2025年小商品城深度报告：数字化赋能出口贸易，进口业务打造新增长曲线

一、背靠产业集群，政策优势铸就核心竞争力

1.1 公司概况：小商品城已围绕进出口贸易搭建一条龙贸易服务

义乌小商品城从马路市场起步，成为了全球最大的小商品集散中心。1982 年义乌县政府以 "四个允许"政策破冰（允许农民经商、长途贩运等），正式开放湖清门第一代马路市场，奠定了 小商品城的雏形。1993 年，政府实行“管办分离”，浙江中国小商品城集团股份有限公司（“商 城集团”）成立，负责市场管理和运营。小商品城经历五代市场升级，至今已成为全球最大的小 商品批发市场。第五代小商品市场共拥有 640 万平方米营业面积和 7.5 万个商位，覆盖 26 个类 别 210 万商品。

目前，小商品城现已形成“线下市场+线上平台+金融服务”综合商业模式。小商品城作为全 球小商品贸易的核心载体，其主营业务已从传统物业租赁向“贸易综合服务生态”战略转型，形 成了“线下市场+数字平台+跨境基建”的多元格局。

1.2 财务分析：盈利能力稳步提升，费用控制水平优异

公司近年来收入与利润稳定增长。2020-2024 年收入 CAGR 为 43%，归母净利润 CAGR 为 35%。 2025 年 H1 公司营业收入达 77.13 亿元，同比增长 13.99%；归母净利润达 16.91 亿元，同比增长 16.78%。

公司主营业务收入及毛利率稳定增长，市场经营与贸易服务（ChinaGoods）业务贡献突出。 2024 年，小商品城收入 157.37 亿元，其中商品销售 92.57 亿元（毛利率 0.7%）、市场经营 45.78 亿元（毛利率 84.3%）、贸易服务 7.39 亿元（毛利率 84.6%）、配套服务 4.48 亿元（毛利率 20.1%）；24 年公司归母净利润 30.7 亿元，利润主要由高毛利的市场经营和贸易服务贡献。

近五年小商品城的利润率显著回升，费用率稳定下降。从盈利水平来看，2020-2022 年，受 疫情和一次性减租政策影响，公司整体利润率承压。2023 年起，受经济复苏和租金市场化改革 推进驱动，公司毛利持续率回升。2025 年 H1 小商品城销售毛利率达 31.6%。公司近三年净利率 维持在健康水平，24 年净利率受投资收益变动影响略有下滑；25 年 H1，得益于市场经营的租金 收入稳定和贸易服务利润提升，公司净利率回升至 22%。从费用控制来看，公司近五年费用率整 体呈显著下降趋势，主要系营收增长规模效应增强，如商品销售业务扩展后的摊薄效应，以及公 司的精细化运营管理。

1.3 政策优势：改革开放常青树，政府赋能民间商业发展

小商品城的发展深度受益于改革开放政策及市场化进程。物资匮乏年代，敲糖帮文化为义乌 市场发育奠定了商业文明基因。1982 年，义乌政府改革性地发布了全国第一份明确认同农民商 贩和专业市场合法化的政府文件，批准开放“稠城镇小百货市场”。第一代小商品市场为典型的 “马路市场”，固定摊位和流动摊位共计 700 多个，成交额当年达到 392 万元，购销两旺。此后， 义乌政府前瞻性地提出了“兴商建县”，为日后小商品城市场大发展奠定了政策基石。政策持续 赋能，自下而上的改革奠定了义乌“小商品，大市场”的先发优势。自此，义乌市场从最初的“马 路市场”到抓住改革开放机遇设立小商品市场，再到今天发展成为了“买全球、卖全球”的全球 小商品集散中心。 改革创新嵌入基因，新时代下义乌有望成为国家经济安全战略重要一极。

小商品城是义乌贸易发展与改革的缩影，义乌国资是公司实控人。浙江中国小商品城集团股 份有限公司（简称"商城集团”）成立于 1993 年 13 月，系由国有独资企业控股。目前，公司实 际控制人为义乌市人民政府国有资产监督管理办公室。商城集团以独家经营开发、管理、服务义 乌中国小商品城为主业，主要经营有国际商贸城一区至五区、篁园市场等专业市场，承担了服务 义乌市本地商品流通的职责。

1.4 产业优势：已形成以市场为驱动，"贸工联动"的完整产业链生态

小商品城背靠产业集群吸引了海量订单，打造了难以替代的核心竞争力。小商品城市场作为 全球最大的小商品集散中心，汇聚全球订单从而形成了规模需求；海量、碎片化、多元化的订单 倒逼产业集群打造柔性供应链生产能力，进一步驱动产业集群发展；产业集群兼顾成本优势和生 产效率，进一步增强小商品城市场的竞争力。

