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普华永道数据资产化前瞻性研究白皮书
- 普华永道
- 2021/11/26
- 1106
在如今的数字经济时代，数据已成为驱动商业模式创新和发展的核心资源。数据关系到企业发展、科技进步、社会秩序稳定，甚至已成为各国的核心竞争要素。数据资产化是数据市场发展的必然趋势。
标签： 互联网 数字经济 数据安全 -
德勤汽车芯片行业研究：汽车芯片战略重整之启思
- 德勤
- 2021/11/26
- 934
德勤发布半导体行业系列白皮书之《兵临城下，粮草未及——汽车半导体战略重整之启思》。底层新技术的变革正在促使半导体行业发生转型，智能化汽车的高速发展悄然改变着汽车半导体行业的业务模式与运营模式。2019年底，突如其来的疫情打乱了诸多行业原本的节奏，尽管疫情的爆发并不是汽车半导体行业变革的根本原因，但是疫情诱发的半导体短缺，使得半导体行业前所未有地被政府、行业相关方、制造商、甚至终端消费者所关注。在此背景下，OEM厂商和半导体企业对于能力转型的意识尤为迫切，特别是本土企业。兵临城下之时，实现汽车半导体自主可控，从而粮草充足，是未来每一个身在其中的企业必须面对的战略议题。
标签： 汽车芯片 半导体 智能汽车 汽车 德勤 芯片 -
东方雨虹研究报告：高分子卷材东风渐至，龙头先发抢占机遇
- 中信证券
- 2021/11/26
- 925
未来分布式光伏发展对屋面防水质量提出更高要求，预计每年可新增高分子卷材市场空间600亿元左右。公司具备10多年TPO卷材研发经验，产品已成功应用于国内外项目。公司也积极与光伏组件及EPC企业合作共享渠道及技术，有助于共同开发光伏屋面系统，把握先发优势，提前抢占市场机遇，维持公司“买入”评级。
标签： 分布式光伏 防水材料 清洁能源 东方雨虹 -
有研新材研究报告：靶材国产替代龙头，加速扩产紧握行业机遇
- 中信证券
- 2021/11/26
- 1047
在晶圆厂高速扩产、材料端国产化率提升和高端铜钴靶材的渗透率提升的背景下，公司作为国内半导体铜钴靶材的龙头企业，大幅扩产下料进入“1到10”的快速增长期。考虑靶材业务利润占比提升下公司估值的提升，上调公司未来一年目标价至24.9元（2022年45xPE），对应目标市值210亿元，维持公司“买入”评级。
标签： 靶材 半导体 金属 有研新材 -
军工行业深度报告：短调整创造布局机会，长逻辑坚定投资价值
- 光大证券
- 2021/11/26
- 524
经历波动调整，行业估值走向阶段性低位：至2021年11月11日收盘，国防军工（SW）上涨6.37%，跑赢沪深300指数12.37个百分点。在28个SW一级行业中，国防军工涨幅排名第12。2021年前三季度，117家核心业务涉及军工领域的上市公司实现营业收入同比增长15.86%，归母净利润同比增长20.80%。目前板块估值低于近5年的阶段性高点，仍存在上涨空间。板块内年度涨幅排名靠前的上市公司多归属于航空、信息化及电子等细分领域。
标签： 军工 航空 元器件 -
互联网搜索产业专题研究：全维搜索流量格局与商业化空间
- 广发证券
- 2021/11/26
- 404
百度：搜索引擎鳌头，互联互通利好完善内容生态。根据极光数据，中国全景搜索流量中，独立搜索平台以22.6%的权重占比位居首位。但信息孤岛、随看随搜等情况，导致另有77.4%的搜索行为发生在短视频、社交、电商、新闻资讯等内容型平台。根据CTR，2020年1-9月百度覆盖我国搜索引擎全端覆盖人群的71.2%，遥遥领先360搜索（覆盖率34.7%）、搜狗搜索（覆盖率30.5%）。搜索引擎的规模效应显著，在国内及全球的搜索引擎市场都是赢家独占鳌头。
标签： 电商 新闻 短视频 -
银行业投资策略：银行股或迎春季躁动，三主线精选“小β组合”
- 国盛证券
- 2021/11/26
- 356
货币：政策更加看重“防风险”与“稳增长”，Q3货币政策执行报告中删掉了“总闸门”，且强调“努力完成今年经济发展主要目标任务”、“防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险”等。
标签： 银行业 投资策略 银行 货币政策 -
汽车电子行业研究：“新能源+”重构供应链，重视全方位机会
- 浙商证券
- 2021/11/26
- 438
能源系统转型是中国“双碳”目标成功与否的关键，汽车电动化对整个汽车电子产业链的重塑无疑是颠覆性的。新时期下，汽车“含硅量”显著提升，能源半导体逐步成为把握未来半导体发展的核心关键，“新能源+”对供应链的重构也给汽车电子带来了全方位的机会。
