报告精读 - 未来智库

2025年能源金属行业2026年度策略：需求高增长有望带来行业反转
- 浙商证券
- 2025/12/03
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我们复盘上一轮周期，在商品价格进入底部区间后，股价往往先于商品价格上涨。今年7月以来，出现同样的股价先于商品价格上涨，在需求刺激下，锂价同样走出底部区间。
标签：能源金属能源金属
2025年煤炭行业2026年度投资策略：中枢抬升，价值优先
- 浙商证券
- 2025/12/03
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原煤产量：2025年1-10月，全国原煤产量累计完成39.73亿吨，同比增长1.5%。全年产量呈前高后低走势，上半年产量同比增长，7月至10月增速转负。其中10月份，全国原煤产量完成4.07亿吨，同比下降2.3%。
标签：煤炭
2025年社服行业2026年度投资策略：新复苏，新生态，新供给
- 华创证券
- 2025/12/03
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参考中信行业一级分类，社服板块2025年初至今上涨14.46%，在30个子行业中位于第24位。从趋势看，年中消费者服务指数震荡，涨幅落后于大盘，11月初，受10月CPI同比增长的表现提振，板块有所反弹，月中逐渐回落。
标签：社服
2025年社会服务行业中国入境游产业研究专题报告：中国入境游迈向黄金发展期，龙头OTA与旅行社有望受益
- 光大证券
- 2025/12/03
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中国入境旅游虽起步较早，但是在长期发展过程中，其增速逐渐滞后于国内游与出境游，对GDP的贡献度亦相对有限。
标签：社会服务服务 OTA
2025年人形机器人行业系列报告（四）：执行器之旋转关节，关注摆线减速器的应用
- 甬兴证券
- 2025/12/03
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准直驱驱动器技术路线逐渐成为旋转关节主流方案。2021年4月丁宏钰等著《国内外双足人形机器人驱动器研究综述》,准直驱驱动器主要由高扭矩密度电机、低传动比减速器、编码器和控制板等组成。准直驱驱动器含义是依靠驱动器电机开环力控，不依赖于附加力或力矩传感器，就可以本体感知机器人脚部和外界的交互力，也被称为本体驱动器。设计的初衷是提高驱动器的扭矩密度，瞬间响应性和抗冲击能力，同时降低成本。
标签：人形机器人减速器机器人
2025年新能源汽车周度报告：宁德时代西班牙LFP电池工厂开始建设，规划产能50GWh
- 东方证券
- 2025/12/03
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乘用车：11月1-23日，全国乘用车市场零售138.4万辆，同比去年11月同期下降11%，较上月同期下降2%，今年以来累计零售2,064万辆，同比增长6%；11月1-23日，全国乘用车厂商批发169万辆，同比去年11月同期下降8%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,546.4万辆，同比增长11%。
标签：新能源汽车新能源宁德时代电池
2025年盐津铺子公司研究报告：厉兵秣马，整装待发
- 东吴证券
- 2025/12/03
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复盘公司的股价走势，还是以业绩周期为主。公司2017年至今两波大的行情基本对应业绩释放期，从表现形式来看渠道端的拉动更显著。1）第一轮大涨：2020年-2021H1，消费板块大行情，公司自身处于店中岛红利中后期，收入高增且净利率也处于上升期。2）第二轮大涨：2022年4月-2023年初，板块情绪一般，公司基本面阿尔法突出，抖音和量贩的渠道红利贡献收入高增，净利率在2021Q2触底后也开始回升。
标签：盐津铺子
2025年皖仪科技公司研究报告：可控核聚变系列研究（四），科学仪器朝阳产业，切入核聚变检漏市场催生未来增量潜力
- 华创证券
- 2025/12/03
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工业检测仪器及解决方案业务主要产品包括氦质谱检漏仪、真空箱检漏回收系统、气密性检漏仪三大类。工业板块业务2019~2024年整体经历了较快的增长（2024年受下游需求影响收入有所下滑，收入下滑2%），毛利率角度来看，19年至今均保持在50%的较高水平。
标签：皖仪科技科学仪器仪器
2025年医药生物行业创新药行情有望持续，PROTAC专题：蛋白降解东风起，国内产业链迎新机——KT_621的1b期临床数据前瞻与国内投资机会分析
- 中泰证券
- 2025/12/03
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11月行情回溯：11月的医药板块行情呈现出结构性分化特征。2025年11月医药生物行业下跌3.62%，同期沪深300收益率下跌2.46%，医药板块跑输沪深300约1.16个百分点，位列31个子行业第27位。
标签：医药医药生物创新药 OTA
2025年养殖油脂产业链周度策略报告
- 方正中期期货
- 2025/12/03
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豆油：本周，豆油主力合约先抑后扬，整体表现收涨。周内棕榈油价格近期走强叠加巴西进口豆质量消息扰动，我国豆油价格近期走强。
标签：养殖
2025年第49周医药行业周报：医药板块有所反弹，建议关注低位个股
- 西南证券
- 2025/12/03
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行情回顾：本周医药生物指数上涨2.67%，跑赢沪深300指数1.03个百分点，行业涨跌幅排名第17。2025年初以来至今，医药行业上涨16.72%，跑赢沪深300指数1.68个百分点，行业涨跌幅排名第15。
标签：医药
2025年有色钢铁行业周观点（2025年第48周）：金铜的跨年行情或将展开，有色布局正当时
- 东方证券
- 2025/12/03
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本周（2025年11月24日-28日）市场表现整体回暖，有色金属板块跟随上涨3.37%。但从金、铜等金属价格依然维持震荡走势的角度出发，部分投资者认为有色板块后续或延续25Q4逢低布局的投资思路，板块趋势性机会仍需等待。
标签：钢铁行业钢铁
2025年正裕工业公司研究报告：数十年精耕减震器领域，产能扩张助力营收增长
- 中邮证券
- 2025/12/03
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中国汽车减震器行业龙头，国家级专精特新“小巨人”企业。浙江正裕工业股份有限公司（简称“正裕工业”）成立于1994年，前身是正裕汽配实业公司。
标签：正裕工业工业减震器
2025年第49周ETF市场周报：科技及高制板块交易最热，高股息板块资金流入最多
- 中泰证券
- 2025/12/03
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当前市场上共有1369只ETF，总规模为56900.78亿元。股票型ETF数量最多，为1070只，规模为36262.05亿元，占市场规模的63.73%，其次是跨境ETF。股票型ETF中，主题指数ETF数量最多，为498只，规模为7768.61亿元，其次为规模指数ETF。
标签： ETF 市场
2025年有色行业月跟踪：钴供应危机持续，价格有望再上新台阶
- 五矿证券
- 2025/12/03
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刚果金配额落地，2026/2027年出口量最多不超过9.7万吨。刚果（金）于10月10日出台了新的配额管理制度以及配额方案，以取代之前的钴出口禁令，配额制于2025年10月16日起生效：2025年剩余时间钴出口配额1.81万吨；2026/2027年各出口9.66万吨，其中8.7万吨为基础配额，9,600吨为ARECOMS战略配额。
标签：钴