义乌小商品市场覆盖多省市产业带，传统外贸货源优势显著。义乌市场发展早期，义乌商人 用“人肉广告”方式把义乌小商品带向全国，同时把全国其它的货带回义乌市场，形成了最初的产 业集群效应。此后，义乌逐步形成了无缝织造、服装服饰、线带、袜业、拉链、饰品、工艺品、 化妆品、日用品、印刷包装等十大传统优势产业集群，并先后获得 14 个国家级产业基地称号。 产业集群以义乌为中心，覆盖金丽衢、杭嘉湖绍、甬温台等近 1 万平方公里区域。目前，义乌市 场已拥有 210 多万种商品，具备其他城市所不具备的货源优势。义乌小商品市场已形成国内最完 整的从原材料生产供应、研发到设计，从配套生产到技术相关服务等各个领域的产业链。 义乌物流体系发达且物流成本低。义乌的创新物流体系建设支撑了全球最大的小商品市场 高效运转。义乌区位交通条件优越，目前已形成“海陆空、铁邮网、义新欧、义甬舟”多位一体的 综合交通物流体系。义乌物流和仓储成本低于一线城市 20%以上，利于中小企业运营降低成本。 义乌拥有全国最多的快递业务量，2024 年快递业务量达 172 亿件，同比增长 26%，占比提升至全 国的 8.87%。

义乌市场依靠柔性供应链，不断升级迭代产品保持市场竞争力。1）不同商户的产品具有一 定独特性：商铺展示的商品以通用模具（公模）产品为主，而商户自主开发的定制模具（私模） 产品通常不会在店面陈列。在产品设计与用料方面则体现出显著差异化。2）针对不同市场形成 产品差异化：同一工厂生产的商品，经不同商户运作后，可形成显著的差异化特征，进而影响产 品定价与目标市场定位。此类差异化的实现，是商户积累的客户资源、经营发展状况以及设计能 力等多重因素共同作用的结果，其中市场需求驱动扮演着关键角色。3）义乌市场创新能力极强： 义乌市场具有极高的更新迭代频率和极强的供应链柔性，货品结构每月都在调整更新。这种动态 机制有效规避了利润空间的快速收窄。义乌“前店后厂”模式使得工厂紧贴市场，能第一时间获 取流行趋势和反馈，进行创新与快速迭代迅速将新品推向市场。产业集群确保了集散中心商品的 “新鲜度”和竞争力。此外，高度分工的产业集群带来了成本优势和生产效率，保证了义乌商品 的价格竞争力。

二、市场经营：义乌贸易景气度持续走高，商铺租售市场活跃

2.1 义乌进出口数据表现亮眼，市场欣欣向荣

从进出口数据来看，海关数据显示，2025H1 义乌市进出口总值达 4058.3 亿元，同比增长 25.0%；其中出口 3586.3 亿元，同比增长 24.6%；进口 472.0 亿元，同比增长 28.3%，进出口、 出口和进口值占全省份额分别为 14.9%、17.3%和 7.2%，占比分别提升 2.2、2.2 和 1.6 个百分 点。 从成交额来看，2024年，义乌中国小商品城的抽样成交额达2798.03亿元，同比增长20.02%， 创十年新高。2025 年上半年，中国小商品城实现成交额 1543.4 亿元，同比增长 13.6%。

从客流量来看，2024 全年，义乌小商品市场日均客流达 22.43 万人次，日均外商超 3900 人， 均创 10 年新高。截至 2025 年 6 月末，义乌小商品市场日均客流已超 23 万人次，市场日均开门 率保持 97%以上。据人民网 8 月报道，2025 年以来来义乌的外商数量增长了 19.6%。 从商户经营情况来看，2024 年 83.4%的义乌经营户销售额保持持平或增长状态，4.8%的经营 户销售额同比增长超过 50%。其中，玩具出口企业宏盛玩具 2025 年截至 7 月月营业额均超去年 同期，整体增长约 10%；化妆品企业沃卡丽依托义乌市场预计 2025 年出口额有望增长 10%-30%。 2025 年 5 月，市场信心指数达到近年来最高 1163。

