报告精读 - 未来智库

2023年机械行业中期策略：山止川行，静水流深
- 华创证券
- 2023/07/17
- 527
2021年8月19日，特斯拉在首个AI日上发布人形机器人“Optimus擎天柱”概念介绍，其身体由轻量材料覆盖，眼睛搭配摄像头和车载FSD芯片方案，双脚可感应反馈，实现平衡和敏捷动作，全身累计搭载40个机电执行器，将实现危险枯燥劳动的替代。
标签：机械
2023年中国太保研究报告：中国太保2023年资本市场开放日见闻与思考：中江举帆正长航，击楫勇进逐二期
- 东吴证券
- 2023/07/17
- 997
中江举帆正长航，击楫勇进逐二期。《资治通鉴》有言“十舰最著前，中江举帆，余船以次俱进”，顺势而为方能扬帆远航，乘势而上方可勇立潮头。面对人身险行业疫后的深刻变革，中国太保主动求变。2021年初，太保寿险锚定“打造服务体验最佳的寿险公司做寿险行业长期主义者”的使命愿景，推出“长航行动”并启动深化转型。公司通过引入外脑、苦练内功、有序推动一期工程落地，2023年以来公司逐步收获转型成效。2023年既是检验险企转型成效关键年，亦是重塑行业寡头格局迎接估值分化的观察年，看好太保作为本轮寿险业负债端复苏领头羊，圆满达成长航初心。
标签：中国太保资本市场
2023年主题与产业趋势跟踪系列（四）：关注中特估新一轮机会与电力体制改革
- 中信建投证券
- 2023/07/17
- 446
2023年7月19-21日，2023世界半导体大会将于南京国际博览中心举办。大会采用“3+N+1”的举办模式，举办3场主论坛，N场平行论坛和专项活动以及1场专业展会；大会组织“2022-2023集成电路高质量发展优秀园区、集成电路市场与应用领先企业、集成电路优秀产品与解决方案”，“2022-2023第六届IC独角兽企业”等系列评选活动;发布《2023年全球半导体产业发展与市场自由度国别排名研究报告》等专题研究报告。
标签：电力
2023年中期转债市场策略：三条主线挖掘结构性投资机会
- 山西证券
- 2023/07/17
- 318
在经历了2022年持续低迷之后，转债市场在2023年上半年迎来修复行情，中证转债半年上涨3.37%，万得等权上涨5.49%，其中1月反弹相对强劲，2-6月趋于震荡。2023年4月，*ST搜特触发交易类强制退市，搜特转债暴露退市风险，市场快速下跌，但随后又快速企稳，继续保持震荡态势。分类来看，中价（市价居中的1/3）在目前这种震荡市中表现较好；中小盘转债弹性更强，整体表现与大盘债大致相当。受搜特转债退市风险影响，低等级债表现不佳。
标签：转债市场投资
2023年晶盛机电专题报告：迈向半导体+碳化硅设备龙头，设备+零部件协同布局铸造高壁垒
- 浙商证券
- 2023/07/17
- 1935
大尺寸硅片为半导体硅片的迭代方向。在摩尔定律的驱动下，半导体硅片尺寸不断向大尺寸方向发展，硅片尺寸经历了由2英寸（50mm）→4英寸（100mm）→6英寸（150mm）→8英寸（200mm）→12英寸（300mm）的变化。目前12英寸大硅片已成为市场主流，2021年12英寸大硅片全球出货面积占比达68.5%，8英寸大硅片出货面积占比达24.6%，8英寸与12英寸合计占比超过90%。
标签：晶盛机电半导体碳化硅
2023年金种子酒研究报告：华润赋能开新篇，改革兑现正当时
- 国金证券
- 2023/07/17
- 513
起步（1949-1999）：金种子的前身是1949年7月成立的新中国首批国营酒厂——阜阳县酒厂，源自明代的大昇酒坊和民国的蕴泰酒坊。改革开放后，阜阳县酒厂扩建规模，在业内率先推行劳动用工、人事分配等制度改革，推出的新品牌“金种子”、“种子”白酒家喻户晓。金种子股份公司于1998年8月在上交所上市（成为第8家上市白酒企业）。
标签：金种子酒
2023年江苏吴中研究报告：依托药企基因，医美赛道破局之路可期
- 华福证券
- 2023/07/17
- 378
坚持深耕医药行业，融合医药、医美和投资综合发展。公司前身江苏吴中实业股份有限公司成立于1994年（2021年更名为江苏吴中医药发展股份有限公司），1996年通过成立苏州中凯生物制药厂布局医药业务，并先后涉足服装、房地产、化工等行业（后出于对行业前景考量和客观因素等陆续剥离）；2019年公司确定以医药大健康产业为核心的发展方向，2021年起加速医美布局，目前公司以形成“以医药为核心，重点培育医美产品，投资赋能”的业务格局。
标签：江苏吴中医美
2023年数据要素专题研究：大模型与数据共振，数据要素市场方兴未艾
- 国金证券
- 2023/07/17
- 245
