社服行业研究报告_社服行业市场竞争格局研究分析_社服行业市场现状及未来发展情况解读

2026年社服行业投资策略：消费复苏分化，关注结构性机会

2026/01/22
68
光大证券

2025年以来中国者消费信心呈小幅温和复苏态势，但消费信心的反弹力度与可持续性仍需观察。2018-2019年中国消费者信心指数维持在120左右的高位景气区间，而2025年1月至11月，该指数虽然从87.5小幅回升至90.3，但是仍然与此前的高位存在明显差距。

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2025年海外社服行业2026年投资策略：政策托底，消费分层，聚焦高景气细分板块和穿越周期龙头

2025/12/27
56
兴业证券

促消费、促经济，扩大内需生产是贯穿全年的政府目标。10月四中全会在京召开，会议提出，服务消费规模持续扩大，意味着居民从物质消费向精神消费等拓展，是人的全面发展的体现。重申以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，要将文旅、餐饮等作为新增长点。

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2025年社服行业2026年度投资策略：新复苏，新生态，新供给

2025/12/03
133
华创证券

参考中信行业一级分类，社服板块2025年初至今上涨14.46%，在30个子行业中位于第24位。从趋势看，年中消费者服务指数震荡，涨幅落后于大盘，11月初，受10月CPI同比增长的表现提振，板块有所反弹，月中逐渐回落。

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2026年社服行业年度投资策略：曙光将至，革故鼎新

2025/11/27
652
浙商证券

2025年初至今社会服务与商贸零售板块估值修复，表现略输于大盘。受终端需求波动影响，消费2025年整体跑输大盘，年初至今（2025年1月1日至2025年11月12日），商贸零售板块上涨7.84%，社会服务板块上涨10.95%。

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2025年社服行业三季报综述：出行需求旺盛驱动行业收入增速边际改善

2025/11/19
204
华创证券

截至2025年10月30日，社会服务行业所有公司均完成三季报披露，按照申万社会服务分类，同时考虑到市场对社会服务板块的一般划分，我们剔除了检测和其他专业服务，并添加中国中免、王府井为免税板块标的，添加广州酒家为餐饮板块标的。

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2025年社服行业财报总结暨11月投资策略：基本面与持仓筑底，看好板块布局窗口期

2025/11/07
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国信证券

A股社服板块整体跑输基准。今年以来社服板块整体涨4.95%，跑输沪深30014.75pct；Q3以来社服板块涨5.87%，跑输沪深30013.79pct。A股社服板块基本面弱现实情况下总体跑输行业大盘，基金持仓也降至历史低位，10月下旬以来伴随资金再平衡板块逐步反弹。

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2025年社服行业10月投资策略：双节出游韧性增长，Q4兼顾高景气方向与周期预期修复

2025/10/09
108
国信证券

行情回顾：9月A股社服板块跌2.69%，港股社服板块涨0.27%。2025.9.1-9.30A股消费者服务板块涨2.69%，跑输沪深3005.89pct；2025.9.1-10.6港股消费者服务板块涨0.27%，跑输中信港股通指数6.68pct，其中国庆假期跌1.78%，跑输2.15pct。

标签：社服

2025年社服行业板块H1中报总结：萌芽中的“新消费”

2025/09/11
135
东吴证券

社零结构：线上增长乏力，线上线下融合趋势加强。我们将月度社零各项当月值进行月度的同比和复合增速计算，贯穿过去数年的线上化趋势似有初步见顶迹象，2025年以来仅有3月份增速超过社零整体。

标签：社服新消费

2025年社服行业中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI应用、体验消费三条主线

2025/09/08
170
华创证券

整体消费力仍显疲弱，服务消费成为亮点。从社零情况来看，2024年月度社零总额持续超过4万亿元后同比增速总体处于中低个位数，较疫情前的16-20年，增速明显放缓。

标签：社服 AI

2025年社服及商贸零售行业中报业绩综述：景气环比改善，享多重红利

2025/09/05
236
国泰海通证券

Q2进入出行旺季，社服增速明显回暖，零售板块收入降幅收窄。25Q2社服板块营收+2.84%，环比+2.77pct。24Q2起较低基数+需求相对稳定并未进一步恶化是核心原因。零售板块25Q2收入增速-6.7%，相比25Q1-12.77%降幅收窄。

标签：社服商贸零售零售

2025年社服行业24年年度及25Q1业绩综述：子行业表现分化，关注韧性较强及顺周期修复板块

2025/05/26
265
中银证券

2024年板块营收已超出疫前水平，盈利能力整体有所下滑。申万社会服务板块2024年共实现营收1915.42亿元，同比+36.57%，恢复至2019年的111.26%；实现归母净利润74.80亿元，同比-18.21%，恢复至2019年的76.19%；毛利率为23.99%，同比-7.63pct；净利率为4.55%，同比-2.43pct。

标签：社服

2025年社服及商贸零售行业2024A及2025Q1财报综述：服务结构景气，渠道稳中求变

2025/05/09
475
国泰海通证券

服务增速维持稳定，商品增速持续放缓。24Q4社服板块收入增速-0.82%环比收窄（24Q3为-0.84%），25Q1收入+0.07%，环比改善。而商贸零售板块收入增速24Q4为-3.09%环比改善，但25Q1为-12.77%，降幅环比再次扩大。

标签：社服商贸零售商贸

2025年社服行业24年报与一季报总结：餐饮新消费亮点足，休闲旅游持续性强

2025/05/06
239
国金证券

24年旅游/餐饮/酒店/免税营业收入同比+21.4%/+12.6%/+7.8%/-16.4%，扣非或经调整净利分别同比+39.2%/+11.6%/+7.1%/-37.7%，呈现休闲好于商务（旅游好于酒店）、低频好于高频（偏异地的旅游好于偏本地的餐饮）、刚需好于可选（刚性的景区门票酒店好于免税购物）三大特征。

标签：社服餐饮休闲旅游

2025年零售与社服行业年度策略报告：关注情绪消费与国货崛起，精选细分品类

2025/03/03
361
国元证券

复盘2024消费各赛道的涨跌幅，24年大消费板块表现分化，家电和汽车在以旧换新政策和外销拉动下表现可观，商贸零售板受益于12月中央经济工作会议大力提振消费的政策导向叠加首发经济、超市调改等逻辑催化，年末发力，实现较好涨幅。

标签：零售消费社服

2025年东南亚食品饮料、社服、零售、家电、汽车、纺织服装行业深度复盘：东南亚消费市场的崛起与机遇

2025/01/20
3551
国泰君安证券

东南亚地区，坐拥亚洲与大洋洲、太平洋与印度洋的“十字路口”黄金位置，马六甲海峡是连接两大洋的重要海上通道，是全球货物运输的咽喉要道，控制着全球25%的海运贸易，被称作“海上生命线”。

标签：食品饮料社服零售家电汽车纺织服装

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