2.2 商铺兼具生产资料与投资属性，具有较高商业价值

于商户而言，商贸城商铺具备客户选样与引流洽谈的中介功能。义乌市场外向度高、营商环 境好，政府对市场主体的支持力度大，市场客流量大且外商资源丰富，因此实体店铺是义乌商户 的重要获客渠道，多数商户依赖商铺进行客户开发与维系。商贸城店铺通常仅用于陈列样品，许 多商户会在商贸城之外另行设立独立展厅。因此，商贸城店铺的核心功能在于为买卖双方提供选 款与商务洽谈的物理空间。

义乌市场的高景气度使小商品市场形成了极具活力的“商铺经济”生态。市场持续看好商铺 价值，义乌商户普遍将商铺（尤其是核心地段商铺）视为一项具有增值潜力的长期资产投资，而 非简单的经营成本支出。“转让费”实际为“商位使用权转让费”，这是义乌市场特有的“隐形 资产”交易，本质上是承租权的市场溢价。官方交易平台义乌购显示，义乌小商品城优质商铺的 二手市场转让费可高达上千万。

2.3 新市场招商表现亮眼，市场繁荣支撑租金温和上涨

商城集团的商铺租售市场可分为一级市场和二级市场。一级市场指小商品城集团作为产权 方首次将商铺使用权转让给商户的交易市场，是商铺的初始分配环节。二级市场指已经从一级市 场获得商铺使用权的商户，在协议有效期内，将自己剩余的“使用权”转租或转让给其他经营者 的交易市场。二级市场是民间自发形成的市场。 一级市场中，商城集团的市场经营业务板块收入包括商位使用费收入和选位费收入两部分。 1）商位使用费按面积收取，商户预付全部费用（目前多为两年一付），公司分期确认收入；自 2024 年起，新签协议将该费用进一步划分为商位租赁费和运营服务费。2）选位费则由商户通过 竞价获取特定商位，一次性收取并在使用期内摊销，其来源为新市场开业或原有市场优化新增的 商位。

2.3.1 数贸中心服务升级，商户入驻意愿高涨

新市场数贸中心迭代升级实体市场，为商户提供了日益完善的贸易综合服务生态。相较于小 商品城 1-5 区市场，六区市场（全球数贸中心）涵盖了市场、商务写字楼、商业街区、公寓和数 字大脑五大功能板块，是一个统筹生产、生活、生态三大空间的综合体业态。数贸中心聚集了商 品展示和贸易履约功能，通过数字化赋能市场，搭建交易履约集成、新老市场协同、线上线下融 合、搭建了国内国外互通的小商品贸易“一站式"服务平台，助力中国商品出海。

“品牌孵化"和“数字赋能”成为数贸中心重要看点。近年来，商户的品牌意识逐渐觉醒， “义乌制造”正向着“义乌品牌”转型。因此众多义乌商户在经营传统生意的同时，选择到全球 数贸中心拓展新商位，布局品牌化、自带 IP 的高端商品。逐渐接管生意的义乌商二代更看重商 品的独立设计和品牌溢价能力，并对数字化接受程度更高（AI 选品、大数据分析、直播种草等）。 全球数贸中心的定位和数字化基础设施，能够突破传统贸易瓶颈，助力商户品牌出海、触达全球 买家。新市场的商户结构中商二代、创二代、新生代占比达 52%，拥有自主品牌或经营 IP 的商 户占 57%。义乌的形象正在由低廉、批发、小商品，向高端、创造、国际化转型。

数贸中心商铺价值升级，商户入驻意愿强烈。我们认为商户看好新市场主要系 1）数贸中心 服务升级，配套生态完善；2）商户存在品牌升级、销售渠道扩张等需求。3）义乌商贸景气度持 续上升，义乌市场作为全球最大的小商品集散地商铺具有稀缺性，以及二级市场的增值属性。3） 商城集团历史项目的成功。 市场报名热情高涨推高选位费中标区间。数贸中心首轮招商（时尚珠宝行业）开放 389 个商 位，吸引 4400 余家企业报名，竞争比例约 11:1。第二轮招商（婴幼童成长用品、护肤及医美用 品行业）共开放约 900 个商位，吸引超 1.9 万户企业报名，竞争比例约 20：1。作为义乌小商品 商贸的代表性优势品类，玩具行业的中标区间为 134333—136666 元/平方米，差价超 2000 元， 共 497 个名额。护肤及医美用品行业共 422 个名额，中标区间在 136669—137639 元/平方米。

2.3.2 二级市场交易活跃为商铺租金上调提供基本面支撑

义乌市场景气度高推动商铺二级市场交易价格水涨船高。义乌近年来进出口数据强劲，贸易 景气度持续走高，推动近义乌小商品市场的商铺在二级市场的转让、转租价格持续上涨。市场商 铺出租率持续走高，2025 年已达 96.83%。此外，优质商铺资源稀缺，目前 1-3 区市场单间店铺 二级市场的年租金可高达 60 万至 80 万元人民币。相较于二级市场租金水平，一级市场租金仍然 较低。