标签： 汽车电子 新能源 半导体 可再生能源 化石能源 汽车 -
汽车行业专题研究报告：800V架构渐近，引领电动产业链革新
- 2021/11/26
- 987
800V平台渐近，车企加速落地布局大功率快充。燃油车动力源来自内燃机，车用电器对输出功率要求不高，低电压平台即可满足。而纯电车型动力源是电机和电池，充放电需要较大的输入/输出功率，车内电压平台高于燃油车。纯电乘用车电压一般在200-400V间。
标签： 电动车 电器 电机 电池 燃油车 汽车 -
房地产对经济、金融和居民财富究竟有多大的影响？
- 华泰证券
- 2021/11/26
- 296
本文定量测算发现，目前，我国房地产贡献约20%的GDP、约40%的财政收入、约20%的社融存量，构成约60%的家庭资产等。如果明年房地产投资同比增速放缓到-8%，商品房销售额增速放缓到-15%，再考虑通过居民财富-消费、财政收支和金融体系的间接影响，综合可能拖累GDP约2.7个百分点。这意味着短期内对冲地产需求下行的难度大，经济可能从类滞胀走向微衰退，货币易松难紧、财政积极可期待、地产政策仍在逐步宽松调整过程中，短期债市基本面环境仍有利，但宽财政、宽信用扰动较多，调整是机会；权益市场提防地产链行业业绩压力，关注抗周期板块与政策受益品种。
标签： 房地产 投资 金融 -
2022年大类资产配置展望：“拧麻花”格局下的均衡配置
- 国泰君安
- 2021/11/26
- 357
2022年，外看供给内看需求。预计国内经济继续跨周期调节思路，经济周期“拧麻花”，资产轮动继续加快。提示关注海外通胀和房地产信用问题的超预期演化。全年看，国内资产配置将更趋于均衡，关注前半段配置调整机会。
标签： 资产配置 房地产 利率债 信用债 债券 -
2022年消费行业展望：迈向常态，持续复苏
- 信达证券
- 2021/11/26
- 1253
可选和必选消费的划分、特征和走势。二者划分依据在于必选消费频率更高、大多为刚需，而可选消费通常为非必需，需求收入弹性较大。与必选相比，可选消费还具有更新换代的特性。疫情以来可选与必选消费轮动变化，核心原因在于必选消费的刚性更强，波动相对较小，而可选消费周期性较强，波动更大。预计明年经济将向潜在增速回归，中低收入人群的收入水平存在更大修复空间，利好必选消费表现。
标签： 消费 零售 化妆品 -
煤炭行业投资策略：碳中和加速能源变革，煤炭供给弹性临挑战
- 开源证券
- 2021/11/26
- 296
2021Q1-Q3动力煤及炼焦煤价格均经历了大幅上涨。动力煤方面：全社会能源需求高增，水电及风光电等非煤电力出力不足，促成火电高负荷，动力煤需求大幅增长。供给端由于反腐发力、超产入刑、安检升级等政策性因素，导致煤炭产能释放受限，同时进口限制严格，引发供需失衡，催化动力煤价大涨。炼焦煤方面：供给端由于澳煤进口持续受限，国内产量释放受到安全因素扰动，供给持续偏紧。Q3开始焦钢限产发力需求边际走弱，但紧供给对煤价支撑力仍然较强，焦煤价于9~10月冲上历史高位。
标签： 煤炭 动力煤 水电 风电 焦钢 -
医药与医疗行业研究：溯源而上，掘金创新
- 华泰证券
- 2021/11/26
- 325
医药工业利润2021年受新冠检测与疫苗带动高速增长，展望2022年，我们预计随着全球疫情的缓解，新冠相关支出大幅下降，医药工业则随着医院诊疗恢复而全面复苏。医药生物板块2021年预期市盈率为34.9x（2021-11-24），处于历史较低水平，低估值映射市场担忧集采无序且激进扩大。展望2022年，我们看好流动性更佳的A股尤其是二线龙头的估值修复，细分赛道看好医疗服务与CDMO，同时中期继续看好创新药械、消费医疗与政策免疫等相关主题。
标签： 医疗 医疗器械 疫苗 医疗服务 药物治疗 医药 -
二手电商行业深度报告：循环经济助力，闲置市场规模破万亿
- 光大证券
- 2021/11/26
- 919
二手电商区别于一手电商，是为“非第一次转手的交易行为”提供的线上交易平台。目前二手电商平台主流商业模式为C2C、C2B2C，交易品类基本涵盖所有消费品，行业经过10余年的探索已步入高速发展期，消费群体逐步呈现年轻化趋势，占全体移动网民28.1%的Z世代对闲置交易的关注度逐渐提升，Z世代崛起或将会为二手电商发展提供新增量。高线城市对其关注度较高，下沉市场用户心智有待进一步开发。
标签： 二手电商 消费电子 消费品 C2C模式
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