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锂电池三元前驱体行业研究：角力镍资源布局、产能扩建抢占份额
- 招商证券
- 2021/11/26
- 483
本篇报告系统分析了三元前驱体龙头企业在硫酸镍钴湿法冶炼和镍中间品冶炼两个环节的资源端布局情况，包括产能规划、初始投入、综合成本以及盈利能力预测等；详细阐述了国内主要三元前驱体企业的产能规划和建设投入情况；介绍了各企业的研发投入与成果。
标签： 锂电池 三元前驱体 钴 镍 锂 -
云产业链专题报告：流量周期开启成长，云产业链亟待价值重估
- 国泰君安证券
- 2021/11/26
- 374
回顾4G流量爆发周期，先后经历了网络升级、终端普及、杀手级应用涌现三重共振造就4G流量繁荣。我们定义为启动期，应用爆发期和失速期。启动期：2013年末4G牌照发布，4G基站、网络快速铺展，以及4G手机终端陆续上市，带动4G用户数持续增多，流量在2014Q1增长率达40%。
标签： 光模块 智能驾驶 5G -
珀莱雅研究报告：完善品牌，加码直营，大单品策略驱动长期增长
- 山西证券
- 2021/11/26
- 1473
构建新国货化妆品产业平台，收入净利稳健增长。公司致力于构建新国货化妆品产业平台，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有珀莱雅、彩棠等品牌，已覆盖大众精致护肤、彩妆、高功效护肤等多层次美妆领域。2021年前三季度公司实现营收30.12亿元（+31.48%），净利润3.64亿元（+27.82%），业绩稳健增长。
标签： 护肤品 化妆品 美妆 国货 电商 珀莱雅 -
新乳业研究报告：乘低温之风，从西南走向全国
- 国联证券
- 2021/11/26
- 1078
2019年我国低温乳饮（鲜奶+酸奶）行业规模765亿元，同比增长13.09%，低温行业在2014年后景气度向上，2014-2019年CAGR为12.61%，增速高于同期常温乳饮的9.61%。当前，低温行业进入高速成长期，在消费群体扩容，渗透度提高、人均支出增加这三重因素驱动下实现量价齐升，带动低温乳饮行业规模增长。宏观层面，城镇化率提升、冷链发展日趋完善、相关政策引导，推动低温乳饮消费群体扩容。需求端，居民收入水平提升、疫情强化健康消费支出意愿、乳制品消费观念转变，助力低温乳饮渗透度和人均支出提升。我们预计低温乳饮行业2025年规模有望达到1600亿元。
标签： 低温乳饮 液态奶 新乳业 -
计算机行业深度报告：趋势好，估值底，待风起
- 中信建投
- 2021/11/26
- 341
SaaS层增长迅速，抗周期波动能力强。根据最新财报披露，国内代表性的几家SaaS公司云计算业务增长迅速。除了中国有赞负增长，其余公司上半年整体增速在26%-71%区间，增加较为强劲。重点公司：明源云（HK）、用友网络。
标签： 计算机 SaaS 云计算 智能驾驶 工业软件 -
有色金属之磁性材料产业深度报告：电气化大时代的核心材料
- 浙商证券
- 2021/11/26
- 859
磁性材料根据材质、功能差异具备多种划分标准，目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。1）稳定性；2）抗退磁性；3）抗温性是衡量磁性材料性能的主要指标。
标签： 有色金属 铁 稀土 磁性材料 电气化 -
电力行业2022年投资策略：电力改革加速，商品属性渐显
- 国泰君安证券
- 2021/11/25
- 470
2021年“电荒”重现，核心原因在于供给不足，回顾电改历程，中国经历集资办电、市场主体塑造、市场化改革三个过程，市场化机制逐渐形成，优化资源配置、通过市场化方式构建以新能源为主体的新型电力系统建设。
标签： 电力 新能源发电 新型电力系统 火电 -
固废行业估值研究：双碳打开成长天花板，估值重塑拐点已至
- 广发证券
- 2021/11/25
- 559
环保行业成长性依旧强劲，且现金流大幅好转，增长质量逐步夯实，环保行业最困难的时候早已过去，运营资产配置价值凸显。过去几年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍处于低位，重点公司未来两年有望保持20%-30%增长，基本面优异，在碳中和、REITs催化下行业估值有望拔高，板块价值望重新发现。
标签： 固废 垃圾焚烧 清洁能源 环境治理 -
元宇宙专题报告：从英伟达Omniverse平台看元宇宙
- 东方证券
- 2021/11/25
- 654