公司计划实行租金动态调整。公司于 2023 年末提出在三年内对国际商贸城经营户实施租金 调整，年均基础涨幅不低于 5%。基于近年研发的“租金差异化定价模型”，租金调整通常每两年进 行一次，依据商铺租约到期节奏分批次实施。

相较于商户其他经营成本和租金二级市场价格，商户对租金温和上涨接受度可观。在商铺经 营成本结构中，由商城集团收取的租金所占比例相对较低。因此，面对规划中的适度租金上调， 经营户的实际感知影响及异议通常较为有限。对于从商城直接租赁商铺的商户，由于前期已缴纳 高额“选位费”，因此每年缴纳的租金金额相对较小，即使每年小幅上涨，商户也普遍接受。

三、贸易服务：数字化赋能小商品出海，跨境支付打开增长空间

全球数贸中心计划通过“1+3+N”体系实现数字化赋能，即布局“1”个高能级数贸港，建强 Chinagoods 平台、智捷元港平台、“义支付”等“3”个数贸平台，落地 AI 设计、全球开店等 “N”项数字赋能场景，从而推动数字化引领“人、货、场、链”全面提升。

3.1 平台：ChinaGoods 打造全链路数字化履约，从线上展示到全球交付

Chinagoods 通过整合线下实体市场与线上服务，打造“一站式”国际贸易综合服务平台。 Chinagoods 平台聚焦贸易数据整合和全链路履约服务（如报关、支付、物流），为全球小商品贸 易赋能。围绕义乌商品贸易生态需求和痛点，Chinagoods 平台提供金融服务、市场服务、外贸服 务、仓储物流、生活服务等模块，形成了独特的市场采购贸易方式的信息闭环，汇聚资金流与物 流，并积极开发 AI 工具为中小型商户赋能。

区别于传统跨境电商，Chinagoods 的核心优势在于实体市场根基+数字化履约能力： 线上展示与交易：为义乌商户提供商品展示、供需匹配服务。截至 24 年末，Chinagoods 平 台累计使用及访问次数超 10 亿人,用户数累计超 20 万，经营户私域流量活跃度增长 72%。 2025 年上半年平台注册采购商超 510 万，覆盖 200 多个国家地区。 全流程履约服务：集成报关（链接海关）、支付（联动义支付）、物流（链接货代公司）、 仓储等环节，形成贸易闭环。

Chinagoods 以“实体市场数据化+AI 智能决策+跨境履约闭环”重构小商品贸易范式。 Chinagoods 依托市场 8 万家实体商铺资源，服务产业链上下游 210 万家中小微企业，以贸易数 据整合为核心驱动，对接供需双方需求的 B2B 数字化贸易综合服务平台。目前平台收入模式即通 过提供会员基础服务、会员增值服务、数字广告业务服务、金融机构数字化服务和第四方服务等 收取服务费。凭借商城集团丰富的市场经营经验和资源，用户对平台具备信任和认可，Chinagoods 的 GMV 实现快速提升。2021-2023 年 Chinagoods 平台 GMV 分别为 168/357/650 亿元，远超股权 激励目标（130/240/500 亿）；2025 年 H1，Chinagoods 经营主体实现营业收入 2.57 亿元，净利 润 1.55 亿元，同比增长 109.69%。

Chinagoods 通过 AI 技术赋能义乌商户，增值服务有望驱动高级会员转化。Chinagoods 自 2023 年 10 月以来发布了一系列 AI 数字应用，包括小商 AI 视频翻译，AI 翻译官，AI 店铺助理， 小商 AI 设计，AI 独立站，小商 A 名片和小商 A 视创等，进一步提升了商户效率。由 AI 赋能实 体经营户形成的“数字老板娘”形象已打造为知名 IP。2025 年商城集团将 Deepseek 的语义理 解、多模态生成等能力接入 Chinagoods AI 智创服务平台，并结合义乌市场 40 余年的贸易数据 沉淀和庞大的贸易场景，实现经营户个性化的专属知识库，让经营户在国际贸易过程中，能更凸 现自身企业、品牌的差异化特色。此外，公司已和阿里云达成战略合作，共同研发针对小商品贸 易垂直领域的 AI 大模型——“世界义乌”商贸大模型，未来有望依托阿里云技术资源助力 Chinagoods 平台 AI 工具增强商户粘性，驱动商户高级会员转化和 ARPU 增长。

