报告精读 - 未来智库

2023年社服行业板块三季报总结暨11月投资策略：渐进复苏，优选龙头
- 国信证券
- 2023/11/14
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今年以来社服行业特点：消费渐进复苏下优先补偿性需求释放，整体“量增价减”。1）线下服务消费恢复相对好于实物类消费；2）出行消费整体“量增、价减”：补偿消费支撑“量”+消费渐进复苏制约“价”，但十一起“量”驱动略放缓；同时休闲>商旅；中长途>周边游；散客>团队;旅游线上渗透率提升；出境游暑期和十一逐步提速；3）部分线下教育培训行业阶段出清，需求回补带来业绩改善或反转机遇；4）性价比为王，倒逼品牌&渠道提升效率。
标签：社服
2023年昆药集团研究报告：慢病管理精品国药双驱动，打造银发经济健康龙头
- 招商证券
- 2023/11/14
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昆药集团是云南省历史最为悠久的医药制造企业之一，前身是1951年成立的昆明制药厂，拥有70余年药物研发历史，依托云南丰富的植物资源，成为国内领先的天然植物药研产销一体的领先企业，历史上公司成功开发出“降压灵”、血塞通系列、以及蒿甲醚注射液等植物药，创造多个行业第一。
标签：昆药集团慢病管理
2023年上美股份研究报告：多品牌美妆领跑者，渠道运营优势显著
- 西南证券
- 2023/11/14
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20余年发展历程，老牌国货美妆再出发。公司创始人吕义雄先生于2002年成立了上海黎姿化妆品有限公司开始从事化妆品行业，2003年创立品牌韩束，目前已发展成为公司规模最大的旗舰品牌；2014年推出了护肤品牌一叶子，并迅速成为中国市场份额最高的面膜品牌；2015年推出母婴护理品牌红色小象，于2019年成为中国市场份额最高的母婴护理品牌。
标签：上美股份美妆
2023年沃尔德研究报告：国内超硬刀具龙头，深度受益3C复苏
- 华金证券
- 2023/11/14
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深耕行业近二十年，超硬刀具细分龙头。公司成立于2006年，2010年将高端超硬刀具作为未来发展的重点，收购了北京西波尔从事PCBN、PCD材料加工及其工具制造业务的全部资产和员工。2019年公司于科创板上市，2022年收购从事精密超硬刀具以及硬质合金刀具生产制造的公司鑫金泉。
标签：沃尔德刀具
2023年金徽酒研究报告：深耕省内提份额，聚集势能向全国
- 中信建投证券
- 2023/11/14
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悠久的白酒酿造历史和丰厚的文化底蕴积淀奠定了金徽酒名酒基因。金徽酒是甘肃省内生产规模最大、经营业绩最优的白酒龙头企业。公司所在地徽县地处秦岭南麓、甘陕川交界秦巴山地中形成的徽成盆地，北纬33°，气候温和湿润、水质优良，被誉为“陇上江南”，是优质的酿酒区域。
标签：金徽酒
2023年奥浦迈研究报告：细胞培养基国产替代先行者，有望迎来快速成长期
- 华创证券
- 2023/11/14
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奥浦迈成立于2013年，于2022年登陆科创板，专注于提供细胞培养解决方案和端到端CDMO服务。奥浦迈拥有4个符合GMP标准的生产基地（包括在建），总面积超18,000平方米，自成立以来累计服务1300+家客户，包括全球一流药企、Biotech和科研院所，累计为全球140+个临床及商业化生产阶段的生物药项目提供培养基，圆满交付200+个生物药开发、生产项目，并成功帮助全球合作伙伴通过中美IND申报。
标签：奥浦迈培养基
2023年AGI+机器人行业专题报告：AGI赋能人形机器人，具身智能时代有望加速到来
- 财通证券
- 2023/11/14
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AGI（ArtificialGeneralIntelligence），即通用人工智能，也称强人工智能（StrongAI），指的是具备与人类同等甚至超越人类的智能，能表现出正常人类所具有的所有智能行为。这种人工智能系统可以比人类更好更快地学习和执行任何任务，包括人类无法处理的任务。
标签：机器人人形机器人
