报告精读 - 未来智库

2025年城投财报观察系列专题报告：窥一斑而知全豹，2025年城投半年报透露了什么？
- 光大证券
- 2025/10/09
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整体来看，2020年以来（截至2025年6月30日），城投的资产规模整体呈现增长的趋势，但增速有所下降。
标签：财报
2025年港股10月投资策略：港股定价权的变化——基于中债利率的估值框架作用显现
- 国信证券
- 2025/10/09
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1980年以来，美国政府累计停摆15次，但里根、布什时代单次停摆的时间多为1、2天。虽然1995年至2013年期间没有发生过政府停摆，但此后的12年间却发生了三次，且停摆时间更长。
标签：港股投资策略投资估值
2025年“十五五”资本市场改革与发展的重点前瞻：资本向新，投资于人
- 中国银河证券
- 2025/10/09
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在“十四五”收官、“十五五”谋篇布局的关键节点，国内外经济局势较“十四五”时期发生很大变化：一是全球正处于百年未有之大变局，地缘政治风险与国际经济政策不确定性显著提升。二是国内经济正从土地财政转向新质生产力，由房地产投资拉动的传统增长模式不具可持续性。三是人工智能引领了新一轮科技飞跃，科技成为大国博弈的核心竞争力。
标签：资本市场投资市场
2025年中国石油研究报告：坚守长期主义深化改革转型，打造穿越周期的油气全产业链巨头
- 光大证券
- 2025/10/09
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2022年以来外部环境波动剧烈，中国石油抵御外部风险能力明显增强。2022年以来，国际地缘政治环境波动剧烈，原油供需预期快速变化，油价波动剧烈，国内宏观经济增长放缓，成品油需求拐点已至，化工品受供给大幅释放影响，景气度持续位于低位。
标签：石油油气
2025年小马智行研究报告：Robotaxi星辰大海，弄潮儿向涛头立
- 国盛证券
- 2025/10/09
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智能驾驶产业有两个阵营：一类是渐进式推动自动驾驶等级提升的玩家，以特斯拉、小鹏汽车、理想汽车等整车厂，以及地平线机器人、Momenta等智驾方案供应商为代表；另一类是跳过L2、L3阶段，直接发展高度自动化的L4，以Waymo、小马智行、文远知行、萝卜快跑等Robotaxi玩家为代表。
标签： Robotaxi
2025年“十五五”规划前瞻系列研报：改革篇
- 中信建投证券
- 2025/10/09
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党的十八届三中全会提出全面深化改革总目标，强调推动公有制为主体、多种所有制经济共同发展，建设统一开放、竞争有序的市场体系，并结合科学宏观调控和有效政府治理，其重点是厘清政府与市场关系。
标签：经济
2025年四季度煤炭行业策略：政策定方向，需求定空间
- 浙商证券
- 2025/10/09
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销量日均值693.6万吨，同比减少1.8%；动力煤日均值541.9万吨，同比减少2.8%；焦煤日均值83.7万吨，同比减少2.3%；无烟煤日均值67.9万吨，同比增加6.9%。
标签：煤炭
2025年港股策略月报：2025年10月港股市场月度展望及配置策略
- 浙商国际
- 2025/10/09
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在上月的月报中，我们表示对于港股市场不建议持悲观态度，并且对中短期市场走势继续保持了谨慎乐观的态度。回顾9月港股市场走势，市场振荡向上加速上涨，是自今年5月以来连续第5个月收涨。
标签：港股股市市场
2025年嵘泰股份研究报告：汽车轻量化领军企业，全面布局发展机器人业务
- 浙商证券
- 2025/10/09
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深耕铝合金压铸二十余载，全球布局持续拓展。江苏嵘泰工业股份有限公司（嵘泰股份）成立于2000年；2018年，嵘泰有限变更为股份有限公司；2021年2月在上交所上市。
标签：嵘泰股份机器人汽车轻量化
2025年阿里巴巴研究报告：AI叙事强劲，业绩及估值仍有上调潜力
- 国证国际
- 2025/10/09
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2025年2月，阿里宣布未来三年资本支出投入将超3,800亿元，超过过去十年投入总和，主要投入在云和AI基础设施，公司押注AI。2025年9月24日，CEO吴泳铭在云栖大会表现，阿里计划在3,800亿CAPEX投入基础上追加投资，目标是实现超级人工智能ASI。
标签：阿里巴巴 AI
2025年医药行业器械与药店H1总结、Q3前瞻及Q4策略：看好业绩恢复下的估值拉动
- 浙商证券
- 2025/10/09
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板块复盘：院内招标及下半年业绩恢复预期下估值有所提升，但整体看来仍处于历史较低位置。
标签：医药药店
2025年金橙子研究报告：激光控制系统领军企业，消费级激光雕刻机有望打开增量市场
- 浙商证券
- 2025/10/09
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北京金橙子科技股份有限公司成立于2004年，是国内领先的激光加工控制系统企业之一，长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发展。
标签：金橙子激光控制系统
2025年古越龙山研究报告：黄酒行业步入结构性拐点，古越龙山三轮驱动价值重估在望
- 方正证券
- 2025/10/09
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古越龙山是中国黄酒行业首家上市公司（1997年上市），总部位于浙江绍兴，主要生产黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等。
标签：古越龙山黄酒
2025年计算机行业10月投资策略：视频模型迎来GPT时刻，海外大厂加码AI投资
- 国信证券
- 2025/10/09
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2025年9月24日，阿里云云栖大会于杭州召开，本届大会以"云智一体·碳硅共生"为主题，全面展示了云计算与AI技术的最新突破。
标签：计算机 AI 视频
2025年骏鼎达研究报告：高分子改性保护材料领先企业，打造机器人“腱绳+保护套管”一体化解决方案
- 开源证券
- 2025/10/09
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深耕高分子改性保护材料多年，公司产品细分行业领先。骏鼎达成立于2004年，主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域。
标签：机器人