3.2 物流：构建海内外仓储物流数字化网络，提升履约效率

物流园区与共享云仓成为 Chinagoods 平台的履约底座，有助于订单履约效率提升与客户粘 性增强。目前小商品城的仓储物流业务已形成覆盖采购、组货、仓储、分拨、国际物流到履约交 付的全链条数字贸易服务网络。 目前公司现有园区矩阵与规模利用率较高。公司现有园区为 Chinagoods 共享云仓、国际数 字物流市场、环球义达供应链产业园、跨境电商物流园。2024 年，超 30 万平方米的跨境电商物 流园投入使用并实现满仓运营，“共享云仓”模式业务量增长 70%+。2025 年上半年，国际数字 物流市场正式投用，公司现有园区合计运营规模突破 90 万平方米，整体出租率超 96%。 智捷元港平台缩短货代分销层级，交付能力与范围显著提升。公司与中远海运、普洛斯合资 成立了“智捷元港”，发挥三方在货物、航运、仓储方面的优势，为跨境电商及中小微贸易企业 提供全域覆盖、全程透明的端到端跨境物流履约服务。智捷元港平台取缔了多层货代体系，提高 了物流效率，从而提供了更具市场竞争力的服务价格，目前已成为义乌最大的跨境集装箱服务平 台。2024 年智捷元港平台为义乌市场提供超 10 万 TEU 高质量、舱位稳定的国际物流服务，增速 超 100%；2025 年 H1 提供了 6.5 万 TEU，同比+77%，累计服务客户 1300+家，覆盖 162 家航司/159 个国家/697 个目的港。

3.3 支付：依靠政策协同与战略卡位，义支付成长空间广阔

义支付承载着义乌向“买卖全球”的贸易综合服务枢纽转型升级的战略意义。义支付（Yiwu Pay）是商城集团旗下的持牌第三方支付平台，为国内外客户提供一站式跨境支付解决方案，其 业务包括线上线下国内支付、跨境支付和数字人民币等。2025 年 H1，义支付的跨境业务已覆盖 全球超 170 个国家和地区，累计为 2 万多家商户开通跨境账户，支持 26 个主流币种互换，形成 以义乌为中心、辐射全球的数字化支付网络。

3.3.1 依托义乌贸易生态，义支付本地化优势显著

义乌对外贸易目前主要面临的痛点包括：1）中小商户由于外贸知识匮乏，多采用 EXW 模式 委托货代或贸易公司出口，难以获取报关凭证；2）部分贸易伙伴国受制裁或外汇储备不足，增 加结算难度；3）义乌市场订单呈现“小批量、多频次”特征，商户合规收款意识薄弱，易因地 下钱庄结算导致账户冻结。此外，传统 B2B 企业对外贸易存在结算时间长，操作繁琐等问题。

资金安全方面，义支付加强了风控审核，有效保障市场经营户安全高效收款。义支付通过 “交易还原申报”和“实地+管理调查”机制，审核贸易真实性，有效防范了“冻卡风波” 等资 金风险。

结算效率方面，义支付针对 B2B 对外贸易痛点，精准服务义乌中小微外贸企业。针对义乌外 贸普遍存在的跨境支付链条冗长、成本高昂、效率低下及汇率波动大等痛点，义支付通过持牌合 规运营，提供“收、付、兑”一站式解决方案，有效降低交易成本、提升资金周转效率，规避汇 率与资金冻结风险，保障中小经营户外贸业务可持续发展。跨境收款与结汇：提供跨境电商收款、外贸 B2B 收款与结汇，覆盖人民币/外币资金通道， 连接银行、银联/网联、数字人民币等多元清算网络；同时具备结算分账、资金归集与智能 清分能力，降低商户跨境收付复杂度与合规成本。 资金清结算与风控：依托 AI 与大数据，完成 KYC/KYB、交易监测、真实性校验与反洗钱合 规，支撑“快收、稳兑、准清”的业务目标。 本地/线上融合场景：在市场经营（Chinagoods、国际站）及物业、酒店等应用场景中提供 聚合支付、受托支付、灵活分账等产业支付方案，贯通线上线下“多触点-同账户”的体验。 增值工具：围绕贸易流程延伸“货款宝、结汇宝”等工具，叠加数据整合、智能报表与资金 账户体系，实现资金可视与运营精细化。 数字人民币融入：在产品矩阵中纳入数字人民币受理与账户管理，配合双层运营体系下的二 层运营机构，实现合规与效率兼顾的本外币协同。