2023年英华特研究报告：涡旋压缩机龙头，国产替代势头强劲
- 国金证券
- 2023/11/14
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公司是国内涡旋压缩机龙头，出货量内资品牌第一。公司成立于11年，主要产品为涡旋压缩机，涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。根据公司招股说明书，公司于13年实现涡旋压缩机批量生产，是国内第一家实现量产的涡旋压缩机企业，成功打破外资垄断。
标签：英华特压缩机
2023年英华特研究报告：燎原星火，砥砺前行
- 华创证券
- 2023/11/14
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公司成立于2011年，由郭华明和文茂华共同出资设立；2020年公司变更为股份有限公司，现由陈毅敏担任董事长。公司团队核心人员陈毅敏、郭华明、蒋华、何利等人均曾有行业龙头艾默生任职背景，分别在艾默生担任过研发、设计、产品及销售经理职位，具有丰富的行业经验。
标签：英华特
2023年建筑建材行业2024年度投资策略：期待地产链复苏，左侧布局新开工链，探寻结构性机会
- 光大证券
- 2023/11/14
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2020年8月，央行及银保监会等部门对房地产企业提出“三道红线”1政策以限制房企有息负债规模增速；随着地产商进入“被动去杠杆”阶段，部分企业信用风险逐步暴露。2021H2，房地产销售数据出现明显下跌，主要由于以恒大为代表的多家高杠杆高周转地产商信用风险逐步暴露，财务危机下，房企新开工及推盘放缓，进而导致销售下行。
标签：建筑建材
2023年家电出口专题报告：短期加速恢复，长期保持增长
- 广发证券
- 2023/11/14
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家电出口自3月开始改善，持续加速恢复。根据海关总署数据，2023年1-9月累计家电出口美元口径下增速同比+1.1%，人民币口径下同比+8.2%。分季度数据来看，Q1-Q3美元口径下同比增速分别为-4.6%、+2.2%、+6.6%；人民币口径下同比增速分别为+3.1%、+9.1%、+13.0%，逐季加速改善。
标签：家电
2023年库存周期下的行业指引
- 中银证券
- 2023/11/14
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近期市场对于库存周期的关注度提升，我们在此前的两篇报告中已分别对短中周期的基本框架做以介绍，本文将会聚焦在即将到来的第二库存周期以及当前所处的被动去库到主动补库阶段，对这一阶段中的行业特征尤其是主导产业的表现做以简析。
标签：库存周期
2023年房地产行业专题研究：业绩承压，静待破旧立新
- 华泰证券
- 2023/11/14
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2023Q1-3，保交楼工作的顺利推进带动项目竣工进度加快，房企结转速度有所提升，营收同比降幅较去年同期有所收窄。
标签：房地产
2023年多利科技研究报告：冲压隐形王者，一体压铸新星
- 华创证券
- 2023/11/14
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公司为冲压行业的隐形王者，逐渐布局新能源、一体化压铸。公司成立于1992年，同年开始逐步探索汽车零部件领域。当前主营汽车冲压零部件、冲压模具，冲压零部件产品主要包括前、后纵梁、A柱内板等，2023年成功拓展一体化压铸并已实现量产。
标签：多利科技压铸
2023年东睦股份研究报告：三大主业并举，软磁龙头步入发展快车道
- 平安证券
- 2023/11/14
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东睦新材料集团股份有限公司成立于1994年，前身为国营企业宁波粉末冶金厂，2004年于上交所上市。公司成立之初即专注于粉末冶金铁基结构件（粉末冶金）的生产，经过多年发展，2014年公司收购浙江东睦科达磁电有限公司，进入软磁复合材料（SMC）高端市场，2019年和2020年分别收购东莞华晶粉末冶金有限公司和上海富驰高科技有限公司，切入金属注射成型（MIM）板块并成为技术和规模第一梯队玩家。
标签：东睦股份软磁