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建材行业投资策略：消费建材静候佳音，风光电材料迎发展机遇
- 中信建投
- 2021/11/17
- 716
截止2021年10月底，建材指数年初至今涨幅为-1.70%，落后上证综指3.84个百分点；涨幅位于29个板块第17位，在各行业中排名中部偏后。2021年年初至9月上旬，建材行业整体表现较好；期间玻璃和玻纤板块业绩快速增长，股价表现也较为出色。9月中旬以来，地产投资与新开工增速持续低于预期，使得建材板块整体下挫。2021年前三季度，71家A股建材公司营业收入合计5917.83亿元，同比上升18.91%；归母净利润716.92亿元，同比上升14.07%；归母净利润同比增速逐渐恢复到接近2019年同期水平。
标签： 建材 玻璃 玻纤 碳纤维 珠光颜料 光电材料 -
环保电力科学服务行业投资策略：着眼双碳时代下的高景气与确定性
- 华创证券
- 2021/11/17
- 512
环保：碳中和主线明晰，板块迎来发展良机。1）垃圾焚烧：垃圾焚烧较填埋可显著降低碳排放，双碳背景下垃圾焚烧替代垃圾填埋的进程将会加速，成为垃圾处理的主流方式，再叠加城镇化率、垃圾清运量、无害化处理量提升等因素，预计未来“十四五”垃圾焚烧市场规模或超两千亿；2）环卫：“双碳”政策催化垃圾分类、资源化以及新能源环卫车市场快速发展，局部地区新冠疫情的不断反复引发了公众对于城市消毒和脏乱差管理问题的广泛关注，多因素促使环卫市场进一步扩容；3）碳监测：精准的碳排放量数据是全国碳市场的运行基石，核算法的碳排放监测精度已不能满足需求，二氧化碳在线监测行业有望成为环境监测板块的新增量，市场空间有望达到150亿。
标签： 环保 电力 科学服务 垃圾焚烧 环卫 垃圾分类 环境监测 -
培育钻石行业深度研究：新钻初生，其道大光
- 东吴证券
- 2021/11/17
- 478
培育钻石发展至今，生产工艺技术已经较为成熟，上游厂商具备量产较高品质钻石的能力。培育钻石是人造金刚石中的宝石级大单晶，自1953年通用公司首次通过HPHT方法合成人造钻石后，培育钻石技术发展至今，已经比较成熟，成品与天然钻石的化学成分、物理、化学属性及光学性质完全相同，凭肉眼无法辨别培育钻石和天然钻石。现阶段国内外厂商已可以量产1-2克拉数的培育钻石，并且部分厂商已能培育出10克拉以上的钻石。颜色和纯净度均可以达到钻石4C标准中较高的标准（D色，VVS净度）。
标签： 培育钻石 人造金刚石 天然钻石 -
通信行业研究与投资策略：关注三大主线投资机遇
- 华泰证券
- 2021/11/17
- 305
复盘2021年，国内5G基站建设节奏及预期是影响通信（申万）指数走势的核心矛盾，同时通信行业内结构性行情持续演绎。站在当前时点展望2022年，我们建议关注通信行业三条投资主线：1）关注行业内优质长赛道投资机遇，重点推荐物联网、运营商、军工通信；2）关注碳中和背景下通信行业投资机遇，重点推荐IDC及上游精密温控、电力信息化等；3）元宇宙快速演进下，通信行业作为核心基础设施有望迎新机遇，重点推荐云计算、ICT设备等。重点推荐：中兴通讯、紫光股份、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、天孚通信、新易盛、中际旭创、中国电信、中国联通。
标签： 通信 5G基站 物联网 云计算 军工通信 -
汽车连接器行业分析：新能源黄金赛道，汽车连接器量价齐升
- 华安证券
- 2021/11/17
- 350
汽车连接器行业分析：新能源黄金赛道，汽车连接器量价齐升。汽车连接器面临何种变革？电动化、智能化趋势使得汽车的动力系统、电子电气架构、智能驾驶系统、娱乐影音系统都发生了变革，车载连接器的使用量和要求同步提高。
标签： 汽车连接器 智能驾驶 连接器 新能源汽车 汽车 -
医药行业研究与投资策略：内外兼修，寻找可持续的快速成长
- 华创证券
- 2021/11/17
- 681
内外兼修，寻找可持续的快速成长。2021年年初至今，医药指数下跌-9.97%，匹配公司业绩的持续释放，板块估值水平得到较明显消化。展望2022年的医药板块投资，我们认为行业的内生增长依旧强劲。在较为适宜的估值水平下，我们对板块后续行情保持乐观态度。
标签： 医药 制药 医疗服务 医疗器械 原料药 创新药 -
白酒行业之贵州茅台专题研究报告：跬步千里，登高望远
- 光大证券
- 2021/11/17
- 424
白酒行业之贵州茅台专题研究报告：跬步千里，登高望远。1）树品牌：茅台酒是世界三大蒸馏名酒之一，屡次斩获国内外大奖。光荣历史塑造特殊身份，“国酒”地位深入人心。公司长期注重核心消费者培育，在政商务精英中的品牌认可度不断提升，并且通过产品瘦身有效维护主品牌价值。2）立产品：赤水河流域酱酒黄金产区+茅台镇核心产区双重划定，原产地垄断增强竞争壁垒，精选原料、酿酒工艺、勾兑工艺等保证优良品质，无保质期、越陈越香的特点赋予茅台酒金融属性。3）捋渠道：从坐商到行商，再到推进渠道扁平化建设，公司渠道改革顺应行业趋势。价格调整更为稳健，控货节奏采取“淡季挺批价、旺季走销量”的政策，量价节奏把握精准。
