商贸_商贸行业在线文章

2024年社会服务商贸医美化妆品行业分析：性价比赛道保持优势，分红比例明显提升

2024/05/08
14
中信建投证券

2024年以来沪深300上涨5.05%，其中，消费者服务下跌9.41%，商贸零售下跌8.03%，美容护理板块-2.27%，均弱于沪深300的表现。2024年以来，消费复苏仍然存在一定压力，消费股涨幅仍然居后。

标签：社会服务化妆品医美商贸

2024年社服商贸行业投资策略报告：供给侧迭代争分夺秒，性价比赛道如火如荼

2024/02/05
498
中信建投证券

2023年初至今（截至11月24日）沪深300下跌8.62%，其中，商贸零售下跌6.97%优于沪深300，而消费者服务下跌38.08%，申万美容护理板块下跌27.21%，表现明显较弱。

标签：社服商贸

2023年商贸社服行业2024年度投资策略：越过冬天

2023/12/13
347
华创证券

今年以来，社会服务、商贸零售、美容护理三大板块整体走势弱于大盘，走势疲软。截至12月1日，社会服务跌幅7.0%，商贸零售跌幅10.8%，美容护理跌幅17.5%，分别列位申万一级行业涨跌幅排行榜第23/27/30名。

标签：商贸社服

2023年商贸社服行业2024年年度投资策略

2023/12/07
108
安信证券

居民消费意愿有一定回升。宏观层面，2018-2022年我国居民年人均可支配收入稳步增长，且增速与我国经济增长基本同步；受去年同期低基数影响,2023年社会消费品零售总额总体增速较高，1-10月社零总额为38.54万亿元，同比增长6.9%，其中，除汽车以外的消费品零售额34.65万亿元，同比增长7.0%。

标签：商贸社服

2023年初至今（截至9月30日）沪深300下跌4.70%，其中，消费者服务下跌33.82%，商贸零售下跌5.99%，申万美容护理板块下跌20.46%，均明显弱于沪深300的表现。2023Q3，沪深300下跌3.98%，消费者服务-8.20%，美容护理板块-7.92%，商贸零售-0.04%，表现环比23Q2跌幅有所好转，但消费者服务、美容护理板块也均弱于大盘表现，反映了年内在消费大环境逐步修复的态势下，对于恢复现实与预期差距的情绪，Q3部分行业相对旺季情况下恢复节奏仍整体偏向稳健，整体市场中食品饮料、纺服、商贸零售、家电等表现好于平均水平，消费存持续复苏态势。

标签：商贸社服

2023年商贸零售行业专题：消费基础设施REITs东风将至助力价值重估和业态升级

2023/08/24
288
中信建投证券

中国消费基础设施REITs发行宏观条件及政策要素均已齐备，消费基础设施REITs蓄势待发。百货购物中心、农贸市场、家居卖场是本次扩容的重要业态。百货购物中心已经步入成熟期，商业物业存量面积庞大，行业增长逻辑将变为更加注重存量面积的深度运营，发行REITs助力物业方转变为运营方，充分发挥专业运营能力，同时促进原有物业价值重估和发展更具成长性业态。农贸市场为主要批发零售渠道之一，战略价值重大，但是建设程度不足，发行REITs助力快速补齐基础设施不足短板，保障其战略地位。非标体验式决定家居卖场重要地位，家居卖场需要积极推进数字化，响应消费趋势和产业趋势变化，REITs发行将助力家居卖场积极推进数字化...

