社服行业研究报告_社服行业市场竞争格局研究分析_社服行业市场现状及未来发展情况解读

2024年社服行业年度策略：被“AI”包围的“新消费”

2024/04/11
66
中航证券

申万一级行业行情回顾及预测：2023年初至2024年3月28日社会服务板块累计涨跌幅-5.55%，大幅跑输沪深300指数，位居申万一级行业23/31，股价回调明显；伴随消费市场逐渐复苏，国内经济逐步企稳，出行链修复空间大，板块整体处于低估值。

标签：社服

2024年度社服行业投资策略：行而不辍，履践致远

2024/01/24
108
首创证券

社零需求弱复苏，疫后餐饮需求大幅改善。2023年1-11月，我国社零总额42.79万亿元，同比增长7.2%，限额以上消费品累计16.15万亿元，同比+6.5%，Q2及Q4受低基数影响社零增长提速。

标签：社服

2024年社服行业投资策略：服务消费需求韧性显著，高性价比布局机会提升

2024/01/09
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华龙证券

社服板块指数回调明显，整体跑输沪深300指数。2023年前三季度居民出行意愿强劲，驱动服务消费增长领先社零，但板块走势与基本面复苏出现明显背离。截至2023年12月29日A股社服板块累计下跌22.01%，跑输沪深300指数10.63pct。

标签：社服服务消费消费需求

2023年社服行业板块2024年度策略：补偿消费阶段已过，聚焦产业变革和效能提升机会

2023/12/28
124
国信证券

今年以来消费整体渐进复苏，主要呈现以下特点：补偿性需求释放下，今年线下服务消费同比增速领先实物消费；但若对比2019年恢复，餐饮消费恢复超疫前但不如部分实物消费。疫情三年线上消费习惯培养，线上渗透率提升，线上和线下流量的打通变现更为关键。

标签：社服

2023年海外社服行业2024年度投资策略：结构性分化下，看好细分领域龙头

2023/12/13
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兴业证券

今年以来国内社服板块的股价表现呈现先扬后抑的趋势，下半年以来A股和H股社服指数均跑输大盘。一方面上半年疫情防控放开后直接受益板块预期反映较为充分估值回落，另一方面经济预期下降、宏观环境波动、环比数据走弱亦导致业绩预期调整，以及市场风格向防守稳健切换，目前的板块股价已经回落至一年内底部，而前向估值则降至历史较低水平，凸显较大的弹性。

标签：社服

2023年社服行业2024年度策略：多信号显示消费企稳迹象，积极布局低预期改善投资机会

2023/12/12
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兴业证券

社零数据来看，消费企稳回升，消费者信息指数低位回升。2023年1-10月，社零总额累计同比增长6.9%，相较去年同期已有所改善，考虑到去年四季度低基数，Q4增速有望继续回升，8/9/10月社零当月同比增速分别为4.6%/5.5%/7.6。消费者信心指数仍处在100以下，但未进一步走弱，且7月起连续两个月回升；从结构来看，就业信心指数改善好于收入信心指数。

标签：社服消费

2023年社服行业2024年度策略报告：把握结构更迭，寻觅确定成长

2023/11/22
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浙商证券

2023年初至今社会服务与商贸零售板块表现跑输大盘。受宏观波动，经济增速中枢下降，消费复苏具有时滞性等影响，年初至今（2023年1月1日至2023年11月14日）消费板块整体承压，仅有纺织服装（+0.9%）和家电板块（+4.0%）实现正收益。

标签：社服

2023年社服行业板块三季报总结暨11月投资策略：渐进复苏，优选龙头

2023/11/14
260
国信证券

今年以来社服行业特点：消费渐进复苏下优先补偿性需求释放，整体“量增价减”。1）线下服务消费恢复相对好于实物类消费；2）出行消费整体“量增、价减”：补偿消费支撑“量”+消费渐进复苏制约“价”，但十一起“量”驱动略放缓；同时休闲>商旅；中长途>周边游；散客>团队;旅游线上渗透率提升；出境游暑期和十一逐步提速；3）部分线下教育培训行业阶段出清，需求回补带来业绩改善或反转机遇；4）性价比为王，倒逼品牌&渠道提升效率。