数据要素作为较新的经济学概念，准确清晰地理解和定义数据要素市场相关概念是探索和培育数据要素市场模式和方向的重要前提，根据国家工业信息安全发展研究中心报告，我们给出以下对数据、数据资源和数据资产的定义：1）数据：是指所有能够输入计算机程序处理、反映一定事实、具有一定意义的符号介质的总称。2）数据资源：是指按一定规则排列组合的物理符号集合，用于承载或记录信息，这些信息可以是数字、文字、图像，也可以是计算机代码的集合。3）数据资产：本质上是产权的概念，是指个人或企业拥有或控制的、以物理或电子方式记录的能够为个人或企业带来经济利益的数据资源。
标签：数据要素
2023年食品饮料行业深度报告：第三消费时代变迁，日本食饮行业回眸
- 中信建投证券
- 2023/07/17
- 529
在国内宏观预期偏弱、老龄化加重的背景下，市场对日式“资产负债表”衰退的讨论较多，对国内消费前景亦出现较多担忧，我们认为日本消费行业的变迁值得思考，但并不能完全反映国内消费的未来。
标签：食品饮料第三消费时代
2023年第三季度市场策略报告：市场继续磨底，中线机会大于风险
- 财信证券
- 2023/07/14
- 1429
2023年Q2全球指数大多上涨。2023年第二季度迄今（20230626），海外欧美国家通胀如期下降，且欧美国家并未出现明显经济衰退迹象，全球股指大多上涨，全球15个重点指数中，有9个上涨，涨跌幅中位数为1.32%，其中巴西IBOVESPA指数、日经225指数、纳斯达克指数涨幅居前。但4月份以来，随着中国高频经济数据转弱，资本市场过度反应悲观情绪，恒生指数、深证成指、上证指数表现不佳。2023年第二季度市场延续分化行情。第二季度A股市场延续了主题投资风格，人工智能和中特估两大主题明显跑赢其他板块，其中传媒、通信涨幅位列前二。由于“中特估”蓝筹板块表现较好，上证指数相对抗跌。但新能源、医药消费表现低迷，创业板指破位下行、曾一度创下年内新低。
标签：市场策略
2023年钢矿半年度报告：预期的虚与实
- 美尔雅期货
- 2023/07/14
- 234
螺纹2023年上半年主体走势为先涨后跌，重心有所下移：保持了淡季炒预期，旺季预期证伪的节奏。成本线有一定下移，钢厂利润承压不明显，市场投机度不高，宏观传言频发，加重了市场的波动。热卷2023年上半年主体走势先涨后跌，整体强于螺纹：疫情放开后消费最先带动制造业转好，热卷年初涨幅偏大。随后由于消费持续性不足导致订单脉冲回落，而卷板供应刚性显现，导致价格持续近三个月跌势，直到年中估值有所修复。铁矿2023年上半年整体价格仍然是中枢下移的宽幅震荡格局：全年供需格局上半年中性偏紧，下半年或转为宽松成材走弱+减产负反馈➡下跌时同样与成材补跌库存偏低+高铁水加持➡反弹时领涨黑色。
标签：钢矿
2023年港股中期策略展望：何妨吟啸且徐行
- 广发证券
- 2023/07/14
- 505
2020年以来，中美产能周期不同步——打破过去10多年运行规律，市场多解读为周期错位，而忽略了结构变迁。2020年疫情以来我国的产业结构的变化是显著的，在全球decoupling、全球产业链重塑压力下，作为应对，2020年以来我们经历了“双碳政策”上游限产、中游扶持新兴产业、下游“房住不炒”。
标签：港股
2023年期权半年报：“期道”欣欣向荣，“权波”树上开花
- 五矿期货
- 2023/07/14
- 3416
今年我国上市了4只场内期权品种，其中2只商品期权和2只金融期权。截止2023年6月8日，我国场内期权总共上市42只品种，其中包括12只金融期权（上交所5只，深交所4只，中金所3只）和30只商品期权（大商所13只，郑商所8只，上期所（能源）8只，广期所1只）。
标签：期权
2023中期农业板块策略分析：龙头白马估值触底，成长赛道边际改善
- 南京证券
- 2023/07/14
- 403
2023年受养殖周期下行，农产品大宗价格回落影响，农业板块整体表现低迷。2023年至6/20申万农林牧渔指数下跌10.05%，行业排名第27位，跑输上证指数14.94%。高权重养殖板块跌幅靠前(-9.84%),受养殖行业低迷影响，饲料板块跌幅较大（-15.91%）。截至2023/6/20农林牧渔行业PB2.68，自2022年尾起，行业估值一直在低位徘徊，至20234月再次下探。行业估值已位于历史低位，9%分位，下行空间有限。横向对比，农林牧渔PB估值位于申万行业第10位，处于中游位置。农林牧渔各细分板块估值均低于历史均值，其中养殖业估值位于历史23%分位，饲料板块估值位于历史6%分位。
标签：
2023年PPO行业研究：服务器上游极富弹性的化工材料
- 中信建投证券
- 2023/07/14
- 1655
覆铜板（CopperCladLaminate,CCL）是PCB的基础材料，也是决定PCB性能的关键。PCB的制作工艺中，就是在覆铜板上进行曝光显影、蚀刻工艺刻画完整的线路图，经过后续工艺形成电气性能完整的PCB。从结构上，覆铜板类似三明治结构，上下两层为标准品铜箔，中间层为增强材料。最常见的覆铜板中间层由负责结构支撑的玻纤布及涂料组成。覆铜板的上下两层铜为标准品，玻纤布为被动支撑件，涂料是决定覆铜板性能的关键。
标签： PPO 化工材料