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紫光国微深度解析：特种集成电路领军者，高可靠IC高速成长
- 中航证券
- 2021/11/06
- 954
紫光国微成立于2001年，前身唐山晶源裕丰电子股份有限公司，2005年公司在深交所上市，成为同行业第一家登陆A股的公司。公司在发展过程中始终坚持“自主研发”的宗旨，公司成立初期专注于石英晶体元器件业务，成长过程中通过内生+外延的模式整合优质资产，收入方面，四大业务来看：①智能安全卡（紫光同芯微电子）2021H1收入7.71亿元（+40.12%），收入占比33.64%、②高可靠IC（深圳国微电子）2021H1营收13.70亿元（+69.91%），收入占比59.77%，③石英晶体（晶源电子）业务2021H1收入1.29亿元（+49.60%），④存储器业务占比较低。
标签： 集成电路 石英晶体 元器件 紫光国微 -
化妆品行业专题报告：成分党兴起，好看、好玩、好用
- 华创证券
- 2021/11/06
- 430
“成分党”发展与媒介密切相关。从早期的贴吧、博客、微博再到后期的两微一抖一红书，信息尤其是专业信息的传播速度指数级提升。代言人、平面媒体等信息输出较为直观和简单，而化妆品的成分、配方等信息密度较高，大媒介提供了快速传播的土壤。年轻一代消费者作为互联网原住民，快速吸收并加速信息迭代，化妆品领域的“成分党”壮大。
标签： 化妆品 美容 香水 电商 互联网 -
新能源汽车行业研究与投资策略：优质供应迎产业变革机遇
- 中信证券
- 2021/11/06
- 351
预计2022年全球新能源车行业高景气度延续，国内外产业生态加速共融。特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，国内实用、优质车型持续投放驱动电动化率提升，美国政策环境向好接棒欧洲爆发增长。中长期看，汽车电动化、智能化趋势不可逆转，我们判断2025年中国、欧洲的新能源汽车渗透率有望超过20%。从全球视野看，中国电动化供应链竞争力持续强化，新结构新技术开始引领全球，未来有望建立“主动创新、技术输出”的产业新格局，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众MEB、LG化学、宁德时代供应链等。
标签： 新能源汽车 电动汽车 智能汽车 动力电池 锂电材料 汽车 -
银行业2022年投资策略：估值有空间，配置有价值
- 中信证券
- 2021/11/06
- 155
2022年，宏观与金融环境步入新均衡，信用稳、货币稳和监管稳，对应银行盈利延续景气区间，资产质量继续平稳整固。行业基本面与板块估值的性价对比下，估值具备提升空间，板块具备配置价值。
标签： 银行 投资策略 宏观经济 信贷 货币政策 -
社服零售行业2022年度投资策略：克危寻机，拨云见日
- 招商证券
- 2021/11/06
- 441
疫情反复消费稳健增长，消费短期业绩承压估值逐步回落至价值配置区间。酒店供给收窄格局改善，三大集团开业加速，看好疫情逐步好转后行业格局改善下头部公司的业绩高弹性。免税方面，海南疫情趋稳客流回升，中免两大新店落成在即。餐饮赛道短期疫情冲击不改长期趋势，建议关注茶饮、酒馆等优质赛道。直播电商与履约创新带动线上化率提升，持续推荐电商头部公司。
标签： 社会服务 零售 酒店 免税店 茶饮料 酒馆 -
风电行业研究：风机大型化+供应链优势，助力新龙头成长机会
- 中信证券
- 2021/11/06
- 270
风电进入平价上网阶段，风机大型化进程提速，推动产业链竞争力强化：1）风电成本加速下降，释放装机需求增长潜力，行业成长属性强化；2）大兆瓦风机升级推广进度较快、供应链布局完善的优质整机厂有望成长为新龙头；3）零部件竞争门槛提升，具备技术、成本、客户等优势的龙头厂商，有望受益于全球份额替代和技术升级，优化长期竞争力和增长空间。
标签： 风电 风机 新能源 海上风电 陆上风电 -
新基建专题报告：七大领域各领风骚，蕴藏较多投资机会
- 中信建投证券
- 2021/11/06
- 436
从总体规模上看，未来五年新基建预计将拉动直接投资12.5万亿，考虑上下游配套投资和溢出效应，总投资规模可达27万亿。其中5G、轨交和大数据中心拉动投资较多，分别拉动投资超8万亿、8.2万亿和4.8万亿，其余方向各拉动约一万亿左右投资。
标签： 新基建 5G 工业互联网 新能源 -
德勤交通运输行业专题报告：公路货运去碳化
- 德勤
- 2021/11/06
- 423
德勤与壳牌联合发布研究报告《公路货运去碳化：整装待发》。报告采访了来自全球22个国家的150多名公路货运行业高管和专家，探讨行业为何应当改变、能否改变以及能以多快的速度改变三个核心问题，并获得六条重要发现。同时，报告揭示出行业面临的阻碍去碳化的因素、公路货运去碳化的进程，并提出了去碳化解决方案。该报告已在壳牌中国组织的“赋能进步，共创净零未来”高峰论坛同步发布。