标签：社服

2023年报社服行业2024年度投资策略：智能化大潮重塑服务生态，新银发群体释放文旅潜能

2023/11/14
273
开源证券

社会服务：预期驱动转向基本面驱动，社服板块股价回调明显。年初至今，A股社服板块累计下跌21.27%，跑输大盘13.45pct。除经济弱复苏持续演绎，消费力渐进复苏等β因素外，社服板块整体回调的核心原因在于：（1）估值面：年初出行链政策放开，部分个股修复预期强，估值普遍高于历史中枢。（2）基本面：上半年预期较低、业绩支撑强的小市值标的表现突出，但部分重仓白马股经营承压，业绩兑现明显不及预期，估值回调拖累板块表现；叠加下半年出行链补偿性需求释放后，市场担忧后续内生动能不足因素。（2）资金面：市场对出行链预期博弈较为充分，年内资金偏好风格整体向TMT类主题切换。

标签：智能化社服文旅

2023年社服行业2024年投资策略：迎接复苏，拥抱弹性

2023/11/06
107
光大证券

疫情是行业试金石，经过疫情三年，餐饮市场份额向头部集中。疫情下，限额以上餐饮企业抗风险能力及恢复能力更强，表现出更好的经营韧性。2023年初餐饮企业对全年的战略布局中性偏乐观。近五成样本企业表示2023年继续保持平稳发展，17.2%的企业表示要全力开店，主要集中在茶饮和快餐业态。

标签：社服

2023年社服行业1H2023业绩报告总结：修复兑现，景气上行

2023/10/27
163
海通证券

行业：7月海南离岛免税销售环比企稳回升。①7M23海南离岛免税日均销售额环比6M23+10.8%。据光明网百家号，1-7M23，海口海关共监管离岛免税销售金额289.3亿元，免税购物人数419.9万人次，免税购物件数3403万件。据此计算，7月离岛免税金额购物金额、人次、客单价分别为26.4亿元、46.6万人、5670.6元，分别同比降33.7%、2.0%、32.3%，日均销售额、人次、客单价环比6M23分别+10.8%、+11.0%、-0.2%。②转化率企稳。我们根据7月海南离岛客流计算7M23海南免税购物转化率17.8%（免税购物人次/离港客流量），同比降7.8pct，环比6M23降1.9...

标签：社服

2023年社服行业1H2023业绩总结：修复兑现，景气上行

2023/09/28
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海通证券

（1）收入：1H23，免税、餐饮、酒店、景区、出境游收入同比各增30%、19%、52%、106%、222%，各恢复至1H19的147%、144%、185%、78%、12%；2Q23免税、餐饮、酒店、景区、出境游收入同比各增39%、53%、247%、154%、495%。我们分析，景区、出境游受到疫情影响相对严重，1H23尚未恢复至19年同期水平，而免税、餐饮、酒店板块在疫情期间的成长扩张推动其1H23收入超过1H19。2Q23餐饮业态样本以百胜中国为主，百胜收入同比增幅明显。（1H23餐饮数据含海底捞、九毛九、海伦司以及奈雪的茶，而季度数据不含）。

标签：社服

2023年社服行业中报业绩综述：旅游市场全面增长，出境游复苏显著

2023/09/20
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山西证券

2023H1社会服务行业（申万分类）实现营收681.11亿元（+39.83%），为2019年同期108.53%；行业整体实现归母净利润59.69亿元（+223.04%），为2019年同期93.63%。行业营收端恢复进程略快于利润端。期内行业综合毛利润208.25亿元（+64.72%），为2019年同期69%，毛利率30.58%（+4.63pct）；净利润64.78亿元（+190.89%），为2019年同期89%，净利率9.51%（+4.94pct）。行业整体费用率17.08%（-1.48pct），其中销售费用率9.26%（+2.21pct）、管理费用率7.05%（-1.8pct）、财务费用率0...

标签：社服旅游

2023年社服行业中期策略：渐进复苏，关注高弹性板块

2023/08/24
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中航证券

旅游市场复苏强劲的大背景下，出行需求激增，酒店业入住率高位运行。今年以来，随着居民出行及住宿需求持续释放，酒店行业经营数据恢复度开始攀升。23Q1二星级/三星级/四星级/五星级酒店入住率（OCC）分别为38.4%/39.1%/41.9%/51.7%（分别同比增长7.9pct/6.8pct/10.0pct/19.2pct），入住率同比高增，预计Q3、Q4逐步恢复至2019年同期水平。

标签：社服

2023年批零社服行业22年报及1季报总结淘系美妆发展承压，抖音维持高增

2023/05/06
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广发证券

2023年批零社服行业22年报及1季报总结，淘系美妆发展承压，抖音维持高增。2022全年阿里平台美容护肤类目销售额2086.4亿元，同比下降10.5%；彩妆类目销售额700.6亿元，同比下降23.0%，主要由于疫情影响以及抖音渠道分流。

标签：社服美妆批零

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