兼谈食品连锁业态商业模式；为什么看好巴比？
- 中泰证券
- 2023/12/11
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为何选择ROIC视角？ROIC是衡量“隐形壁垒”的重要指标，同时更加强调内生增长，在经济进入新常态后显得尤其重要。
标签：巴比食品
2023年嘉曼服饰研究报告：收购暇步士中国IP，品牌资本化、全品类蓄力成长
- 东海证券
- 2023/12/11
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公司专注中高端童装领域，业务涵盖研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节，产品覆盖0-16岁的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品，目前构建了多品牌、全渠道的运作模式。
标签：嘉曼服饰
2023年兴森科技研究报告：BT与ABF载板国产化加速
- 浙商证券
- 2023/12/11
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兴森科技是国内PCB样板小批量板龙头企业，本土IC基板先行者。公司成立于1999年，前身为“广州快捷线路板有限公司”；2005年完成股份制改革，并正式更名为“兴森快捷电路科技股份有限公司”；2010年于深交所中小企业板上市。公司在内地先后成立广州基地、宜兴硅谷、珠海兴科，并控股Fineline和ExceptionPCB等公司，积极开拓国际市场。公司在2021年中国电子电路行业排行榜内资PCB百强企业位列第七名。
标签：兴森科技
2023年中国外运研究报告：综合物流服务龙头，迎接战略发展新机遇
- 浙商证券
- 2023/12/11
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历经七十余年发展，打造中国领先的综合物流服务提供商。中国外运是招商局集团旗下物流业务统一运营平台，致力于打造世界一流智慧物流平台企业，公司前身中国外运集团公司成立于1950年，成立之初主要经营中国的货运代理业务，是中国最大的货运代理商；2002年集团重组，设立股份有限公司，2003年于港交所上市；2009年集团与长航集团整合后更名为中国外运长航集团；2015年成为招商局全资附属公司，2019年于上交所上市。
标签：中国外运物流服务