报告精读 - 未来智库

2026年交通运输行业：地缘扰动下，攻防兼备的多维布局
- 华泰证券
- 2026/04/21
- 51
清明假期民航旅客量小幅增长。据交通部数据，26年清明假期（4/4-4/6，下同）民航发送旅客量日均190万人次，同比增长1.6%，同比增幅相比全社会跨区域人员流动量的5.6%较小，我们认为主要由于航班量增速较低。
标签：交通运输
2026年机械设备行业：坚定看好人形机器人、AI基础设施等硬科技主线
- 华福证券
- 2026/04/21
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人形机器人是AI实现“数据-算法-算力-场景”全链条闭环的核心终端。当前AI大模型与算力基建的持续突破，软件端的智能化能力的已经实现较深的积累，但AI技术的商业化落地仍受限于物理场景的适配边界。
标签：机械设备机器人人形机器人 AI
2026年医药生物行业创新药盘点系列报告（26）：四大支柱后，HFrEF心衰领域还有哪些升级空间？
- 国信证券
- 2026/04/21
- 118
心衰/心力衰竭（HeartFailure）是一种临床综合征，其症状和/或体征由心脏结构和/或功能异常引起，包括左心室射血分数（LVEF）15、中/重度心室肥厚，或中/重度瓣膜狭窄或反流等，并由BNP（B型利钠肽）或NT-proBNP（N端B型利钠肽原）水平升高和/或肺、体循环充血等客观证据所证实。
标签：医药医药生物创新药
2026年资金跟踪系列之四十一：北上继续净买入，两融加速回流
- 国金证券
- 2026/04/21
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上周(20260413-20260417，下同)美元指数继续回落。截至2026年4月14日，美元净多头头寸规模回落。10Y中国国债/美债利率均回落，中美利差“倒挂”程度小幅加深。10Y美债名义/实际利率均回落，其背后隐含的是通胀预期变化不大。
标签：资金
2026年非银金融行业深度报告：银行IT，金融科技的“压舱石”与“主战场”
- 东吴证券
- 2026/04/21
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信创，即信息系统创新的简称，其核心理念是实现从底层硬件到上层应用软件的全面自主可控。随着信创技术在银行业的发展和应用的普及，信创投入逐渐从被动合规性投入，演化为银行自身为探索数字化转型和未来竞争力而进行的战略性投入。
标签：非银金融银行IT 金融科技
2026年水泥行业深度海外篇（一）：海外需求高景气，中资优势产能海外扩张迅速
- 东北证券
- 2026/04/21
- 137
水泥与水混合后会产生粘性，是一种用途广泛的优质粘合剂。水泥是粉状水硬性无机胶凝材料，加水搅拌后能在空气或水中硬化，用于胶结砂石等建筑材料。
标签：水泥
2026年黑色报告：供给高位考验需求，黑色预计震荡运行
- 中泰期货
- 2026/04/21
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20251230：财政部、税务总局12月30日发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》，个人将购买不足2年的住房对外销售的，增值税由5%下调至3%；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。
标签：供给需求
2026年传媒行业深度研究报告：二次元开放世界游戏，席卷全球，新潮将至
- 华创证券
- 2026/04/21
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二次元游戏的定义：并非指特定“玩法”，而是一种“题材”。整体而言，有以下特点：1）美术风格：受日式ACGN（动画、漫画、游戏、轻小说）文化影响，二次元游戏在画风、人物塑造等方面有相似之处。
标签：传媒二次元游戏
2026年农林牧渔行业：猪价底部反弹，关注春季水产投苗情况
- 广发证券
- 2026/04/21
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养殖：据搜猪网，4月17日，全国瘦肉型生猪出栏均价8.8元/公斤，环比上周同期下跌0.7%，同比下跌40%。本周猪价先跌后涨，下半周北方地区猪价率先迎来反弹。
标签：农林牧渔水产
2026年建筑材料行业：消费建材盈利弹性释放，Low_CTE电子布供需差拉大
- 广发证券
- 2026/04/21
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4月17日布伦特原油现货价格为117美元/桶，环比最高点144.59美元/桶下降19%。从股价涨跌幅来看，美伊冲突以来3/2-4/17，玻纤板块涨幅居前，同时玻纤也是本周和今年以来涨幅最大的板块。
标签：建筑材料建筑建材电子布
2026年建筑材料行业：破局与重生，深度解码消费建材收入和利润
- 广发证券
- 2026/04/21
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地产需求逐步迈入存量阶段。重点30城二手房交易面积占比从2021年的27%提升至2025年的40%；目前，全国有15个省、区、市二手住宅交易量超过新房。据中装协住宅分会，2023年老旧房屋重新装修中5-10年和10-20年房龄的占比提升。我国当前有4.6亿套存量住宅，其中2.7亿套房龄在20年以上。往后看，城市发展从大规模增量扩张阶段转向存量阶段，消费建材下游需求也向存量转型。
标签：建筑材料建筑建材消费建材
2026年ETF投资宝典系列之四：海外ETF_FOF发展情况及国内机遇
- 国金证券
- 2026/04/21
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近年来，我国ETF产品数量和规模快速发展，体系日益丰富，已逐渐成为公募基金重要的配置工具之一。根据Wind统计，自2015年以来，截至2025年12月31日，我国上市ETF基金规模已突破6万亿元。
标签： ETF 投资
2026年基础化工行业深度报告：25Q4价减拖累业绩，欧洲能源成本高企，各企业持续优化资产组合
- 方正证券
- 2026/04/21
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销量增长难以抵消负面汇率和价格下跌影响。2025Q4巴斯夫集团销售额为140.32亿欧元，同比下降5.6%，总体而言，由于强劲的汇率逆风和价格略有下跌，销售额显著下降。尽管如此，公司的销量仍实现了小幅增长。
标签：基础化工化工
2026年小核酸药物行业深度报告：小核酸市场欣欣向荣，国产管线蓄势待发
- 中国银河证券
- 2026/04/21
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小核酸药物英克司兰持续高增长，2026年伊始小核酸行业继续高歌猛进，看好小核酸赛道高成长属性。
标签：小核酸药物核酸核酸药物药物
2026年光模块行业深度：技术迭代、市场空间、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2026/04/21
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光模块是光通信中实现光电转换和电光转换的核心器件，通常由光发射组件（TOSA）、光接收组件（ROSA）、驱动电路、光接口等封装而成。在光通信系统中，光模块是系统物理层的基础构成单元，在系统设备中的成本占比超过50%。
标签：光模块