标签： 白酒 贵州茅台 -
交通运输行业研究及投资策略：柳暗花明，拨云见日
- 光大证券
- 2021/11/17
- 232
行情回顾：国内外疫情反复，交运各板块大幅波动。截至2021年11月9日，（中信）交通运输行业指数2021年以来跌幅约为5.29%，小于沪深300指数跌幅（7.00%），排名位于所有中信一级行业中位数以下，主要原因是新冠疫情对部分交运上市公司业绩的负面冲击仍在延续。
标签： 交通运输 航运 快递 客运 货运 航空 -
电子行业分析：科技景气持续性再超预期，设备材料方向确定性强
- 国盛证券
- 2021/11/16
- 948
全球科技景气确定性、持续性再超预期！跟踪最新一个季度全球科技龙头财报，上游设备、材料仍然是景气度最高、确定性最强的环节，核心设备前道龙头ASML，后道龙头ASMPacific、爱德万均累计大量在手订单；以硅片为代表的半导体材料也将随着晶圆扩产进入持续成长区间。中游制造环节如台积电、联电、中芯国际、华虹等最新财报，都呈现高度景气，2021Q4量、价仍有进一步上行趋势，并且乐观判断明年需求。下游尤其是汽车、工业领域缺芯并未缓解，库存尚未达到目标水平，恩智浦、瑞萨判断2023年之前汽车供应链紧张无法得到完全缓解。
标签： 半导体 硅片 半导体材料 汽车芯片 -
北方华创深度报告：布局刻蚀、沉积、清洗、热处理核心赛道
- 方正证券
- 2021/11/16
- 1276
平台型设备企业，布局刻蚀/沉积/清洗/热处理核心赛道。2017年七星电子与北方微电子重组后，北方华创半导体设备布局涵盖刻蚀、沉积、清洗、热处理、检测等多环节，下游覆盖逻辑、存储、功率、三代半、光伏、面板等多领域，是国内首屈一指的平台型半导体设备供应商。
标签： 半导体设备 光伏 集成电路 LED 北方华创 -
农林牧渔行业研究与投资策略：养殖复苏，种业振兴
- 中信建投证券
- 2021/11/16
- 324
2021年的农业行业有挑战亦有机遇，养殖亏损、成本高涨、消费低迷、种业振兴等成为过去一年的主题词。展望2022年，我们建议重点把握生猪养殖产业复苏和种业振兴两条投资主线，同时关注其他细分赛道龙头的中长期配置机会。
标签： 农林牧渔 杂交玉米 生猪养殖 种业 动物保健品 养殖 -
风电设备之塔筒行业研究：大型化背景下，关注产能与出海能力
- 广发证券
- 2021/11/16
- 726
风机大型化推动降本。1.供给侧：自2009年开始，我国风光电价政策模式经历了“标杆电价-指导价-平价”的转型。当前陆上风电中央补贴已全面退出，海上风电也即将退补，大容量风机的不断推出是降本核心驱动力。根据金风科技的数据，21年9月3S机型风机的招标价格已经降至2410元/kw，4S降至2326元/kw，相比年初分别下降20.8%、22.2%。2.需求侧：而在大型化、主机价格大幅下降的背景下，招标量大幅增长，为明年的风电装机打下坚实基础。根据金风科技的数据，21年前3季度的风机公开招标量为41.9GW，已经超过去年全年（31.1GW），其中陆上新增40.9GW，海上新增1GW，全年整体招标量有望超过50GW。
标签： 风电设备 塔筒 陆上风电 风机 海上风电 出海 -
光伏行业专题研究报告：能源转型下的估值测算
- 东吴证券
- 2021/11/16
- 399
①光伏长期空间广阔，短期跟踪涨价、装机、产能释放，2022年关注中下游毛利扩张机会。②从能源结构出发构建光伏“阶梯式”预测框架，以长期装机量为落脚点，核心假设包括能源消耗总量及结构等。③全球光伏累计装机有望10年5倍增长，我们预计2030年国内（全球）光伏累计装机量达1256GW（4501GW），较2020年增长396%（536%），2022-2025年新增装机量CAGR18.6%（21%）。④光伏产业兼具周期及成长属性，产业链自上而下周期性减弱。我们预计2022上半年货币宽松或利好股价，风险是下半年CPI上行及美联储加息或构成掣肘。⑤周期性由政策驱动转为市场驱动，产业链整体涨价短期或影响装机进程，2022年硅料产能释放缓解涨价压力。
标签： 光伏 新能源 能源转型 硅料 可再生能源 化石能源 -
建材行业研究及投资策略：岁末冬寒储于物，华韶气阳待春发
- 华创证券
- 2021/11/16
- 318
碳中和主线逐步清晰，6月以后水利工程、钢结构持续走高。我们以行业指数与上证指数差值反映板块相对市场的涨跌情况，可以看到，2月中旬至3月中旬，建筑板块曾出现过短暂的超额收益，估值修复下，各子行业均有不同幅度的上涨，之后走势均偏弱。
标签： 建材 碳中和 新能源 城轨建设 -
电商服务商龙头壹网壹创研究报告：全域衍生+品牌孵化器
- 西部证券
- 2021/11/16
- 1392
电商代运营行业景气依旧，头部代运营商有望持续获益。近年来电商代运营行业快速发展，2019年我国电商代运营产业规模已突破万亿。新电商平台和新锐品牌崛起，在流量红利趋薄的背景下为服务商带来新的机遇。同时品牌服务需求不断升级，我们认为头部代运营商凭借经验沉淀和资源累积将持续稳健发展。
标签： 壹网壹创 电商 代运营 抖音 直播
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