商城集团赋能，义支付深度嵌入本地贸易生态。商城集团作为义乌小商品市场核心运营方， 拥有强大的本地资源与背景优势。义支付作为义乌商城集团旗下全资控股的支付公司，是基于义 乌市场生态体系下的跨境贸易综合金融服务商，依托小商品城全链路数字化贸易综合服务的生 态资源，结合传统外贸业态的数字化升级需求，构建了数字化跨境支付网络，为企业提供合规、 安全、高效的支付服务。义支付有望依托商城集团，实现低成本、高效率的市场渗透。相比其他 支付机构，在义乌义支付无需高额地推投入，依托市场管理员即可实现高效推广，并配备本地化 服务团队，提供差异化费率与及时售后支持，显著提升客户黏性与服务响应能力。

3.3.2 地方政策：新一轮国改打开义支付业务增长空间

义支付深度参与义乌新一轮国际贸易综合改革。为有效破解中小微企业“散、小、杂”出口 模式下的报关难题，商务部专门推出“市场采购贸易方式”改革举措，为中小微企业提供高效、 便捷、合规的外贸通道。目前，《浙江省义乌市深化国际贸易综合改革实施方案（2025-2027 年）》 涉及义支付的 5 项清单任务正高效推进中，包括： 展业范围“扩圈”：将跨境出口直收展业范围从义乌拓展至全省。25 年 6 月永康市某企业 通过义支付渠道，顺利完成浙江省（非义乌地区）首笔直收业务模式下的跨境资金收付业务， 成功收汇，突破了以往依赖传统代理渠道或境外支付平台的限制。 收结汇“扩品”：市场采购业务资质落地后，义支付将从服务单一跨境业务拓展至市场采购 领域，品牌应用场景持续丰富，贸易体量进一步扩大，2025 年落地后将极大提升义乌对外 贸易结算便利性。

1039 收结汇牌照具备稀缺性，获批后将大幅扩大义支付业务规模。1）传统银行：传统 1039 贸易模式下，义乌市场采购贸易经营者需通过银行结汇，这通常存在手续繁杂、材料要求高等问 题。2）第三方机构：近两年，国家持续推动对外贸易收支便利化，支付机构参与跨境人民币结 算已包括跨境电子商务和外贸综合服务等模式。但目前第三方支付平台仅作为通道参与 1039 模 式结汇，通过开放 API 接口等模式与银行合作实现合规结汇，即先收外币再推给合作银行完成结 汇。目前义支付正在开展 1039 模式结算服务试点。1039 模式为义乌主要出口模式，25 年 1-9 月 义乌 1039 模式出口金额达 4583.8 亿元，同比增长 29.4%，占义乌市出口总值的 82.7%，对义乌 市出口贡献率为 92.1%。若 1039 收结汇业务正式落地，义支付能够以自身名义办理收汇，升级 为“支付机构自营闭环”，收结汇效率进一步提升，成长空间广阔。

3.3.3 国家战略：义支付积极探索数字货币应用，助力人民币国际化

推广义支付有助于扩大人民币跨境支付（CIPS）的应用场景，推动人民币国际化在跨境小额 贸易领域的实践。义支付与中国银行合作推出国内首个数字人民币 B2B 跨境结算平台，提高了资 金流转效率，降低了跨境手续费成本。 义支付积极响应国家数字经济发展战略，是探索“数字人民币”在 B 端大规模商业应用的重要载体。义支付深度参与数字人民币国际化试点如央行主导的 mBridge，与工商银行实现基于货 币桥的 AED 直兑 CNY 实时结算，消除汇兑损失，提升支付效率与安全。 义支付正加快推进全球牌照布局，拓展海外项目。义支付通过设立香港子公司加速申请香港 MSO（金钱牌照）、TCSP（信托牌照）等专业牌照，未来牌照落地后有望开展香港及海外市场的 贸易结算服务。

四、其他业务：非美贸易“桥头堡”，进出口业务加速发展

4.1 1039 模式与义务外贸生态完美契合，持续贡献增长动能

市场采购贸易出口模式（1039 模式）或为义乌量身打造，助力小商品出海。

小商品出海存在流程复杂、成本高等痛点。义乌存在大量小规模、多品种的小商品贸易，且 具有批次多、货值低、品种杂的特点，如某海外采购商某次所采购的大量商品能够装满一只 集装箱，传统的一般贸易、加工贸易等方式对于该类商品的出口，在报关、报检、退税等环 节的程序相对复杂、成本较高。而小商品企业往往是中小微企业，该类企业在国际贸易中往 往处于弱势地位，缺乏资源和能力去应对复杂的贸易流程和高昂的贸易成本。