产品：Omniverse是什么？NVIDIAOmniverse是一个易于扩展的开放式平台，专为虚拟协作和物理级准确的实时模拟打造，并由NVIDIARTX技术提供动力支持的实时协作。创作者、设计师、研究人员和工程师可以连接主要设计工具、资产和项目，从而在共享的虚拟空间中协作和迭代。开发者和软件提供商还可以在Omniverse的模块化平台上轻松地构建和销售扩展程序、应用、连接器和微服务，以扩展其功能。根据英伟达官网介绍，NVIDIAOmniverse可以转变行业工作流程，其中物理级准确的光线追踪渲染对于沉浸式可视化、准确模拟以及更快审查和发现而言较重要。Omniverse平台灵活、易于定制，并采用新的Omniverse应用、扩展程序和Connector，实现了持续增强。
标签： 元宇宙 虚拟世界 机器人 数字孪生 自动驾驶 -
汽车行业专题报告：驱动技术升级是拉动中国品牌向上的核心变量
- 广发证券
- 2021/11/25
- 507
我们在21年7月份发布的报告《新格局下乘用车行业系列报告之八：新机遇，新路径下的中国品牌向上》中提到：驱动技术路径的选择与储备或将成为推动中国品牌份额提升的核心变量。为逐步验证此逻辑，我们开启本系列报告，将以月度为频率，通过对国内终端销量的研究，跟踪分析驱动技术路径变迁对中国品牌份额拉动的效果，进一步论证销量和价格双维度视角下的中国品牌全面向上。
标签： 乘用车 新能源汽车 电动汽车 汽车 -
保险行业研究：保险业涅磐重生
- 华泰证券
- 2021/11/25
- 568
中国保险业经过多年的高速增长，自2018年进入下行周期，增长动力更进一步受到新冠肺炎疫情的冲击。保险公司开始意识到他们过去经营保险业务的方式不再有效，需要重新考虑业务发展策略。我们认为保险公司需要重新审视三个关键方面，包括分销渠道、产品组合和目标客户。部分领先企业已开始对业务模式进行结构重组，以期抓住未来的增长机会。我们仍然认为消费者对保险产品的潜在需求尚未得到满足，能够成功升级业务模式的保险公司有望获得更强大的市场地位。我们的首选股是中国太保（A+H）、中国平安（A+H）和友邦保险。
标签： 保险 财产险 重疾险 医疗险 寿险 -
宋城演艺研究报告：行稳致远，演艺王国势渐起
- 浙商证券
- 2021/11/25
- 1095
宋城演艺为中国演艺第一股，以“主题公园+演艺”为经营模式，成功打造了“千古情”系列作品。公司重资产项目异地复制能力强，落地后盈利稳定，持续扩张可期。公司稳中求进，不断进击，一方面，突破原有旅游演艺局限，借上海项目试水城市演艺，上海项目开业以来表现良好，城市演艺有望成为异地扩张新逻辑；另一方面，公司将存量项目改造为演艺王国形式，并试图通过珠海项目探索演艺谷形式，有望实现量价双升，驱动业绩增长超预期。
标签： 宋城演艺 演艺 主题公园 旅游 互联网 -
中信特钢研究报告：“内生+外延”，特钢航母持续远航
- 浙商证券
- 2021/11/25
- 1104
中信特钢作为我国特钢行业龙头企业，依靠多基地产业链布局，产能居行业首位，产品规格齐全，产量稳步增长，产品结构持续优化，形成轴承钢、汽车用钢两大拳头产品，“三高一特”产品持续发力。近年，公司财务状况稳健，股东分红稳定高位。依靠“内生+外延”发展模式，公司对内深挖潜力，降本增效，对外开拓布局，协同增益，特钢航母持续远航。乘风下游汽车、机械工程、能源、航空航天等行业发展前景，公司增长势态稳定。
标签： 特钢 钢管 钢铁 航空航天 能源 中信特钢 -
广和通研究报告：“车载+笔电+泛IoT”共铸物联网模组龙头
- 信达证券
- 2021/11/25
- 490
三大核心看点勾勒公司长期成长曲线：1）笔电+POS模组是公司最坚定的业务基石，笔电模组绑定大客户，流量稳定，未来需求稳中有升；2）智能网联汽车市场规模庞大，公司收购锐凌无线，深度卡位车规级模组，将打开新成长曲线；3）IoT下游碎片化导致爆发点较多且难以把握，公司延伸布局泛IoT，有望率先抓住物联网爆发性机遇。
标签： 广和通 物联网 笔记本电脑 -
航宇科技研究报告：航空发动机环形锻件领军企业，军民市场两翼齐飞
- 华西证券
- 2021/11/25
- 933
航宇科技研究报告：航空发动机环形锻件领军企业，军民市场两翼齐飞。航宇科技主要生产航空发动机机匣及环锻件，覆盖现役及在研的各类军发型号。航发环形锻件锻造难度大、资金投入多、应用部位关键，进入壁垒较高，主要竞争对手为派克新材和中航重机下属安大锻造、宏远锻造。
标签： 航空发动机 环形锻件 航宇科技
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