标签： 交通运输 货运 碳中和 环保 碳排放 德勤 -
投资策略专题报告：业绩真空期风格如何演绎？
- 德邦证券
- 2021/11/06
- 255
从风格切换的重要因素来讲，我们认为，当前基本面下处于下行趋势，而流动性易松难紧，宽基指数大概率持续波动，但结构性机会仍存。年底的业绩冲刺导致交易抱团的可能性更高，三季报披露完毕，仍然建议按照高景气、低估值和业绩拐点向上的板块进行布局：1、高景气板块业绩稳定性和成长性均高，受政策催化推动的确定性较强的新能源及风电、军工；2、低估值板块，包括受益于房地产税试点落地、房企融资边际宽松、政策风险已基本见底、开发商系统性风险大部分已经释放，估值和机构配置均处于历史底部，股价下行风险不大的，经济增速大幅下行预期缓解后有估值修复空间的银行股、龙头地产公司和建材企业；3、上游涨价预期缓解，前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如缺芯边际缓解的汽车零部件等机会，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业。
标签： 投资策略 新能源 风电 军工 建材 -
2022年A股年度策略报告：消费回归、稳增长、北交所
- 光大证券
- 2021/11/06
- 277
2022年经济基本面将发生显著的变化。疫情的影响将更快的退潮，中国与全球的经济也将逐步地回到正常的轨道，经济的总体与结构相比于过去两年，可能都会出现方向性的改变。其中三个方向最为值得关注：1、重新对外开放带来的消费回归；2、出口将在年初出现拐点；3、稳增长政策有望全面展开。
标签： A股 投资策略 货币政策 公募基金 -
新能源运营商产业研究：绿电加持，重塑成长
- 光大证券
- 2021/11/06
- 375
能源革命和全球定价权的争夺是“碳中和”的核心，以光伏、风电等清洁能源为主体的新型电力系统是未来发展的重点方向。综合考虑资源储量、度电碳排放量、发电成本等三方面因素，绿电将成为未来的能源枢纽，我们预计2020-2025年光伏、风电发电量5年复合增速将达20%。
标签： 新能源 光伏 风电 清洁能源 储能 碳排放 -
北斗导航产业专题报告：从Trimble崛起看国内北斗企业发展路径
- 国信证券
- 2021/11/06
- 1756
Trimble是全球领先的定位技术解决方案提供商，于1978年成立。经过多年发展，公司提供多行业的全面工作流程解决方案，包括建筑和基础设施、地理空间、资源和公用事业以及交通运输等，产品类型涵盖硬件、软件、订阅及服务四大类。近年来，公司在相关领域市占率持续保持领先，且业绩实现快速增长，近五年净利润CAGR达到31%，盈利能力持续提升。
标签： 企业发展 北斗导航 卫星 航天 定位系统 软件服务 -
新能源新型电力系统研究及2022年投资策略
- 中信证券
- 2021/11/06
- 279
立足于“双碳”目标实现，加速建设新型电力系统，以协调用能清洁化与电能替代两大时代主题。把脉“源网荷储”一体化协调发展，较为乐观展望电源电网投资趋势，并重点关注结构化加速建设方向，持续跟踪储能规模化和全环节上游零部件及元器件产品。重点推荐电网结构化多环节受益、电源基荷属性提升、电化学储能商业化和上游零部件国产化受益标的。
标签： 新能源 电力系统 电网 清洁能源 电化学储能 新型电力系统 -
元宇宙NFT行业研究报告：元宇宙的基础服务商
- 招商证券
- 2021/11/05
- 1563
NFT依靠其不可复制、不可分割的特点成为了互联网的新风口，自2021年八月份以来已经达到历史上交易数的最高记录。NFT当前崛起的主要原因是供给层基础设施健全和创作群体持续蓬勃、需求层价值共识的形成和市场的情绪，NFT的功能主要包括版权保护、资产数字化和资产流动性以及元宇宙的重要角色，其中元宇宙中的重要角色决定NFT将在未来有较大的发展机遇。中国NFT整体发展比较谨慎且对比国外NFT有明显的金融投资品属性，国内的NFT发展有明显的交易市场属性，且没有二级市场，从各种手段上杜绝NFT的炒作行为。
标签： 元宇宙 虚拟世界 游戏 娱乐 互联网 NFT -
医药行业2022年度投资策略：拥抱医药制造，配置白马成长和低估值
- 招商证券
- 2021/11/05
- 342
一方面，医药需求端永远存在未满足需求，医保筹资正增长给行业托底，增速有下限。另一方面，医保行为（带量采购）加速优胜劣汰，倒逼全球创新，医药的科技属性（相比消费）虽然加剧了估值波动但也带来估值弹性。
标签： 医药制造 医疗器械 疫苗 创新药 医药
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