报告精读 - 未来智库

2026年特宝生物深度报告：乙肝临床治愈独家龙头，长效生长激素开启第二增长曲线
- 太平洋证券
- 2026/04/01
- 125
特宝生物：是一家主要从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产及销售的创新型生物医药企业、科创板上市企业。公司以免疫相关细胞因子药物为主要研发方向，致力于成为以细胞因子药物为基础的系统性免疫解决方案的引领者，为肝病、肿瘤、代谢性相关疾病等治疗领域提供更优解决方案。
标签：特宝生物乙肝生长激素生物
2026年电力设备与新能源行业：宇树G1人形机器人拆解报告
- 中邮证券
- 2026/03/31
- 165
根据IDC最新报告指出，2025年全球人形机器人出货量接近1.8万台，YOY+508%，市场规模达到约4.4亿美元，主要应用于文娱商演、科研教育、数据采集等领域。宇树2025年全年出货超过5500台，全球人形机器人出货量第一，G1是宇树科技核心在售产品。根据招股说明书，宇树科技在25Q1~Q3销量3551台，营收4.88亿元，平均售价16.8万元/台，人形机器人毛利率达到62.9%。
标签：机器人电力设备人形机器人新能源
2026年债券新工具：南向通面面观——资产配置工具箱（1）
- 中信建投证券
- 2026/03/31
- 215
2021年9月24日，债券“南向通”正式上线，为境内机构开拓了配置境外债券的新通道。在此之前的9月15日，中国央行与香港金管局联合发布公告，宣布开通该业务。
标签：债券资产资产配置
2026年石油石化行业：博弈美伊停火预期，本周油价高位震荡
- 中信建投证券
- 2026/03/31
- 99
本周中信建投化工行业指数117.57，环比+8.28%，同比+40.15%；行业价格百分位为过去10年的44.22%，环比+4.99%；行业价差百分位为过去10年的15.14%，环比+0.32%；行业库存百分位为过去5年的67.69%，环比-9.23%；行业开工率为68.25%，环比+0.24%。
标签：石化石油石油石化
2026年社会服务行业：关注年报业绩优质且具备赛道α运营优势的港股消费龙头
- 中信建投证券
- 2026/03/31
- 59
1月销售额达到5.40亿美元，同比+13.5%（上月为-17.3%）但主要系年份切换至26年，若对比24年1月仍-46.1%，同比19为-55.3%（上月为-64.8%）：其中购物人次+26.8%（上月为+24.2%）。
标签：社会服务服务
2026年基础化工行业：油价推升价格价差，库存快速去化
- 中信建投证券
- 2026/03/31
- 140
本周中信建投化工行业指数117.57，环比+8.28%，同比+40.15%；行业价格百分位为过去10年的44.22%，环比+4.99%；行业价差百分位为过去10年的15.14%，环比+0.32%；行业库存百分位为过去5年的67.69%，环比-9.23%；行业开工率为68.25%，环比+0.24%。
标签：基础化工化工
2026年非银金融行业：非银估值处于低位，板块战略配置价值凸显
- 中信建投证券
- 2026/03/31
- 100
3月23日至3月27日，证券II（中信）指数-3.55%，跑赢非银指数，跑输沪深300指数、上证50指数。
标签：非银金融金融行业金融
2026年ADNOC Drilling公司研究报告：绑定国家扩产周期的一体化能源服务平台
- 中信建投证券
- 2026/03/31
- 106
ADNOCDrilling的核心稀缺性，在于其并非独立市场化钻井承包商，而是ADNOC集团唯一的一体化钻井平台，直接承接阿联酋原油与天然气扩产需求。
标签：服务平台能源
2026年长研霍尔木兹系列报告（二）：中东乱局下，油价节奏和大类资产配置展望
- 长江证券
- 2026/03/31
- 114
总体而言，本轮油价走势完全由地缘事件的烈度预期和消息面的反转主导，呈现出高位宽幅震荡的节奏。在美伊冲突彻底平息前，即便有释放抛储等平抑手段，油价中枢仍将较战前发生显著的系统性上移。中性假设下，二季度油价或仍在100美元/桶以上，至年底油价或仍超过战前水平，达到80美元/桶以上。
标签：资产资产配置
2026年日本：中央高债务，何以降赤字？——大国财政宝典系列2
- 长江证券
- 2026/03/31
- 224
日本现行的财政预算体系核心特征可概括为：以法律为基础，兼顾中央集权与地方自治。二战后，日本确立了立宪财政制度，并在此基础上逐渐构建起包括《财政法》、《会计法》等法律在内的预算框架。
标签：债务财政赤字日本
2026年第13周机械制造行业：“制造强国”实干系列周报（260329期）
- 申万宏源研究
- 2026/03/31
- 57
钠电优势：高安全、快充和倍率性能好（钠离子电解液高），宽温域（-40~+80度正常，-20度容量保持率90%）、低成本（原材料大宗品，碳酸钠）、与锂电产线兼容。
标签：机械机械制造制造
2026年宏观深度研究：辩证分析海外能源供给缺口对中国的影响
- 华泰证券
- 2026/03/31
- 141
美伊战争爆发、霍尔木兹海峡史上第一次封锁已达一个月时间。目前，战争和海峡封锁时长有中长期化的风险。
标签：供给能源
2026年保险行业：险资2025大幅增配红利成长股
- 华泰证券
- 2026/03/31
- 90
2025年保险公司持续增配高息股，主要上市公司平均FVOCI股票配置比例同比上升2.4pcts至5.4%，共增配6338亿元。分公司看，中国平安和中国人寿增配金额最大，占上市公司总增配额的44%/31%。
标签：成长股保险
2026年牛市五倍股：从科创扩向周期制造
- 华创证券
- 2026/03/31
- 176
24/9/18-25/9/30：五倍股分布以AI产业链、半导体国产替代&创新药出海为首的电子（12只五倍股，下同）、计算机（13）、机械（11）、医药（9）板块涌现领涨个股。上市板分布上创业板五倍股数量更多。
标签：制造
2026年机械行业AIDC系列深度报告一：技术迭代加快，液冷放量元年
- 华创证券
- 2026/03/31
- 156
迈入数字社会，数据中心成为核心基础设施。数据中心是集中存放计算、存储及网络设备的物理场所，它通过集中部署高性能服务器、存储和网络设备，为海量信息提供安全、可靠、高效的存储、处理和传输服务。
标签：机械液冷 AI