1039 模式简化通关流程，赋能中小微企业和无票商户商品出海。1039 模式可满足小商品快 速、便捷出口的需求，为小商品企业提供了更简便、低成本的出口方式，帮助该类企业参与 到国际贸易中，扩大市场份额。1039 模式是：国家认定的市场集聚区内采购、单票货值≤ 15 万美元、在采购地报关的贸易方式，适用于“多品种、小批量、多批次”的“无票”出口 商品（如日用百货、五金、服饰等）。该模式具有免增值税、通关归类申报查验简化、允许 多主体收汇和人民币结算、物流灵活等特点。1039 模式允许“一柜多 SKU+多货主+货权与报 关人分离”，叠加义乌本地高密度集拼仓和通关便利化设施，因此成为了更加市场化、便捷 的小商品拼箱出口通道。

相较于其他 1039 模式试点城市，义乌具有货物供给全面及政策成熟等显著优势。义乌为 1039 模式的首批试点。1039 模式下，义乌凭借全面的商品供给，成熟的政策支持，覆盖海内外 的物流网络以及完善的配套服务，相较于其他试点城市具备显著的先发优势，这些优势支撑了义 乌外贸持续增长。目前，1039 模式已占义乌出口总额的约 80%，成为驱动义乌出口增长的主要动 力。 国际贸易新趋势给 1039 模式发展带来机遇。当前国际贸易形态呈现显著的碎片化趋势，即 由传统的大宗贸易模式向高频次、小批量的交易模式转变。在全球供应链不稳定、原材料价格波 动、地缘政治冲突及海运通道受阻等多重因素影响下，买卖双方更倾向于采用碎片化订单来满足 需求、分散风险。这一趋势与义乌依托 1039 模式建立的高效小单履约能力高度契合，从而使其 显著受益。

4.2 “义新欧”助力义乌高质量“买卖全球”，“一带一路”贸易持续繁荣

“义新欧”中欧班列是从中国义乌出发，经新疆阿拉山口口岸出境，途经哈萨克斯坦、俄罗 斯、白俄罗斯、波兰、德国、法国，抵达西班牙首都马德里的货运班列，是“一带一路”上连接 中欧之间的重要物流枢纽。 在“一带一路”沿线货物的双向流转中，义乌小商品城枢纽价值愈发凸显。小商品市场通过 义新欧班列形成了“集货—运输—分拨—销售”的全链条协同模式。

“卖全球”：义乌国际商贸城是全球最大的日用品批发市场，能够为海外商户提供多元稳定 的商品供应。义乌小商品市场基于货源集聚能力支撑义新欧班列网络持续扩容。“义新欧” 中欧班列现已覆盖欧亚大陆 50 多个国家、160 多个城市，开通了 19 个方向的点对点直达国 际货运班列，拥有稳定跨境运输线路 26 条。2025 年 1-9 月，中欧班列（义新欧）累计开行 2427 列，同比增长 18.3%，走在全国前列；海铁联运重箱发运 8.7 万标箱，同比增长 22.6%。

“买全球”：通过“义新欧”班列运回的红酒、厨具用品等进口商品，经义乌进口商品城、 保税物流中心等渠道分销至全国，使“一带一路”沿线商品进入中国。近年来义乌市进口增 速明显，对“义新欧”沿线国家货物需求量持续高速提升。

“义新欧”已成为义乌外贸的重要物流通道，“一带一路”贡献核心增量。“义新欧”班列 极大提升了“一带一路”沿线市场的物流效率，铁路通道相较海运平均节省 10-20 天到港时间， 相较空运能够节约 50%-60%成本。“义新欧”班列为小商品市场 210 万种商品进入中亚、欧洲市 场提供了稳定高效的通道，显著缩短了中欧贸易周期。“一带一路”国家的进出口贸易成为了义 乌外贸的增量核心。2024年义乌对共建“一带一路”国家进出口金额达4,133.4亿元，占比61.8%； 2025 年 1-9 月达 4293.9 亿元，占比提升至 68%。2025 年 1-9 月义乌对非洲/拉丁美洲/东盟的进 出口金额分别达 1112/983/722.4 亿元，同比+22.3%/+15.2%/+52.4%，延续高景气。