标签：商贸零售零售基础设施商贸 REITs

2023年投资策略专题：90年代至今日本商贸社服行业消费牛股的背后-总览篇，穿越“漫长的季节”

2023/07/20
323
民生证券

日本股市新高下，消费板块表现如何成为我们关注的重要方向。同为东亚国家，日本在经济、社会、政治、文化等方面与我们存在诸多相似之处，同时个中又存在差异之处，复盘日本消费对我们具有重要的借鉴意义。

标签：投资策略商贸社服

2023年商贸零售行业中期投资策略：聚焦复苏确定性龙头，把握理性消费趋势

2023/07/18
133
国信证券

2023年1-5月，社会消费品零售总额为18.76万亿元，同比增长9.3%，整体来看在低基数下取得较为平稳的同比复苏表现，但是居民消费水平仍有较大释放潜力，从近期假期消费数据看，居民支出较2019年仍较弱。如今年五一假期国内平均旅游收入（旅游收入/出游人次）恢复至2019年同期的90%；端午假期国内平均旅游收入恢复至2019年同期的86%。

标签：商贸零售商贸零售

2023年房地产行业专题报告区位优势、商贸中心、外资聚集奠定广州的发展基础

2023/03/23
652
华创证券

2023年房地产行业专题报告，区位优势、商贸中心、外资聚集奠定广州的发展基础。广州凭借良好的区位优势和商贸基础，成为外资的聚集地，在资本推动经济增长的年代制造业率先发展，工业产值中外资占比高峰时近半，同时广州作为传统中心城市，成为天然要素聚集地，教育、医疗资源领跑珠三角。

标签：房地产商贸

2023年度社服商贸行业策略复苏行情渐次演绎

2023/01/16
155
国联证券

2023年度社服商贸行业策略，复苏行情渐次演绎。2022年商社板块小幅下行，但相对收益明显，申万一级行业中表现居前。社会服务/商贸零售/美容护理绝对收益分别为-2.2%/-7.1%/-6.7%，相对沪深300收益分别为19.4/14.6/14.9pct，在31个申万一级行业中分别排第3位/第6位/第5位。

标签：社服商贸

2023年商贸社服行业年度投资策略培育钻石C端成新亮点

2022/12/20
686
华创证券

2023年商贸社服行业年度投资策略，培育钻石C端成新亮点。二十条政策出台前，整体板块除6月的复苏博弈有超额收益外，整体表现较弱。股价表现上小市值高弹性次新股君亭酒店超额收益明显，另外以周边游为代表的天目湖表现强势，Q2上海封控期间率先拉升反弹，暑期表现也相对亮眼。

标签：社服商贸培育钻石

2022年社服商贸行业中报总结消费复苏进度与行业整合集中

2022/09/21
236
国泰君安证券

2022年社服商贸行业中报总结，消费复苏进度与行业整合集中。社零增速放缓，必选景气度依然高于可选。7月社零及限额以上增速环比依然放缓，社零同比+2.7%，限额以上同比+6.8%，服务依然弱于商品，线上增速仍快于线下。局部疫情冲击导致的消费场景受限，就业和收入预期波动带来的消费意愿和能力受损是核心原因

标签：社服商贸消费复苏行业整合

2022年商贸零售行业中期投资策略疫情防控逐步优化后续消费逐步复苏

2022/07/09
303
国信证券

2022年商贸零售行业中期投资策略，疫情防控逐步优化后续消费逐步复苏。Q2基本面筑底后，未来有望在疫情防控优化以及刺激消费政策的持续加码下逐步重回正轨，其中优质消费企业价值底部正在逐渐形成。

标签：商贸零售零售商贸

2022年商贸零售行业市场现状分析线上线下融合发展成为超市与商场行业共识

2022/05/12
1984
广发证券

2022年商贸零售行业市场现状分析，线上线下融合发展成为超市与商场行业共识。我们采用整体法（各公司之间盈利能力差异较大）对超市和商场板块的经营数据做分析。2021年我们重点跟踪的5家超市样本公司合计收入同比下降1.7%，10家商场样本公司收入同比增长12.0%（但从绝对额来看，商场整体仅恢复到2019年同期54.7%）。

标签：商贸零售超市

商贸零售行业春季策略：把握低估值边际修复，关注供给效率提升

2022/04/02
314
国泰君安证券

商贸零售行业春季策略：把握低估值边际修复，关注供给效率提升。1-2月恢复超预期，但3月疫情压力不可避免。春节假期受年货节消费+冬奥会刺激使得消费有所提振，但3月全国各地的疫情严控影响持续扩大，预计潜在冲击较大。

标签：零售商贸商贸零售

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