小商品城研究报告：天时地利人和，再创新辉煌.pdf

小商品城研究报告：天时地利人和，再创新辉煌。义乌有改革的基因，小商品城是核心载体。经过六代跃迁，义乌小 商品城实现了从传统马路市场到全球数字贸易中心的跨越式发展。 2024 年 7 月核心人物王栋就任董事长，组织效率进一步提升。

转型综合贸易服务商，打造 AI 外贸之都。1）市场业务量价齐升： 市场业务为公司基本盘，租金动态优化（价增）；全球数贸中心市场 部分 2025 年 10 月投用（量增），25 年 6 月全球数贸中心珠宝行业 完成招商，中标价的中位数约为 11.8 万元/平米，招商反馈火热。2） CG 平台汇聚数据资产，AI 技术赋能：2020 年 10 月推出 Chinagoods 平台，2022 年商户已全部入驻；2023 年基于义乌生态，Chinagoods 转型为第四方服务平台，向供货商和采购商提供数字化贸易服务， 积极拥抱 AI 大趋势，由 AI 赋能实体经营户形成的“数字老板娘” 形象，已打造为知名 IP。3）支付业务牌照稀缺，生态圈优势显著： 存量牌照天然具有稀缺性，同时具有跨境人民币支付资格和互联网 支付牌照的仅有 30 多家；Yiwu pay 与义乌商贸场景深度结合，具 有不可替代的生态协同价值，“牌照+场景+数据”的复合优势成为 Yiwu pay 稀缺性的核心。

买卖全球，打开长期成长空间。1）加速品牌出海：2023 年启动品牌 出海计划，借助海外分市场、海外仓、海外展厅、Chinagoods 国家 站以及海外展等五大模式，将分散的中小微企业整合为品牌集群， 实现从“产品输出”到“品牌输出”的跨越。2）进口有望成为第二 成长曲线：2024 年 12 月义乌深化国贸改革总体方案落地，2025 年 进口目标 1200 亿元，小商品城作为前期唯一试点企业有望受益。