4.3 “卖全球”：“1+5+2+M” 模式加速推进品牌出海

“义乌中国小商品城”品牌出海计划正在加速推进中。“义乌中国小商品城”品牌出海计划 自 2023 年正式启动。2025 年，公司提出了“1+5+2+M” 品牌出海新战略，即打造一个海外总部、 五种出海模式、两类服务商及更多合作方。公司通过海外分市场、海外仓、海外展厅、海外站和 海外展五大模式，打造全球布局、国际知名的“义乌中国小商品城”品牌体系。截至 2025 年 7 月末，“品牌出海”计划已在 28 个国家落地 60 个项目，辐射 20 亿人口，服务超 5000 家义乌经 营主体。 “品牌出海”计划已构建“海外展会—海外展厅—海外分市场—海外国家站”梯次布局。1） 通过海外展会完成市场开拓和品牌推广，了解市场需求和消费习惯；2）在此基础上逐步推进“前 展后仓”模式的“Yiwu Selection”海外展厅与海外仓，从而提升品牌展示效果和物流效率；3） 海外分市场作为本土化品牌窗口，进一步升级本地化运营，4）上线 Chinagoods 国家站实现数字 化闭环，提供便捷、高效的线上服务和全链路保障，形成对海外市场的深度渗透。

4.4 “买全球”：进口业务为改革试验田，享受政策红利

公司独家承接义乌进口改革任务，享有政策窗口期红利。“推动进口贸易创新发展”是义乌 本轮国贸改革的关键内容，包括实施进口日用消费品正面清单管理、家电平行进口两项重点改革。 义乌通过建立首批 35 种试点商品清单，率先落地“144 监管体系”（一平台、四限定、四机制）， 实现事前证照办理简化与事中事后全流程监管。小商品城是义乌国贸改革进口业务唯一试点企 业，率先推行进口商品正面清单制度，创新管理与审批流程以提升进口效率。 义乌进口业务试点机制破解日用消费品进口难题，兼顾了便利性与合规性。当前日用消费品 主要进口途径中，一般贸易进口存在流程复杂且成本高等问题，跨境电商仅支持跨境电商平台的 ToC 业务，灰色通道存在监管和售后问题。本次义乌进口试点实现了通关、检测、认证“线上一 站式”审批，融合了跨境电商的便利性与一般贸易的安全监管要求，且支持 ToB 业务。商城集团 完成商品清关后，将商品销售给进口商品城的批发商，再由批发商进行分销。

公司积极推进进口平台建设，拓展自营品牌渠道。政策推动下，公司正加快推进综保区、进 口商品城、进口展等进口平台建设。公司旗下自有品牌“爱喜猫”积极拓展渠道，截至 25 年 5 月“爱喜猫”已布局 40 家进口商品集合店。截至 25 年 H1，“爱喜猫”已覆盖母婴、美妆等 6 大 品类 2 万+单品。该品牌有望依托义乌市场的全球供应链网络，实现义乌“买全球、卖全球” 的分销体系。此外，综保区的跨境电商保税进口模式凭借线上交易、交易链条短、通关便捷等优势， 推动保税进口销售额快速增长。

进口业务顺利推进，效率及成本优化效果显著。商品正面清单监管平台已上线并于 2024 年 12 月落地试点首单。依托数字化监管平台，首单 3 类商品检测认证效率提升了 75%，费用成本下 降了 15%-30%。2025 年 H1，公司作为唯一白名单主体，已完成 28 类日用消费品及 5 类平行进口 家电试点，覆盖 193 个 SKU、实现试点销售 2600 单，提前半年达成政策目标。 从成长空间来看，义乌进口业务增长态势强劲，目标明确且结构持续优化。2024 年义乌进 口额达 799.7 亿元，同比+22.2%，进口在进出口总额占比从 2020 年 3.94%升至 2024 年的 11.95%。 2025 年义乌进口保持增长，产品结构不断优化。2025 年 1-9 月，义乌市进口消费品 438.9 亿元， 同比增长 30.5%，占全市进口总值的 56.9%；其中，进口美容化妆品及洗护用品 66.7 亿元，同比 增长 10.3%。根据国务院方案，义乌明确提出 2025 年目标进口贸易额 1000 亿元，2030 年突破 3000 亿元。 从盈利能力来看，随着正面清单品类扩容，高附加值品类占比提升将优化毛利结构。公司计 划逐年将化妆品、保健食品等国外成熟流通、国内需求旺盛的进口消费品纳入清单管理。义乌综 保区的“保税+”产业集群已成功引入美妆分装、保健食品加工等保税项目。化妆品、保健品等 高需求、高壁垒品类将提升高附加值品类占比、优化毛利结构，进一步拓宽业务发展空间。

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